中州期貨：中長期建議多配焦煤，空配焦炭

1.短期煤焦或在黑色系中保持相對強勢近期環(huán)保檢查較為頻繁，多地焦企不同程度限產(chǎn)20-30%不等，另外隨著中央環(huán)保組對山西地區(qū)督察活動結(jié)束，呂梁地區(qū)個別問題焦企已執(zhí)行限產(chǎn)，幅度達40%左右，其他問題企業(yè)后續(xù)也有限產(chǎn)預期，短期焦炭供給端收緊預期較強，且考慮當前入爐成本持續(xù)攀升，焦企利潤大幅回落，焦企對降價抵觸心態(tài)明顯增強另外，壓減粗鋼產(chǎn)量政策多在四季度執(zhí)行，對于目前焦炭需求影響有限，短期看焦炭降價空間比較有限，供需面后期有收緊預期。

晨報速遞

中州期貨：中長期建議多配焦煤，空配焦炭

本周回顧：本周煤焦震蕩下跌，07月02日均達周內(nèi)低點，J2109合約達2556.5、JM2019合約達1881主要在于三方面:一是鋼廠生產(chǎn)逐步恢復唐山、山西等地區(qū)由于黨慶停限產(chǎn)鋼廠近期逐步恢復，焦炭需求邊際增加，但考慮壓縮粗鋼產(chǎn)量等因素，市場謹慎樂觀，原料走勢明顯弱于成材二是焦炭供給壓力逐步減少1.黨慶期間主產(chǎn)地焦企嚴格落實政府停限產(chǎn)要求，且多有暫停汽運發(fā)貨的現(xiàn)象，2.多數(shù)煤礦已開始陸續(xù)復產(chǎn)，焦企原料緊張態(tài)勢趨于緩解，焦炭成本支撐轉(zhuǎn)弱，前期由于原料煤緊張限產(chǎn)焦企生產(chǎn)逐步恢復，3.一些新產(chǎn)能在陸續(xù)投放中，山西萬鑫達60萬噸干熄焦項目投產(chǎn)，預計禹門口焦化172萬噸焦化項目7月初竣工投產(chǎn)。

機構(gòu)

中州期貨：中長期建議多配焦煤，空配焦炭

1.焦炭第三輪漲價落實，煤焦現(xiàn)貨市場震蕩運行近日環(huán)保督察組再次入駐山西晉南區(qū)域，其中長治區(qū)域受影響較為明顯，限產(chǎn)約3-4成不等，整體看受環(huán)保督查影響產(chǎn)地焦企間歇式不同程度生產(chǎn)受限，焦炭供應繼續(xù)收緊，現(xiàn)焦企廠內(nèi)多無庫存；鋼廠方面，近日廠內(nèi)庫存多有掉庫現(xiàn)象，且有庫存結(jié)構(gòu)性緊缺的問題，整體看短期焦炭維持偏強狀態(tài)，后期關(guān)注5月產(chǎn)地環(huán)保檢查力度；港口方面，港口準一現(xiàn)金含稅報價至2400元/噸左右焦煤方面，主產(chǎn)地各類檢查仍嚴，供應端短期難寬松，且下游焦企利潤回升，對原料煤采購意愿增強，共同影響產(chǎn)地煤價持續(xù)性普遍上調(diào)，多地區(qū)多煤種價格已漲至近兩年高位，近期內(nèi)蒙地區(qū)部分肥煤價格再度上調(diào)50元/噸，較前期低點累漲170元/噸。

晨報速遞

中州期貨：中長期建議多配焦煤，空配焦炭

①孝義地區(qū)再提去產(chǎn)能，近期環(huán)保趨嚴，焦炭供給或有一定收縮焦炭方面，根據(jù)孝義市焦化行業(yè)壓減過剩產(chǎn)能領(lǐng)導組《孝義市焦化行業(yè)關(guān)停炭化室高度4.3米焦爐工作方案》要求山西樓東俊安煤氣化有限公司、孝義市金巖和嘉能源有限公司和山西金暉煤焦化工有限公司三戶焦化企業(yè)4.3米焦爐于4月15日前完成焦爐關(guān)停工作，涉及企業(yè)合計產(chǎn)能145萬噸，目前均已收到文件通知，等待后續(xù)安排；且近期山西環(huán)保組入駐影響部分焦企開工，近期焦炭供應有一定收縮預期。

機構(gòu)

中州期貨：中長期建議多配焦煤，空配焦炭

1.近期山西環(huán)保組入駐影響焦炭供應有一定收縮預期，港口貿(mào)易商活躍需求微增，焦企庫存連續(xù)兩周下滑，焦企提漲首輪漲價100元/噸，鋼焦博弈加劇，后期面臨季節(jié)性走強可能，但唐山限產(chǎn)仍高壓，焦炭后期漲幅受壓制產(chǎn)地環(huán)保趨嚴供應增量有限，進口蒙煤通關(guān)低位，焦煤供給端整體偏緊，新焦爐陸續(xù)投產(chǎn)焦煤需求保持穩(wěn)定2.中長期建議多配焦煤，空配焦炭焦炭供需格局轉(zhuǎn)弱，焦化產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，市場預計2021年全年凈增3613.5萬噸；2021年壓縮粗鋼產(chǎn)量，唐山地區(qū)限產(chǎn)趨嚴，全年影響鐵水量約3555萬噸，影響焦炭需求在1775萬噸左右，焦炭需求減少。

機構(gòu)

國元期貨：螺紋鋼低位運行為主

總體供應雖有一定增加，但在政策管控下不具備大幅寬松條件，焦煤價格預計較鐵礦石更為穩(wěn)固 焦炭處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，相關(guān)企業(yè)議價能力相對較弱近年來，隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投放，焦化行業(yè)產(chǎn)能整體呈增長態(tài)勢印度自2025年1月起對灰分低于18%的低灰冶金焦實施為期半年的進口數(shù)量限制，中國上半年僅獲得7.9萬噸配額，同比大幅縮減印尼也同步收緊低灰焦炭進口許可并提升本國焦化產(chǎn)能，導致我國焦炭出口空間受限在供應增長、需求平穩(wěn)的背景下，預計2026年焦炭企業(yè)利潤難有明顯改善。

鋼材

Mysteel：12月12日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

12日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周三河北、天津部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭2輪提降正式開始，執(zhí)行時間12月12日零點市場方面，近期原料端骨架煤種價格基本到底，部分配焦煤仍有補跌現(xiàn)象，成本端持續(xù)讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應明顯寬松且下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴大，多數(shù)鋼廠補庫節(jié)奏維持謹慎按需采購，并且鋼廠檢修計劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價格偏弱運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：12月11日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周三河北、天津部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭2輪提降正式開始，執(zhí)行時間12月12日零點市場方面，近期原料端骨架煤種價格基本到底，部分配焦煤仍有補跌現(xiàn)象，成本端持續(xù)讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應明顯寬松且下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴大，多數(shù)鋼廠補庫節(jié)奏維持謹慎按需采購，并且鋼廠檢修計劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價格偏弱運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：12月11日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周三河北、天津部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭2輪提降正式開始，執(zhí)行時間12月12日零點市場方面，近期原料端骨架煤種價格基本到底，部分配焦煤仍有補跌現(xiàn)象，成本端持續(xù)讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應明顯寬松且下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴大，多數(shù)鋼廠補庫節(jié)奏維持謹慎按需采購，并且鋼廠檢修計劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價格偏弱運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：12月10日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

10日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行下午河北、天津部分鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭2輪提降正式開始，執(zhí)行時間12月12日零點市場方面，近期原料端骨架煤種價格基本到底，部分配焦煤仍有補跌現(xiàn)象，成本端持續(xù)讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應明顯寬松且下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴大，多數(shù)鋼廠補庫節(jié)奏維持謹慎按需采購，并且鋼廠檢修計劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價格偏弱運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

跑贏行業(yè)！酒鋼宏翔能源公司焦炭成本創(chuàng)新低

為進一步提升噸焦效益、拓展降本空間，宏翔能源公司以點對點效益測算為基準，大力開展“算賬經(jīng)營”工作，對物料消耗、工序能耗等各項指標實施精細化管控在經(jīng)濟技術(shù)指標提升方面，通過控制配合煤水分及干熄焦循環(huán)氣體成分等措施，減少焦炭燒損，進一步降低噸焦耗濕煤量；通過提高配合煤粘結(jié)性、加強爐溫管控等措施，增加冶金焦含量，提高冶金焦率在能源消耗方面，嚴格把控電、循環(huán)水、低壓蒸汽、氮氣等動力能源用量，同時科學調(diào)節(jié)爐溫穩(wěn)定煉焦耗熱量，實現(xiàn)各類能源消耗與生產(chǎn)需求的精準匹配。

原料

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評（2025.11.10-11.14）

Mysteel港口價格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價格指數(shù)偏強運行截止11月14日，貿(mào)易出庫價格準一級冶金焦1530元/噸，一級冶金焦1630元/噸，較上周價格下調(diào)40元/噸；工廠平倉價格準一級冶金焦1620元/噸，一級冶金焦1720元/噸，較上周價格持平 焦煤供應緊張格局短期內(nèi)難以緩解，將持續(xù)為焦炭提供堅實的成本底部；焦企在利潤再分配機制下維持剛性生產(chǎn)，供應端整體平穩(wěn)；而成材市場的持續(xù)疲軟已促使鋼廠利潤不斷收縮，鐵水產(chǎn)量見頂回落，標志著產(chǎn)業(yè)鏈主導邏輯正從“成本推動”向“需求牽引”轉(zhuǎn)換。

周評

蘭鑫鋼鐵集團120萬噸焦化項目順利供電

據(jù)國網(wǎng)甘肅電力消息，9月29日，蘭鑫鋼鐵集團有限公司110千伏變電站順利完成送電，正式投入運行，標志著蘭鑫鋼鐵集團120萬噸焦化項目及配套焦爐煤氣高附加值利用項目順利供電 據(jù)悉，蘭鑫鋼鐵集團120萬噸焦化項目及配套焦爐煤氣高附加值利用項目，是落實“三新一高”戰(zhàn)略、實現(xiàn)“雙碳”目標的重點工程項目投產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)120萬噸冶金焦炭、8萬噸LNG、10萬噸合成氨以及4000萬標方氫氣等產(chǎn)品，預計新增工業(yè)總產(chǎn)值50億元，新增就業(yè)1000余人。

原料

Mysteel ：7月晉中市場煉焦煤實現(xiàn)反彈，8月需求仍是較大考驗

各品種原料端價格上漲，加上供應商前期庫存低位，即期采購成本較高，入爐煤報價隨之上漲另一方面，焦炭至目前累計上漲4輪，漲幅200-220元/噸，焦炭目前利潤雖有所恢復，但原料煤成本較高，本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-45元/噸；山西準一級焦平均盈利-32元/噸，焦化噸焦利潤仍在虧損，對高價入爐煤的采購比較謹慎，仍會考慮結(jié)合自身庫存煤合理采購配洗目前濕熄冶金焦上漲200元/噸， 準一濕熄焦入爐煤漲幅190元/噸，也側(cè)面反映本輪焦炭第五輪提漲仍有落地的預期，后續(xù)焦企仍會考慮繼續(xù)提漲焦炭價格。

煤焦熱點

Mysteel：6月18日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

當前鋼材市場在出口與基建支撐下，需求端韌性尚足，短期有力托住高位鐵水產(chǎn)量但隨著淡季深入與原料端供需錯配擴大，七月或迎來成本下移拐點，焦炭后市或有繼續(xù)降價風險存在后期仍需關(guān)注宏觀情緒、原料煤價格、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響 價格方面：現(xiàn)烏海二級濕熄冶金焦報930元/噸，三級濕熄冶金焦報830元/噸，高硫冶金干熄焦報1170-1181元/噸；赤峰準一級干熄冶金焦報1435元/噸，二級濕熄冶金焦報1180元/噸；鄂爾多斯二級濕熄冶金焦報930-981元/噸，二級干熄冶金焦報1135-1146元/噸；包頭準一濕熄冶金焦報1000元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：蘭炭市場基本面向好 行情等待最終市場定價

一、蘭炭用途 蘭炭廣泛用于化工、冶煉、煤氣化等行業(yè),在生產(chǎn)硅鐵、硅錳、化肥、電石等產(chǎn)品過程中優(yōu)于焦炭蘭炭替代冶金焦生產(chǎn)鐵合金、電石時最大的優(yōu)勢是節(jié)能降耗，單位電耗降低10%，生產(chǎn)硅鐵每噸節(jié)電500度以上、配焦節(jié)約90公斤以上，提高單爐產(chǎn)量10%大料主要作為民用燃料、化肥造氣，鑄鐵廠生產(chǎn)等；中料則主要由電石企業(yè)使用，也可用于鉻鐵廠使用；小料主要用于硅鐵廠、也可用于鎳鐵廠生產(chǎn)；焦面則主要用在制做型焦、高爐噴吹，燒結(jié)等；混料則用于高爐噴吹配煤。

主編視角

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報告

目前集團建筑鋼材和不銹鋼產(chǎn)品都有，不銹鋼虧損最嚴重，去年一年總虧損24億目前市場庫存大需求少，山西煤降幅大，西北降幅小運費高，成本壓力依舊不小 企業(yè)C：是一家位于甘肅省酒泉市玉門東鎮(zhèn)循環(huán)經(jīng)濟園區(qū)的民營企業(yè)，成立于2012年，主要從事煤化工及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務包括焦炭生產(chǎn)：分兩期建設(shè)，一期建成100萬噸/年焦炭產(chǎn)能，二期新增100萬噸/年產(chǎn)能，總產(chǎn)能達200萬噸/年；配套項目包括300萬噸/年洗煤車間、2億立方米/年LNG制取、煤焦油（8萬噸/年）、粗苯（2.5萬噸/年）、硫銨（2.5萬噸/年）等化產(chǎn)品回收加工，以及干熄焦余熱發(fā)電（年發(fā)電1億度）；產(chǎn)業(yè)鏈延伸以焦炭為核心，延伸至焦爐煤氣制甲醇、煤焦油深加工等產(chǎn)業(yè)鏈，主要客戶包括陜鋼、酒鋼等大型鋼鐵企業(yè)，產(chǎn)品以準一級冶金焦為主。

煤焦熱點

豐城新高焦化有限公司確認參加?2025?年全國煤焦采購大會·日照站

公司采用了國內(nèi)技術(shù)成熟可靠、工藝裝備水平的2*55孔JN-60型6m焦爐，年產(chǎn)冶金焦110萬噸，年產(chǎn)值25億，有配套的備煤車間、煉焦車間（有篩貯焦和干熄焦裝置）焦爐煤氣脫硫、污水處理、余熱發(fā)電等生產(chǎn)設(shè)施及與之配套的公用輔助設(shè)施主要產(chǎn)品有冶金焦、焦爐煤氣、粗焦油、粗笨、硫磺及硫銨等 焦炭作為公司主要產(chǎn)品擬供應江西省內(nèi)的鋼鐵企業(yè)煉鐵生產(chǎn)用，主要用戶是新余鋼鐵公司、萍鄉(xiāng)鋼鐵公司等，有長期穩(wěn)定的用戶。

會議預告

Mysteel年報：2025年國內(nèi)焦炭價格重心預計繼續(xù)下移

四季度煤價雖有大幅降價，隨著金九銀十過去，鋼材徹底進入需求淡季且本年度冬儲原料補庫意愿一般，焦炭價格支撐較弱小幅下移根據(jù)Mysteel焦炭價格指數(shù)，2024年12月底焦炭指數(shù)為1660.4元/噸，同比下降33.7%，環(huán)比2024年6月底下降15.5% 2.供應情況 焦化產(chǎn)能雖然過剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也會過剩焦企會根據(jù)利潤情況，自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，整體產(chǎn)量會與鋼廠高爐消費相匹配，統(tǒng)計局2024年1-11月份焦炭產(chǎn)量4.47億噸，11月焦炭產(chǎn)量4068.2萬，預估2024年到年底產(chǎn)量4.78億，扣除蘭炭及化工焦等產(chǎn)量，預計冶金焦產(chǎn)量4.11億噸，同比下降1.48%。

煤焦熱點

Mysteel盤點：焦炭市場暫穩(wěn)運行 提降風聲傳出

價格突破3000元，市場情緒繼續(xù)下降，鋼廠利潤虧損幅度增大，對原料價格的下降有一定預期，市場傳出焦炭第四輪提降的風聲原料煤價格繼續(xù)下降，長治市場主流大礦煉焦配煤今日下跌50-70元/噸短期內(nèi)預計焦炭價格偏弱運行 13日MyCpic冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1795.2，較上日持平，8月均價1843.2。

盤點