廣發(fā)期貨：在3250一線關(guān)注熱卷短多機(jī)會(huì)

【現(xiàn)貨】昨日貴金屬下跌，影響商品市場(chǎng)情緒走弱，現(xiàn)貨跟隨期貨價(jià)格下跌，基差有所走強(qiáng)現(xiàn)貨卷螺價(jià)差210元每噸唐山鋼坯-30至2980元上海螺紋-10至3060元/噸，5月合約基差-28元/噸；熱卷-20至3270元每噸，5月合約基差9元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，焦煤和鐵礦回落，利潤(rùn)走擴(kuò)當(dāng)前處于季節(jié)性淡季，產(chǎn)業(yè)上下游供需雙弱，但國(guó)內(nèi)煤礦減產(chǎn)，成本下跌空間有限目前利潤(rùn)從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約小幅反彈宏觀方面，中共中央政治局1月30日下午就前瞻布局和發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行第二十四次集體學(xué)習(xí)中共中央總書(shū)記習(xí)近平在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要站在推進(jìn)強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)的戰(zhàn)略高度，立足客觀條件，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、梯度培育，推動(dòng)我國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷取得新突破供需情況，熱卷周度產(chǎn)量上調(diào)，產(chǎn)能利用率78.99%，產(chǎn)量309.21萬(wàn)噸；終端需求提升，庫(kù)存則繼續(xù)去化整體上，熱卷下游需求韌性較強(qiáng)，雙焦走高對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成支撐，但隨著美元指數(shù)走強(qiáng)，熱卷或承壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在3.5%至3.75%之間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前沒(méi)有加息考量，建議新主席“遠(yuǎn)離政治”供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量下滑，鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬(wàn)噸下方，鐵礦石港口庫(kù)存則繼續(xù)增加整體上，港口延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨資源相對(duì)充足技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約小幅整理宏觀方面，中鋼協(xié)黨委副書(shū)記表示，未來(lái)，鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)入關(guān)鍵攻堅(jiān)期協(xié)會(huì)正在策劃將在極致能效工程收官后，開(kāi)展能碳提效工程，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)節(jié)能降碳，降本增效供需情況，熱卷周度產(chǎn)量小幅下調(diào)，產(chǎn)能利用率維持在78%附近；終端需求小幅下滑，庫(kù)存則繼續(xù)去化整體上，熱卷終端需求高于去年同期，同時(shí)宏觀面向好技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈，紅柱平穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2605合約窄幅整理宏觀方面，美國(guó)11月整體PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.8%，預(yù)期為2.8%；環(huán)比上漲0.2%，預(yù)期為0.2%通脹數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)下周料維持利率不變供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量下滑，鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持230萬(wàn)噸下方，鐵礦石港口庫(kù)存則繼續(xù)增加整體上，港口延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨資源相對(duì)充足，鐵水產(chǎn)量停滯不前，或抑制礦價(jià)反彈空間技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鞍鋼3月熱卷上調(diào)100，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋降10，上海熱卷跌10鞍鋼3月熱卷價(jià)格上調(diào)100昨青島港PB粉跌5，超特粉跌3，卡粉跌5昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減8.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減2.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫(kù)存重新下降247家鋼廠高爐日均鐵水228萬(wàn)噸減1.5萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7289億噸增244萬(wàn)噸包鋼部分高爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修3月，預(yù)計(jì)影響1.59萬(wàn)噸/日。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，加拿大總理卡尼應(yīng)邀對(duì)中國(guó)進(jìn)行正式訪問(wèn)，雙方簽署《中國(guó)—加拿大經(jīng)貿(mào)合作路線圖》加方將給予中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)每年4.9萬(wàn)輛的配額，配額內(nèi)享受6.1%的最惠國(guó)關(guān)稅待遇，不再征收100%附加稅，配額數(shù)量將按一定比例逐年增長(zhǎng)供需情況，熱卷產(chǎn)量連續(xù)四周上調(diào)，產(chǎn)能利用率78.77%；終端需求穩(wěn)中有增，庫(kù)存繼續(xù)去化整體上，熱卷終端需求韌性較強(qiáng)，同時(shí)宏觀氛圍偏暖、市場(chǎng)預(yù)期積極，但礦價(jià)松動(dòng)鋼材行情或陷區(qū)間整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，全國(guó)商務(wù)工作會(huì)議1月10日至11日在京召開(kāi)會(huì)議指出，2026年全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)要重點(diǎn)做好八個(gè)方面工作，包括優(yōu)化消費(fèi)品以舊換新政策實(shí)施，推動(dòng)商品消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)等供需情況，熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅上調(diào)，產(chǎn)能利用率78.05%；終端需求相對(duì)穩(wěn)定，庫(kù)存繼續(xù)去化整體上，熱卷短期受宏觀利好因素支撐震蕩偏強(qiáng)，注意盤(pán)面變化，把握好節(jié)奏技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤(pán)I2605合約增倉(cāng)上行宏觀方面，2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月5日-6日召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開(kāi)工率及鐵水產(chǎn)量小幅回升，鐵礦石港口庫(kù)存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫(kù)趨勢(shì)，但廠內(nèi)庫(kù)存處在中低位，遠(yuǎn)期仍有囤貨預(yù)期疊加宏觀預(yù)期利好提振市場(chǎng)信心技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

節(jié)前HC2605合約震蕩偏弱宏觀方面，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2025年中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)信息網(wǎng)陸續(xù)公布超150起國(guó)外對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼調(diào)查或裁決供需情況，熱卷周度產(chǎn)量小幅上調(diào)，產(chǎn)能利用率74.98%；終端需求回升，表需重返300萬(wàn)噸上方整體上，受季節(jié)性和大氣治理影響供應(yīng)，目前鋼材市場(chǎng)供需雙降，預(yù)計(jì)期價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

上周五夜盤(pán)HC2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議在北京召開(kāi)會(huì)議指出，2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策；擴(kuò)大財(cái)政支出盤(pán)子，確保必要支出力度；優(yōu)化政府債券工具組合，更好發(fā)揮債券效益供需情況，熱卷周度產(chǎn)量小幅上調(diào)，產(chǎn)能利用率74.98%；終端需求回升，表需重返300萬(wàn)噸上方整體上，宏觀再現(xiàn)利好，而隨著現(xiàn)貨價(jià)格反彈，下游觀望情緒增加，當(dāng)前多空因素交織，行情或陷區(qū)間整理技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：熱卷波動(dòng)參考3150-3350區(qū)間走勢(shì)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)，螺紋基差走弱唐山鋼坯-10至3010元上海螺紋-10至3150元/噸，5月合約基差23元/噸；熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，5月合約基差10元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦經(jīng)過(guò)前期回落有企穩(wěn)跡象，鐵礦價(jià)格維持韌性，成本端繼續(xù)下跌空間不大，近期鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)考慮臨近淡季，鋼廠預(yù)計(jì)維持減產(chǎn)緩解淡季累庫(kù)壓力目前利潤(rùn)從高到低依次是冷卷>鋼坯>螺紋>熱卷。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤(pán)I2605合約小幅回調(diào)宏觀方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降，減少1萬(wàn)人至季調(diào)后的21.4萬(wàn)人，顯著低于市場(chǎng)預(yù)期的22.4萬(wàn)人，為圣誕假期前的勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來(lái)一絲積極信號(hào)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量同步下滑，鋼廠高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，鐵礦石港口庫(kù)存則延續(xù)增加整體上，港口呈累庫(kù)趨勢(shì)，供應(yīng)相對(duì)寬松，貿(mào)易商出貨積極性一般，報(bào)價(jià)多實(shí)盤(pán)單議；鋼廠多常規(guī)補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤(pán)較為謹(jǐn)慎技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，綠柱縮小。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約減倉(cāng)整理宏觀方面，商務(wù)部12月20日召開(kāi)黨組擴(kuò)大會(huì)議會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2026年是“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年，做好商務(wù)工作責(zé)任重大要大力提振消費(fèi)，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給，釋放服務(wù)消費(fèi)潛力供需情況，熱卷周度產(chǎn)量下調(diào)幅度擴(kuò)大，產(chǎn)能利用率降至74.57%；終端需求萎縮，表需跌破300萬(wàn)噸整體上，板材終端需求下滑，但隨著爐料反彈成本抬高，熱卷或陷入?yún)^(qū)間整理技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，紅柱縮小。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易

夜盤(pán)I2605合約橫盤(pán)整理宏觀方面，美國(guó)11月核心CPI同比上漲2.6%，創(chuàng)下2021年初以來(lái)最慢增速，低于市場(chǎng)預(yù)期的3%整體CPI同比上漲2.7%，低于預(yù)期的3.1%供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量同步增加，由于鋼廠高爐檢修多于復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦石港口庫(kù)存則繼續(xù)增加整體上，港口呈累庫(kù)趨勢(shì)，供應(yīng)相對(duì)寬松，但鋼廠原料庫(kù)存普遍處于中低位，臨近年底冬儲(chǔ)，買(mǎi)盤(pán)存在一定預(yù)期技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約低開(kāi)反彈宏觀方面，中鋼協(xié)表示，將鋼鐵產(chǎn)品納入出口許可證管理，是引導(dǎo)鋼鐵產(chǎn)品規(guī)范出口、進(jìn)而推動(dòng)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，有利于維護(hù)世界鋼鐵供需格局與貿(mào)易平衡，彰顯我國(guó)負(fù)責(zé)任大國(guó)的形象供需情況，熱卷周度產(chǎn)量延續(xù)下調(diào)，產(chǎn)能利用率78.86%；表觀需求走弱，庫(kù)存量變化不大整體上，鋼材成本支撐不足，疊加鋼鐵出口許可證管理問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)情緒沖擊，行情波動(dòng)或加劇技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2605合約減倉(cāng)走弱宏觀方面，商務(wù)部部長(zhǎng)王文濤表示，將促進(jìn)大宗耐用商品消費(fèi)，推進(jìn)汽車(chē)流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，全鏈條擴(kuò)大汽車(chē)消費(fèi)，促進(jìn)家電更新消費(fèi)培育壯大升級(jí)類(lèi)商品消費(fèi)，釋放綠色、智能等消費(fèi)潛力供需情況，熱卷周度產(chǎn)量小幅下調(diào)，產(chǎn)能利用率80.29%；表觀需求下滑，庫(kù)存量變化不大整體上，熱卷終端需求回落，產(chǎn)量則維持相對(duì)高位，庫(kù)存去化受阻，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注宏觀因素對(duì)鋼價(jià)影響技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤(pán)HC2601合約減倉(cāng)上行宏觀方面，國(guó)家發(fā)改委負(fù)責(zé)人表示，鼓勵(lì)支持引導(dǎo)廣大民營(yíng)企業(yè)把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革、超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等民間投資發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步拓寬市場(chǎng)準(zhǔn)入空間供需情況，熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)增加，產(chǎn)能利用率升至81.49%；表觀需求和庫(kù)存量變化不大整體上，熱卷下游需求韌性較強(qiáng)，疊加宏觀預(yù)期向好對(duì)鋼價(jià)有支撐技術(shù)上，HC2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線或陷區(qū)間整理

夜盤(pán)I2601合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，根據(jù)CMEFedWatch工具的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)下月降息的概率已超過(guò)85%，這與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前表示降息并非板上釘釘?shù)谋響B(tài)形成鮮明對(duì)比供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)RB2601合約減倉(cāng)整理。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短期建議震蕩偏多

夜盤(pán)I2601合約重心上移宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭發(fā)表最新講話稱(chēng)，當(dāng)前貨幣政策阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要大幅降息米蘭認(rèn)為，失業(yè)率上升是貨幣政策過(guò)于緊縮的結(jié)果供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)整體上，宏觀利好預(yù)期，疊加鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格反彈帶動(dòng)爐料走高技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)