百年建筑華東建材早讀：價(jià)格博弈加劇，多地水泥推漲落地存在差異，市場(chǎng)靜待需求驗(yàn)證

一、近期熱點(diǎn) ◎國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月水泥產(chǎn)量為1.54億噸，同比下降8.6%；1-9月水泥產(chǎn)量為12.59億噸，同比下降5.2%。

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百年調(diào)研：國慶期間各地限電政策差異化，水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)

9月份江蘇、浙江、安徽、福建、廣東、廣西、云南、四川、重慶、貴州、湖南、遼寧等多地受限電影響，水泥產(chǎn)量受到限制，供應(yīng)端偏緊，水泥價(jià)格大幅上漲，國慶期間各地限電政策有所調(diào)整，具體如下： 。

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百年建筑解讀：水泥市場(chǎng)現(xiàn)狀，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)下的行業(yè)底部調(diào)整

此輪水泥行業(yè)漲價(jià)落地效果整體不及預(yù)期，東北區(qū)域累計(jì)提價(jià)通知達(dá)90-100元/噸，實(shí)際僅兌現(xiàn)20-40元/噸，4月部分企業(yè)價(jià)格已回落至漲前水平據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，4月全國水泥出庫量同比下降21.12%，需求疲軟是漲價(jià)難落地的核心原因 二、區(qū)域分化：價(jià)格走勢(shì)顯著分化 區(qū)域水泥價(jià)格走勢(shì)分化核心是供需基本面的區(qū)域差異疊加流通競(jìng)爭(zhēng)因素共同作用的結(jié)果。

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百年建筑解讀：水泥行情“觸底-漲價(jià)-再觸底”，區(qū)域推漲難改供過于求格局

華新水泥依靠海外市場(chǎng)（非洲產(chǎn)能釋放）歸母凈利潤6.30億元，同比大增169.39%；海螺水泥依托骨料（毛利率41.5%）和混凝土業(yè)務(wù)對(duì)沖，但營收、凈利仍同比雙降；天山股份虧損14.95億元，金隅冀東虧損9.94億元盈利格局分化導(dǎo)致協(xié)同漲價(jià)難度極大：海外盈利為主的企業(yè)對(duì)國內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)防御需求低，多元化企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，而深度虧損的區(qū)域性廠商必須搶份額求生不同企業(yè)的盈虧臨界點(diǎn)差異巨大，行業(yè)難以形成統(tǒng)一行動(dòng)。

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百年建筑：成本供需雙向支撐，宜賓水泥開啟漲價(jià)通道

但后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)仍需關(guān)注多重變量：一是中小水泥企業(yè)的跟進(jìn)情況，是否會(huì)出現(xiàn)差異化定價(jià)影響整體價(jià)格體系；二是施工旺季的持續(xù)性，若后期出現(xiàn)降雨增多、項(xiàng)目進(jìn)度放緩等情況，可能影響需求釋放節(jié)奏；三是成本端的變化，煤炭、運(yùn)輸?shù)瘸杀镜牟▌?dòng)仍會(huì)對(duì)企業(yè)利潤和價(jià)格策略產(chǎn)生影響 對(duì)于下游客戶而言，短期內(nèi)需關(guān)注采購成本變化，合理安排補(bǔ)庫節(jié)奏；對(duì)于行業(yè)而言，合理的價(jià)格中樞修復(fù)，也有助于推動(dòng)企業(yè)加大環(huán)保與技術(shù)投入，促進(jìn)區(qū)域水泥市場(chǎng)的健康發(fā)展。

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百年建筑：175元/噸并非P.O42.5——對(duì)近期上海水泥市場(chǎng)低價(jià)傳聞的調(diào)研

近期各品牌P.O42.5散裝水泥報(bào)價(jià)基本圍繞200-205元/噸區(qū)間波動(dòng)，尚不存在175元/噸的P.O42.5主流報(bào)價(jià) 那么175元/噸的價(jià)格從何而來？據(jù)核實(shí)，該價(jià)格實(shí)為PC42.5水泥的報(bào)價(jià)市場(chǎng)上PC42.5與P.O42.5雖同為42.5標(biāo)號(hào)水泥，但兩者在熟料摻量、生產(chǎn)成本和性能指標(biāo)上存在顯著差異，不可混為一談。

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百年建筑：五一假期后貴州水泥市場(chǎng)運(yùn)行分析及后期價(jià)格展望

降雨期間，下游攪拌站采購量大幅下降，水泥和砂石發(fā)貨量環(huán)比明顯減少價(jià)格方面，該區(qū)域水泥價(jià)格相對(duì)省內(nèi)其他地區(qū)略高，不同品牌之間價(jià)格差異較大，P.O42.5 散裝到位價(jià)在 230-240 元 / 噸，M32.5 到位價(jià)為 300 元 / 噸，P.O42.5 袋裝到位價(jià)在 320 元 / 噸左右；部分品牌包裝水泥價(jià)格高于市場(chǎng)平均水平 二、市場(chǎng)運(yùn)行核心特征 綜合來看，當(dāng)前貴州水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)出三大核心特征。

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百年建筑月報(bào)：5月四川水泥供需失衡價(jià)格承壓 錯(cuò)峰加碼博弈底部支撐

錯(cuò)峰生產(chǎn)文件指出：4月全省所有熟料生產(chǎn)線停窯不少于15天， 15天以外的部分差異化執(zhí)行：完成有組織與無組織排放改造：減免15天年度錯(cuò)峰，進(jìn)一步完成清潔運(yùn)輸改造：減免20天；獲得重污染天氣績(jī)效評(píng)級(jí)A級(jí)：減免25天川中地區(qū)因龍頭企業(yè)集中、基建項(xiàng)目密集、環(huán)保執(zhí)行嚴(yán)格，成為全省水泥價(jià)格“穩(wěn)定器”；川南地區(qū)受云南低價(jià)水泥及出料持續(xù)輸入沖擊，價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行；川北地區(qū)因物流成本高、市場(chǎng)容量小，易受外部價(jià)格波動(dòng)影響。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：5月云南水泥價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

價(jià)格未能全面落實(shí)的主要原因：下游攪拌站、施工單位基于自身成本控制，對(duì)漲價(jià)接受度有限，采購多以剛性補(bǔ)庫為主，市場(chǎng)觀望情緒較濃同時(shí)，市場(chǎng)主體供應(yīng)結(jié)構(gòu)多元，不同企業(yè)因生產(chǎn)模式、成本控制能力存在差異，定價(jià)策略有所分化，對(duì)整體價(jià)格協(xié)同形成一定影響 3. 月末（4.20-4.30）：陰雨天氣影響施工，價(jià)格穩(wěn)中偏弱 4月下旬，云南多地出現(xiàn)持續(xù)陰雨及強(qiáng)降雨天氣，戶外工地施工受阻，水泥終端需求階段性放緩。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：4月江蘇混凝土市場(chǎng)弱勢(shì)持穩(wěn)

四、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與企業(yè)動(dòng)態(tài) （一）競(jìng)爭(zhēng)格局 同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)白熱化：產(chǎn)品無差異，價(jià)格為唯一手段，全省價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，單月降價(jià) 20-30 元 /m3 集中度偏低：全省有資質(zhì)攪拌站超 800 家，CR10 不足 30%，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱 龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯：中國建材、海螺新材等憑成本、資金、渠道優(yōu)勢(shì)，份額穩(wěn)步提升，中小企業(yè)空間被擠壓 （二）企業(yè)經(jīng)營 利潤：混凝土降價(jià)幅度小于水泥、砂石，毛利率環(huán)比小幅回升，但同比降 5-8 個(gè)百分點(diǎn)，多數(shù)企業(yè)凈利率不足 3%。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格窄幅震蕩（4.17-4.24）

當(dāng)前專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度有所放緩，基建投資對(duì)水泥需求的拉動(dòng)作用邊際減弱，不同區(qū)域基建項(xiàng)目落地情況差異顯著華東、華中區(qū)域重大項(xiàng)目開工率保持較高水平，水泥剛需支撐較強(qiáng)；華南、西南區(qū)域受降雨天氣影響，戶外施工進(jìn)度受阻，需求釋放節(jié)奏將進(jìn)一步放緩房地產(chǎn)端需求尚未出現(xiàn)明顯回暖信號(hào)，民用市場(chǎng)需求仍處于低位運(yùn)行，整體需求端對(duì)價(jià)格的向上拉動(dòng)作用有限 2、錯(cuò)峰生產(chǎn)力度增加，水泥供應(yīng)持續(xù)收縮 下周全國水泥供應(yīng)將進(jìn)一步收縮。

周報(bào)

百年建筑：上海水泥市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

概述： 4月21日，上海水泥市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)3月中旬，多家企業(yè)通知水泥價(jià)格上漲20元/噸，隨后市場(chǎng)各廠家及環(huán)節(jié)持續(xù)博弈，企業(yè)在量和價(jià)的選擇上存在分歧，導(dǎo)致實(shí)際漲價(jià)落地效果差異較大，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為混亂。

日評(píng)

百年建筑解讀：湖北水泥弱復(fù)蘇，穩(wěn)價(jià)走量待需求回暖

本周省內(nèi)水泥市場(chǎng)整體呈現(xiàn)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行、需求階段性回暖、庫存穩(wěn)步攀升、成本持續(xù)承壓的態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)項(xiàng)目支撐與房建需求疲軟形成鮮明對(duì)比，天氣擾動(dòng)與資金制約交織，行業(yè)處于 “弱平衡” 狀態(tài) 一、價(jià)格：區(qū)域分化持穩(wěn)，暫無上調(diào)計(jì)劃 本周湖北水泥價(jià)格延續(xù)前期回調(diào)后平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，區(qū)域差異明顯，暫無企業(yè)釋放漲價(jià)信號(hào)，市場(chǎng)以 “穩(wěn)價(jià)走量” 為主。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑：庫存與需求的角力，安徽水泥市場(chǎng)短期格局難破

下游市場(chǎng)整體發(fā)貨率普遍偏低，作為水泥核心需求載體的混凝土市場(chǎng)，不僅價(jià)格維持低位，發(fā)貨量也持續(xù)慘淡，直接反映出終端房地產(chǎn)、市政等工程開工及施工進(jìn)度不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)水泥的實(shí)質(zhì)性消耗能力不足區(qū)域表現(xiàn)差異顯著，部分區(qū)域攪拌站發(fā)貨量?jī)?yōu)于往年同期，春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏較快，需求展現(xiàn)出一定韌性；而多數(shù)區(qū)域需求持續(xù)疲軟，貿(mào)易商采購量?jī)H維持剛需水平，下游工程資金到位率偏低，進(jìn)一步抑制了水泥需求釋放 短期來看，成本剛性支撐與供需錯(cuò)配的核心矛盾難以緩解，水泥市場(chǎng)仍將維持弱勢(shì)平衡格局。

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Mysteel：2026年歐盟對(duì)華鋼鐵貿(mào)易新政解析

CBAM自2026年1月1日起進(jìn)入正式實(shí)施階段，覆蓋鋼鐵、鋁、水泥、化肥、氫和電力六大行業(yè)，要求進(jìn)口商為產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的碳排放支付碳成本CBAM證書價(jià)格自2027年2月起正式銷售，其核心邏輯是拉平歐盟本土生產(chǎn)商與進(jìn)口商之間的碳成本差異，本質(zhì)上是利用國際貿(mào)易的定價(jià)權(quán)，將歐盟的碳減排成本轉(zhuǎn)嫁給生產(chǎn)端的中國企業(yè) 與此同時(shí)，歐盟擬將鋼鐵免關(guān)稅進(jìn)口配額從2024年的3450萬噸大幅削減47%至1830萬噸，并對(duì)超出配額的鋼材征收50%的關(guān)稅，較現(xiàn)行25%的稅率翻倍。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑周報(bào)：黑龍江本周建材市場(chǎng)水泥價(jià)格下降，商混上漲，砂石持穩(wěn)不變（4.3—4.10）

本月初，包括黑龍江在內(nèi)，東三省區(qū)域集體開窯復(fù)產(chǎn)，初期主要以補(bǔ)充熟料庫存為主，主供攪拌站，由于錯(cuò)峰啟動(dòng)生產(chǎn)致使省內(nèi)水泥企業(yè)庫存存在差異，從而帶動(dòng)價(jià)格小幅下調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格需求端受低溫天氣影響，暫未規(guī)模性復(fù)工 二、C30商混價(jià)格及市場(chǎng)分析 據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月10日，黑龍江市場(chǎng)C30混凝土均價(jià)為337元/方，較上周上漲5元/方，周環(huán)比上浮1.49%。

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百年建筑：山東混凝土價(jià)格承壓運(yùn)行，區(qū)域分化明顯

盡管跌幅不大，但在傳統(tǒng)施工旺季背景下，價(jià)格不漲反跌，反映出市場(chǎng)承接力不足不過，有主流水泥企業(yè)出廠價(jià)仍能維持在200元/噸的水平，顯示頭部廠商挺價(jià)意愿尚存 礦粉方面，價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)但區(qū)域差異顯著魯中地區(qū)某主導(dǎo)礦渣粉企業(yè)報(bào)價(jià)持穩(wěn)于80元/噸；而沿海區(qū)域鋼廠礦粉采購價(jià)則處于60-70元/噸的低位區(qū)間。

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百年建筑月報(bào)：4月貴州水泥價(jià)格或穩(wěn)健運(yùn)行

一、3月份貴州水泥市場(chǎng)運(yùn)行綜述 （一）價(jià)格走勢(shì)分析：區(qū)域分化明顯，調(diào)價(jià)落地情況參差不齊 3月貴州省水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域性調(diào)價(jià)、差異化落地的核心特征，各地企業(yè)根據(jù)自身庫存、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及需求情況，陸續(xù)出臺(tái)漲價(jià)計(jì)劃，P.O42.5散裝水泥價(jià)格成為核心參考指標(biāo)，全省價(jià)格走勢(shì)未形成統(tǒng)一聯(lián)動(dòng)，局部地區(qū)博弈激烈。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：4月云南水泥價(jià)格或穩(wěn)中有漲

一、3月云南水泥市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 截至3月31日，云南省主流品牌P.O42.5散裝水泥全省報(bào)價(jià)區(qū)間為225-355元/噸，袋裝水泥報(bào)價(jià)區(qū)間為245-375元/噸，與2025年同期相比，全省水泥均價(jià)同比下降20%-30%，仍處于近三年同期低位水平從環(huán)比來看，3月全省水泥均價(jià)較2月小幅上漲1.2%，漲幅主要集中在滇中核心區(qū)域，其余區(qū)域多為持平或小幅下跌，市場(chǎng)價(jià)格修復(fù)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性差異。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國粉煤灰行情繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行（3.30-4.3）

部分地區(qū)的粉煤灰（二級(jí)）報(bào)價(jià)維持在80-120元/噸，爐渣（干基）價(jià)格在50-90元/噸，石膏（脫硫石膏）價(jià)格在60-100元/噸，具體因地區(qū)和品質(zhì)差異較大 供需情況：隨著火電和鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整，粉煤灰和爐渣供應(yīng)量略有減少，但水泥、建材行業(yè)對(duì)這類固廢的需求持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)資源化利用市場(chǎng)活躍。

周報(bào)