百年建筑周報(bào)：四川水泥價(jià)格修復(fù)開啟 需求依舊低迷（5.25-5.29）

概述：本周川渝水泥市場迎來止跌修復(fù)、集體漲價(jià)行情前期區(qū)域低價(jià)內(nèi)卷、外來貨源沖擊問題突出，疊加煤炭等原燃材料價(jià)格持續(xù)走高，企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增加重慶率先落地 50 元 / 噸漲價(jià)，帶動四川成都、樂山、雅安、甘孜 等多地主流水泥企業(yè)集中發(fā)布調(diào)價(jià)通知，主流上調(diào) 30 元 / 噸，部分品牌上調(diào) 40 元 / 噸。

周報(bào)

百年建筑解讀：湖北水泥價(jià)格觸底掙扎，“反內(nèi)卷”下的破局博弈

成本端壓力隱現(xiàn)，為價(jià)格修復(fù)提供潛在支撐煤炭價(jià)格持續(xù)上漲，推高水泥生產(chǎn)成本，若煤價(jià)維持高位，后續(xù)存在調(diào)價(jià)動力同時，行業(yè)深度出清加速，中小品牌持續(xù)退出，市場集中度提升，具備骨料配套、自有攪拌站的企業(yè)（如華新）抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，單純水泥廠商生存空間被持續(xù)壓縮 展望后市，湖北水泥市場短期仍將承壓，價(jià)格大幅反彈概率較低，但 “以漲止跌” 的試探動作會持續(xù)增多。

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百年建筑：成本供需雙向支撐，宜賓水泥開啟漲價(jià)通道

三、成本端：能源與運(yùn)營成本上行，倒逼企業(yè)修復(fù)盈利空間 成本壓力也是本輪調(diào)價(jià)的重要推手四川雙馬宜賓水泥的通知中，明確提及“能源價(jià)格上漲、生產(chǎn)成本持續(xù)攀升”的影響，這也是宜賓水泥企業(yè)面臨的共同挑戰(zhàn)煤炭作為水泥生產(chǎn)的核心燃料，價(jià)格長期維持高位，而宜賓本地?zé)o大型煤炭資源，企業(yè)需從省外調(diào)運(yùn)，疊加公路運(yùn)輸成本上漲，水泥生產(chǎn)成本持續(xù)抬升。

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Mysteel：5月9日(09:00)神木市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行原料端多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)穩(wěn)定,坑口調(diào)價(jià)煤礦較少，多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)，拉運(yùn)情況尚可，整體產(chǎn)銷平衡，給予蘭炭成本面支撐穩(wěn)定下游方面，昨日烏海地區(qū)電石主流報(bào)價(jià)2300元/噸受前期市場低價(jià)影響，電石企業(yè)停產(chǎn)裝置陸續(xù)增加，市場貨源供應(yīng)逐步收緊，企業(yè)整體出貨保持順暢；下游區(qū)域到貨量分布不均，采購備貨意愿偏強(qiáng)受某新規(guī)影響，區(qū)域物流管控趨于嚴(yán)格、運(yùn)輸周轉(zhuǎn)壓力加大，企業(yè)出貨節(jié)奏放緩。

日評

Mysteel：4月17日蒙東市場動力煤價(jià)格行情

17日蒙東市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)大型國有煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主部分民營煤礦因煤炭淡季效果明顯，銷售情況一般企業(yè)執(zhí)行中長期合同價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，市場煤挺價(jià)信心不足煤價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢維穩(wěn)態(tài)勢，在小范圍內(nèi)出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，整體調(diào)價(jià)幅度不大 。

日評

百年建筑：環(huán)保升級遇上需求回暖，湖南水泥市場“綠意”漸濃

省內(nèi)部分區(qū)域競爭激烈，外發(fā)價(jià)格已跌至200元/噸以內(nèi)，市場供需矛盾凸顯 盡管周邊湖北、江西等市場漲價(jià)情緒濃厚，龍頭企業(yè)已發(fā)布調(diào)價(jià)函，但湖南本地暫無明確調(diào)價(jià)動作，受下游需求復(fù)蘇緩慢、庫存高位影響，整體行情仍維持穩(wěn)中偏弱格局目前煤炭及成品油價(jià)格持續(xù)走高，推高了水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)修復(fù)利潤的意愿十分強(qiáng)烈 從需求端來看，省內(nèi)交通基建投資仍具有較大潛力，重大項(xiàng)目的陸續(xù)開工為水泥市場帶來了積極預(yù)期。

日評

百年建筑月報(bào)：4月湖南水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

盡管周邊市場漲價(jià)情緒濃厚，但受制于需求復(fù)蘇緩慢及庫存高位，本地企業(yè)尚未跟進(jìn)調(diào)價(jià)供給端持續(xù)回暖，開窯率升至46%，產(chǎn)量同比大幅增長17.38%，進(jìn)一步加大市場壓力不過，需求端已現(xiàn)積極信號，出庫量環(huán)比回升13%，全省253個重點(diǎn)項(xiàng)目集中開工，后續(xù)基建發(fā)力有望逐步托底市場成本方面，煤炭價(jià)格同比下跌5.94%，企業(yè)仍保有一定利潤空間，短期市場或以穩(wěn)中調(diào)整為主 二、4月湖南省水泥市場展望 1.湖南重大項(xiàng)目儲備，托底內(nèi)需 目前，湖南重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)正加速推進(jìn)。

月報(bào)

Mysteel：4月1日(09:00)神木市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行近日產(chǎn)地多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)平穩(wěn)受港口市場情緒回落及下游需求支撐不足影響，坑口市場交投氛圍依舊偏淡，部分煤礦為刺激拉運(yùn)小幅下調(diào)價(jià)格，煤價(jià)有走弱跡象，今日陜煤競拍礦起拍價(jià)較上期下調(diào)25元/噸下游方面，昨日電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2750元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢下游PVC于高位下探，且待卸車陸續(xù)出現(xiàn)累計(jì)，隨著到貨的好轉(zhuǎn)，市場交投謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)今日電石市場持穩(wěn)觀望。

日評

百年建筑月報(bào)：4月云南水泥價(jià)格或穩(wěn)中有漲

3月全省房地產(chǎn)新開工面積同比下滑15%-20%，商品房銷售數(shù)據(jù)雖有小幅回暖，但開發(fā)投資意愿不足，住宅、商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目開工率偏低，攪拌站復(fù)工率雖提升至70%以上，但日均發(fā)運(yùn)量僅為旺季的50%，水泥采購需求未得到有效釋放昆明、大理等核心城市雖出臺房地產(chǎn)優(yōu)化政策，保障房建設(shè)進(jìn)度有所加快，但難以對沖商品房新開工下滑的影響，房建領(lǐng)域水泥需求同比仍弱于去年同期，整體復(fù)蘇乏力 三、3月云南水泥成本支撐分析 動力煤為水泥生產(chǎn)核心燃料，3月國內(nèi)煤價(jià)高位震蕩運(yùn)行，企業(yè)燃料成本居高不下，盈利空間持續(xù)受壓，這也是水泥企業(yè)下旬集中提價(jià)的重要原因之一，多家企業(yè)在調(diào)價(jià)函中明確提及“煤炭價(jià)格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本攀升”。

月報(bào)

成本強(qiáng)支撐，印尼青山304不銹鋼出口報(bào)價(jià)再漲

印尼青山近期將304不銹鋼出口報(bào)價(jià)調(diào)漲15美元/噸，316L報(bào)價(jià)持平 此次調(diào)價(jià)背后，是印尼鎳礦政策的持續(xù)收緊除開采配額縮減外，印尼財(cái)政部長波巴亞（Purbaya Yudhi Sadewa）此前透露，政府?dāng)M對鎳等金屬及煤炭出口征收新出口稅盡管周五有消息稱暴利稅可能延遲至4月1日后實(shí)施，但政策收緊的大方向未變同時，近期中東地緣沖突導(dǎo)致海運(yùn)運(yùn)費(fèi)和能源成本大幅上漲，多重成本壓力迫使企業(yè)調(diào)整報(bào)價(jià)。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

百年建筑早報(bào)：17省公布10萬億投資計(jì)劃，國家電網(wǎng)將加快抽水蓄能電站建設(shè)

◎3月24日，海螺、華潤、中材、塔牌等珠三角主流企業(yè)同步執(zhí)行調(diào)價(jià)：全品種袋裝/散裝水泥上調(diào)30元/噸，熟料上調(diào)20–30元/噸本輪漲價(jià)由煤炭、物流成本上行與復(fù)工需求回暖共同驅(qū)動 四、下游資訊 ◎國家發(fā)展改革委批復(fù)新建南陽至信陽至合肥鐵路項(xiàng)目建議書。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日報(bào)】水泥行業(yè)有望迎來盈利修復(fù)

3月中旬以來，安徽、江蘇、浙江、吉林等地水泥企業(yè)密集發(fā)布調(diào)價(jià)函，水泥價(jià)格普遍上調(diào)20元/噸至40元/噸 受訪專家普遍認(rèn)為，此輪漲價(jià)是多因素共同作用的結(jié)果預(yù)計(jì)今年水泥行業(yè)盈利有望溫和修復(fù)，但難現(xiàn)趨勢性大漲長期來看，唯有擺脫周期依賴、深耕主業(yè)提質(zhì)、培育多元增長點(diǎn)，才能推動水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 調(diào)價(jià)實(shí)際效果仍待觀察 “本輪調(diào)價(jià)核心有三方面支撐：一是3月份、4月份是傳統(tǒng)施工旺季，水泥需求逐步回升；二是前期錯峰生產(chǎn)導(dǎo)致熟料庫存處于中低位水平，全國熟料庫容比降至50%以下，庫存壓力不大；三是企業(yè)修復(fù)利潤意愿強(qiáng)烈，疊加柴油、煤炭等原燃材料成本上漲，形成有力支撐。

媒體報(bào)道

百年建筑：江西水泥市場迎來年后首次大規(guī)模推漲

成本端壓力上行：近期國內(nèi)油價(jià)上漲，帶動煤炭等原材料價(jià)格波動，水泥生產(chǎn)企業(yè)成本壓力增加 周邊市場傳導(dǎo)帶動：上海、江蘇、浙江等周邊省份水泥企業(yè)密集調(diào)價(jià)，漲價(jià)效應(yīng)向江西傳導(dǎo)，為本地水泥價(jià)格上調(diào)提供外部支撐 市場修復(fù)回歸平衡：節(jié)后部分區(qū)域存在價(jià)格暗調(diào)現(xiàn)象，導(dǎo)致市場平衡被打破，此次漲價(jià)屬于市場復(fù)價(jià)，有助于恢復(fù)市場良性秩序，為后續(xù)價(jià)格調(diào)整奠定基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)文章

2026年一季度東北地區(qū)水泥實(shí)現(xiàn)三輪推張，總體增幅超100元/噸

華北、西北區(qū)域龍頭水泥企業(yè)緊跟行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏，相繼出臺調(diào)價(jià)政策，同步上調(diào)各標(biāo)號水泥出廠價(jià)，核心驅(qū)動力源于區(qū)域基建項(xiàng)目開工提速帶來的需求增量，以及柴油、煤炭等原燃材料成本上漲形成的支撐，疊加區(qū)域錯峰生產(chǎn)執(zhí)行到位，熟料庫存維持中低位（全國熟料庫容比降至50%以下），為價(jià)格上行提供了堅(jiān)實(shí)保障 開春后，東北水泥市場依托區(qū)域錯峰生產(chǎn)協(xié)同與剛需集中釋放，率先實(shí)現(xiàn)景氣度躍遷。

熱點(diǎn)文章

百年建筑：廠家領(lǐng)漲20元/噸，中游及終端暫未跟進(jìn)，上海水泥漲價(jià)執(zhí)行面臨阻力

概述：3月13日，上海地區(qū)主流品牌水泥企業(yè)發(fā)布通知，高標(biāo)52.5和P.O42.5船運(yùn)平倉價(jià)、汽運(yùn)出廠報(bào)價(jià)同步上調(diào)20元/噸從市場反饋來看，本輪調(diào)價(jià)傳導(dǎo)并不順暢： 廠家端：近期煤炭等原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本明顯增加。

日評

百年建筑月報(bào)：3月河北水泥價(jià)格上漲

成本支撐疊加企業(yè)提價(jià)意愿增強(qiáng)，煤炭價(jià)格企穩(wěn)，生產(chǎn)成本壓力緩解但仍處高位；疊加前期價(jià)格處于低位，企業(yè)盈利空間有限，提價(jià)穩(wěn)價(jià)意愿強(qiáng)烈華北區(qū)域協(xié)同力度提升，龍頭企業(yè)率先發(fā)布調(diào)價(jià)通知，帶動全省價(jià)格同步上行，行業(yè) “反內(nèi)卷” 效果顯現(xiàn) 四、總結(jié)與展望 2 月底河北水泥市場觸底回升、量價(jià)齊升，企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈進(jìn)入 3 月，錯峰生產(chǎn)結(jié)束、窯線逐步恢復(fù)，但需求復(fù)蘇快于供給釋放，疊加區(qū)域協(xié)同穩(wěn)定，河北水泥價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)上漲態(tài)勢，漲幅集中在10–30 元 / 噸，主流價(jià)格穩(wěn)步抬升。

熱點(diǎn)文章

百年建筑月報(bào)：3月全國水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

需求端，春節(jié)假期導(dǎo)致全國工地大面積停工，房建項(xiàng)目疲軟態(tài)勢延續(xù)，基建項(xiàng)目復(fù)工節(jié)奏偏慢，水泥采購需求降至年內(nèi)低位，對價(jià)格支撐不足供應(yīng)端，企業(yè)節(jié)前備貨充足，整體庫存高企，為加速去庫回籠資金，多數(shù)區(qū)域采取低價(jià)促銷策略，疊加市場競爭加劇，進(jìn)一步壓低價(jià)格成本端，煤炭、電力等主要生產(chǎn)成本保持平穩(wěn)，企業(yè)缺乏提價(jià)動力，共同推動水泥價(jià)格環(huán)比下行 分區(qū)域來看，2月各區(qū)域水泥價(jià)格整體呈下行趨勢，其中華南、西南區(qū)域跌幅居前，分別下跌6.55%和5.1%，主要受春節(jié)期間項(xiàng)目停工、房建需求疲軟影響，企業(yè)為搶占市場份額下調(diào)價(jià)格。

月報(bào)

[隆眾聚焦]：合成氨供需主導(dǎo)行情，節(jié)前震蕩蓄勢

春節(jié)臨近，主產(chǎn)區(qū)合成氨企業(yè)進(jìn)入春節(jié)預(yù)收沖刺階段。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月6日西北市場煉焦煤價(jià)格行情

6日西北市場煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，整體市場呈現(xiàn)供需平衡態(tài)勢供應(yīng)端，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)秩序井然，盡管臨近春節(jié)，但多數(shù)煤礦未執(zhí)行大規(guī)模放假計(jì)劃，生產(chǎn)節(jié)奏基本維持正常這一現(xiàn)象反映出當(dāng)前煤炭行業(yè)在季節(jié)性波動中的穩(wěn)定性增強(qiáng)，煤礦企業(yè)通過優(yōu)化生產(chǎn)安排，避免了往年因集中放假導(dǎo)致的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)需求端，焦炭首輪提漲落地后，繼續(xù)上漲動力不足，對煉焦煤價(jià)格形成壓制綜合供需兩方面因素，節(jié)前多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)，暫無調(diào)價(jià)安排 價(jià)格方面，現(xiàn)蘭州弱粘煤A21、S0.2、G45價(jià)格800元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G85價(jià)格490元/噸，以上價(jià)格均為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評

Mysteel月報(bào)：硅鐵消息擾動下價(jià)格堅(jiān)挺 2月市場持穩(wěn)運(yùn)行

1月硅鐵市場基本面矛盾緩和，由于前期青海檢修企業(yè)仍未復(fù)產(chǎn)，疊加節(jié)前備貨需求，市場在陜西限制類爐型執(zhí)行差別電價(jià)以及內(nèi)蒙古電價(jià)上漲等因素影響下走勢偏強(qiáng)，同時隨著核減煤炭產(chǎn)能消息的傳出，雙焦情緒明顯回升影響硅鐵市場75硅鐵行情穩(wěn)中上漲，府谷地區(qū)因現(xiàn)貨緊張率先上調(diào)價(jià)格，整體上漲100-150元/噸 三、主產(chǎn)區(qū)虧損加劇 1月產(chǎn)區(qū)差異表現(xiàn)明顯，一方面蘭炭價(jià)格下移緩解了整體生產(chǎn)壓力，但對于虧損較大的甘肅及青海來講仍然難以獲取利潤，其虧損情況在450-550元/噸，甘肅某大廠所產(chǎn)產(chǎn)品基本無72普通硅鐵，基本轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)高硅、高純等高附加值產(chǎn)品。

研究報(bào)告