Mysteel：鋼廠利潤(rùn)收縮 焦炭降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)

今年以來(lái)焦炭價(jià)格長(zhǎng)期持穩(wěn)，期間焦鋼企業(yè)雖互有提漲提降動(dòng)作，但實(shí)際主流成交價(jià)格并未落地執(zhí)行最近的一次焦價(jià)計(jì)劃調(diào)整，是來(lái)自于上游焦企的提漲行為，焦企在虧損壓力和下游需求持續(xù)上升的背景下進(jìn)行了提漲，但焦煤漲價(jià)沒(méi)有得到長(zhǎng)期支撐，很快焦煤降價(jià)使得焦炭漲價(jià)的成本支撐削弱而且鋼廠低利潤(rùn)的現(xiàn)實(shí)不變，沒(méi)有釋放過(guò)多采購(gòu)增量，多以按需采購(gòu)為主，廠內(nèi)庫(kù)存保持低位運(yùn)行，需求對(duì)價(jià)格上升的推力略顯不足同時(shí)，焦價(jià)長(zhǎng)期博弈的結(jié)果，消耗了市場(chǎng)看漲信心，貿(mào)易商的拿貨積極性明顯減弱，加上港口價(jià)格受盤面影響下行，港口出現(xiàn)期現(xiàn)商解套出貨的現(xiàn)象，焦炭提漲落地愈發(fā)困難。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：投機(jī)貿(mào)易需求逐漸顯現(xiàn)，焦炭焦化利潤(rùn)多單止盈離場(chǎng)

【期現(xiàn)】截至 2021 年 11 月 25 日，汾渭 CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2660 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2850 元/噸，環(huán)比持平11 月 25 日焦炭 2201 合約收盤價(jià) 3044 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 3098 元/噸，期貨貼水 54 元/噸焦炭市場(chǎng)降后暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地焦企對(duì)降價(jià)抵觸情緒逐步增加 【供給】截止 11 月 25 日，247 家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率 86.31%，環(huán)比增加 1.93%，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 46.03 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.34 萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：投機(jī)貿(mào)易需求逐漸顯現(xiàn)，焦炭焦化利潤(rùn)多單止盈離場(chǎng)

【期現(xiàn)】截至2021年11月24日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2660元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2850元/噸，環(huán)比上漲50元/噸11月24日焦炭2201合約收盤價(jià)3050元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本3098元/噸，期貨貼水48元/噸市場(chǎng)投機(jī)性貿(mào)易需求開始接貨，貿(mào)易商出貨意愿不是很強(qiáng)，短期看市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn) 【供給】截止11月19日，247家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率84.38%，環(huán)比增加0.66%，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.36萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：投機(jī)貿(mào)易需求逐漸顯現(xiàn)，焦炭焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至2021年11月23日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2660元/噸，環(huán)比下降200元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2800元/噸，環(huán)比下降50元/噸11月23日焦炭2201合約收盤價(jià)2881元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本2905元/噸，期貨貼水25元/噸焦炭第七輪提降落地，降幅為200元/噸，累計(jì)降幅1400元/噸焦炭市場(chǎng)延續(xù)供需偏寬松格局，但市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)分化，少部分貿(mào)易投機(jī)需求逐漸顯現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭投機(jī)貿(mào)易需求逐漸顯現(xiàn)，焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至 2021 年 11 月 22 日，汾渭 CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2860 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2850 元/噸，環(huán)比持平11 月 22 日焦炭 2201 合約收盤價(jià) 2866 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 2958 元/噸，期貨貼水 92 元/噸鋼廠目前仍多繼續(xù)打壓原料為主，目前河北區(qū)域部分鋼廠提降第七輪，降幅為 200 元/噸但市場(chǎng)心態(tài)開始出現(xiàn)分化，少部分投機(jī)貿(mào)易需求逐漸顯現(xiàn)，有開始采購(gòu)的意愿。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：5月6日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

6日西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，焦鋼心態(tài)持續(xù)博弈中焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1895元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1575-1625元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1865元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel：4月29日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

29日西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，焦鋼心態(tài)博弈中焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1895元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1575-1625元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1865元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5月6日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：6日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，但受期貨盤面震蕩以及成交影響整體價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：4月27日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

27日西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，三輪提漲多少鋼廠并未回應(yīng)，焦鋼心態(tài)博弈中焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1895元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1575-1625元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1865元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel：5月6日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：6日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，兩港貿(mào)易集港數(shù)量較節(jié)前穩(wěn)步上移，兩港總庫(kù)存較上一工作日穩(wěn)中有增。

日評(píng)

Mysteel：4月24日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

24日西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，今日主流提漲焦炭第三輪漲價(jià)，幅度50-55元/噸，焦鋼企業(yè)博弈中焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1895元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1575-1625元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1865元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel：4月22日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

22日西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，心態(tài)觀望偏強(qiáng)焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1795元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1475-1525元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1815元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)前焦化廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性較高，焦炭供給穩(wěn)中有增需求端方面，下游鋼廠雖有一定剛需支撐，但鐵水產(chǎn)量已小幅回落；加之鋼材行情偏弱、價(jià)格低位震蕩，鋼企利潤(rùn)平平，對(duì)焦炭采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，多采取按需控量策略，這在一定程度上制約了焦價(jià)快速上漲預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格以穩(wěn)為主后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格、鋼廠利潤(rùn)及期貨盤面變化 28日Mysteel冶金焦（干熄）國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1623.6，較上日持平，4月均價(jià)1589.6。

盤點(diǎn)

Mysteel：4月27日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

27日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦企開工上調(diào)，企業(yè)盈利情況較好，鋼廠開工及鐵水產(chǎn)量小幅下滑，盈利改善當(dāng)前上下游利潤(rùn)均有所修復(fù)，供需整體平穩(wěn)，但鋼廠及港口庫(kù)存處歷史高位，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力預(yù)計(jì)有所減弱，基本面整體波動(dòng)有限焦炭第三輪焦炭提漲已開啟，但落地時(shí)間還需博弈后期仍需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1635元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1605-1635元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1440元/噸；唐山頂裝一級(jí)干熄報(bào)1860-1910元/噸，搗固一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1775-1845元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1620元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：4月30日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：30日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，受期貨盤面震蕩整體詢報(bào)盤價(jià)格偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：4月20日西南市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

20日西南焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，今日主流焦炭第二輪價(jià)格漲價(jià)落地，幅度50-55元/噸焦企方面，生產(chǎn)積極性尚可，副產(chǎn)品深加工提供了部分利潤(rùn)補(bǔ)貼，下游多以常規(guī)采購(gòu)為主原料方面，產(chǎn)量偏低，資源表現(xiàn)較緊短期西南焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需關(guān)注成材利潤(rùn)走向及原料下行區(qū)間對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生的影響價(jià)格方面，現(xiàn)云南主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1795元/噸，等外級(jí)冶金焦執(zhí)行1475-1525元/噸；貴州主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1815元/噸 ；四川主流焦企二級(jí)冶金焦執(zhí)行1765元/噸。

日評(píng)

Mysteel：4月30日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：30日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，兩港貿(mào)易集港數(shù)量較上一工作日繼續(xù)下移，兩港總庫(kù)存較上一工作日穩(wěn)中有降。

日評(píng)

Mysteel：4月29日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：29日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，受期貨盤面震蕩整體詢報(bào)盤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月焦炭市場(chǎng)維持高位博弈 價(jià)格漲緩跌易

4月國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)在需求旺季回暖、成本端震蕩支撐、供應(yīng)高位偏穩(wěn)、鋼企利潤(rùn)博弈加劇等多重因素交織下，整體呈現(xiàn)止跌回升、兩輪提漲落地、下旬高位僵持的運(yùn)行格局月初承接3月末延后的提漲落地，中旬依托鐵水走高實(shí)現(xiàn)二輪提漲，月末受鋼材行情走弱，鋼廠盈利收縮牽制，三輪提漲博弈僵持，價(jià)格上行節(jié)奏放緩整體來(lái)看，剛需托底力度尚可，但終端成材表現(xiàn)偏弱，鋼廠成本管控趨嚴(yán)，限制焦炭價(jià)格大幅拉漲空間 一、價(jià)格方面 至4月末，冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1472.7；產(chǎn)地山西干熄準(zhǔn)一焦1595-1645元/噸，一級(jí)焦1755-1805元/噸；烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1230元/噸，出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；三級(jí)干熄焦出廠價(jià)承兌含稅報(bào)1475元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1510元/噸，一級(jí)出庫(kù)價(jià)格1610元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1570元/噸，一級(jí)平倉(cāng)價(jià)格1670元/噸。

月評(píng)

瑞達(dá)期貨：焦煤短線以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)報(bào)1570元/噸，環(huán)比持平假期市場(chǎng)在連續(xù)兩輪提漲后，焦企利潤(rùn)尚可，開工積極性較高，下游以剛需采購(gòu)為主，雖假期出貨節(jié)奏放緩，但庫(kù)存未出現(xiàn)明顯積壓，現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行技術(shù)上，上周四日內(nèi)焦炭主力合約收漲1.1%至1841，1小時(shí)K線收于10日與20日均線上方；MACD紅柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處下方接近0軸綜合來(lái)看，當(dāng)前焦企開工維持高位，下游鐵水仍對(duì)剛需補(bǔ)庫(kù)形成支撐，但鋼廠庫(kù)存已處高位，進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能有限；焦企節(jié)前提出第三輪提漲，鋼廠存在抵觸情緒，盤面情緒偏積極，短線以震蕩偏強(qiáng)思路對(duì)待，關(guān)注第三輪提漲落地情況。

機(jī)構(gòu)