導(dǎo)語(yǔ)：聚乙烯后期市場(chǎng)供應(yīng)量存在增加預(yù)期，不過(guò)成本端支撐偏強(qiáng)，在成本位限制下，預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)短期內(nèi)仍舊呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

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圖表一：聚乙烯LLDPE市場(chǎng)價(jià)格表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)延續(xù)陰跌趨勢(shì)。中秋假期回歸，需求仍處于緩慢恢復(fù)階段，新增訂單較少，生產(chǎn)企業(yè)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存出現(xiàn)累積情況；市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)貨源存在抵觸心理，因此市場(chǎng)多以震蕩為主；不過(guò)目前進(jìn)口端存在托底作用，價(jià)格高于國(guó)內(nèi)，目前美金市場(chǎng)新增報(bào)盤不多，且國(guó)內(nèi)接盤力度下降；成本端本周影響偏弱，對(duì)于聚乙烯價(jià)格支撐有限。

圖表二：聚乙烯下游開工對(duì)比圖

目前，下游開工整體略有提升，相較去年相差不大。分制品來(lái)看，棚膜訂單增加原料采購(gòu)積極性略有提升，少量?jī)?chǔ)備。大蒜地膜訂單增加，企業(yè)原料需求也有所提升。PE包裝企業(yè)規(guī)模企業(yè)節(jié)前已接訂單陸續(xù)交付，節(jié)后消費(fèi)熱度減弱，下游多剛需采買，訂單支撐有限，規(guī)模企業(yè)開工環(huán)比節(jié)前變動(dòng)較小，部分企業(yè)有小幅下降。規(guī)模企業(yè)訂單天數(shù)延長(zhǎng)，企業(yè)提高負(fù)荷，多集中生產(chǎn)為主。

圖表三：聚乙烯當(dāng)前停車裝置檢修表

來(lái)源：隆眾資訊

9月國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力不大，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)回歸中，市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。本周齊魯石化LDPE、北方華錦HDPE裝置停車，北方華錦停車時(shí)間較長(zhǎng)，前期燕山石化LDPE、中韓石化HDPE、塔里木石化全密度、中海殼牌HDPE裝置已重啟。截至目前，下周燕山石化HDPE裝置存在新增檢修計(jì)劃。值得關(guān)注的是，中英石化LLDPE裝置存在新增投產(chǎn)，后期華北地區(qū)供應(yīng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。

3、后市展望

供應(yīng)：截至月底新增揚(yáng)子石化HDPE裝置檢修，不過(guò)塔里木石化、廣東石化、大慶石化等裝置重啟，因此整體來(lái)看供應(yīng)情況小幅回升，不過(guò)后續(xù)不乏有減產(chǎn)和停產(chǎn)情況存在，產(chǎn)能利用率在80-82%水平的可能，但場(chǎng)內(nèi)仍有庫(kù)存水平，貨源供應(yīng)總體仍是充裕表現(xiàn)。

需求：農(nóng)膜需求增加，開工緩慢提升，企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，逢低適量補(bǔ)倉(cāng)，棚膜訂單仍成增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)于原料價(jià)格有相應(yīng)支撐。PE包裝膜企業(yè)平均開工率預(yù)計(jì)下降1%左右，節(jié)假日對(duì)日化包裝支撐或有一定帶動(dòng)，交易氛圍略有轉(zhuǎn)好，但多數(shù)企業(yè)長(zhǎng)協(xié)訂單補(bǔ)充有限，預(yù)計(jì)開工仍有下降空間。預(yù)計(jì)下周PE管材樣本企業(yè)開工率0.5%，國(guó)內(nèi)PE管材需求旺季延遲，據(jù)市場(chǎng)反饋，需求小高峰或?qū)⒊霈F(xiàn)在10月份。預(yù)計(jì)下周中空企業(yè)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。臨近中秋，個(gè)別企業(yè)仍有補(bǔ)倉(cāng)等行為，但新增訂單有限，庫(kù)存或?qū)⒗塾?jì)增加，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存天數(shù)+2%。

成本：預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有上漲空間，美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息和供應(yīng)趨緊帶來(lái)利好支撐。預(yù)計(jì)WTI或在67-71美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在71-75美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

綜上所述，聚乙烯市場(chǎng)需求端短期內(nèi)預(yù)計(jì)維持緩慢回升狀態(tài)，市場(chǎng)供應(yīng)量存在增加預(yù)期，不過(guò)成本端支撐偏強(qiáng)，在成本位限制下，預(yù)計(jì)聚乙烯市場(chǎng)短期內(nèi)仍舊呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

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