中信證券：預計第二季度開始煤炭需求和煤價有望逐步走出低谷

中信證券指出，2023年受煤炭價格下跌影響，板塊盈利整體有顯著下滑，但板塊公司現(xiàn)金流情況仍然較好，投資性現(xiàn)金流也有一定收縮，煤炭企業(yè)在業(yè)績下行的背景下積極提高分紅率回報股東2024年第一季度煤炭量價均有所下降，板塊業(yè)績承壓，部分區(qū)域受到安監(jiān)影響，利潤降幅超出預期展望全年，預計第二季度開始需求和煤價有望逐步走出低谷，上市公司業(yè)績預期在Q2或逐步趨穩(wěn)，長期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

爐料

陜西首次開行“定制”煤炭專列，多措并舉降低物流成本

中新網(wǎng)西安6月25日電(記者張遠) 滿載3000噸低硫煤的65024次煤炭專列，25日抵達陜西榆林靖邊楊橋畔集運站，這是陜西開行的首趟“定制”煤炭專列 陜西榆林地區(qū)是中國重要的煤炭主產(chǎn)區(qū)，“十四五”期間，陜西創(chuàng)建榆林能源革命創(chuàng)新示范區(qū)，推進能源綠色發(fā)展鐵路部門想方設法加大煤炭運能運力，提高運輸效率，降低運輸費用，推進“公轉鐵”運輸，為企業(yè)降本增效和地區(qū)綠色發(fā)展提供服務保障。

爐料

怎樣理解推動煤炭和石油消費達峰

加快建設重點大型煤炭基地，持續(xù)擴大先進產(chǎn)能比例加快推動油氣管網(wǎng)互聯(lián)互通，提升“全國一張網(wǎng)”覆蓋范圍和運營效率完善煤炭、煉油產(chǎn)能監(jiān)測預警機制，引導企業(yè)及時調整投資和生產(chǎn)經(jīng)營鼓勵優(yōu)勢企業(yè)通過市場化手段開展兼并重組，推動煤炭、煉油等低效產(chǎn)能有序退出

原料

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格下調

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格快訊

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)

【方興炭素】預計節(jié)后煅煤增碳劑市場以穩(wěn)為主

2025年下半年價格也一直與煤炭價格同步的小幅震蕩調整中從數(shù)量上來看，煅煤增碳劑總體產(chǎn)量和需求變化不大，隨鋼廠的訂單開工量小幅震蕩 展望2026年，如果沒有突發(fā)性大的產(chǎn)業(yè)能源使用、環(huán)保、煤炭進出口等政策的調整，煅煤增碳劑需求量和價格會回歸幾年前年的淡旺季起伏規(guī)律中一季度受假日影響，需求量和價格都會前高后低，二季度走低，三季度平穩(wěn)，四度緩升需要注意的是，目前煅煤增碳劑原料較2023年以前復雜，產(chǎn)地也從單一產(chǎn)地變成北方多原料產(chǎn)地，能適合煅煤煅燒工藝和品質需求的品種也逐步豐富，新原料的開采可能會對價格帶來一定影響。

耐材

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格快訊

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)

榮程新能津冀晉省際氫能運輸廊道晉北線路啟運

此次開通的線路往返總里程達1400公里，日運輸規(guī)模可達1000噸，首批投入10輛氫能重卡，延續(xù)并優(yōu)化了閉環(huán)運營邏輯，形成資源互補的高效運輸體系：去程由天津港裝載礦粉，經(jīng)河北運至山西呂梁，保障當?shù)劁撹F產(chǎn)業(yè)原料穩(wěn)定供應；返程則滿載山西焦炭、煤炭，跨區(qū)域輸送至天津榮程鋼鐵或天津港，實現(xiàn)兩地資源的精準對接與雙向流通此路線在天津港煤碼頭、礦碼頭的支持下開通運行，為天津港移動源治理升級保駕護航 所投放的車輛搭載榮程氫揚動力大功率氫燃料電池系統(tǒng)，百公里耗氫低至8kg，可高效適配長距離大宗貨運場景，實現(xiàn)環(huán)保效益與運輸效能的雙向平衡。

項目動態(tài)

百年建筑月報：2月湖南水泥價格穩(wěn)中偏弱運行

水泥均價同比下跌8.88%，出庫量農歷同期驟降48%，反映出終端需求持續(xù)萎縮，尤其是基建項目進展緩慢與房地產(chǎn)新開工低迷供給方面，全省熟料產(chǎn)線開窯率僅26%，全年水泥產(chǎn)量同比下降6.24%，產(chǎn)能收縮趨勢明顯與此同時，煤炭價格同比大幅下跌12.15%，雖降低企業(yè)生產(chǎn)成本，但在需求不振的背景下，成本下行反而可能加劇行業(yè)價格競爭，進一步壓制市場價格綜合來看，當前湖南水泥市場處于“弱需求、緊供給、低成本”并行的調整階段，短期內或延續(xù)弱勢運行格局。

月報

[隆眾聚焦]：市場走勢重回基本面 乙二醇回調后偏弱震蕩

導語：國際原油、煤炭價格雙雙上漲，成本端支撐較強；國內供應量小幅增加，進口到港量變化不大，整體供應量小幅增加；傳統(tǒng)消費淡季，終端織造開機率持續(xù)回落，下游聚酯產(chǎn)銷清淡，加之成本壓力，企業(yè)繼續(xù)降負排庫；外圍宏觀因素影響，加之海外裝置降負、檢修等利好消息拉動，上周乙二醇價格快速拉漲，然臨近春節(jié)，進入本周市場交投回歸基本面，供需偏弱情況下，市場價格高位回調后偏弱震蕩。

熱點聚焦

云南省能源投資集團與云南天山水泥簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

謝一華對云南天山水泥一行到訪表示歡迎他表示，兩家集團前期合作基礎好，上下游關聯(lián)度高，云南能源集團將充分發(fā)揮綜合能源服務優(yōu)勢，全力保障清潔煤炭、綠色電力、天然氣等安全穩(wěn)定供應，助力云南天山水泥優(yōu)化用能結構、降低用能成本，推動綠色低碳轉型雙方在源網(wǎng)荷儲一體化、新能源項目開發(fā)、綠色物流運輸、工業(yè)固廢綜合利用等方面也有廣闊合作前景，要建立長效合作機制，加強溝通、加快對接，把合作落到項目上，把雙方互補優(yōu)勢轉化為彼此發(fā)展動能。

企業(yè)動態(tài)

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格上調

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)

百年建筑月報：2月江蘇水泥價格穩(wěn)中偏弱運行

受低溫及春節(jié)假期影響，下游施工普遍放緩，水泥需求明顯收縮，企業(yè)出庫量環(huán)比顯著下降供應側嚴格執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，全省水泥窯線運轉率及熟料產(chǎn)能利用率同比回落，生產(chǎn)整體處于低位，庫存保持穩(wěn)定價格方面，P.O42.5散裝水泥均價同比呈下行趨勢，月內價格弱穩(wěn)運行成本端煤炭價格低位震蕩，企業(yè)盈利空間持續(xù)承壓市場整體呈現(xiàn)“供需雙弱、庫存平穩(wěn)”特征，預計節(jié)后隨著項目復工、需求逐步釋放，市場有望溫和回暖 一、2026年1月江蘇水泥市場回顧 1.1基建項目穩(wěn)步推進，需求支撐以存量為主 2026年是“十五五”開局之年，江蘇繼續(xù)聚焦現(xiàn)代化基礎設施體系建設，沿海高鐵、跨江通道、港口升級及城市軌道交通等重大項目持續(xù)施工，對水泥需求形成一定托底。

月報

百年建筑月報：2月安徽水泥價格持穩(wěn)偏弱運行

受低溫及春節(jié)假期影響，下游施工基本暫停，水泥需求顯著收縮，企業(yè)出庫量環(huán)比降幅明顯供應側嚴格執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，全省水泥窯線運轉率與熟料產(chǎn)能利用率同比大幅下降，整體生產(chǎn)處于低位，庫存保持平穩(wěn)價格方面，P.O42.5散裝水泥均價同比呈下跌趨勢，月內價格弱穩(wěn)運行成本端煤炭價格低位震蕩，企業(yè)盈利空間承壓市場整體呈現(xiàn)“供需雙弱、庫存平穩(wěn)”的格局，預計市場回暖需等待節(jié)后項目開工與需求逐步釋放 一、2026年1月安徽水泥市場回顧 1、1基建托底，部分重點工程項目有力支撐 2026年根據(jù)“十五五”規(guī)劃建議，構建現(xiàn)代化基礎設施體系仍是重點，新一輪高速公路、機場改擴建、水運通道升級（特別是“水運安徽”戰(zhàn)略）等項目將繼續(xù)推進。

月報

Mysteel盤點：國內市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏弱

【煉焦煤】4日國內市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，部分煤礦已開始進入假期，隨著春節(jié)的臨近，放假停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)增多，預計國內煤炭供應將逐步收緊今日山西大礦集中競拍，流拍率26%，成交價格窄幅波動，呂梁孝義高硫主焦煤成交均價1180元/噸，較上期漲8元/噸；臨汾堯都高硫主焦成交價1124元/噸漲4元/噸煤礦年前合同基本簽訂完畢，報價堅挺需求方面，焦鋼企業(yè)對煉焦煤的補庫需求已近尾聲，疊加鋼材成交量明顯縮減，鋼廠生產(chǎn)積極性被抑制，鐵水產(chǎn)量維持偏低水平。

盤點

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格快訊

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)

【安徽皖維】預計26年安徽水泥價格震蕩運行

受訪人信息：安徽皖維高新材料股份有限公司 觀點：2026年是“十五五”開局之年，建材行業(yè)怎樣發(fā)展與國家政策是密不可分的今年房地產(chǎn)政策優(yōu)化：城市更新與品質升級、政府收購存量房、降低房貸利率、優(yōu)化公積金等等優(yōu)惠政策都是為了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，同時拉開基建領域智能化、綠色化、體系化升級，“新”新基建、綠色基建、重大水利工程、產(chǎn)業(yè)生態(tài)重塑的新發(fā)展推進方向，實現(xiàn)基礎設施得到高質量發(fā)展價格影響因素：需求側地產(chǎn)偏弱，供給側產(chǎn)能偏多，成本端煤炭、電力價格波動方向，錯峰停窯力度強弱、油價波動及物流效率區(qū)域價差的影響、行業(yè)的自律性等等。

水泥大家說市場

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

伊朗外交部發(fā)言人在當天早些時候的表態(tài)中也證實，伊美雙方極有可能在未來幾天內展開對話，但關于會談細節(jié)，目前正處于決策階段，任何媒體的猜測都無法證實 特朗普在社交媒體表示，他與印度總理莫迪進行了交談，雙方達成了一項美印貿易協(xié)議，美國對印度的“對等關稅”將從25%降至18%印度也將相應地降低對美國的關稅和非關稅壁壘，直至降至零特朗普還稱，莫迪承諾將大幅增加對美國產(chǎn)品的采購，包括價值超過5000億美元的美國能源、技術、農產(chǎn)品、煤炭以及其他許多產(chǎn)品。

機構

2026年河南省政府工作報告（全文）

深化丹江口庫區(qū)及上游流域水環(huán)境綜合治理，加快淮河上游源頭區(qū)干流治理，推進海河源頭綜合治理，常態(tài)化推進河湖庫“清四亂”開展土壤污染源頭防控行動，多措并舉治理固體廢物和新污染物實施自然保護區(qū)建設提升工程，加強生物多樣性保護抓好中央生態(tài)環(huán)境保護督察和大運河生態(tài)環(huán)境保護專項督察問題整改 強化綠色低碳發(fā)展制定實施實現(xiàn)碳達峰行動方案，推進航空港國家級零碳園區(qū)建設加快鋼鐵、煤炭、有色等10個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質升級，實施200個以上節(jié)能降碳改造和用能設備更新項目，新培育綠色工廠200個、綠色工業(yè)園區(qū)10個。

國內

[液蠟]：山西潞安化工液蠟價格上調

目前裝置開工，供應量偏緊，庫存中低位公司運行的煤炭間接液化裝置是全國首套煤炭間接液化裝置，年加工能力16+180萬噸/年，主要產(chǎn)品有液體石蠟、穩(wěn)定輕烴等產(chǎn)品，企業(yè)對市場持謹慎心態(tài)（單位：元/噸）

上游動態(tài)