[隆眾聚焦]：場內多方利空因素顯現 炭黑企業(yè)心態(tài)各異

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[五一專題]：乙烯焦油 成本與需求的雙向博弈

在炭黑企業(yè)的挺價下，本月高溫煤焦油跌幅較為緩慢但是深加工多數產品價格呈現下跌態(tài)勢，尤其工業(yè)萘及煤瀝青跌幅較大，并且煤瀝青市場依舊存在下跌空間，而隨著下游產品的連續(xù)性下跌，深加工企業(yè)的利潤空間不斷被壓縮加之前期出貨不暢部分焦企庫存壓力增加，場內利空因素依舊占據上方 圖5 國內炭黑價格走勢圖 數據來源：隆眾資訊 五一節(jié)前炭黑市場價格弱勢下滑，以山東地區(qū)為例，4月炭黑市場價格從7600跌至7300元/噸，跌幅3.95%，周邊地區(qū)也有下滑趨勢。

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[隆眾聚焦]：乙烯焦油 成本與需求的雙向博弈

在炭黑企業(yè)的挺價下，本月高溫煤焦油跌幅較為緩慢但是深加工多數產品價格呈現下跌態(tài)勢，尤其工業(yè)萘及煤瀝青跌幅較大，并且煤瀝青市場依舊存在下跌空間，而隨著下游產品的連續(xù)性下跌，深加工企業(yè)的利潤空間不斷被壓縮加之前期出貨不暢部分焦企庫存壓力增加，場內利空因素依舊占據上方 圖5 國內炭黑價格走勢圖 數據來源：隆眾資訊 五一節(jié)前炭黑市場價格弱勢下滑，以山東地區(qū)為例，4月炭黑市場價格從7600跌至7300元/噸，跌幅3.95%，周邊地區(qū)也有下滑趨勢。

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[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260506）

節(jié)后下游市場仍存補貨需求釋放預期，主營單位月初普遍執(zhí)行挺價保利策略，市場價格呈趨穩(wěn)震蕩態(tài)勢；昨日山東地煉汽柴油產銷率均未實現平衡，但鑒于煉廠目前虧損壓力較大，預計今日價格主流持穩(wěn)，零星調整 需求預測： 炭黑：國內炭黑市場新單商談偏弱，市場新單成交量有限，原料煤焦油市場新單跌勢難改，成本面利空商談，節(jié)后下游開工率逐漸提升，新月采購新單陸續(xù)商談中，成本面持續(xù)高位，廠家方面讓利空間有限，預計周內新單維持弱勢整理。

每日點評

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場一周前瞻（20260506）

一、關注點 【隆眾】5/5:美伊雙方確認?；鹌谝廊挥行?，緩和市場擔憂情緒，國際油價下跌NYMEX原油期貨06合約102.27跌4.15美元/桶，環(huán)比-3.90%；ICE布油期貨07合約109.87跌4.57美元/桶，環(huán)比-3.99%。

早間提示

[炭黑]：炭黑市場一周前瞻（20260506）

2、生產利潤率為行業(yè)維度數據，反應主流地區(qū)行業(yè)盈利總體情況，由行業(yè)利潤占均價的比 四、行情展望 節(jié)前國內炭黑市場新單商談偏弱，市場新單成交量有限，原料煤焦油市場新單跌勢難改，成本面利空商談，節(jié)后下游開工率逐漸提升，新月采購新單陸續(xù)商談中，成本面持續(xù)高位，廠家方面讓利空間有限，預計周內新單維持弱勢整理。

早間提示

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260429）

昨日地方煉廠汽柴繼續(xù)小幅探漲，汽油產銷未超百，但柴油產銷率超百，煉廠仍有探漲可能短線煉廠生產虧損，各地主營單位挺市銷售居多，預計今日國內汽柴市場仍有穩(wěn)中小幅上漲趨勢 需求預測： 炭黑：國內炭黑市場新單商談弱勢運行，原料煤焦油市場新單價格繼續(xù)下滑，成本面利空商談，場內新單商談僵持，下游采購新單觀望中，或等待節(jié)后落地，上下游商談博弈中，預計新單弱勢難改。

每日點評

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場早間提示（20260429）

國內高溫煤焦油市場新單價格繼續(xù)小幅下跌，但是下游接貨仍以剛需為主，抵觸情緒較強，臨近五一假期，焦企出貨壓力增加，短期內煤焦油市場依舊利空因素占據上方，市場仍將延續(xù)跌勢至節(jié)后炭黑成本面利空商談，場內新單商談僵持，下游采購新單觀望中，或等待節(jié)后落地，上下游商談博弈中，預計新單弱勢難改船東謹慎按需加油，供船成交依舊集中于中低價位。

早間提示

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場早間提示（20260428）

本周臨近五一假期，國內高溫煤焦油焦企出貨壓力增加，現階段煤焦油市場依舊利空因素占據上方，因此市場仍將繼續(xù)下調，實際場內成交下降幅度預計將有所擴大，等待今日拍賣價格出臺炭黑成本面利空市場，采購新單暫未商談，市場新單維持弱勢商談原油連續(xù)上漲，疊加區(qū)域主力煉廠計劃檢修、貨源供給收緊預期升溫，且下游節(jié)前備貨需求釋放，今日低硫瀝青延續(xù)堅挺態(tài)勢，船用重油批發(fā)價格有望止跌企穩(wěn)、小幅反彈。

早間提示

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260427）

1、今日摘要 ①、炭黑本周行業(yè)開工率為63.20%，較上周-1.82個百分點。

每日點評

[乙烯焦油月評]：乙烯焦油市場連續(xù)下跌（2026年4月）

需求端持續(xù)表現疲軟，當前下游炭黑、包覆瀝青及深加工等終端行業(yè)整體開工維持一般水平，終端成品出貨不暢、盈利空間受限，終端漲價阻力較大，利空傳導至原料端，下游企業(yè)采購心態(tài)謹慎保守 同質產品及替代原料方面，高溫煤焦油、船燃等關聯品類基本面同樣偏弱，市場成交清淡、價格重心持續(xù)下移，品類間比價優(yōu)勢失衡，替代及聯動利空傳導至乙烯焦油市場，進一步壓制行情反彈空間 整體而言，目前乙烯焦油市場短期市場情緒偏空。

月評

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260421）

煉廠方面昨日汽柴產銷均未做平，今日仍存補跌預期；主營方面降價追量，但跟隨市場承壓下行；中游貿易獲利了結，降價拋售，終端消庫為主，僅滿足剛需用量 需求預測： 炭黑：國內炭黑市場新單商談暫穩(wěn)，原料煤焦油市場跌勢仍在，預計窄幅回調整理，對炭黑市場新單影響不大，部分訂單執(zhí)行中，小單或有下滑趨勢，場內新單商談有限，維持弱穩(wěn)運行。

每日點評

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場一周前瞻（20260427）

現階段同質產品高溫煤焦油依舊利空因素占據上方，因此市場仍將繼續(xù)下調，但是若下游工廠挺價心理仍存，下滑幅度依舊呈現震蕩下滑局面下游炭黑成本面利空商談，而且月底下游采購新單開始商談，廠家仍存挺價意愿，上下游商談博弈加劇，預計新單維持弱穩(wěn)商談原油走勢震蕩窄調，汽柴油出貨節(jié)奏溫和，燃料油市場消息面方向性尚可，煉廠后市交投心態(tài)謹慎向好，放量多挺價觀望，部分低位有試探性推漲，下游商家購銷情緒溫和剛需主導隆眾資訊認為，上周成本端支撐減弱，市場回歸供需主導，短線內乙烯焦油延續(xù)偏弱整理，市場內成交氣氛僵持，終端打壓情緒依舊。

早間提示

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260424）

1、今日摘要 ①、炭黑本周行業(yè)開工率為63.20%，較上周-1.82個百分點。

每日點評

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260422）

1、今日摘要 ①、炭黑本周行業(yè)開工率為65.02%，較上周-4.79個百分點。

每日點評

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260420）

1、今日摘要 ①、炭黑本周行業(yè)開工率為65.02%，較上周-4.79個百分點。

每日點評

[乙烯焦油]：乙烯焦油市場一周前瞻（20260420）

下游炭黑弱勢難改，下游對高位原料接受能力有限，成本面支撐減弱，場內訂單繼續(xù)執(zhí)行，但新單商談壓力增大，小單或有下滑預期，繼續(xù)關注原料市場跌幅，預計周內新單維持穩(wěn)中偏弱整理燃料油買漲不買跌心態(tài)影響下，市場成交偏少，供船方面，雖終端散貨運價回溫，但部分北方港口加油繼續(xù)受限，船東補油多比價，南北供船價成交價差收窄乙烯焦油，同質產品弱勢加之下游利潤收窄背景下，打壓情緒走強，焦油價格下跌隆眾資訊認為，短線內，下游需求無明顯變化，業(yè)者心態(tài)較為謹慎，乙烯焦油價格弱勢為主。

早間提示

[炭黑日評]：炭黑市場商談暫穩(wěn)波動有限（20260415）

1、今日摘要 ①、輪胎：渠道補貨放緩 漲價政策落地承壓。

每日點評

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260415）

昨日市場購銷氣氛不佳，國內油價再度承壓預計今日地方煉廠將繼續(xù)降價排庫，主營方面受地煉低價影響，促銷優(yōu)惠力度將繼續(xù)加大，中下游采購或繼續(xù)偏謹慎 需求預測： 炭黑：國內炭黑市場新單持穩(wěn)觀望，場內商談氣氛平靜，多執(zhí)行訂單為主，不過原料煤焦油市場新單或有偏弱預期，成本面利空新單商談，下游輪胎采購陸續(xù)成交后，小單商談成交不多，炭黑新單繼續(xù)關注原料市場走勢變動做指引。

每日點評

[乙烯焦油日評]：乙烯焦油市場快訊（20260414）

昨日地方煉廠產銷率表現較好，今日將繼續(xù)挺價銷售為主主營方面沖量心態(tài)重，掛牌或暫時穩(wěn)定，成交仍可申請較大幅度優(yōu)惠貿易商則積極銷售庫存套利為主 需求預測： 炭黑：國內炭黑市場新單穩(wěn)定整理，周初市場新單表現穩(wěn)定，原料煤焦油市場新單呈現偏弱趨勢，成本面支撐減弱，但月內新單基本簽訂完成，廠家多挺價報盤，維持穩(wěn)定商談為主，周內新單繼續(xù)關注原料市場變動，預計波動有限。

每日點評