一、7月市場價格走勢解析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7月份國內(nèi)PVC糊樹脂行業(yè)開工率持續(xù)走低，市場供應(yīng)端保持相對寬松狀態(tài)，未形成顯著壓力，但是價格上表現(xiàn)得不及預(yù)期，價格暫無明顯變化，延續(xù)穩(wěn)盤觀望為主，終端市場需求表現(xiàn)平平，市場價格維持在7700-8400元/噸。其中下游，PVC手套出口市場面臨價格承壓的困境，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)陷入虧損運營的艱難境地，從而行業(yè)開工走弱，對原材料糊樹脂需求表現(xiàn)一般。

PVC糊樹脂主要下游大盤料相關(guān)產(chǎn)品存在剛性需求，驅(qū)動場內(nèi)訂單采購表現(xiàn)活躍，但鑒于當(dāng)前正處于傳統(tǒng)銷售淡季，客戶訂單接洽的意愿普遍較為平淡，影響了整體市場的活躍度和生產(chǎn)企業(yè)的接單積極性。截至7月22日江蘇PVC糊樹脂手套料市場行情剛需采購為主，PVC手套訂單量一般，手套料微懸浮法送到價格在8100-8400元/噸，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到8100-8300元/噸，大盤料種子乳液法送到7700-8000元/噸，實盤商談。

二、原料電石價格推漲受阻，成本支撐減弱

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月初電石生產(chǎn)企業(yè)配套下游產(chǎn)品外銷量不景氣，導(dǎo)致電石庫存增加，企業(yè)出貨情緒明顯提升。進(jìn)入7月后電石法PVC迎來一波集中檢修，特備是內(nèi)蒙古地區(qū)的PVC檢修，其配套電石計劃外銷成為影響市場的關(guān)鍵，電石市場跌勢起，信心失，看空情緒持續(xù)增加。但在悲觀的情緒及成本壓力下，峰回路轉(zhuǎn)部分配套電石外銷的情況取消，對電石市場的沖擊減弱。

再一方面是成本施壓停爐增多。7月初，烏海地區(qū)價格跌至2500元/噸，烏海地區(qū)外采白灰企業(yè)利潤為-368元/噸，深度的虧損導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)開工積極性減弱，烏海、寧夏地區(qū)出現(xiàn)停爐檢修或者避峰生產(chǎn)的情況，供應(yīng)明顯下降。特別是寧夏地區(qū)，部分企業(yè)維持自身備用為主，甚至部分外銷型企業(yè)臨時轉(zhuǎn)換為采購型企業(yè)，加快了市場庫存的消耗。

從原料電石方面來看，近期原料電石價格的持續(xù)下滑，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2650元/噸，配套電石外銷量持續(xù)調(diào)整，目前阿拉善地區(qū)配套電石外銷量有增加預(yù)期，隨著寧夏貿(mào)易價格的下調(diào)，市場謹(jǐn)慎觀望，PVC糊樹脂的成本支撐減弱，成本拖拽下影響電石法PVC糊樹脂企業(yè)的調(diào)價積極性。

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另外，乙烯法的原料VCM價格持續(xù)上漲，江蘇新浦化學(xué)年產(chǎn)90萬噸氯乙烯裝置產(chǎn)量減少，企業(yè)對外參考報價5600元/噸槽車廠提承兌，實單價格商談。此次漲價對于VCM的下游PVC和PVC糊樹脂影響較大，尤其是在PVC價格偏低的情況下，PVC乙烯法降負(fù)荷的企業(yè)可能會增加，PVC糊樹脂外采VCM的企業(yè)也面臨成本壓力的影響，PVC和PVC糊樹脂企業(yè)“叫苦不迭”。

新浦化學(xué)8月有常規(guī)檢修計劃，進(jìn)一步增加未來VCM的漲價可能。乙烯法的PVC糊樹脂雖然質(zhì)量具有明顯的優(yōu)勢，但是成本壓力增加的影響下影響PVC糊樹脂的原料采購積極性，現(xiàn)階段來看，電石法的PVC糊樹脂企業(yè)在利潤面有較強的優(yōu)勢。

三、下游需求疲軟，PVC手套開工走弱

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隆眾資訊最新統(tǒng)計顯示，全國范圍內(nèi)手套生產(chǎn)線總數(shù)達(dá)1589條，而抽樣調(diào)查的14家企業(yè)中，實際產(chǎn)能利用率僅為43.01%，反映出行業(yè)產(chǎn)能利用不充分現(xiàn)狀。上半年手套企業(yè)積極接單出貨，導(dǎo)致進(jìn)出口貿(mào)易商及終端用戶現(xiàn)貨庫容量明顯增加，自6月中下旬開始，PVC手套新訂單逐步減少，企業(yè)訂單不足、利潤欠佳的現(xiàn)狀下，被迫降低產(chǎn)線開工率；同時，近期受部分地區(qū)PVC手套工廠臨時進(jìn)行鍋爐維護(hù)以及環(huán)保監(jiān)管不定期檢查的影響，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下滑趨勢。

原料市場方面，PVC糊樹脂手套料價格居高不下，對下游手套生產(chǎn)成本構(gòu)成較大壓力。然而，PVC手套的市場需求并未顯著提振，訂單量維持偏弱水平。從生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率來看，行業(yè)頭部企業(yè)在能源、車速以及其他成品中優(yōu)勢更為凸顯，依然維持較高產(chǎn)線開工水平；相比之下，中小手套廠因成本壓力及市場需求不確定性，產(chǎn)線開工積極性普遍不高。

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2024年1-6月份，中國PVC手套總出口量達(dá)4724萬箱，去年同期3627萬箱，增加1097萬箱，增長30%。2024上半年P(guān)VC手套平均價格在11.60美元/噸，平均價格與2023年持平。出口方面，PVC手套有80-90%出口歐美等發(fā)達(dá)國家，展現(xiàn)出較強的國際競爭力，6月份出口價格下滑明顯，在11美元/箱左右，主要原因是5月之后原料價格上漲成本壓力增加，PVC手套工廠薄利多銷。

綜合以上觀點， PVC糊樹脂供需博弈氣氛仍較為濃厚，需求面訂單不足難尋持續(xù)利好支撐，且成本面對市場形成一定拖拽，7-8月是PVC糊樹脂生產(chǎn)企業(yè)集中檢修期，或?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄍ械字?。預(yù)計7月底市場延續(xù)穩(wěn)定為主，手套料微懸浮法送到價格在8100-8400元/噸，PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到8100-8300元/噸，大盤料種子乳液法送到7700-8000元/噸。

同時，后期市場需要關(guān)注原材電石價格波動情況，目前電石價格不乏再度下行可能，對產(chǎn)品支撐有限；VCM價格處于高位水平，導(dǎo)致外采企業(yè)逼近成本線，生產(chǎn)壓力劇增；下游企業(yè)又是在傳統(tǒng)淡季，整體原材料備貨意愿不強，且上下游博弈氣氛較為濃厚，新訂單成交少聞，導(dǎo)致近期市場價格難以拉動，加大產(chǎn)品操盤風(fēng)險，建議企業(yè)合理備庫。