【導(dǎo)語】2023年聚乙烯行業(yè)利潤壓縮，由于利潤虧損情況較為普遍，聚乙烯生產(chǎn)商開工負(fù)荷在84%左右。在供需博弈間，2023年聚乙烯價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。進(jìn)口方面，2023年進(jìn)口量同比減少0.83%。分品種進(jìn)口波動(dòng)幅度較大，而2024年國內(nèi)投產(chǎn)周期仍在進(jìn)行，國內(nèi)供應(yīng)增加，聚乙烯進(jìn)口利潤將如何發(fā)展？

進(jìn)口來看，2023年1-11月累計(jì)進(jìn)口1227萬噸，同比下跌0.83%。進(jìn)口方面的小幅回落，一方面是因?yàn)殡S著國內(nèi)產(chǎn)能的增加，市場缺口逐漸填補(bǔ)，自給率不斷上升，對外依存度下滑；另一方面，中國處于價(jià)格水平偏低，而美元高位，進(jìn)口利潤窗口打開有限?；趪鴥?nèi)高投產(chǎn)以及海外價(jià)格走強(qiáng)這一邏輯，預(yù)計(jì)2024年進(jìn)口量將繼續(xù)保持穩(wěn)中有降的趨勢，相對偏低的進(jìn)口依存度或成為常態(tài)。

進(jìn)口量的變化離不開進(jìn)口利潤的引領(lǐng)。2023年聚乙烯進(jìn)口利潤在-506至1078元/噸的區(qū)間波動(dòng)。在分品種的進(jìn)口利潤走勢中，高壓進(jìn)口利潤整體表現(xiàn)較好，而低壓和線型進(jìn)口利潤在0值附近上下波動(dòng)，整體利潤較薄。主要由于近兩年來，國內(nèi)企業(yè)投產(chǎn)主要以低壓、線型或全密度裝置為主。在進(jìn)口利潤相對可觀的情況之下，也導(dǎo)致了高壓的進(jìn)口依存度仍在五成以上水平。

進(jìn)口美金與人民幣價(jià)差對比表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年1月份來看，聚乙烯進(jìn)口利潤出現(xiàn)跳水的情況，三個(gè)品種薄膜利潤均為負(fù)值。截止2024年1月12日，進(jìn)口利潤在-103到-473元/噸之間。而從內(nèi)外盤價(jià)差對比來看，大部分品種進(jìn)口套利空間關(guān)閉。主要由于1月份原料成本不穩(wěn)定，加上紅海事件，部分船運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲，帶動(dòng)海外市場價(jià)格跟漲，從而導(dǎo)致進(jìn)口外商報(bào)盤價(jià)格偏高。國內(nèi)方面，進(jìn)入生產(chǎn)淡季，訂單表現(xiàn)一般，市場表現(xiàn)相對較弱，價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢，因此進(jìn)口利潤下跌。

后期來看，由于海外船運(yùn)費(fèi)的不穩(wěn)定性，海外部分地區(qū)價(jià)格仍處于上漲的趨勢，而在原料端也存在支撐，大部分外商報(bào)盤的讓利幅度將較少。而國內(nèi)市場來看，訂單支撐力度不足，導(dǎo)致企業(yè)市場信心也較弱，生產(chǎn)企業(yè)讓利去庫的為主，進(jìn)口利潤反彈空間較為有限。而從資源方面來看，后期進(jìn)口資源或?qū)⒀永m(xù)有變化，市場或?qū)⒏呄蛴谶M(jìn)口成本較低的資源，如美國、沙特地區(qū)低成本資源或?qū)⒀永m(xù)增量，高價(jià)資源被取代將是大勢所趨。

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