Mysteel：6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.92，環(huán)比回升3.5%【2023年6月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)庫(kù)存指標(biāo)也有明顯改善，這預(yù)示著需求復(fù)蘇正在向產(chǎn)業(yè)鏈中上游傳導(dǎo)，去庫(kù)存周期正在收尾 6月全國(guó)煤炭價(jià)格小漲6月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為165.32，同比上升2.84%，環(huán)比上升1.20%焦煤方面，供應(yīng)收縮，煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)生事故導(dǎo)致煤礦安監(jiān)力度大，礦方減產(chǎn)供應(yīng)減少，價(jià)格上漲雖帶動(dòng)進(jìn)口蒙煤的增加，但整體進(jìn)口量依然不及3、4月；需求增加，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，使得庫(kù)存低位的焦鋼焦化廠對(duì)焦煤采購(gòu)需求增加，對(duì)焦煤價(jià)格形成一定上漲支撐；動(dòng)力煤方面，供給端，本月煤礦供應(yīng)收縮，以長(zhǎng)協(xié)保供為主，進(jìn)口煤增長(zhǎng)；需求端，此前多地面臨干旱、降雨和高溫天氣提前等復(fù)雜天氣，電煤消費(fèi)旺季時(shí)段性特征更為突出，電煤消費(fèi)增加，支撐動(dòng)力煤價(jià)格震蕩上行。

產(chǎn)業(yè)分析

跨界煉焦煤供應(yīng)量測(cè)算與回歸煉焦的探討

精煤回收率、煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口、電煤缺口、非電用煤增量等都是重要監(jiān)測(cè)指標(biāo) 筆者參考煤炭分類國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)研究需要，將煤炭劃分為煉焦煤和動(dòng)力煤兩大類其中，煉焦煤中的貧瘦煤和氣煤也可以當(dāng)動(dòng)力煤使用，稱為跨界煉焦煤相應(yīng)的，煉焦煤供動(dòng)力煤使用，稱為跨界供應(yīng)本文嘗試測(cè)算2022年跨界煉焦煤的供應(yīng)量，并探討2023年跨界煉焦煤回歸煉焦的可能性和數(shù)量 [我國(guó)煤炭品種的分類] 第一，按照煤化程度劃分。

爐料

瑞達(dá)期貨：鄭煤建議可考慮830-930區(qū)間操作

上周ZC2201合約探底回升上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，煤礦整體以保供電煤和民用煤為主，臨近月底內(nèi)蒙部分煤礦本月煤管票已經(jīng)緊缺港口庫(kù)存雖然回升，但貨源基本都在大型煤企手中幵以保供為主，市場(chǎng)煤相對(duì)較少目前電煤需求正值旺季，隨著煤炭中長(zhǎng)期合同履約監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，但旺季啟動(dòng)，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺格局短期動(dòng)力煤價(jià)格或有反彈 技術(shù)上，上周ZC2201合約的探底回升，周MACD指標(biāo)綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，關(guān)注下方支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤建議可考慮偏空操作

隔夜ZC2201合約震蕩整理動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)供應(yīng)持續(xù)增加，煤礦整體以保供電煤和民用煤為主，內(nèi)蒙部分煤礦本月煤管票已經(jīng)緊缺前期受寒潮天氣影響，港口調(diào)出作業(yè)受限，最近隨著天氣好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)拉運(yùn)需求增加目前電煤需求正值旺季，隨著煤炭中長(zhǎng)期合同履約監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，但隨著旺季啟動(dòng)，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺格局 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上方壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤建議可考慮于910元/噸附近賣出

上周ZC2201合約震蕩下跌上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量持續(xù)高位，煤炭市場(chǎng)供需逐步轉(zhuǎn)為寬松受寒潮降雪影響，大秦線運(yùn)行受限，北方港口卸車周轉(zhuǎn)效率下降；調(diào)進(jìn)好于調(diào)出，北方港口庫(kù)存向上累積上周電廠煤炭庫(kù)存呈現(xiàn)增加；日耗略有增加，但增幅不大；電煤庫(kù)存可用天數(shù)也呈現(xiàn)增加保供政策下庫(kù)存累積較快，暫時(shí)達(dá)到安全水平短期動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)維持低位震蕩 技術(shù)上，上周ZC2201合約的震蕩下跌，周MACD指標(biāo)紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，短線仍有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤建議可考慮于910元/噸附近賣出

上周ZC2201合約震蕩下跌上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量持續(xù)高位，煤炭市場(chǎng)供需逐步轉(zhuǎn)為寬松受寒潮降雪影響，大秦線運(yùn)行受限，北方港口卸車周轉(zhuǎn)效率下降；調(diào)進(jìn)好于調(diào)出，北方港口庫(kù)存向上累積上周電廠煤炭庫(kù)存呈現(xiàn)增加；日耗略有增加，但增幅不大；電煤庫(kù)存可用天數(shù)也呈現(xiàn)增加保供政策下庫(kù)存累積較快，暫時(shí)達(dá)到安全水平短期動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)維持低位震蕩 技術(shù)上，上周ZC2201合約的震蕩下跌，周MACD指標(biāo)紅色動(dòng)能柱轉(zhuǎn)綠，短線仍有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤可考慮偏空操作

隔夜ZC2201合約高開低走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)供應(yīng)持續(xù)增加，煤礦整體以保供電煤和民用煤為主，內(nèi)蒙部分煤礦本月煤管票已經(jīng)緊缺積極響應(yīng)保供政策，優(yōu)先為長(zhǎng)協(xié)和保供煤作業(yè)，北方港口庫(kù)存呈增加趨勢(shì)目前保供穩(wěn)價(jià)政策取得顯著成效，隨著煤炭中長(zhǎng)期合同履約監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，隨著產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加政策調(diào)控影響下，煤炭市場(chǎng)供需將逐步轉(zhuǎn)為寬松 技術(shù)上，ZC2201合約高開低走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注上方壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議鄭煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與

隔夜 ZC2201 合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)主產(chǎn)地保供穩(wěn)價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)明顯增加多數(shù)煤礦以保供電煤為主，煤礦積極響應(yīng)降價(jià)銷售港口庫(kù)存維持低位，貿(mào)易商避險(xiǎn)出貨，價(jià)格明顯回落隨著供需形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤水平快速提升短期動(dòng)力煤價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)技術(shù)上，ZC2201 合約沖高回落，日 MACD 指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱變化不大，短線將維持弱勢(shì)格局操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約跌停封板動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，且多家煤企承諾供暖期間5500大卡的動(dòng)力煤坑口價(jià)不超過1200元/噸，疊加發(fā)改委同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場(chǎng)所清理整頓工作短期政府方面對(duì)價(jià)格的調(diào)控將會(huì)繼續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì) 技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：煤炭供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，鄭煤期價(jià)再次跌停

主產(chǎn)地保供穩(wěn)價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)明顯增加多數(shù)煤礦以保供電煤為主，煤礦積極響應(yīng)降價(jià)銷售港口庫(kù)存維持低位，貿(mào)易商避險(xiǎn)出貨，價(jià)格明顯回落隨著供需形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤水平快速提升短期動(dòng)力煤價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線將維持弱勢(shì)格局操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：政策調(diào)控仍在繼續(xù)，鄭煤期價(jià)跌停封板

主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，且多家煤企承諾供暖期間5500大卡的動(dòng)力煤坑口價(jià)不超過1200元/噸，疊加發(fā)改委同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場(chǎng)所清理整頓工作短期政府方面對(duì)價(jià)格的調(diào)控將會(huì)繼續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì)技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，國(guó)家發(fā)改委整頓違規(guī)存煤場(chǎng)所、研究干預(yù)煤價(jià)措施、開展現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與項(xiàng)督查短期政策調(diào)控影響持續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線仍有下行壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約低開低走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求較好綜上，在政策及供應(yīng)增加的影響下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開低走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約低開高走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極，部分價(jià)格降后暫穩(wěn)港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求比較綜上，在政策影響以及供應(yīng)增加的情冴下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開高走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鄭煤期價(jià)大跌，尾盤跌停打開

主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，國(guó)家發(fā)改委整頓違規(guī)存煤場(chǎng)所、研究干預(yù)煤價(jià)措施、開展現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格專項(xiàng)督查短期政策調(diào)控影響持續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì)技術(shù)上，ZC2201合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行晉陜蒙地區(qū)保供電煤政策日漸趨嚴(yán)，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但多數(shù)礦方將配焦煤用作動(dòng)力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業(yè)有限產(chǎn)，但仍有采購(gòu)需求10月19日下午，發(fā)改委將嚴(yán)查資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨以及研究依法對(duì)煤炭價(jià)格實(shí)施干預(yù)措施兩個(gè)重要消息，煉焦煤期價(jià)受其影響出現(xiàn)連續(xù)大跌預(yù)計(jì)市場(chǎng)消息消化還需時(shí)間，短期焦煤期價(jià)延續(xù)偏弱格局 技術(shù)上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，鄭煤期價(jià)維持偏弱

主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求較好綜上，在政策及供應(yīng)增加的影響下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行技術(shù)上，ZC2201合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

隔夜JM2201合約沖高回落雖然受保供電煤政策影響，煤礦產(chǎn)量雖有所提升，但是焦煤供應(yīng)量增量卻不明顯而且運(yùn)輸方面也以動(dòng)力煤為主，所以運(yùn)輸費(fèi)用也有所增加發(fā)改委對(duì)動(dòng)力煤期貨的嚴(yán)查以及將對(duì)煤炭價(jià)格干預(yù)的消息對(duì)市場(chǎng)的影響仍在，短期焦炭期價(jià)走勢(shì)偏弱 技術(shù)上，JM2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議焦煤短線偏空操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜JM2201大幅下跌臨近月底，礦方可用煤票有限，企業(yè)采購(gòu)原煤困難；政府對(duì)保供電煤為主，多數(shù)礦方將配焦煤用作動(dòng)力煤銷售，煉焦煤整體供應(yīng)增量有限目前焦企補(bǔ)庫(kù)需求尚可，焦企前期庫(kù)存持續(xù)消耗，不過隨著采暖季焦企限產(chǎn)延續(xù)，煉焦煤需求有進(jìn)一步下滑可能近期國(guó)家多次發(fā)聲調(diào)控煤炭價(jià)格，雙焦受政策影響持續(xù)走低 技術(shù)上，JM2201合約大幅下跌，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，短線走勢(shì)偏弱操作建議，短線偏空操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)有所增加，鄭煤偏弱運(yùn)行

主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極，部分價(jià)格降后暫穩(wěn)港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開始，后期需求比較綜上，在政策影響以及供應(yīng)增加的情況下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行技術(shù)上，ZC2201合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱大幅擴(kuò)大，短線下行壓力較大操作建議，可考慮輕倉(cāng)偏空參與，但市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)