百年建筑水泥頭條：美伊?；饍芍軐鴥?em class='keyword'>水泥的影響，煤炭價格回落帶動成本下行預期

【國內水泥價格波動】 水泥價格指數：4月8日百年建筑網水泥價格指數為335元每噸，環(huán)比下跌0.2%，同比下跌15.92% 各地價格波動：4月8日貴州畢節(jié)、六盤水水泥價格下跌10元/噸；遼寧大連水泥價格下跌5元/噸；黑龍江哈爾濱水泥價格下跌30元/噸。

日評

百年建筑：成本推漲遇上需求持續(xù)低迷，湖南水泥價格回調

2026年5月，湖南省水泥市場經歷了一輪短暫的“過山車”行情在經歷了5月中上旬的年內首輪普漲后，水泥價格在5月下旬出現顯著回落這一漲一跌之間，折射出當前水泥行業(yè)在“成本推升”與“需求疲軟”之間的艱難博弈 一、行情回顧：沖高受阻，價格回落 2026年開年以來，湖南水泥市場持續(xù)處于低位運行狀態(tài)一季度受春節(jié)假期及雨水天氣影響，水泥價格持續(xù)探底進入5月，市場迎來轉機自5月11日起，受煤炭等原燃材料價格上漲及企業(yè)虧損壓力影響，湖南長株潭、衡陽、郴州等多地水泥企業(yè)推動年內首輪漲價，全品種水泥出廠價格上調30元/噸，熟料價格上調40元/噸。

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百年建筑解讀：江西水泥逆勢上漲

2. 價格動態(tài)：江西水泥市場價格強勢推漲 受煤炭等原材料價格上漲影響，企業(yè)生產成本壓力加劇5月17日起，江西區(qū)域部分主導企業(yè)嘗試對贛西（萍鄉(xiāng)、宜春、新余）等地通知上調水泥價格20元/噸截至今日上饒、撫州地區(qū)陸續(xù)通知推漲20元/噸 四、總結與后市展望 綜合判斷：6月江西水泥市場需求將繼續(xù)承壓。

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百年建筑：成本承壓與“反內卷”共振 川渝水泥價格聯(lián)動上漲

2、重慶江津水泥穩(wěn)定投放瀘州，憑借價格優(yōu)勢占據穩(wěn)定份額3、 合川水泥長期影響川東北市場，甚至綿陽主城區(qū)到位價一度跌至250元/噸 三、 成本推動與“反內卷”共識：重慶主城/川內成德綿樂率先提漲30-50元/噸 成本壓力：煤炭均價月環(huán)比上漲8%，5月均價已至835元/噸，年初至今均價753元/噸，同比上漲54元/噸。

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百年建筑解讀：發(fā)貨量環(huán)比下降6.64%，陰雨與需求疲軟雙重壓制市場

6、九江某攪拌站反饋：現該地區(qū)原材料除煤炭價格在上漲，其他原材料如砂石、水泥、輔材（礦粉、煤灰）價格都在下跌，像輔材都是通過招標采購的攪拌站方量最近受市場需求、雨水天氣頻繁影響較大，這個也是正常的，這個時間段處于建材行業(yè)周期，作為投項目的也會更謹慎。

數據解讀

百年建筑：成本供需雙向支撐，宜賓水泥開啟漲價通道

三、成本端：能源與運營成本上行，倒逼企業(yè)修復盈利空間 成本壓力也是本輪調價的重要推手四川雙馬宜賓水泥的通知中，明確提及“能源價格上漲、生產成本持續(xù)攀升”的影響，這也是宜賓水泥企業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)煤炭作為水泥生產的核心燃料，價格長期維持高位，而宜賓本地無大型煤炭資源，企業(yè)需從省外調運，疊加公路運輸成本上漲，水泥生產成本持續(xù)抬升。

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百年建筑周報：江西水泥價格承壓下行（5.11-5.17）

二、熱點及觀點 本周江西水泥價格跌幅基本消化，企業(yè)加大錯峰停窯控量穩(wěn)價；受降雨、地產低迷及資金滯后影響，終端需求偏弱，下游多按需低采，煤炭持續(xù)上漲運行令行業(yè)利潤承壓。

周報

百年建筑：五一假期后貴州水泥市場運行分析及后期價格展望

從供給端來看，水泥企業(yè)將加強行業(yè)協(xié)同，通過錯峰生產等方式調節(jié)市場供應，避免惡性價格競爭同時，煤炭等原材料價格的波動也將對水泥生產成本產生影響，進而影響水泥價格走勢 總體而言，短期內貴州水泥價格仍將維持低位運行態(tài)勢，出現大幅上漲的基礎尚不牢固隨著天氣轉好和需求逐步回升，水泥價格有望在低位企穩(wěn)，并在需求持續(xù)改善的帶動下出現溫和回升但由于市場整體供大于求的格局尚未根本改變，價格回升的過程將較為溫和且節(jié)奏平緩，市場仍將面臨一段時期的調整期。

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百年建筑月報：5月浙江水泥庫存去化緩慢，價格反彈空間或有限

煤炭作為水泥生產的關鍵燃料，其成本約占水泥生產總成本的30%-40% 另一方面，水泥屬于“短腿”大宗建材，?公路運輸占比超70%?，而柴油是主要燃料，因此油價上漲直接影響水泥原材料采購成本增加 因此在成本上升，價格回落，銷量一般的情況，4月水泥企業(yè)利潤承壓。

月報

百年建筑：2026年五一節(jié)期間全國水泥價格弱穩(wěn)運行

據百年建筑網監(jiān)測，2026年五一假期全國水泥市場受假期停工、季節(jié)性降雨等因素疊加影響，需求階段性回落，價格整體呈弱穩(wěn)運行態(tài)勢節(jié)中全國水泥價格指數為328元/噸，月環(huán)比下跌3.06%，年同比下跌13.71%經歷4月市場震蕩調整后，多數企業(yè)庫存處于中位水平，部分區(qū)域通過錯峰生產調控供給，疊加煤炭成本支撐，價格未出現大幅波動節(jié)后隨著工地集中復工趕工，疊加二季度施工旺季需求釋放，全國水泥市場有望逐步回暖，整體呈現溫和修復態(tài)勢。

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百年建筑月報：5月廣東水泥價格或震蕩偏弱運行

需求端，4月華南地區(qū)進入傳統(tǒng)梅雨季節(jié)，疊加清明假期影響，強降雨天氣增多，戶外施工進度受阻，下游需求釋放不暢，基建與房地產項目實際消費量不足供應端，一季度廣東水泥產量雖居全國首位，但4月企業(yè)庫存壓力持續(xù)高位，華南地區(qū)窯線運轉率降至45.86%，部分企業(yè)通過停窯檢修維持供需平衡成本端，廣東省主要港口煤炭價格攀升至高位，4月30日廣州港港口煤價達880元/噸，煤炭作為水泥生產核心燃料（成本占比30%—40%），價格上行顯著推高企業(yè)生產成本。

月報

百年建筑月報：5月福建水泥或量價雙弱

供給端：從廠家角度出發(fā)，5月熟料庫存降會震蕩走高，截止目前部分企業(yè)停窯情況并未完全達標，因此并未能為5月初的價格穩(wěn)定提供緩沖，若接下來錯峰停窯控制到位，且雨水減少，價格將會有一個新的突破點 成本端：煤炭及石油價格后續(xù)是否繼續(xù)上漲將對企業(yè)生產成本構成支撐，是影響企業(yè)對水泥價格調整的重要變量。

月報

百年建筑月報：5月湖南水泥價格或穩(wěn)中偏強運行

預計2026年錯峰生產力度依舊，停產50天以上 3.總結：5月湖南省水泥價格或穩(wěn)中偏強運行 近期湖南水泥市場呈現“短期弱平衡、長期存支撐”的格局當前供強需弱矛盾凸顯，4月產量同比微降但庫存高位，需求端受陰雨天氣、房地產低迷、基建資金滯后等影響，出庫量同比大幅下滑，企業(yè)低價競爭導致均價承壓同時，煤炭價格上漲推高生產成本，企業(yè)利潤修復意愿迫切。

月報

百年建筑月報：4月江蘇水泥價格穩(wěn)中偏弱運行

受益于氣溫回升、項目全面復工，下游施工進度加快，水泥需求環(huán)比顯著增長，企業(yè)出庫量穩(wěn)步提升供應側結束錯峰生產，窯線運轉率快速恢復至年內高位，但受環(huán)保常態(tài)化及部分產線技改影響，整體供給增量可控，庫存維持合理水平價格方面，P.O42.5散裝水泥均價環(huán)比呈現小幅上漲，但同比仍承壓，月內價格先漲后穩(wěn)成本端煤炭價格窄幅波動，企業(yè)盈利空間得到一定修復市場整體呈現“供需雙增、庫存健康”的積極態(tài)勢，預計后期需求將持續(xù)釋放，市場穩(wěn)中向好。

月報

百年建筑解讀：二季度水泥行業(yè)利潤較一季度邊際改善

華東地區(qū)一季度水泥均價同比下跌22%，部分區(qū)域P.O42.5散裝水泥價格一度下探至220元/噸的低位盡管3月下旬多地企業(yè)嘗試聯(lián)合推漲價格，但受下游需求支撐不足、企業(yè)漲價意愿分化影響，實際落地漲幅遠低于預期，對盈利的提振作用十分有限上市企業(yè)財報顯示，上峰水泥一季度凈利率僅為1.57%，同比下降78.41%，華潤建材科技、亞洲水泥等企業(yè)更是在售價下滑影響下由盈轉虧，價格下行對行業(yè)盈利的沖擊已全面顯現 4、成本剛性壓力猶存，費用端對沖空間有限 盡管2026年以來煤炭等原燃材料價格有所回落，但成本下行幅度未能覆蓋售價跌幅，企業(yè)毛利率持續(xù)收窄。

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百年建筑月報：5月重慶水泥價格或止跌反彈

（二）關鍵影響因素 需求端，二季度專項債項目集中開工節(jié)奏將是核心支撐，若基建需求釋放強度達到預期，可覆蓋房建需求下滑缺口的60%以上；供給端，5月錯峰生產政策執(zhí)行力度至關重要，若全市熟料線停產比例達到30%，可有效緩解供應過剩壓力；庫存方面，庫容率能否降至60%以下是價格反彈的前提條件；區(qū)域聯(lián)動需關注四川、貴州等地價格走勢，若外圍低價水泥流入量減少，將減輕主城價格壓力；成本端，煤炭價格維持高位對企業(yè)挺價形成支撐，是價格觸底后回升的重要基礎。

月報

塔牌集團：一季度歸母凈利潤1.47億元，同比降10.91%

4月22日，塔牌集團披露了2026年第一季度報告報告期內，公司營業(yè)收入8.30億元，同比下降9.70%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.47億元，同比下降10.91% 報告期內，受房地產行業(yè)深度調整、基建拉動不足等因素影響，水泥市場需求持續(xù)低迷，公司“水泥+熟料”銷量同比下降，水泥銷售價格同比基本持平，而得益于煤炭等原燃材料價格的下降，公司水泥平均銷售成本同比下降了8.4%，使得綜合毛利率同比上升了5.76個百分點，水泥主業(yè)盈利水平同比改善；但受投資收益（含浮盈）同比下降的影響，非經常性損益同比減少，使得實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降了10.91%。

企業(yè)動態(tài)

百年建筑周報：全國水泥價格先抑后揚（4.10-4.17）

本周初受部分區(qū)域降雨天氣影響，施工項目開工率有所下降，市場需求階段性走弱，企業(yè)庫存壓力增大，部分區(qū)域廠家為加快庫存去化，小幅下調水泥報價，帶動整體價格指數周環(huán)比微跌周中起，西南、華東區(qū)域錯峰生產政策陸續(xù)落地，熟料產能釋放得到有效控制，同時前期滯后的基建項目需求集中釋放，企業(yè)出庫量明顯回升，疊加煤炭、物流成本持續(xù)高位支撐，川渝、山東等區(qū)域主導企業(yè)率先上調水泥價格，推動整體市場價格逐步企穩(wěn)回升 分區(qū)域來看華東、華南、西南區(qū)域價格上行，其中華南領漲1.53%，價格回到上月水平；華東上漲0.70%，西南上漲0.62%。

周報

百年建筑：美伊?；饍芍軐鴥?em class='keyword'>水泥行業(yè)的影響

另外受油價回落導致煤化工需求預期走弱、避險情緒消退影響，近期國內動力煤現貨價格預計回落30-50元/噸，作為水泥生產的主要能源成本，煤炭價格下跌直接降低了水泥企業(yè)的生產成本但國內水泥企業(yè)煤炭采購80%以上為長協(xié)定價，現貨價格波動對實際成本的影響存在1-3個月的傳導期，僅兩周?；饚淼亩唐诿簝r下跌，不會對企業(yè)當期財報產生明顯影響，成本下降的效應主要體現在二季度中后期同時兩周停火不足以支撐中東地區(qū)重建需求，國內水泥出口不會出現明顯增量，出口端無明顯利好。

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百年建筑：晴雨交替擾需求，湖南混凝土市場弱勢運行

本周湖南水泥市場延續(xù)疲軟態(tài)勢，需求不足導致企業(yè)持續(xù)以價換量，價格連續(xù)下行，盡管有煤炭、運輸成本支撐，但難以抵消需求疲軟的壓制作用本周砂石價格小幅上漲，主要受前期降雨影響礦山開采與運輸，供應偏緊，疊加4月施工旺季剛需釋放，運輸成本上升，推動價格小幅探漲，整體呈現供需緊平衡格局前期持續(xù)強降雨導致部分骨料企業(yè)開采及道路運輸受阻，出貨量受限，而下游基建、重點工程項目進入施工黃金期，需求集中釋放，供需錯配推動砂石價格小幅上行，港口出現“船等貨”現象，進一步支撐價格上漲。

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