百年建筑周報：浙江水泥以價換量，價格小幅下探（5.8-5.15）

周報

Mysteel：國際供應持續(xù)收緊 進口動力煤價格仍存漲勢

據(jù)Mysteel493家電廠樣本數(shù)據(jù)顯示，5月7日當周，電廠日耗煤353.4萬噸，周環(huán)比下降5.1%，存煤8832.2萬噸，周環(huán)比上漲0.8%，可用天數(shù)25天，周環(huán)比上漲6.2%因當前庫存壓力較小，多數(shù)電廠維持剛需采購節(jié)奏而非電方面，水泥、化工等行業(yè)在“金三銀四”旺季過后進入平穩(wěn)運行期，雖化工品利潤可觀，但增量用煤有限，此時澳煤5500大卡場地現(xiàn)貨價格已達到950-960元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南僅905-910元/噸，進口澳煤價格倒掛下市場實際成交寥寥。

煤焦熱點

百年建筑：五一節(jié)后西北建材市場價格走勢預測

2026 年五一假期期間，西北建材市場整體延續(xù) "量價齊弱" 的運行格局，傳統(tǒng)春季施工旺季復蘇不及預期受新開工項目不足、資金到位率偏低、行業(yè)供給過剩等多重因素影響，水泥、混凝土價格全面下探，砂石價格相對平穩(wěn)但需求疲軟區(qū)域分化特征顯著，陜西延安價格戰(zhàn)全面爆發(fā)，新疆市場相對堅挺，寧夏水泥退出延安市場引發(fā)區(qū)域格局重構(gòu) 一、水泥市場：全省普降 價格戰(zhàn)愈演愈烈 （一）整體運行情況 五一期間，西北水泥市場價格全面下行，P.O42.5 散裝水泥主流成交價較 4 月下跌 20-60 元 / 噸不等。

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百年建筑月報：5月全國水泥價格或止跌反彈

概述：4月全國水泥市場呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢，截至4月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為328元/噸，月環(huán)比下跌3.06%，同比下跌13.71%市場整體處于供需弱平衡狀態(tài)，不同區(qū)域價格走勢分化特征延續(xù)5月隨著施工旺季深入、錯峰生產(chǎn)政策落地及資金支撐增強，價格有望逐步企穩(wěn)回升 一、4月全國水泥市場回顧 1、水泥價格震蕩調(diào)整，區(qū)域分化特征顯著 4月全國水泥價格整體呈現(xiàn)先穩(wěn)后降走勢，月內(nèi)價格指數(shù)從339元/噸回落至328元/噸。

月報

百年建筑：五一節(jié)后華北建材市場價格走勢預測

截至 4 月 30 日，華北主要建材價格及環(huán)比變化如下：水泥 P.O42.5 散裝主流均價 282.5元 / 噸，其中京津冀、山西領(lǐng)漲，河北、山西局部漲 15-20 元 / 噸，五一假期間華北建材市場呈現(xiàn)強成本、穩(wěn)基建、弱地產(chǎn)的明確特征，價格趨勢上水泥領(lǐng)漲、礦粉跟漲、砂石穩(wěn)升、混凝土溫和上行，價格重心整體上移的格局，受地產(chǎn)復蘇遲緩、資金到位偏慢、旺季邊際走弱影響，價格上行空間有限。

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百年建筑解讀：2026年東三省專項債發(fā)行將帶動水泥需求610萬噸

從區(qū)域市場反饋來看，進入二季度后，吉林施工旺季已全面啟動，“十五五”開局重大項目密集落地，水泥需求穩(wěn)步釋放截至4月，省內(nèi)水泥價格較年初已上調(diào)40元/噸，庫存維持在低位合理水平黑龍江3月中旬由省工信廳會同發(fā)改委、交通運輸廳、水利廳等部門，召開全省鋼鐵、水泥產(chǎn)業(yè)供需對接會，聚焦強化重大基礎(chǔ)設施項目物料購銷對接可見，二季度專項債資金加速落地后，將有效緩解當前東北熟料高庫存壓力，支撐水泥價格企穩(wěn)回升。

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百年建筑：資金提速與項目發(fā)力共振，江蘇水泥市場二季度有望溫和修復

截至2026年2月，江蘇節(jié)后開復工率達到13.6%，略高于去年同期水平，但下游混凝土需求對水泥價格的向上傳導動力依然不足與外圍市場面臨的外來水泥低價沖擊、企業(yè)價格協(xié)同松散等結(jié)構(gòu)性問題不同，江蘇市場的核心矛盾在于需求復蘇力度尚不足以消化節(jié)前高位的庫存壓力——省內(nèi)水泥企業(yè)熟料庫存普遍維持在七成左右，企業(yè)出庫量環(huán)比回升但仍低于旺季水平 三、政策端 從宏觀資金層面來看，江蘇一季度專項債的靠前發(fā)力與投向優(yōu)化，為水泥需求提供了不同于其他省份的資金支撐底色。

日評

百年建筑月報：4月河北水泥價格全面復蘇

總體來看，3月河北水泥市場利好因素占據(jù)主導，錯峰生產(chǎn)剛性執(zhí)行、需求全面復蘇、區(qū)域協(xié)同強化、成本高位堅挺，雖存在房地產(chǎn)仍處低位、上中旬施工受限、周邊區(qū)域價格波動帶來的小幅利空，但未影響整體上行態(tài)勢，市場從2月的“復蘇啟動”全面轉(zhuǎn)向3月的“旺季上行”，供需格局持續(xù)優(yōu)化、行業(yè)信心全面修復 四、總結(jié)與展望 展望4月，河北水泥市場旺季全面深化，價格將穩(wěn)中偏強、小幅補漲，冀中南、冀東區(qū)域或再漲，同比跌幅進一步收窄；施工進入黃金期，基建、房建、農(nóng)村需求全面共振，日均出貨量環(huán)比再增20%-30%，同比有望由負轉(zhuǎn)正，雄安新區(qū)等重點項目集中發(fā)力，成為需求核心增長極；錯峰結(jié)束后開窯率逐步回升至60%-70%，但企業(yè)控庫自律，庫存維持合理區(qū)間，供給壓力有限，區(qū)域協(xié)同持續(xù)強化，價格上漲具備持續(xù)性，行業(yè)盈利水平穩(wěn)步修復，河北水泥市場將進入量價雙增、盈利修復的良性通道，二季度行情值得期待。

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百年建筑解讀：北方水泥產(chǎn)能集中釋放后價格與供需分析

需求端預計仍將維持緩慢恢復態(tài)勢雖然 4 月進入傳統(tǒng)施工旺季，但資金到位率偏或?qū)⒅萍s項目開工節(jié)奏，基建和房建需求短期內(nèi)難以出現(xiàn)爆發(fā)式增長綜合來看，北方地區(qū)水泥庫存將持續(xù)攀升價格方面，供需寬松格局下價格承壓難漲，部分高庫存區(qū)域水泥價格或?qū)⑿》氐?0-20元/噸 三、針對供應端大幅上升，水泥企業(yè)應對方法 1、強化錯峰生產(chǎn)執(zhí)行，主動調(diào)控產(chǎn)能釋放 面對庫存快速攀升，企業(yè)應摒棄以量換價思維，主動通過錯峰生產(chǎn)調(diào)控供給。

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百年建筑周報：全國水泥價格偏強運行（3.13-3.20）

核心觀點： （1）基建端：復蘇的“強引擎”與價格助推器 （2）房建端：資金與稅改雙重壓制下的“拖累項” （3）民用市場：區(qū)域分化中的“補充劑” 具體分析如下： （1）基建端：復蘇的“強引擎”與價格助推器 本周基建直供量環(huán)比接近翻倍，成為水泥市場復蘇的核心支撐隨著三月中旬傳統(tǒng)施工旺季的到來，加之今年作為“十五五”開局之年，各地重大基建項目正加速落地。

周報

百年建筑解讀：湖北水泥供需雙弱，開窯率小幅回升仍處低位

水泥企業(yè)雖有漲價意愿，但需求疲軟下漲價難以落地，價格大概率維持穩(wěn)中偏弱運行；開窯率或隨旺季預期小幅提升，但庫存高企、虧損經(jīng)營的現(xiàn)狀難以快速扭轉(zhuǎn)商混與施工端需等待資金到位、政策明朗，預計三月下旬至四月初若資金與管控利好釋放，市場有望迎來小幅回暖 中長期來看，建材行業(yè)需直面成本高企、供過于求、需求收縮的長期挑戰(zhàn)，企業(yè)需嚴控成本、優(yōu)化供應鏈、聚焦重點工程訂單，才能在行業(yè)洗牌中占據(jù)優(yōu)勢；上下游協(xié)同降本、規(guī)避價格風險，成為破解當前困局的核心路徑。

數(shù)據(jù)解讀

百年建筑華南建材早讀：廣東多條水泥熟料項目產(chǎn)能置換方案開始公示（1.15）

一、華南市場聚焦 ◎1月14日，深圳鹽田區(qū)舉辦2026年首批新項目開工建設現(xiàn)場推進會。

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百年建筑：多方博弈持續(xù)，安徽水泥本輪推漲能否成功突圍？

基建需求成為市場的主要支撐一方面，國家為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，出臺了一系列穩(wěn)增長政策，特別是增發(fā)的萬億國債以及地方專項債的加速發(fā)行與使用，目前正逐步轉(zhuǎn)化為實物工作量一些重點工程，如重大交通、水利項目，進入了施工旺季，直接拉動了水泥需求 另一方面，安徽頭部企業(yè)推漲價格刺激下游囤貨，出庫量有所回升政策發(fā)力帶動了部分增量，但區(qū)域分化明顯，資金到位效率與天氣因素仍是關(guān)鍵變量房建需求仍然拖累整體市場。

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百年建筑：2025年國慶期間安徽水泥價格穩(wěn)中偏弱

考慮到當前資金面偏緊且新項目需求有限，混凝土企業(yè)對于節(jié)后水泥價格的推漲計劃多持觀望態(tài)度 總體來看，十一期間安徽市場價格變化較為平穩(wěn)，隨著假期后“銀十”施工小旺季來臨，水泥需求有望小幅回升，安徽水泥價格后續(xù)或?qū)⒎€(wěn)中偏強運行

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百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

華北、西北等環(huán)保敏感區(qū)或延續(xù)停窯，華東、華中按需調(diào)整，西南、華南結(jié)合旺季需求靈活執(zhí)行，旨在緩解庫存壓力，助力市場弱復蘇 4、水泥價格穩(wěn)中有升，行業(yè)利潤持續(xù)改善 10月水泥價格或穩(wěn)中有升需求端，工地資金到位率微升，非房建項目穩(wěn)健支撐需求；基建投資環(huán)比顯著回升，政策資金與旺季施工推動需求釋放，但地方財政制約回升幅度供應端，錯峰生產(chǎn)區(qū)域分化推進，緩解供應壓力。

月報

百年建筑：華北建材國慶期間運行情況

據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，節(jié)前華北市場水泥市場呈現(xiàn)價格企穩(wěn)、局部試探性上漲但需求恢復乏力的運行態(tài)勢，混凝土市場需求逐步回升但價格持穩(wěn)因今年市場需求薄弱，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季效應淡化，受國慶長假及陰雨天氣影響，京津冀地區(qū)水泥需求銷量或?qū)⑿》禄?，但廠家漲價意愿強烈，預計后期水泥價格或?qū)⒊尸F(xiàn)平穩(wěn)或小幅上漲的態(tài)勢 一、國慶節(jié)前華北地區(qū)水泥運行情況 8月，華北水泥市場需求疲軟，全域承壓。

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[再生PE/PP看點]：再生PE/PP月看點（2025年9月）

金九傳統(tǒng)旺季支撐，疊加國慶中秋雙節(jié)刺激提振，終端需求集中釋放，化肥袋、水泥袋、飼料袋用量提升，帶動塑編行業(yè)開工率走高，塑編月產(chǎn)量環(huán)比增加 3）新舊料價差： 本期聚乙烯市場價格跌幅在7-119元/噸。

月評

Mysteel：“金九”過半，十月供需博弈是否加??？——華東管樁市場九月中上旬回顧與十月展望

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)9月散裝P.O42.5水泥市場價格數(shù)據(jù)，安徽銅陵海螺（合肥）散裝P.O42.5水泥價格從9月1日的375元/噸降至9月11日的345元/噸，跌幅達8.0%9月上半月安徽水泥需求遭遇“天氣-資金-信心”三重制約，傳統(tǒng)旺季需求未能啟動，而供給端與區(qū)域競爭加劇，共同導致價格逆勢下行 9月上半月水泥價格回調(diào)降低了管樁生產(chǎn)成本，但在管樁需求疲軟的背景下，成本下降未能轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤，反而成為部分企業(yè)降價促銷的空間。

金屬制品

百年建筑：“金九銀十”到來，水泥行情迎來集中修復

概述：水泥行業(yè)傳統(tǒng)旺季“金九銀十”到來，但整體行情將會呈現(xiàn)“震蕩修復、中樞上移但高度有限”的特征在供給收縮與政策托底的雙重支撐下，水泥價格會出現(xiàn)階段性反彈，但因房地產(chǎn)深度調(diào)整、基建資金約束及產(chǎn)能過剩的壓力，決定了本輪修復難以復制歷史高點，呈現(xiàn)“弱復蘇”格局 一、水泥行情修復但區(qū)域分化與結(jié)構(gòu)性特征凸顯 水泥價格行情迎來一波修復。

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[隆眾聚焦]：聚丙烯下游行業(yè)分化運行，旺季預期點亮市場前景

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