Mysteel參考丨從需求端及回款看四季度水泥價(jià)格走勢(shì)

概述：全國(guó)水泥價(jià)格終于在“金九銀十”迎來(lái)“觸底反彈”一方面得益于行業(yè)自律停窯降庫(kù)，另一方面，原燃料價(jià)格上漲導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本增加不過(guò)更重要的原因在于部分企業(yè)放棄了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略我們認(rèn)為今年四季度水泥價(jià)格漲勢(shì)或延續(xù)至11月中旬 一、9-10月水泥價(jià)格走勢(shì)回顧 截至10月11日，百年建筑全國(guó)水泥均價(jià)為379元/噸，月環(huán)比上漲2.99%，年同比下跌18.84%。

Mysteel參考

百年建筑：從庫(kù)存角度看四季度廣西水泥價(jià)格走勢(shì)

一、廣西市場(chǎng)水泥熟料庫(kù)容比走勢(shì) 據(jù)百年建筑網(wǎng)市場(chǎng)調(diào)研顯示，廣西區(qū)域水泥生產(chǎn)企業(yè)第四季度整體水泥熟料庫(kù)存呈持續(xù)下行趨勢(shì)，但還是明顯高于去年同一時(shí)期，其中去年同期水泥熟料庫(kù)存是受能耗雙控政策影響持續(xù)處于低位，今年雖仍有停窯等因素影響，但庫(kù)存量還是處于一個(gè)相對(duì)較高位置，在目前庫(kù)存情況下，后期廣西地區(qū)水泥價(jià)格走向如何，百年建筑網(wǎng)進(jìn)行了市場(chǎng)調(diào)研。

日評(píng)

Mysteel：3月天津鋼絞線市場(chǎng)回顧與展望

從月度走勢(shì)看，價(jià)格調(diào)整集中在中下旬，上旬受春節(jié)后復(fù)工節(jié)奏影響報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，中下旬隨需求釋放完成小幅上調(diào)后趨于穩(wěn)定 二、需求穩(wěn)步復(fù)蘇，下游項(xiàng)目需求凸顯 如圖全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)周度出庫(kù)量，2023年自2月份開始出庫(kù)量呈上漲走勢(shì)，2024年自3月份開始一直處于出庫(kù)量逐漸增加的走勢(shì)；同比2023/2024年度，2025年自2月份水泥出庫(kù)量開始穩(wěn)步上升逐漸趨穩(wěn)，7月份雨水增多，部分施工企業(yè)暫緩施工，水泥出庫(kù)量將會(huì)小幅下跌，第四季度9月開始水泥需求量得到提升，而進(jìn)入2026年3，整體市場(chǎng)處于強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇階段，下游需要提升明顯。

金屬制品

Mysteel參考丨2026年上海水泥價(jià)格均價(jià)下移

相比之下，上海市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)則較為平穩(wěn)其主要原因在于：上海市場(chǎng)的水泥廠普遍對(duì)貿(mào)易商實(shí)行“保價(jià)”政策，價(jià)格主要由終端需求方?jīng)Q定終端用戶通常缺乏主動(dòng)提價(jià)意愿，且當(dāng)價(jià)格跌至低位后，出于保障產(chǎn)品質(zhì)量的考慮，也無(wú)意進(jìn)一步壓低水泥采購(gòu)價(jià)格反觀其他地區(qū)，供需雙方仍處于持續(xù)博弈狀態(tài)，價(jià)格因此反復(fù)拉鋸，價(jià)格方面也可以體現(xiàn)出，四季度周邊市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)高于上海市場(chǎng)價(jià)格，既使算上中轉(zhuǎn)、船運(yùn)費(fèi)，上海價(jià)格也是長(zhǎng)三角價(jià)格低洼區(qū) 總體來(lái)看，2025年上海水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格低位運(yùn)行。

Mysteel參考

百年建筑網(wǎng)高級(jí)分析師江元林受邀參加中鐵四局供應(yīng)鏈聯(lián)盟2025主旨年會(huì)并演講

江元林系統(tǒng)闡述了水泥、砂石、混凝土、木材等主要建筑材料在2025年的市場(chǎng)走勢(shì)、核心邏輯以及對(duì)2026年的展望 價(jià)格方面，水泥價(jià)格全年呈“前高后低、四季度弱修復(fù)”走勢(shì)，均價(jià)同比下跌約6%。

百年動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：2025年中國(guó)碳交易市場(chǎng)年度回顧

一、 2025年年末碳交易市場(chǎng)量?jī)r(jià)均有升高 2025年CEA市場(chǎng)協(xié)議均價(jià)呈現(xiàn)出“年初沖高與劇烈波動(dòng)、年中平穩(wěn)與中樞下移、年末觸底回升”的特點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑年報(bào): 2026年四川省水泥價(jià)格或震蕩下行

整體呈“U型”走勢(shì)年初價(jià)格維持在較高位，隨后一路走低，在7月達(dá)到年度最低點(diǎn)，之后逐步回升，并于年底站穩(wěn)高位一季度春節(jié)過(guò)后，開復(fù)工情況不及預(yù)期，價(jià)格持續(xù)下行；二季度初需求略有回暖，價(jià)格有所反彈，及至季度末雨水增加，市場(chǎng)需求再次疲軟，價(jià)格回落；三季度高溫多雨，傳統(tǒng)淡季，7月份價(jià)格降至最低點(diǎn)，及至“金九銀十”，水泥企業(yè)虧損嚴(yán)重，疊加需求有所回補(bǔ)，多次推漲后價(jià)格快速上漲，四季度高位持穩(wěn)，局部區(qū)域小幅回調(diào) 二、2026年四川水泥市場(chǎng)展望 1.固定資產(chǎn)投資額下降，基建項(xiàng)目或繼續(xù)支撐 2025年1-10月四川省固定資產(chǎn)投資額累計(jì)同比下降2.9%，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。

研究報(bào)告

湯浛溟：揭秘建筑價(jià)格“晴雨表”，數(shù)據(jù)如何從采集到賦能行業(yè)

過(guò)去一年，在終端需求整體收縮、原材料成本下行、行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整等多重因素交織下，主要建材品種價(jià)格普遍承壓下行，市場(chǎng)分化與競(jìng)爭(zhēng)加劇成為新常態(tài) 價(jià)格方面，水泥價(jià)格全年呈“前高后低、四季度弱修復(fù)”走勢(shì)，均價(jià)同比下跌約6%春節(jié)后，因開復(fù)工偏弱、資金到位緩慢，價(jià)格快速下跌盡管3-4月因企業(yè)停窯出現(xiàn)短暫反彈，但在終端需求持續(xù)低迷（尤其房建下滑明顯）及原材料成本下降（動(dòng)力煤、粉煤灰價(jià)格走低）的雙重?cái)D壓下，價(jià)格再次步入下行通道。

會(huì)議報(bào)道

百年建筑：四季度云南水泥市場(chǎng)分析--需求筑底，但價(jià)格仍承壓下行

昆明長(zhǎng)水機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建：T2航站樓已于2023年10月開工，飛行區(qū)工程于2025年2月全面開工T2航站樓及飛行區(qū)均計(jì)劃于2027年建成投運(yùn) 二、四季度水泥市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 截至2025年12月3日，云南省P.O42.5散裝水泥均價(jià)為305元/噸，較去年同期下跌37.25%。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：11月天津鋼絞線市場(chǎng)回顧與展望

同時(shí)，鋼絞線行業(yè)集中度較高，頭部企業(yè)為維護(hù)市場(chǎng)秩序，主動(dòng)控制價(jià)格，使得全國(guó)主要市場(chǎng)鋼絞線價(jià)格單月漲跌幅均未超過(guò)10%，整體處于窄幅上漲區(qū)間 二、四季度中期，需求釋放緩慢 如圖全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)周度出庫(kù)量，2023年自2月份開始出庫(kù)量呈上漲走勢(shì)，2024年自3月份開始一直處于出庫(kù)量逐漸增加的走勢(shì)；同比2023/2024年度，2025年自2月份水泥出庫(kù)量開始穩(wěn)步上升逐漸趨穩(wěn)，7月份雨水增多，部分施工企業(yè)暫緩施工，水泥出庫(kù)量將會(huì)小幅下跌，第四季度9月開始水泥需求量得到提升，后由于國(guó)慶假期期間，出庫(kù)量小幅下滑，四季度中期已恢復(fù)正常水平。

金屬制品

百年建筑：“成本與限產(chǎn)”合力支撐，浙江水泥價(jià)格復(fù)價(jià)上漲

這與往年四季度價(jià)格上行的傳統(tǒng)走勢(shì)相悖，反映出今年市場(chǎng)需求的基本面較為疲軟目前部分水泥企業(yè)虧損，經(jīng)營(yíng)壓力較大 二、核心驅(qū)動(dòng)：成本推動(dòng)與供給收縮形成合力支撐 1、成本驅(qū)動(dòng)：動(dòng)力煤價(jià)格高位構(gòu)成強(qiáng)支撐 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，自10月起，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，5500大卡市場(chǎng)煤價(jià)從705元/噸一路沖高至830元/噸附近震蕩。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：10月天津鋼絞線市場(chǎng)回顧與展望

首先從圖中來(lái)看，10月份鋼絞線價(jià)格弱勢(shì)下行，第四季度利好并未促進(jìn)預(yù)應(yīng)力下游需求具體來(lái)看，6月份由于黑色系期貨下跌市場(chǎng)情緒低落，鋼絞線原料價(jià)格跟跌，鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格跟隨其后；下游項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲，終端項(xiàng)目資金問(wèn)題影響，需求提升緩慢，成交主要以剛需為主，各廠家調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃合理規(guī)劃庫(kù)存在市場(chǎng)弱需求的行情下，價(jià)格偶爾有下跌，但整體幅度有限 二、傳統(tǒng)四季度，需求釋放緩慢 如圖全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)周度出庫(kù)量，2023年自2月份開始出庫(kù)量呈上漲走勢(shì)，2024年自3月份開始一直處于出庫(kù)量逐漸增加的走勢(shì)；同比2023/2024年度，2025年自2月份水泥出庫(kù)量開始穩(wěn)步上升逐漸趨穩(wěn)，7月份雨水增多，部分施工企業(yè)暫緩施工，水泥出庫(kù)量將會(huì)小幅下跌，第四季度9月開始水泥需求量得到提升，后由于國(guó)慶假期期間，出庫(kù)量小幅下滑，現(xiàn)已恢復(fù)正常水平。

金屬制品

塔牌集團(tuán)：近期珠三角及福建地區(qū)有推漲價(jià)格的行為

10、近期煤炭價(jià)格上漲會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫幔?答：我們的煤炭采購(gòu)周期大約是1個(gè)半月左右，煤炭價(jià)格變動(dòng)對(duì)水泥成本的影響通常滯后2-3個(gè)月在今年6月煤炭價(jià)格處于低位時(shí)，我們研判煤炭價(jià)格后續(xù)可能走高，當(dāng)時(shí)進(jìn)行了加量采購(gòu)，因此近期煤炭價(jià)格上漲不會(huì)對(duì)四季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生壓力，但煤炭價(jià)格的上漲將會(huì)影響明年生產(chǎn)成本公司會(huì)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注煤炭價(jià)格走勢(shì)，做好研判工作，爭(zhēng)取在低價(jià)時(shí)多采購(gòu)，進(jìn)一步降低或控制產(chǎn)品成本上升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

楊胡順：2025年環(huán)渤海建材價(jià)格走勢(shì)回顧及展望

需求端，2024年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資100280億元，同比下降10.6%，雖四季度顯現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但整體仍處調(diào)整期；而基建投資自2021年底后基本維持10%左右增速，“基建托底”成為行業(yè)重要支撐 聚焦環(huán)渤海區(qū)域，楊經(jīng)理通過(guò)多維度數(shù)據(jù)揭示區(qū)域市場(chǎng)的特殊性在需求結(jié)構(gòu)上，“基建托底、地產(chǎn)承壓”趨勢(shì)顯著，2025年1-8月環(huán)渤海區(qū)域基建相關(guān)指標(biāo)保持正增長(zhǎng)，與地產(chǎn)領(lǐng)域的壓力形成對(duì)比價(jià)格層面，區(qū)域內(nèi)螺紋鋼、水泥、混凝土、礦渣粉等主材均價(jià)均明顯下移，其中水泥同比跌幅最大，達(dá)22.5%，春節(jié)后震蕩下行的走勢(shì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)觀望情緒。

會(huì)議報(bào)道

金隅冀東：水泥復(fù)價(jià)的有利因素正進(jìn)一步積累

今年第三季度怎么樣？ 答：今年基建端受天氣因素影響，施工量趨于減少，地產(chǎn)端投資規(guī)模有所收縮，整體市場(chǎng)需求維持疲軟狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)卷加劇公司發(fā)揮大企業(yè)的引領(lǐng)作用，積極落實(shí)行業(yè)錯(cuò)峰，推動(dòng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，量?jī)r(jià)走勢(shì)與行業(yè)基本一致；公司堅(jiān)持精細(xì)化管理，穩(wěn)步實(shí)施降本增效措施，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好第三季度具體情況詳見公司三季度報(bào)告 請(qǐng)問(wèn)管理層，今年下半年以來(lái)，水泥價(jià)格怎樣？馬上進(jìn)入四季度了，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)如何？ 答：下半年以來(lái)，受房地產(chǎn)新開工面積減少、高溫雨季及行業(yè)內(nèi)卷影響，水泥價(jià)格下滑，8 月下旬起，為改善盈利，公司所覆蓋的京津冀、山東、山西、河南、重慶、湖南、黑龍江東部等地區(qū)推動(dòng)復(fù)價(jià)，目前水泥價(jià)格止跌企穩(wěn)，隨著金九銀十的需求回暖，水泥復(fù)價(jià)的有利因素進(jìn)一步積累。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑：供需失衡，海南水泥價(jià)格閃跌50元/噸

對(duì)于后續(xù)島內(nèi)水泥價(jià)格走勢(shì)，百年建筑網(wǎng)認(rèn)為，四季度前傳統(tǒng)雨季疊加專項(xiàng)債資金滯后，庫(kù)存去化緩慢，價(jià)格或再探底但四季度后，隨著1.56萬(wàn)億專項(xiàng)債加速發(fā)行，支撐湛海高鐵、G98擴(kuò)容等海南重點(diǎn)項(xiàng)目開工，且12月封關(guān)節(jié)點(diǎn)臨近，保稅區(qū)、各交通樞紐等工程也將帶動(dòng)水泥需求高峰，屆時(shí)價(jià)格或?qū)⒂兴厣?/p>

熱點(diǎn)文章

百年建筑：2025年上半年廣西地區(qū)建筑材料市場(chǎng)回顧及下半年展望

第三季度受水泥成本下行和雨季持續(xù)影響，價(jià)格可能繼續(xù)下探5-10元/方；第四季度若水泥價(jià)格企穩(wěn)回升，混凝土可能因“需求修復(fù)慢于成本上升”而滯后反彈，預(yù)計(jì)漲幅有限，全年均價(jià)預(yù)計(jì)同比下跌約8%-10% 砂石：下半年砂石價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)與水泥、混凝土同步，呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，但反彈力度可能弱于水泥，主因砂石產(chǎn)能集中度低、價(jià)格調(diào)控能力弱。

熱點(diǎn)文章

百年建筑半年報(bào)：2025上半年安徽水泥市場(chǎng)回顧及下半年展望

3.價(jià)格展望：弱勢(shì)企穩(wěn)與修復(fù)動(dòng)力 2025年下半年安徽水泥價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn) “前低后高、弱勢(shì)企穩(wěn)” 的特征三季度初期，梅雨季結(jié)束后需求可能出現(xiàn)小幅回升，但高溫天氣仍將制約施工強(qiáng)度水泥價(jià)格預(yù)計(jì)維持在當(dāng)前位置震蕩運(yùn)行三季度后期至四季度，隨著傳統(tǒng)施工旺季來(lái)臨，疊加可能的穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，水泥需求有望階段性回暖。

熱點(diǎn)文章

百年建筑半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)混凝土價(jià)格或?qū)⒂|底

一方面混凝土企業(yè)近兩年逐漸開始大力追回款，企業(yè)對(duì)于產(chǎn)量的追求并不高漲，另外國(guó)內(nèi)原材成本端仍有降低空間，雖然各地協(xié)會(huì)發(fā)布“反內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)倡議書，但是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力依然較大下半年成本端大幅回升的可能性不大需求端來(lái)看，下半年混凝土需求爆發(fā)期大概率在四季度，三季度高溫多雨天氣影響，工程進(jìn)度緩慢，四季度天氣轉(zhuǎn)好，另外年底大型企業(yè)沖擊銷量，預(yù)計(jì)需求會(huì)有所好轉(zhuǎn)以混凝土生產(chǎn)中占比較高的三大主材來(lái)看，下半年工地資金改善或提振需求，疊加錯(cuò)峰力度加大緩解供應(yīng)壓力，水泥及砂石價(jià)格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，三季度水泥及砂石價(jià)格大概率保持持穩(wěn)過(guò)渡，企業(yè)穩(wěn)價(jià)心態(tài)較濃，四季度隨之需求好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量回升，價(jià)格有望小幅反彈。

研究報(bào)告

百年建筑：市場(chǎng)需求推動(dòng)行業(yè)回暖，江蘇水泥推漲落實(shí)如何？

二月下旬至今，整體市場(chǎng)價(jià)格在年后持續(xù)不斷的下殺后觸底反彈，表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，據(jù)某大型水泥廠反饋：此次小幅推漲后水泥生產(chǎn)的成本壓力相對(duì)小了很多，目前的價(jià)格正處于成本線上下浮動(dòng)，后續(xù)對(duì)水泥價(jià)格推漲仍保持較高的情緒 一、價(jià)格走勢(shì) 回顧近一年走勢(shì)，蘇中地區(qū)水泥價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)去年四季度，受需求疲軟影響，價(jià)格一度跌至年內(nèi)低點(diǎn)。

日評(píng)