內(nèi)蒙古：持續(xù)增強(qiáng)煤炭儲備能力，提升煤炭供給彈性

鼓勵企業(yè)在煤炭消費(fèi)地、鐵路交通樞紐、主要中轉(zhuǎn)港口建立煤炭產(chǎn)品儲備，通過“產(chǎn)銷聯(lián)動、共建共享”，按照合理輻射半徑，推進(jìn)儲煤基地建設(shè)研究建立調(diào)峰儲備產(chǎn)能，根據(jù)市場供需和應(yīng)急調(diào)節(jié)需要，提升煤炭供給彈性 推動煤炭清潔高效利用加強(qiáng)散煤綜合治理，嚴(yán)控劣質(zhì)煤使用，進(jìn)一步提高原料用煤和發(fā)電用煤比例推進(jìn)燃煤電廠超低排放和節(jié)能改造，實(shí)施燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保綜合改造，創(chuàng)新清潔高效利用技術(shù)和裝備，加快清潔高效技術(shù)研發(fā)和推廣，推進(jìn)分質(zhì)分級利用，進(jìn)一步提高煤炭清潔高效利用水平。

爐料

Mysteel：淡季逆勢走強(qiáng) 供需重構(gòu)驅(qū)動動力煤行情升級

國內(nèi)晉陜蒙三大煤炭主產(chǎn)區(qū)整體產(chǎn)能釋放節(jié)奏偏慢，主力煤礦優(yōu)先保障長協(xié)剛性發(fā)運(yùn)，市場可流通現(xiàn)貨資源收緊，疊加五月底國內(nèi)煤礦安全檢查力度全面升級，多地在事故預(yù)警后開展集中自查整改，部分區(qū)域煤礦階段性減產(chǎn)、停產(chǎn)，短期產(chǎn)能擾動明顯，市場煤增量進(jìn)一步受限在新增產(chǎn)能剛性受限、安全監(jiān)管常態(tài)化從嚴(yán)的背景下，當(dāng)前煤炭市場整體供給彈性明顯下降，很難出現(xiàn)往年淡季集中放量、價(jià)格回落的情況進(jìn)口補(bǔ)充渠道同樣持續(xù)收縮，印尼主力出口煤種配額縮減、海外海運(yùn)費(fèi)居高不下，進(jìn)口煤到岸成本相較國內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)倒掛，沿海電廠進(jìn)口采購意愿偏弱，整體進(jìn)口補(bǔ)充能力明顯弱化，國內(nèi)市場對內(nèi)貿(mào)貨源依賴度進(jìn)一步提升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)安檢升級 陜蒙動力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)研

此前國內(nèi)動力煤市場已逐步告別前期快速上漲行情，回歸理性波動區(qū)間 2026年以來，動力煤市場基本處于供需緊平衡狀態(tài)，安檢常態(tài)化收緊將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能彈性，當(dāng)前以煤化工為核心的非電耗煤行業(yè)持續(xù)保有合理盈利空間，生產(chǎn)開工率維持高位，用煤需求穩(wěn)定釋放；疊加夏季用電高峰將至，火電企業(yè)提前開啟備煤儲煤工作，季節(jié)性用煤需求持續(xù)回暖，多重利好因素共振，動力煤價(jià)格底部支撐將進(jìn)一步強(qiáng)化 從迎峰度夏保供角度來看，本次事故帶來的供給收縮屬于短期結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并不會改變國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價(jià)的整體基調(diào)。

煤焦熱點(diǎn)

報(bào)告預(yù)計(jì)今年中國煤炭消費(fèi)小幅增長，供給保持較高水平

中國煤炭工業(yè)協(xié)會28日發(fā)布的《2025煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》預(yù)計(jì)，2026年中國煤炭消費(fèi)小幅增長，供給保持較高水平，煤炭進(jìn)口處于高位，加之當(dāng)前全社會存煤水平較高，預(yù)計(jì)全年煤炭市場供需將呈現(xiàn)總體平衡態(tài)勢 從需求端看，報(bào)告預(yù)計(jì)電力行業(yè)耗煤將略有增長，鋼鐵行業(yè)耗煤基本持平或略有下降，建材行業(yè)耗煤小幅下降，煤化工行業(yè)耗煤保持增長 從供給端看，在做好電煤保供基礎(chǔ)上，煤炭企業(yè)將積極適應(yīng)煤炭需求變化趨勢，充分發(fā)揮兜底保障能源作用，加強(qiáng)彈性生產(chǎn)和供應(yīng)調(diào)節(jié)，增強(qiáng)煤炭供應(yīng)彈性，保障下游行業(yè)用煤需求，部分新核準(zhǔn)、新核增煤炭產(chǎn)能將陸續(xù)釋放。

原料

Mysteel：“十五五” 期間動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢分析

“十五五”綱要強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)化能源安全保障能力”，供給端結(jié)構(gòu)性重塑成為核心趨勢，供給剛性持續(xù)增強(qiáng)產(chǎn)能布局持續(xù)向晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)集聚，新增產(chǎn)能95%以上集中于該區(qū)域，其中內(nèi)蒙古“十五五”期間將確保煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定在13億噸以上，占全國有效產(chǎn)能近30%，新疆原煤產(chǎn)量已突破4億噸，準(zhǔn)東、哈密等基地優(yōu)勢充分釋放產(chǎn)能管控日趨嚴(yán)格，“年度不超公告產(chǎn)能、月度不超10%”的要求全面落地，疊加安全、環(huán)保常態(tài)化核查，超產(chǎn)行為被全面遏制，行業(yè)供給從“彈性釋放”轉(zhuǎn)向“剛性約束”。

煤焦熱點(diǎn)

【浙物中揚(yáng)】預(yù)計(jì)中國煉焦煤市場預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)“前低后高、震蕩運(yùn)行”的總體格局

同時(shí)，進(jìn)口煉焦煤供應(yīng)充足，尤其是來自蒙古國的煤炭通關(guān)量維持高位，口岸庫存高企，對國內(nèi)市場形成補(bǔ)充和抑制 全年走勢 則可能分化供給端，國內(nèi)產(chǎn)量受安全監(jiān)管和產(chǎn)能限制，增長彈性有限，但蒙古煤進(jìn)口預(yù)計(jì)仍有增量需求端，則取決于鋼鐵行業(yè)的政策博弈與實(shí)際減產(chǎn)情況，存在不確定性綜合來看，全年煉焦煤供需可能相對寬松 核心觀點(diǎn)認(rèn)為，上半年受季節(jié)性及需求平淡影響，煤價(jià)可能面臨壓力；下半年隨著需求邊際改善，價(jià)格有望企穩(wěn)回升。

煉焦煤

中盛期貨：供應(yīng)預(yù)期收緊，焦炭價(jià)格上行

此外，本次調(diào)整嚴(yán)格針對電煤保供名單內(nèi)的“核增產(chǎn)能”煤礦，并非“一刀切”式減產(chǎn)，其影響更多是收緊供給彈性，而非大幅削減總產(chǎn)量 從政策層面看，此次會議打破了“保供即安全”的行業(yè)預(yù)期，即使是享有保供政策支持的產(chǎn)能，如果沒有履行保供責(zé)任，也會被移出保供名單甚至被懲罰這意味著未來對煤炭產(chǎn)能的管理將更加靈活，對保供煤礦形成長期的行為約束另外，榆林市作為重要產(chǎn)煤區(qū)，嚴(yán)格執(zhí)行國家政策的態(tài)度和具體做法，很可能成為其他產(chǎn)區(qū)的參照，引發(fā)市場對相關(guān)產(chǎn)能收縮的預(yù)期。

原料

《加快推進(jìn)新疆煤炭交易市場建設(shè)的實(shí)施意見》印發(fā)

維護(hù)電煤中長期合同制度嚴(yán)肅性，切實(shí)加強(qiáng)電煤中長期合同履約監(jiān)管嚴(yán)格按照電煤中長期合同簽訂履約工作要求，服務(wù)指導(dǎo)供需企業(yè)做好電煤中長期合同簽訂履約工作，對電煤中長期合同履約情況實(shí)行月公示制度，督促煤電雙方誠信均衡履約，按時(shí)報(bào)送履約數(shù)據(jù)，穩(wěn)住煤炭保供基本盤鐵路部門優(yōu)先保障納入監(jiān)管的電煤中長期合同鐵路運(yùn)力需求加強(qiáng)煤炭儲備基地和產(chǎn)能儲備建設(shè)，增強(qiáng)煤炭供給彈性和裕度(責(zé)任單位：自治區(qū)發(fā)展改革委，新疆煤炭交易中心、國鐵集團(tuán)烏魯木齊局按職責(zé)分工負(fù)責(zé)) 三、切實(shí)發(fā)揮經(jīng)營主體作用 (五)推進(jìn)煤炭交易市場各類經(jīng)營主體聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)。

原料

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進(jìn)出口市場研討會圓滿落幕

其次，火電仍是當(dāng)下煤炭消耗最大主體電力的剛性需求是市場的“基本盤”，非電領(lǐng)域的彈性需求則是“變量因子”，兩者共同塑造了動力煤市場的周期節(jié)奏與價(jià)格彈性風(fēng)光發(fā)電比例將不斷上升，逐步替代火力發(fā)電對于動力煤市場展望她的講述為：供給端收縮有限，實(shí)際供應(yīng)相對充裕政策托底力度有限，難抵需求下滑壓力，暖冬定調(diào)為長期壓制 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 動力煤分析師 韓雅娟 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級分析師 熊超探討了《2025年煤焦市場分析與展望》。

會議報(bào)道

Mysteel：煉焦煤競拍觀望情緒蔓延，流拍比例有所擴(kuò)大

后續(xù)煤焦價(jià)格彈性將主要取決于煤炭供給端擾動的持續(xù)性、鐵水產(chǎn)量變化、焦炭提漲落地情況以及鋼廠盈利率變動，需警惕行情驅(qū)動由“成本推動”向“需求坍塌”轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)

日評

【證券日報(bào)】“供緊需增”煤價(jià)突破年初高點(diǎn)，后市有望繼續(xù)震蕩上行

”張雯雯說 在煤炭市場“供緊需增”的背景下，后市多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)煤價(jià)仍將震蕩上行，信達(dá)證券分析稱，當(dāng)前煤炭產(chǎn)地供給偏緊格局未變，旺季前夕港口及終端累庫不足，預(yù)計(jì)隨著旺季臨近下游采購力度逐漸加強(qiáng)，煤炭價(jià)格有望迎來新一輪上行，且供給受限和庫存偏低或放大煤價(jià)波動彈性 值得一提的是，在上市公司層面受益于市場煤價(jià)環(huán)比上漲影響，第三季度動力煤上市企業(yè)凈利潤環(huán)比改善明顯，中信證券認(rèn)為，后續(xù)隨著煤炭旺季深入，行業(yè)仍將出現(xiàn)階段性的供給緊張，四季度煤價(jià)環(huán)比漲幅或超過15%，動煤上市公司業(yè)績有望持續(xù)改善。

媒體報(bào)道

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍活躍 成交重心穩(wěn)步上移

總體來看，當(dāng)前市場核心矛盾正逐步轉(zhuǎn)移，其上漲高度受制于下游鋼廠及焦化企業(yè)對持續(xù)攀升成本壓力的承受能力后續(xù)煤焦價(jià)格彈性將主要取決于煤炭供給端擾動的持續(xù)性、鐵水產(chǎn)量變化、焦炭提漲落地情況以及鋼廠盈利率變動，需警惕行情驅(qū)動由“成本推動”向“需求坍塌”轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)

日評

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍活躍 成交重心穩(wěn)步上移

總體來看，短期內(nèi)由供應(yīng)端驅(qū)動的偏強(qiáng)態(tài)勢預(yù)計(jì)仍將延續(xù)當(dāng)前市場核心矛盾正逐步轉(zhuǎn)移，其上漲高度受制于下游鋼廠及焦化企業(yè)對持續(xù)攀升成本壓力的承受能力后續(xù)煤焦價(jià)格彈性將主要取決于煤炭供給端擾動的持續(xù)性、鐵水產(chǎn)量變化、焦炭提漲落地情況以及鋼廠盈利率變動，需警惕行情驅(qū)動由“成本推動”向“需求坍塌”轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)

日評

Mysteel黑色市場周度觀察：淡季矛盾加速累積，注意價(jià)格下跌拐點(diǎn)

此外，近期動力煤價(jià)格持續(xù)上行，年底中下游煤炭備貨意愿較高，最近焦煤下游補(bǔ)庫需求持續(xù)釋放，而且季節(jié)性來看十月底以后下游的庫存天數(shù)將進(jìn)一步提升，因此預(yù)計(jì)短期焦煤供應(yīng)端庫存繼續(xù)去化，現(xiàn)貨價(jià)格具備支撐并且隨盤面價(jià)格抬升，焦炭第二輪提漲預(yù)計(jì)本周全面落地，繼續(xù)擠壓鋼廠利潤，加速矛盾累積 往后看，預(yù)估短期煤焦價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但高度受制于鋼材利潤和需求淡季壓力，后續(xù)煤焦價(jià)格彈性主要關(guān)注煤炭供給端擾動持續(xù)性和宏觀內(nèi)容是否有增量。

觀點(diǎn)

冷空氣與限產(chǎn)雙驅(qū)動煤炭股，中國秦發(fā)和中煤能源均漲超5%

方正證券指出，產(chǎn)地查超產(chǎn)文件出臺后，對煤價(jià)情緒影響明顯，當(dāng)前煤炭行業(yè)供給側(cè)收緊成為投資主題，煤炭供大于求的局面有望逐步扭轉(zhuǎn) 國信證券認(rèn)為，2025年下半年煤價(jià)反彈后，煤企利潤有望改善且四季度煤價(jià)具備向上彈性疊加本輪市場轉(zhuǎn)好后，煤炭板塊表現(xiàn)明顯弱于其他板塊，且底部明確，看好板塊四季度反彈 煤炭市場供需格局正在改善8月份全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2%，連續(xù)2個(gè)月負(fù)增長。

原料

塔牌集團(tuán)：預(yù)計(jì)今年水泥行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年

公司建立了彈性薪酬機(jī)制，員工薪酬收入水平和企業(yè)的效益充分掛鉤，促使員工發(fā)揮主觀能動性，扎實(shí)做好本職工作，持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，在鞏固市場份額的基礎(chǔ)上抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化，并不會因?yàn)樯习肽陿I(yè)績完成情況而放松要求 11、請公司展望一下今年的水泥價(jià)格及效益情況？ 答：今年水泥行業(yè)受益于超產(chǎn)管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、農(nóng)村公路建設(shè)等支撐下，水泥需求降幅將收窄，且受益于今年煤炭價(jià)格下降，將明顯降低水泥生產(chǎn)成本；疊加今年廣東、福建兩省錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)增加帶來的產(chǎn)能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項(xiàng)目施工等原因，疊加當(dāng)前國家推行的“反內(nèi)卷”和中國水泥協(xié)會關(guān)于進(jìn)一步推動水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見，預(yù)計(jì)今年行業(yè)經(jīng)營環(huán)境和效益有望好于去年。

企業(yè)動態(tài)

【華夏時(shí)報(bào)】十余家煤企揭曉半年成績單！產(chǎn)品量價(jià)齊跌，利潤集體承壓

那么，煤炭價(jià)格距離底部還遠(yuǎn)嗎？煤炭分析師任慧云分析認(rèn)為，目前看，國內(nèi)煤炭有效供給能力較有保障，且產(chǎn)能彈性增強(qiáng)，而我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新能源發(fā)展速度較快，將在一定程度上擠壓煤炭需求增速，整體來看供需格局寬松，煤價(jià)仍有向下調(diào)整空間但近年來煤礦生產(chǎn)成本也有較明顯增加，部分高成本煤礦在價(jià)格下行時(shí)承壓增加，成本端對煤價(jià)底部支撐增強(qiáng)，預(yù)計(jì)煤價(jià)繼續(xù)向下空間也較有限 曾翔指出，這一輪煤炭價(jià)格下跌從2023年開始，目前價(jià)格已進(jìn)入合理區(qū)間，離底部或已不遠(yuǎn)。

媒體報(bào)道

中電聯(lián)安洪光：積極履行電煤中長期合同，保持電廠電煤庫存合理充裕

中國煤炭工業(yè)協(xié)會會長梁嘉琨在總結(jié)講話中指出，煤炭行業(yè)要持續(xù)做好煤炭這篇大文章他提出六項(xiàng)具體舉措：一是完善煤炭市場體系建設(shè)，二是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈高效協(xié)同，三是優(yōu)化調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，四是加強(qiáng)中長期合同制度執(zhí)行，五是做好迎峰度夏能源保供，六是建立供給彈性調(diào)節(jié)機(jī)制 國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家礦山安監(jiān)局、中央財(cái)辦、交通運(yùn)輸部等國家有關(guān)部門，主要產(chǎn)煤省區(qū)市地方政府、行業(yè)管理部門、行業(yè)協(xié)會，鄂爾多斯市有關(guān)部門等出席開幕式。

原料

2025年夏季全國煤炭交易會在鄂爾多斯市開幕

梁嘉琨在總結(jié)講話中指出，煤炭行業(yè)要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在山西考察時(shí)的重要講話精神，聚焦做好“四穩(wěn)”任務(wù)，穩(wěn)就業(yè)保障職工生活、穩(wěn)企業(yè)維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈安全、穩(wěn)市場實(shí)現(xiàn)供需動態(tài)平衡、穩(wěn)預(yù)期加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判，扛牢國家能源保供責(zé)任，守牢安全穩(wěn)定生產(chǎn)底線，牢牢把握市場需求，實(shí)現(xiàn)供需動態(tài)平衡，持續(xù)做好煤炭這篇大文章他提出六項(xiàng)具體舉措：一是完善煤炭市場體系建設(shè)，二是強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈高效協(xié)同，三是優(yōu)化調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，四是加強(qiáng)中長期合同制度執(zhí)行，五是做好迎峰度夏能源保供，六是建立供給彈性調(diào)節(jié)機(jī)制。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

預(yù)計(jì)2025年俄羅斯焦煤產(chǎn)量將達(dá)到8700萬噸，出口量將增至5400萬噸，并在未來三年保持每年約500萬噸的產(chǎn)量和出口增幅此外，2023年12月俄羅斯取消煤炭出口彈性關(guān)稅，表明其有意進(jìn)一步推動煤炭出口增長 然而，俄羅斯焦煤出口仍面臨多重挑戰(zhàn)一方面，國內(nèi)運(yùn)輸能力受到運(yùn)力限制；另一方面，西方市場制裁和高額運(yùn)輸費(fèi)用繼續(xù)抑制出口增量此外，從經(jīng)濟(jì)性角度分析，俄羅斯焦煤出口利潤本已微薄，而中國市場焦煤供給整體過剩，進(jìn)一步提升俄煤出口量的空間較為有限。

觀點(diǎn)