百年建筑解讀：水泥市場現(xiàn)狀，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)下的行業(yè)底部調(diào)整

華新水泥海外業(yè)務(wù)毛利率超35%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)約20%的行業(yè)平均水平國內(nèi)水泥企業(yè)正從三大方向發(fā)力尋找第二增長曲線：1.延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈；2.拓展新能源及環(huán)保業(yè)務(wù)；3.發(fā)力特種水泥及高附加值產(chǎn)品 七、2026年行業(yè)預(yù)判 2026年水泥行業(yè)整體將呈現(xiàn)底部調(diào)整的運(yùn)行特征產(chǎn)量端預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)量約16.1億噸，同比下降4%-5%價(jià)格端全年P.O42.5水泥均價(jià)預(yù)計(jì)在330-340元/噸區(qū)間，同比下跌5%-8%，下半年或環(huán)比略有回升。

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【證券時(shí)報(bào)】水泥上市公司2025年業(yè)績分化明顯

目前正在對相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，力爭盡快將半導(dǎo)體封裝基板及相關(guān)材料業(yè)務(wù)做優(yōu)做強(qiáng)，成為支撐公司持續(xù)發(fā)展的第二成長曲線業(yè)務(wù)” 在江元林看來，2026年，水泥行業(yè)需求端繼續(xù)承壓但降幅收窄，基建領(lǐng)域如城市更新、水利等將發(fā)揮托底作用；供給端政策強(qiáng)約束延續(xù)，錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，超產(chǎn)產(chǎn)能置換政策將加速出清無效產(chǎn)能價(jià)格與利潤在低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)小幅修復(fù)，過程仍將震蕩——一季度是行業(yè)最困難時(shí)期，二季度起有望企穩(wěn)回升。

媒體報(bào)道

百年建筑水泥頭條：水泥低碳轉(zhuǎn)型成果持續(xù)落地，西藏熟料產(chǎn)線拆遷進(jìn)展不及預(yù)期

【水泥上市公司動(dòng)態(tài)】 華新水泥披露海外業(yè)務(wù)進(jìn)展：華新水泥在峰會(huì)上發(fā)布最新海外布局規(guī)劃，目前公司已在14個(gè)國家布局產(chǎn)能，海外累計(jì)運(yùn)營及在建產(chǎn)能突破4000萬噸，2025年海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤占比達(dá)32%尼日利亞拉法基項(xiàng)目并購?fù)瓿珊?，非洲市場產(chǎn)能突破1000萬噸，成為公司第二增長曲線 金隅冀東投資者關(guān)系活動(dòng)舉辦：金隅冀東舉辦線上投資者交流會(huì)，披露2026年一季度冀中南、陜西、東北等區(qū)域水泥價(jià)格已上調(diào)15至20元每噸，庫存降至58%，較上月下降7個(gè)百分點(diǎn)，4月以來訂單量同比提升12%，京津冀重大項(xiàng)目供貨占比超60%。

日評

塔牌集團(tuán)：公司今年“水泥+熟料”銷量目標(biāo)1600萬噸

粵東市場回調(diào)幅度較小，約10元/噸元左右后續(xù)是否漲價(jià)，要看近期的水泥需求恢復(fù)情況，如果量能逐步恢復(fù)起來，才有復(fù)價(jià)的基礎(chǔ) 9、根據(jù)公司近期發(fā)布的《2026年估值提升計(jì)劃》，請問公司對主業(yè)并購和尋找“第二增長曲線”有何規(guī)劃，是否會(huì)影響未來的分紅比例？ 答：隨著水泥需求不斷下降，公司營業(yè)收入逐年下降，我們確實(shí)在努力，一方面看是否有合適的機(jī)會(huì)、合適的價(jià)格并購有市場協(xié)同效應(yīng)的生產(chǎn)線，另一方面也在積極尋找發(fā)展第二主業(yè)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel：基于政策導(dǎo)向和供需格局的下西北區(qū)域管樁市場分析預(yù)測

從西安P.O42.5散裝水泥價(jià)格走勢看，2025年上半年的下行周期曾緩解企業(yè)成本壓力，但下半年觸底反彈與30MnSi鋼材價(jià)格的高位震蕩，又對利潤空間形成擠壓這一傳導(dǎo)效應(yīng)在管樁價(jià)格曲線中清晰可見，2024年管樁價(jià)格低谷期與水泥價(jià)格下行周期高度吻合 四、后市展望 展望未來，西北管樁市場將呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”的發(fā)展態(tài)勢短期看，2025年基建投資加碼將帶動(dòng)需求穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)核心城市管樁價(jià)格保持溫和上行；中長期看，綠色轉(zhuǎn)型與技術(shù)升級將成為行業(yè)主旋律，具備預(yù)制構(gòu)件一體化供應(yīng)能力的企業(yè)將獲得競爭優(yōu)勢。

金屬制品

百年建筑：震蕩下行 福建水泥市場進(jìn)入短期調(diào)整

閩西（三明、龍巖）：據(jù)廠家反饋，四季度錯(cuò)峰停窯要求嚴(yán)明且各產(chǎn)線基地執(zhí)行到位，目前熟料庫存處于5成左右，為年前穩(wěn)價(jià)做好基礎(chǔ)但貿(mào)易商25年內(nèi)陸山區(qū)需求同年比下滑明顯近4成，且因外圍周邊市場價(jià)格戰(zhàn)況同樣激烈，龍巖、三明當(dāng)?shù)貜S家外發(fā)廣東及江西出貨量急劇縮窄，預(yù)計(jì)明年閩西地區(qū)將呈“轉(zhuǎn)攻為守”的態(tài)勢 綜上所述：2026年水泥價(jià)格走出“先低后高”的反彈曲線，依靠基建投資的持續(xù)落地有效帶動(dòng)終端需求，下半年價(jià)格回升幅度較大，預(yù)計(jì)逐步向2024年同期水平靠攏。

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百年建筑：安徽水泥價(jià)格推漲快速回落，行業(yè)困局何解？

一、價(jià)格分析：跌宕起伏的曲線 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研顯示，截止到9月10日，安徽PO42.5散裝水泥均價(jià)為310元/噸，同比下跌0.15%。

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百年建筑：華中地區(qū)建材早餐（三市鋼材普跌10-20元/噸）

》》》點(diǎn)擊查詢湖南砂石價(jià)格 三、行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布 ◎百年建筑數(shù)據(jù)：鄭州水泥到貨量（2.26-3.4） ◎百年建筑數(shù)據(jù)：武漢水泥到貨量（2.26-3.4） ◎百年建筑數(shù)據(jù)：武漢混凝土發(fā)運(yùn)量（2.26-3.4） ◎百年建筑數(shù)據(jù)：鄭州混凝土發(fā)運(yùn)量（2.26-3.4） ◎湖南湘陰65個(gè)項(xiàng)目集中簽約開工，總投資169.5億元 四、協(xié)會(huì)/企業(yè)動(dòng)態(tài) ◎湖南鴻欣新型建材年產(chǎn)100萬件水泥制品建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表批復(fù) ◎華潤建材科技托管重慶多家水泥廠 ◎中國建筑：近期獲得多個(gè)重大項(xiàng)目，金額合計(jì)107.1億元 五、招投標(biāo)信息/重點(diǎn)項(xiàng)目發(fā)布 ◎鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)集中供熱項(xiàng)目(輸配供熱管線二期工程)2025年第一批市政管網(wǎng)工程閥門采購采購公告 ◎孝感市老城區(qū)排水管網(wǎng)混錯(cuò)接排查和整改工程（二期）設(shè)計(jì)服務(wù)項(xiàng)目(HBXG-202503SZ-011001001)招標(biāo)公告 ◎[競爭性磋商]卸甲坪鄉(xiāng)（葛根基地至S435劉曲線）公路工程建設(shè)項(xiàng)目競爭性磋商公告 。

日評

塔牌集團(tuán)去年凈利同比增178.55%，同步探索第二增長曲線

2、公司在2023年實(shí)現(xiàn)凈利潤高增長的原因是什么？公司對2024年水泥市場有何研判，有何策略？公司在新能源、益生菌等領(lǐng)域布局，是否在探索第二增長曲線？ 答：2023年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長的原因：一方面加強(qiáng)了市場端管控和建設(shè)，實(shí)施了精準(zhǔn)有效、務(wù)實(shí)管用營銷策略，進(jìn)一步鞏固公司市場份額并實(shí)現(xiàn)了水泥價(jià)格降幅更??；另一方面繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部經(jīng)營管理工作，扎實(shí)推進(jìn)降本增效工作，強(qiáng)化成本管控，深化對標(biāo)對表，加強(qiáng)煤炭等原燃材料采購管理，繼續(xù)精簡機(jī)構(gòu)和優(yōu)化人員，建立和完善彈性薪酬體系，加快固廢項(xiàng)目建設(shè)和加強(qiáng)運(yùn)營管理，逐步出清低效產(chǎn)能和關(guān)停低質(zhì)企業(yè)恒發(fā)建材和恒塔旋窯，助力公司瘦身強(qiáng)體，不斷降低產(chǎn)品成本，并疊加煤炭價(jià)格同比下降25.12%的影響，使得2023年公司水泥平均銷售成本同比明顯下降，遠(yuǎn)大于水泥銷售價(jià)格下降，水泥主業(yè)盈利能力明顯提升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

木聯(lián)月報(bào)：四月木方多空因素壓價(jià) 五月或?qū)㈥懤m(xù)回調(diào)

市場心態(tài)：據(jù)百年建筑對木材供應(yīng)鏈上、中、下游調(diào)研，6成受訪者對五一后的動(dòng)向是普遍看漲，認(rèn)為木方價(jià)格會(huì)回歸往年理性曲線；3成受訪者對未來預(yù)期看跌，考慮市場多受疫情影響，市場回暖需長期過渡；2成受訪者未明確表態(tài)；整體看多情緒較為集中 綜上，預(yù)測五月木方需求空間會(huì)緩慢擴(kuò)張，木方消耗量處于微增態(tài)勢，價(jià)格或先揚(yáng)后抑 猜你關(guān)注 木方價(jià)格詳情》加氣塊價(jià)格詳情》腳手架價(jià)格詳情》水泥價(jià)格詳情》混凝土價(jià)格詳情》砂石價(jià)格詳情》防水卷材價(jià)格詳情》砂漿價(jià)格詳情》礦渣粉價(jià)格詳情》粉煤灰價(jià)格詳情》 。

月報(bào)