中信證券：煤炭2025年業(yè)績下行，26Q2景氣表現(xiàn)可期

中信證券研報(bào)指出，2025年，受煤價(jià)繼續(xù)下行的影響，板塊盈利繼續(xù)下滑，公司自由現(xiàn)金流也有顯著收縮，但2026Q1部分公司已出現(xiàn)環(huán)比業(yè)績改善我們看好Q2煤價(jià)表現(xiàn)，即便中東沖突緩和，能源供應(yīng)恢復(fù)也需要時(shí)間，疊加氣候因素影響，國內(nèi)外煤價(jià)在Q2中后期或形成共振，煤、化價(jià)格上漲的效應(yīng)在Q2也有望充分體現(xiàn)，我們認(rèn)為，目前板塊催化因素充分，旺季行情可期

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我國科學(xué)家發(fā)表煤炭發(fā)電近零碳排放相關(guān)研究成果

一提到煤炭發(fā)電，人們往往將其與污染重、碳排放高、能效低聯(lián)系起來然而，這一固有認(rèn)知有望被改寫深圳大學(xué)謝和平院士團(tuán)隊(duì)16日在國際期刊發(fā)表論文，系統(tǒng)構(gòu)建了近零碳排放直接煤燃料電池（ZC-DCFC）的技術(shù)實(shí)施策略與核心技術(shù)架構(gòu)，為破解傳統(tǒng)燃煤發(fā)電高排放、低效率瓶頸提供了全新思路 本次研究闡述了ZC-DCFC在燃料處理、關(guān)鍵材料開發(fā)、單電池與電堆設(shè)計(jì)、原位近零碳轉(zhuǎn)化等環(huán)節(jié)的技術(shù)挑戰(zhàn)與攻關(guān)路徑，并圍繞其電堆規(guī)?；㈤L期穩(wěn)定性、碳轉(zhuǎn)化效率、系統(tǒng)集成及應(yīng)用場景進(jìn)行了分析與展望。

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Mysteel：印尼能礦部表示2026年已批準(zhǔn)煤炭配額5.8億噸，僅有少數(shù)未完成審批

4月6日印尼能源與礦產(chǎn)資源部確認(rèn)已批準(zhǔn)2026年煤炭配額5.8億噸，已接近6億噸目標(biāo)印尼礦業(yè)和煤炭總局局長表示，目前僅有少數(shù)企業(yè)在文件資料補(bǔ)充階段關(guān)于正在審批中的煤炭企業(yè)，由于此前政府提出的過渡政策已于3月31日結(jié)束，因此他們需要暫停煤炭開采活動 值得注意的是，他表示政府仍保留配額放寬機(jī)制，該政策旨在維護(hù)國家通過特許權(quán)使用費(fèi)、企業(yè)利潤、國內(nèi)能源需求與市場價(jià)格穩(wěn)定之間的平衡，但目前尚未討論或詳細(xì)說明具體實(shí)施方式。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel快訊：印尼礦業(yè)部表示截至3月27日已發(fā)放5.8億噸煤炭開采配額

3月27日印尼能源與礦產(chǎn)部長表示，對于煤炭和鎳出口征收暴利稅的計(jì)劃仍在討論中，原定于4月1日開始征收，將推遲落地時(shí)間此前印尼政府曾建議，在中東持續(xù)沖突導(dǎo)致燃料成本上漲的情況下，對印尼主要出口商品征收暴利稅，以控制其預(yù)算赤字另礦業(yè)部高級官員表示，印尼迄今已發(fā)放5.8億噸煤炭開采配額，此前曾表示如果煤價(jià)維持高位，可能放寬煤炭資源的生產(chǎn)配額目前印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)60美元/噸，同比上漲8.9美元/噸，因此不排除繼續(xù)釋放煤炭開采配額。

煤焦熱點(diǎn)

印尼能礦部部長表示今年或?qū)⒎艑?em class='keyword'>煤炭和鎳產(chǎn)量目標(biāo)

印尼能源和礦產(chǎn)資源部長Bahli Lahadalia表示，鑒于中東沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲，他愿意在 2026 年放寬煤炭和鎳的生產(chǎn)目標(biāo) 巴利爾是在周三（3月25日）于茂物市漢巴朗與普拉博沃·蘇比安托總統(tǒng)及幾位部長舉行有限會議后傳達(dá)了這一消息他在會上匯報(bào)了能源和礦產(chǎn)商品，特別是煤炭和鎳的最新價(jià)格 巴赫利爾透露，只要煤炭和鎳的價(jià)格保持穩(wěn)定，政府正在考慮今年對煤炭和鎳的生產(chǎn)實(shí)施有條件的放松管制，同時(shí)繼續(xù)根據(jù)供求機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：代表委員為煤炭行業(yè)發(fā)展建言（二）

十四屆全國人大四次會議和全國政協(xié)十四屆四次會議分別于3月5日和3月4日在北京開幕2026年兩會期間，多位代表委員踴躍建言，對煤炭行業(yè)的發(fā)展提出相關(guān)建議，主要聚焦降碳減污、生態(tài)環(huán)保等方面 Mysteel匯總了代表委員們對煤炭行業(yè)的建言，詳細(xì)內(nèi)容如下： 全國人大代表、華陽新材料科技集團(tuán)有限公司科技管理部部長童明全：一是國家新設(shè)立的低碳發(fā)展基金優(yōu)先支持山西煤炭企業(yè)集團(tuán)依托資源稟賦，構(gòu)建差異化的原料供應(yīng)鏈。

資訊

Mysteel：代表委員為煤炭行業(yè)發(fā)展建言（一）

十四屆全國人大四次會議和全國政協(xié)十四屆四次會議分別于3月5日和3月4日在北京開幕2026年兩會期間，多位代表委員踴躍建言，對煤炭行業(yè)的發(fā)展提出相關(guān)建議，主要聚焦降碳減污、生態(tài)環(huán)保等方面 Mysteel匯總了代表委員們對煤炭行業(yè)的建言，詳細(xì)內(nèi)容如下： 全國人大代表、太原重型機(jī)械集團(tuán)太原重工技術(shù)中心高級工程師朱少輝：建議由國家有關(guān)部門牽頭，聯(lián)合國內(nèi)頂尖高校、高端裝備制造企業(yè)，在山西布局實(shí)施新一代綠色化煤層氣裝備“卡脖子”科技重大專項(xiàng)。

資訊

Mysteel：針對印尼RKAB煤炭生產(chǎn)額度審批的情況調(diào)研-印尼官方表示核準(zhǔn)文件尚未正式發(fā)布

引言：2月3日據(jù)悉印尼部分礦山暫?，F(xiàn)貨交易，引起中印市場高度關(guān)注及討論2月5日印尼礦產(chǎn)與煤炭司司長表示，2026年煤炭開采工作計(jì)劃的核準(zhǔn)文件尚未正式發(fā)布，市場上流傳的削減信息被官方認(rèn)定為無效信息本文將展開敘述此事件發(fā)生的背景、原因及對中國市場的影響 一、印尼礦商為什么暫停煤炭現(xiàn)貨交易？ 這與印尼煤炭RKAB審批密不可分，去年年底印尼能源與礦產(chǎn)資源部表示，政府可能將2026年煤炭生產(chǎn)配額削減至6億噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

中信證券煤炭行業(yè)2026年投資策略：煤價(jià)表現(xiàn)或好于2025年上市公司盈利、分紅預(yù)期也有望跟隨改善

中信證券發(fā)布煤炭行業(yè)2026年投資策略，2026年煤炭行業(yè)或?qū)⒀永m(xù)供需雙弱的格局，但在政策托底下，煤價(jià)表現(xiàn)或好于2025年，上市公司盈利、分紅預(yù)期也有望跟隨改善在景氣預(yù)期轉(zhuǎn)暖的預(yù)期下，板塊或隨市場風(fēng)格輪動或行業(yè)預(yù)期差出現(xiàn)階段性的機(jī)會建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)紅利龍頭、具備alpha的公司以及潛在業(yè)績彈性大的標(biāo)的

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中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)表二〇二六年新年賀詞

同志們、朋友們： 時(shí)序更替，華章日新！在這辭舊迎新的美好時(shí)刻，中國煤炭工業(yè)協(xié)會向煤炭戰(zhàn)線的全體干部職工及家屬，向離退休老同志，向所有關(guān)心和支持煤炭工業(yè)改革發(fā)展的社會各界朋友，致以誠摯的問候和新年的祝福！ 2025年極不平凡面對錯(cuò)綜復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，全行業(yè)深入貫徹黨的二十大和二十屆歷次全會精神，認(rèn)真貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記重要指示批示精神，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全力做好煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供穩(wěn)價(jià)，扎實(shí)推動煤炭綠色低碳轉(zhuǎn)型，煤炭新質(zhì)生產(chǎn)力加快培育發(fā)展，行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展取得新成效、邁出新步伐。

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5月29日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（5.25-5.29）

【進(jìn)口煤炭】 海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。

周評

5月29日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（5.18-5.24）

一、全球煤炭周度發(fā)運(yùn)統(tǒng)計(jì) 根據(jù)Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，本周海上總發(fā)運(yùn)量2009.3萬噸，環(huán)比增8.9%。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：5月29日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：5月29日秦皇島港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：5月29日曹妃甸港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

海關(guān)總署關(guān)于鐵路、公路運(yùn)輸方式進(jìn)口煤炭檢驗(yàn)采信有關(guān)事項(xiàng)的解讀

海關(guān)總署于2026年5月22日發(fā)布《關(guān)于鐵路、公路運(yùn)輸方式進(jìn)口煤炭檢驗(yàn)采信要求的公告》（2026年第69號，以下簡稱“公告”），決定對鐵路、公路運(yùn)輸方式（以下統(tǒng)稱“陸運(yùn)”）進(jìn)口煤炭檢驗(yàn)實(shí)施采信管理為幫助進(jìn)口企業(yè)、檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)更好地理解進(jìn)口煤炭采信的各項(xiàng)要求，現(xiàn)就公告內(nèi)容解讀如下： 一、海關(guān)依法對陸運(yùn)進(jìn)口煤炭實(shí)施采信 根據(jù)《中華人民共和國進(jìn)出口商品檢驗(yàn)法》第六條第三款的規(guī)定，對法檢目錄內(nèi)的進(jìn)出口商品檢驗(yàn)，海關(guān)可以采信第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)結(jié)果，并對檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)實(shí)行目錄管理。

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Mysteel煤焦快訊：2026年4月波蘭煤炭產(chǎn)量環(huán)比下降9.82%，同比增長12.1%

據(jù)波蘭中央統(tǒng)計(jì)局（Central Statistical Office of Poland）發(fā)布的主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2026年4月份，波蘭煤炭產(chǎn)量649.08萬噸，環(huán)比下降9.82%，同比增長12.1%；2026年1-4月，波蘭煤炭產(chǎn)量累計(jì)2752.82萬噸，同比下降2.38% 4月波蘭煤炭產(chǎn)量環(huán)比回落，主要因春季供暖季結(jié)束，電廠用煤需求季節(jié)性下降；同比仍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，主因上年同期基數(shù)偏低僅579.03萬噸。

日評

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量完成570萬噸和554萬噸

5月中旬，國內(nèi)煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整運(yùn)行：鋼材價(jià)格略有回調(diào)，焦炭、焦煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中上行與上一旬相比，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤供應(yīng)回穩(wěn)，場內(nèi)庫存維持低位；鋼焦企業(yè)焦煤消耗量基本持平，原料庫存穩(wěn)步提升；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存保持平穩(wěn)，國際煉焦煤報(bào)價(jià)小幅下降，焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)震動下行各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，5月中旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量完成570萬噸和554萬噸。

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