[隆眾聚焦]：2025年中國碳交易市場年度回顧

一、 2025年年末碳交易市場量價均有升高 2025年CEA市場協(xié)議均價呈現(xiàn)出“年初沖高與劇烈波動、年中平穩(wěn)與中樞下移、年末觸底回升”的特點。

熱點聚焦

百年建筑年報：2025年浙江水泥市場回顧與2026年展望

截至12月31日，水泥均價為288元/噸，同比下降17.55% 得益于2024年10月上漲的100元/噸，2025年初起始價格高于去年同期節(jié)后市場需求暫未啟動，水泥價格小幅下調；隨后水泥價格保持“每月一漲”的節(jié)奏先揚后抑，上半年整體均價高于去年同期；下半年市場需求對價格支撐力下降，盡管仍繼續(xù)“每月一漲”但最終落地情況不及預期，水泥價格震蕩偏弱，低于去年同期水平。

研究報告

百年建筑年報: 2026年四川省水泥價格或震蕩下行

概述：2025年四川省水泥供需雙弱，水泥生產成本下降，但水泥價格同比下跌，行業(yè)利潤持續(xù)收縮展望2026年，四川省水泥需求或繼續(xù)承壓，但降幅收窄，水泥供應持續(xù)下降，生產成本穩(wěn)定，水泥價格震蕩偏弱，行業(yè)利潤持續(xù)下降，但降幅有所收窄 一、2025年四川省水泥市場回顧 1.2025年四川省水泥需求同比下降 1.1 2025年四川省固定資產投資轉負 2025年1-10月四川省固定資產投資額累計同比下降2.9%，增速由正轉負。

研究報告

百年建筑年報：2025年江蘇省水泥市場回顧與2026年展望

全年水泥價格高位開局，在四月份達至全年最高水平，隨后便持續(xù)下跌，然后保持震蕩運行，從圖中可以看出，八月開始，江蘇水泥價格出現(xiàn)多輪推漲，但效果不佳，整體價格仍然穩(wěn)中偏弱運行 1.1.2江蘇省水泥產量2年同比分析 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，江蘇省水泥產量為8531.5萬噸，同比下降3.57%。

日評

百年建筑年報：2026年國內混凝土價格或延續(xù)低位

截至2025年11月底，P.O42.5散裝水泥346元/噸，同比下跌75元/噸；全年均價363元/噸，同比下跌5.2%水泥價格理念在10月以后出現(xiàn)節(jié)段性反彈，但2025年仍未擺脫低位區(qū)間從混凝土成本結構看，水泥是核心原材料（占混凝土成本的 20%-30%），其價格下行直接緩解了混凝土的成本壓力：以 C30混凝土為例，2022年水泥對應的單方成本約80-120元，2025年對應的單方成本降至 55-85元，成本占比同步下降。

研究報告

百年建筑年報：2025年京津冀水泥市場回顧與2026年展望

從政策框架來看，河北省作為區(qū)域水泥生產主力省份，明確2025-2026年度錯峰生產執(zhí)行周期為2025年1月1日至2026年10月31日，其中采暖季錯峰集中在2025年11月1日至2026年3月31日，年度錯峰總天數(shù)達120天非采暖季調控同樣加碼，4月1日至10月31日期間，通過行業(yè)自律與政策協(xié)同機制，實施每月10-15天的自律錯峰生產，河北省建材協(xié)會通過“片區(qū)統(tǒng)籌+動態(tài)監(jiān)督”確保政策落地，石家莊等核心城市還專門召開協(xié)調會部署錯峰減排工作，龍頭企業(yè)主動承諾執(zhí)行停窯計劃，二季度水泥庫存下降，價格上漲。

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百年建筑年報：2025年廣西水泥市場回顧與2026年展望

綜合來看，2026年廣西水泥市場在多重因素交織影響下，預計仍將處于價格承壓、波動頻繁的運行階段，行業(yè)整體修復與價格企穩(wěn)仍需等待供需實現(xiàn)更有效的再平衡 一、2025年廣西水泥市場回顧 1、廣西房地產與固投雙雙走弱 1.1 房地產投資額年同比下降 截至2025年10月底，廣西房地產投資累計值808.76億元，同比2024年下降15.8%；房地產竣工面積累計784.43萬平方米，同比下降32.3%；房地產開工面積累計1171.8，同比下降12.8%。

研究報告

Mysteel參考丨浙江熟料產能布局合理，沿江輸入壓力仍大

同樣依托水路、陸路優(yōu)勢流入浙江 江西熟料產能6600萬噸，由于本省內需求大幅下降，借助區(qū)域優(yōu)勢，對浙江西部及南部市場形成有力競爭 省內企業(yè)雖加速超低排放改造和數(shù)字化轉型以求成本優(yōu)勢，但在總體需求平穩(wěn)偏弱背景下，仍面臨激烈的價格競爭與盈利壓力，中小型粉磨站生存挑戰(zhàn)加劇總體沖擊力顯著，倒逼產業(yè)升級 三、控產量力度加強 水泥產量同比下降 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：2025年10月水泥產量994.11萬噸，同比下降3.71%；1-10月累計產量9098.88萬噸，同比下降5.23%。

Mysteel參考

百年建筑：需求收縮下的行業(yè)自律，江蘇水泥產量延續(xù)下滑態(tài)勢

市場正經(jīng)歷從規(guī)模擴張向質量與效率提升的深度調整 一、供給端：主動壓減產量，緩解供需矛盾 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，江蘇省水泥產量為8531.5萬噸，同比下降3.57%更為關鍵的是，月度產量均低于去年同期水平，這并非偶然波動，而是行業(yè)自律與市場壓力共同作用下的主動選擇多數(shù)企業(yè)積極執(zhí)行錯峰生產政策，自覺抑制過剩產能釋放，其核心目的在于應對日益嚴峻的市場供大于求局面，試圖通過調節(jié)供給來穩(wěn)定價格、緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。

日評

百年建筑：四季度云南水泥市場分析--需求筑底，但價格仍承壓下行

昆明長水機場改擴建：T2航站樓已于2023年10月開工，飛行區(qū)工程于2025年2月全面開工T2航站樓及飛行區(qū)均計劃于2027年建成投運 二、四季度水泥市場價格走勢分析 截至2025年12月3日，云南省P.O42.5散裝水泥均價為305元/噸，較去年同期下跌37.25%。

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Mysteel解讀：11月制造業(yè)PMI小幅回暖 出口促進銅鋅庫存減少

分行業(yè)看，服務業(yè)商務活動指數(shù)為49.5%，比10月下降0.7個百分點建筑業(yè)商務活動指數(shù)為49.6%，比10月上升0.5個百分點實物量數(shù)據(jù)顯示11月水泥熟料和改性瀝青產能利用率較10月出現(xiàn)了明顯的下滑，且水泥熟料的利用率不及去年同期同時，基建相關投資增速持續(xù)下滑，即便有5000億新型政策性金融工具的投放，后續(xù)該類政策工具對建筑業(yè)商務活動是否能產生持續(xù)帶動尚待觀察 2025年11月銅和鋅的下游消費受價格上漲影響而表現(xiàn)不佳，和PMI需求指數(shù)情況分化。

主編視角

百年建筑西南建材早讀：建材價格持穩(wěn)，昌都市國道G214線加卡至邦達機場段新改建工程開工（12.3)

一、西南市場聚焦 ◎ 昌都市國道G214線加卡至邦達機場段新改建工程開工 ◎ 1-10月共建成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈重點項目完成投資4342.03億元 ◎ 《基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)項目行業(yè)范圍清單(2025年版)》印發(fā) 二、價格匯總 指標備注：鋼材Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、砂石16-25mm（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、市場調研反饋 【四川】成都水泥廠反饋，水泥出庫量日均8000噸左右，近期環(huán)保檢控，銷量有所下降。

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百年建筑月報：12月全國水泥價格或溫和上漲

預計11月份延續(xù)10月以來的產量下降趨勢，且單月降幅進一步擴大 4、原燃材料價格上漲，水泥生產成本提升 11月份全國動力煤均價725元/噸，環(huán)比上漲70元/噸，同比下跌18元/噸，同比跌幅收窄。

月報

Mysteel聚焦鋼鐵產業(yè)數(shù)據(jù)（2025年11月27日）—五大品種鋼材供給增需求庫存降，基本面矛盾暫不明顯

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月鋼材產量為1.19億噸，環(huán)比下滑4.5%，同比減少0.9%這使得10月黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)增加值同比增長1.4%，增速較上月放緩0.8個百分點，并顯著低于整體工業(yè)增速同時，成材庫存壓力也壓制成材價格，市場對于減產負反饋的預期在10月不斷強化，呈現(xiàn)“鋼價承壓-利潤收縮-生產謹慎”的情形 3、水泥&混凝土：11月19日—11月25日，本周全國水泥出庫量296.5萬噸，環(huán)比上升2.05%，同比下降13.10%；基建水泥直供量171萬噸，環(huán)比上升1.79%，同比下降11.40%；至2025年10月24日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調研，本周全國砂石礦山廠和加工廠樣本企業(yè)發(fā)貨量為1721.55萬噸，周環(huán)比下降0.35%。

主編視角

百年建筑華東建材早讀：“十五五”規(guī)劃建議將建設現(xiàn)代化產業(yè)體系（12.3）

報告指出，今年全球經(jīng)濟韌性超出預期，但仍面臨貿易壁壘、人工智能泡沫和財政脆弱性等風險 ◎國家發(fā)改委主任鄭柵潔發(fā)表署名文章指出，“十五五”規(guī)劃建議將建設現(xiàn)代化產業(yè)體系這一任務擺在12個領域首位，關鍵是優(yōu)化提升傳統(tǒng)產業(yè)，培育壯大新興產業(yè)和未來產業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群發(fā)展 二、主要市場建材價格情況（12月2日） 指標備注：鋼材Φ20HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、碎石（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、百年建筑網(wǎng)市場調研 ◎2025年10月南通混凝土方量145萬方，1-10月累計方量1148萬方，年同比降幅10%。

日評

百年建筑華中建材早讀：武漢、長沙建筑鋼材價格上行，鄭州水泥價格下跌10元/噸（11.25）

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百年建筑華中建材早讀：武漢、長沙建筑鋼材價格下跌10元/噸，其他建材價格持穩(wěn)運行（11.21）

》》》點擊查詢湖北混凝土價格 【河南水泥】國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：10月份，河南省水泥產量為556.71萬噸，同比下降25.81%，1-10月水泥產量為6387.32萬噸，同比下降6.58%。

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百年建筑西南建材早讀：昆明螺紋鋼價格上漲，綿陽西建建投新材料有限公司正式揭牌（11.24）

一、西南市場聚焦 ◎ 綿陽西建建投新材料有限公司正式揭牌 ◎ 海螺集團將控股皖維高新 ◎ Mysteel：五大建筑央企前10月新簽合同總額超5.8萬億元 二、價格匯總 指標備注：鋼材Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、砂石16-25mm（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、市場調研反饋 【四川】成都攪拌站反饋，本月混凝土價格因水泥價格上漲進行了一定程度的上調，目前C30混凝土到位價330-370元/方。

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百年建筑西南建材早讀：昆明水泥價格下跌20元/噸，四川隆昌至敘永鐵路進入動態(tài)驗收階段（11.25)

》》》點擊查詢貴州建材價格 四、行業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布 國家能源局：1-10月電網(wǎng)工程完成投資4824億元 百年建筑調研：水泥情緒指數(shù)52.6，周環(huán)比下跌3.31% 房地產成交日報：25城新房同比降91%，上海二手房增17%（20251123） 五、熱點活動 。

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百年建筑西南建材早讀：建材價格持穩(wěn)，臺泥（安順）水泥1#日產4000噸熟料新型干法水泥生產線產能轉出方案公告（11.21）

一、西南市場聚焦 ◎ 臺泥（安順）水泥1#日產4000噸熟料新型干法水泥生產線產能轉出方案公告 ◎ 中國電建：前10月新簽合同額9579.79億元，同比增0.95% 二、價格匯總 指標備注：鋼材Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、砂石16-25mm（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、市場調研反饋 【四川】成都水泥廠反饋，近期日均出庫量10000噸左右，需求比之前要稍微好些，目前成都本地P.O42.5散裝水泥到位價350元/噸左右。

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