【證券時(shí)報(bào)】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

連續(xù)兩個(gè)交易日大跌后，8月4日，焦煤、焦炭期貨主力合約止住跌勢(shì)經(jīng)過(guò)兩周的價(jià)格大起大落，雙焦期貨盤(pán)面價(jià)格正逐步回歸基本面 截至8月4日收盤(pán)，主力合約中焦煤漲2.33%；焦炭主力合約4日收盤(pán)跌0.15%，至1615元/噸，較7月24日1822元/噸高點(diǎn)回落不少 相對(duì)于期貨盤(pán)面的大起大落，雙焦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體維持了偏強(qiáng)上行格局 據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，7月煉焦煤價(jià)格大幅上漲，在階段性供需錯(cuò)配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價(jià)快速反彈，個(gè)別煤種甚至單次競(jìng)拍價(jià)格上漲超過(guò)300元/噸。

媒體報(bào)道

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，焦煤、焦炭等主力合約跌停

7月28日，截至15:00，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，多數(shù)下跌焦煤、玻璃、焦炭、純堿、工業(yè)硅、碳酸鋰主力合約跌停，氧化鋁跌超6%，多晶硅跌超5%，NR、尿素等跌超3%，硅鐵、橡膠等跌超2%，滬鎳、豆一等跌超1%，白糖、國(guó)際銅等小幅下跌；紅棗漲超2%，原木、玉米等小幅上漲

原料

國(guó)內(nèi)商品期市夜盤(pán)收盤(pán)全線下跌，焦煤、焦炭收跌超7%

7月25日，國(guó)內(nèi)商品期市夜盤(pán)收盤(pán)全線下跌，黑色系期貨跌幅居前，焦煤下跌7.76%，焦炭下跌7.32%，熱軋卷板下跌2.07%，鐵礦石下跌1.06%，螺紋鋼下跌1.45%；能源品期貨普遍下跌，燃油下跌2.04%，低硫燃料油下跌1.06%，LPG下跌1.88%；化工品期貨多數(shù)下跌，玻璃下跌6.18%，丁二烯橡膠下跌1.87%，乙二醇下跌1.61%，PVC下跌1.63%，苯乙烯下跌1.32%，橡膠下跌1.59%，聚丙烯下跌0.90%，瀝青下跌0.44%。

聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤跌幅收窄，焦炭第四輪提降全面落地

【煉焦煤】23日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤窄幅震蕩運(yùn)行今日河北山東主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格濕熄焦下調(diào)50元/噸，干熄焦下調(diào)55元/噸，焦炭市場(chǎng)第四輪提降全面落地目前煤價(jià)跌幅放緩，部分煤礦成交好轉(zhuǎn)，個(gè)別煤種成交價(jià)格有反彈情況焦炭第四輪降價(jià)落地后，焦企開(kāi)工或有所回落，在成材消費(fèi)淡季的背景下，下游對(duì)焦煤采購(gòu)力度普遍偏謹(jǐn)慎，整體庫(kù)存仍在中低位水平總體來(lái)看，近期焦煤供應(yīng)存邊際收縮，市場(chǎng)情緒有所改善，預(yù)計(jì)短期焦煤價(jià)格有望階段性企穩(wěn)，焦煤偏高的庫(kù)存總量及成材需求下滑預(yù)期也抑制焦煤價(jià)格上漲。

盤(pán)點(diǎn)

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)漲跌不一，焦炭、焦煤漲超4%

10月28日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)漲跌不一，焦炭、玻璃、焦煤漲超4%，氧化鋁、熱卷、螺紋鋼、鐵礦石、錳硅、碳酸鋰漲超2%，純堿、甲醇、硅鐵漲超1%跌幅方面，LU燃油跌超3%，原油跌超2%，液化氣、豆油、生豬、滬鋅、棕櫚油跌超1%

原料

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，焦炭跌超6%

12月19日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，黑色系領(lǐng)跌焦煤、焦炭跌超6%，燃料油、紅棗跌超5%，尿素、SS等跌逾4%，鐵礦石、熱卷等跌超3%，乙二醇、苯乙烯等跌超2%，豆二、塑料等跌超1%，玉米、白糖等小幅下跌；滬金、豆一等極少數(shù)品種小幅上漲 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，焦炭、焦煤、滬錫跌停

10月28日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，焦炭、焦煤、滬錫跌停，鄭煤跌逾11%，鄭醇跌逾7%，玻璃跌逾5%，液化石油氣、滬鋁跌逾4%；錳硅、紅棗漲逾3%，純堿漲逾2%

市場(chǎng)播報(bào)

瑞達(dá)期貨：政策面影響仍在，焦炭期價(jià)跌停收盤(pán)

盤(pán)面情況：J2201合約跌停封板，最高報(bào)4146.0，最低報(bào)3663.5，收盤(pán)3663.5，較上一交易日-12.00%；持倉(cāng)77457手，-1612，基差556.5，+375.5；J5-1月價(jià)差-523.5，+57 消息：澳大利亞礦商南32公司（South32）最新發(fā)布的季報(bào)顯示，2022財(cái)年第一季度（2021年7-9月），南32公司冶金煤產(chǎn)量157.5萬(wàn)噸，同比下降15%，環(huán)比增加18%。

機(jī)構(gòu)

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，焦炭跌逾7%

9月13日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，焦炭跌逾7%，焦煤跌逾6%，玻璃跌5%，鐵礦跌逾3%，生豬、不銹鋼、棉紗、滬鎳、滬銀跌逾2%；燃油、滬鋁漲逾4%，錳硅、原油、國(guó)際銅漲逾3%，滬銅、菜粕、硅鐵、鄭煤漲逾2%

市場(chǎng)播報(bào)

廣發(fā)期貨：焦炭區(qū)間參考1700-1900，套利暫時(shí)觀望

【期現(xiàn)】截至4月28日收盤(pán)，焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，以收盤(pán)價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭近月2605合約-53.0（-3.03%）至1697.5，焦炭主力2609合約-30.5（-1.65%）至1818.0，5-9價(jià)差走弱至-121.0現(xiàn)貨方面，4月24日主流焦企開(kāi)啟焦炭第三輪提漲50/55元/噸，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1585元/噸（第2輪提漲價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1785.0元/噸，基差-33.0元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1530元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1799元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-20.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭關(guān)注1780附近支撐位

焦企開(kāi)工上調(diào)，企業(yè)盈利情況較好；鋼廠開(kāi)工及鐵水產(chǎn)量小幅下滑，盈利改善；焦炭總庫(kù)存維持高位，鋼廠及焦化廠庫(kù)存去庫(kù)，港口庫(kù)存累庫(kù)現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1570元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西焦炭開(kāi)啟第三輪提漲，鋼廠暫未回應(yīng)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)較好，開(kāi)工積極性偏高，下游鐵水雖小幅回落但仍處高位，市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行港口交投一般，庫(kù)存持平，價(jià)格穩(wěn)；化工焦供應(yīng)充足，下游旺季支撐平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)有限技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.44%至1813，1小時(shí)K線收于10日與20日均線下方；MACD綠柱擴(kuò)大，DIFF與DEA處0軸下方。

晨報(bào)速遞

Mysteel月報(bào)：5月焦炭市場(chǎng)維持高位博弈 價(jià)格漲緩跌易

4月國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)在需求旺季回暖、成本端震蕩支撐、供應(yīng)高位偏穩(wěn)、鋼企利潤(rùn)博弈加劇等多重因素交織下，整體呈現(xiàn)止跌回升、兩輪提漲落地、下旬高位僵持的運(yùn)行格局月初承接3月末延后的提漲落地，中旬依托鐵水走高實(shí)現(xiàn)二輪提漲，月末受鋼材行情走弱，鋼廠盈利收縮牽制，三輪提漲博弈僵持，價(jià)格上行節(jié)奏放緩整體來(lái)看，剛需托底力度尚可，但終端成材表現(xiàn)偏弱，鋼廠成本管控趨嚴(yán)，限制焦炭價(jià)格大幅拉漲空間 一、價(jià)格方面 至4月末，冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1472.7；產(chǎn)地山西干熄準(zhǔn)一焦1595-1645元/噸，一級(jí)焦1755-1805元/噸；烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1230元/噸，出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；三級(jí)干熄焦出廠價(jià)承兌含稅報(bào)1475元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1510元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1610元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1570元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1670元/噸。

月評(píng)

瑞達(dá)期貨：焦炭盤(pán)面空頭增倉(cāng)期價(jià)回落，期價(jià)處箱體區(qū)間

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1570元/噸，環(huán)比持平山西方面開(kāi)啟第三輪提漲，下游鋼廠暫未回應(yīng)，大秦線檢修即將結(jié)束、鋼廠到貨改善，疊加五一節(jié)前補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)；河北地區(qū)供需平穩(wěn)，但鋼廠及港口庫(kù)存高位，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力趨弱，第三輪提漲暫未得到下游響應(yīng)，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行；港口交投氛圍一般，庫(kù)存有所回落，價(jià)格持穩(wěn)；化工焦供應(yīng)充足，下游旺季支撐平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)有限技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.87%至1832，1小時(shí)K線收于10日與20日均線下方；MACD綠柱穩(wěn)定，DIFF與DEA向0軸靠攏。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤盤(pán)面情緒轉(zhuǎn)弱，空頭增倉(cāng)期價(jià)下行

焦企開(kāi)工負(fù)荷下調(diào)，企業(yè)維持盈利；鋼廠開(kāi)工及鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)；焦炭總庫(kù)存增加，港口及鋼廠庫(kù)存上升，焦化廠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1570元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西焦企利潤(rùn)修復(fù)、開(kāi)工積極性提升，疊加下游成材銷售回暖與節(jié)前補(bǔ)庫(kù)支撐，走勢(shì)穩(wěn)中偏強(qiáng)；港口交投一般，報(bào)價(jià)持穩(wěn)；化工焦供需緊平衡，缺乏核心矛盾，整體暫穩(wěn)運(yùn)行技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.51%至1848.5，1小時(shí)K線收于10日與20日均線上方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸上方形成死叉。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤盤(pán)面震蕩仍有支撐，暫震蕩看待

綜合來(lái)看，基本面供應(yīng)寬松鐵水需求支撐，盤(pán)面震蕩仍有支撐，暫震蕩看待 行業(yè)，焦炭市場(chǎng)二輪提漲確定落地：河北、天津部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，幅度為50-55元/噸，2026年4月20日零點(diǎn)執(zhí)行焦企開(kāi)工負(fù)荷下調(diào)，企業(yè)維持盈利；鋼廠開(kāi)工及鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)；焦炭總庫(kù)存增加，港口及鋼廠庫(kù)存上升，焦化廠庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.18%至1696.5，1小時(shí)K線收于10日與20日均線之間；MACD綠柱擴(kuò)大，DIFF與DEA處0軸上方形成死叉。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西市場(chǎng)焦炭生產(chǎn)穩(wěn)定，出貨較快，下游成材銷售好轉(zhuǎn)，穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；日照及青島港口焦炭庫(kù)存小幅上升，成交氛圍一般，暫穩(wěn)運(yùn)行；化工焦市場(chǎng)，焦企開(kāi)工穩(wěn)定出貨順暢，庫(kù)存壓力可控，下游電石及鐵合金采購(gòu)積極，需求支撐較強(qiáng)，偏強(qiáng)運(yùn)行技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.3%至1636，1小時(shí)K線收于10與20日均線下方；MACD紅柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤預(yù)計(jì)震蕩偏空運(yùn)行

綜合來(lái)看，基本面整體供應(yīng)寬松，下游需求具備季節(jié)性支撐但市場(chǎng)向交割邏輯轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)震蕩偏空運(yùn)行 宏觀，伊朗與美國(guó)在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行的談判結(jié)束，雙方未達(dá)成共識(shí)焦企開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)步上調(diào)，企業(yè)維持盈利；鋼廠開(kāi)工及鐵水產(chǎn)量連續(xù)上調(diào)；焦炭總庫(kù)存小幅去庫(kù)，鋼焦企業(yè)庫(kù)存去庫(kù)，港口庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平技術(shù)上，周五夜盤(pán)焦炭主力合約收跌0.18%至1635，1小時(shí)K線收于10與20日均線下方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注1000左右支撐位

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西焦企出貨順暢，下游鋼廠采購(gòu)意愿有所增加，市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行；華中市場(chǎng)部分焦企開(kāi)啟第二輪提漲，主流焦企還未發(fā)函，暫穩(wěn)運(yùn)行；國(guó)內(nèi)化工主廠區(qū)開(kāi)工及產(chǎn)銷正常，庫(kù)存壓力可控，終端剛需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)交投氛圍偏弱，暫穩(wěn)運(yùn)行技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌2.77%至1630.5，1小時(shí)K線收于10與20日均線下方；MACD紅柱轉(zhuǎn)綠柱，DIFF與DEA處0軸下方形成死叉。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：地緣溢價(jià)反復(fù)，焦煤短線交易為主

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西區(qū)域焦企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠對(duì)焦炭需求向好，市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)；河北焦企利潤(rùn)修復(fù)，按單正常發(fā)運(yùn)，鋼坯價(jià)格震蕩，暫穩(wěn)運(yùn)行；華中首輪提漲落地，焦企仍存提漲預(yù)期，但焦煤價(jià)格松動(dòng)，整體平穩(wěn)；國(guó)內(nèi)化工焦開(kāi)工平穩(wěn)，下游進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，市場(chǎng)暫穩(wěn)技術(shù)上，上周五焦炭主力合約收跌1.27%至1670，1小時(shí)K線收于10與20日均線下方；MACD紅柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤短期市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比增加50市場(chǎng)方面，山西區(qū)域走勢(shì)分化，受焦煤成本支撐，供應(yīng)穩(wěn)定、出貨順暢，整體穩(wěn)中偏強(qiáng)；華中主流鋼廠已接受首輪提漲，但平頂山焦炭下調(diào)50-55元/噸；港口成交一般，兩港庫(kù)存累積，暫穩(wěn)運(yùn)行；化工焦供需平穩(wěn)，維持穩(wěn)勢(shì)技術(shù)上，夜盤(pán)焦炭主力合約收跌1.09%至1679，1小時(shí)K線收于20與60日均線下方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸下方綜合來(lái)看，焦炭供應(yīng)穩(wěn)定，鋼廠焦炭庫(kù)存偏高，地緣沖突緩和，期價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行為主，需關(guān)注鋼廠焦炭庫(kù)存去庫(kù)及鐵水情況。

策略研究