Mysteel：焦炭仍處于降價(jià)周期，價(jià)格何時(shí)能夠觸底

回顧近期焦炭價(jià)格走勢(shì)，7月初焦炭因階段性供需錯(cuò)配一度呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)，在焦鋼都存在微利的情況下，焦企甚至一度有提漲意向，但隨著鋼材淡季效應(yīng)凸顯，加之新舊國標(biāo)螺紋的替換，鋼材價(jià)格一路下滑，鋼廠開始逐步陷入虧損，為了轉(zhuǎn)移成本壓力對(duì)焦炭進(jìn)行提降，7月26日鋼廠正式開啟焦炭首輪降價(jià)，于29日落地執(zhí)行于31日開啟焦炭第二輪降價(jià)并于8月2日落地，第三輪降價(jià)在8月8日提出，并計(jì)劃于8月10日全面落地，后續(xù)焦炭發(fā)展如何？何時(shí)才能觸底？ 一、供需端并不存在矛盾 從供需關(guān)系來看，其實(shí)整體矛盾并不突出，據(jù)Mysteel調(diào)研：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.20% 增 0.08%；焦炭日均產(chǎn)量67.99 減 0.33 ，焦炭庫存56.32 減 0.89 ，從數(shù)據(jù)來看，隨著焦炭的降價(jià)以及鋼廠檢修的逐步進(jìn)行，供應(yīng)端焦炭供應(yīng)也在同步減少；從需求端來看，截至8月2日，日均鐵水產(chǎn)量 236.62萬噸，環(huán)比減少2.99萬噸，同比減少4.36萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：從期貨/港口價(jià)格和庫存周期看焦炭提漲提降

【前言】 本周，焦炭第一輪提降博弈劇烈，部分地區(qū)落地但仍有部分焦企聯(lián)合抵抗第一輪提降，致使焦炭第一輪全面落地變得撲朔迷離縱觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈商品，焦炭其獨(dú)特的提漲提降協(xié)商式定價(jià)（下文稱協(xié)議定價(jià)）方式充滿博弈的味道，一張張紅印文件的出臺(tái)頗具聲勢(shì)本文通過期貨/港口價(jià)格與協(xié)議價(jià)格的相關(guān)性以及庫存周期與協(xié)議價(jià)格的關(guān)聯(lián)分析，得出以下結(jié)論： 1.期貨、港口與協(xié)議價(jià)格高度相關(guān)，期貨價(jià)格大致領(lǐng)先港口價(jià)格3-5天，而港口價(jià)格又領(lǐng)先協(xié)議價(jià)格約0-10天不等，時(shí)間范圍上而言期貨價(jià)格大致領(lǐng)先協(xié)議價(jià)格3-15天不等。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：1季度焦炭出口存在增量 3月焦炭出口環(huán)比減少7.6萬噸

首先一月與二月時(shí)，國內(nèi)冶金焦價(jià)格相較于印尼焦炭存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)，故存在一定程度的出口窗口期，但在三月中石油價(jià)格帶動(dòng)整個(gè)煤炭價(jià)格飆升后，站在歐美等國方面看來印尼相較我國在運(yùn)費(fèi)與運(yùn)輸周期上上更具有優(yōu)勢(shì)，冶金焦出口整體詢報(bào)盤較為稀少其二蘭炭作為陜西省重要的出口商品，近年來外貿(mào)主體不斷壯大，民營(yíng)企業(yè)成為增長(zhǎng)主力軍僅榆林一地有進(jìn)出口實(shí)績(jī)的企業(yè)有88家，同比增加48家在本年度前兩個(gè)月，當(dāng)?shù)貍€(gè)別企業(yè)出口額同比增長(zhǎng)近4倍，大量訂單來自共建‘一帶一路’國家，故一季度焦炭及半焦制品高位的出口數(shù)據(jù)中，蘭炭的出口數(shù)量也是強(qiáng)力支撐。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：地緣溢價(jià)反復(fù)，焦煤短線交易為主

現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)報(bào)1520元/噸，環(huán)比持平市場(chǎng)方面，山西區(qū)域焦企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠對(duì)焦炭需求向好，市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)；河北焦企利潤(rùn)修復(fù)，按單正常發(fā)運(yùn)，鋼坯價(jià)格震蕩，暫穩(wěn)運(yùn)行；華中首輪提漲落地，焦企仍存提漲預(yù)期，但焦煤價(jià)格松動(dòng)，整體平穩(wěn)；國內(nèi)化工焦開工平穩(wěn)，下游進(jìn)入補(bǔ)庫周期，市場(chǎng)暫穩(wěn)技術(shù)上，上周五焦炭主力合約收跌1.27%至1670，1小時(shí)K線收于10與20日均線下方；MACD紅柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：3月19日華東市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

19日華東市場(chǎng)冶金焦價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，原料情緒依舊偏強(qiáng)，價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，主產(chǎn)地價(jià)格上漲20-147元/噸不等原料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，導(dǎo)致市場(chǎng)看漲情緒增加同時(shí)，鋼廠進(jìn)入復(fù)產(chǎn)周期，但焦炭庫存偏高，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)明顯買貨補(bǔ)庫焦炭價(jià)格暫時(shí)偏穩(wěn)的可能性較大，后續(xù)需關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel：【解讀】美伊沖突升級(jí)對(duì)中國焦炭出口影響

而焦炭外貿(mào)的成本構(gòu)成粗略可表示為fob價(jià)格加運(yùn)費(fèi)，近期雖國內(nèi)63-65強(qiáng)度冶金焦的出口報(bào)價(jià)低于印尼同指標(biāo)的250-255美元/噸的報(bào)價(jià)，但這并不能抹除運(yùn)費(fèi)上帶來的差距相同的原因同樣適用于中國、印尼到美洲的航線，中東沖突一定程度上會(huì)削弱中國焦炭在歐洲、美洲市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力 若暫且拋開運(yùn)費(fèi)與運(yùn)輸周期的問題，從而討論貿(mào)易流向重構(gòu)問題以歐洲為例，歐盟高爐煉鋼占比低、以電爐為主。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月13日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

13日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行假期臨近，市場(chǎng)采銷基本結(jié)束，個(gè)別企業(yè)已進(jìn)入放假周期供應(yīng)方面，產(chǎn)地焦企微利支撐下開工高穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)庫存低位運(yùn)行下游方面，鋼廠高爐開工相對(duì)高位，鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭剛性需求支撐為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1520-1535元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1630-1640元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：2月13日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

13日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行假期臨近，市場(chǎng)采銷基本結(jié)束，個(gè)別企業(yè)已進(jìn)入放假周期供應(yīng)方面，產(chǎn)地焦企微利支撐下開工高穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠區(qū)庫存低位運(yùn)行下游方面，鋼廠高爐開工相對(duì)高位，鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位，焦炭剛性需求支撐為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1520-1535元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1630-1640元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：2月13日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

13日東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，本周開始區(qū)域內(nèi)煤礦陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)放假周期，國營(yíng)煤礦放假計(jì)劃普遍為3-7天，焦煤供應(yīng)有所收緊由于東北市場(chǎng)焦企普遍盈利狀況不佳，開工率暫穩(wěn)，焦企普遍生產(chǎn)積極性不強(qiáng)，場(chǎng)地幾無庫存終端鋼坯價(jià)格震蕩偏弱，鋼材市場(chǎng)仍處淡季，成交量不佳，對(duì)雙焦采購保持謹(jǐn)慎，剛需支撐力度有限，雙焦供需雙弱，短期內(nèi)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：2月12日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

12日東北市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，本周開始區(qū)域內(nèi)煤礦陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)放假周期，國營(yíng)煤礦放假計(jì)劃普遍為3-7天，焦煤供應(yīng)有所收緊由于東北市場(chǎng)焦企普遍盈利狀況不佳，開工率暫穩(wěn)，焦企普遍生產(chǎn)積極性不強(qiáng)，場(chǎng)地幾無庫存終端鋼坯價(jià)格震蕩偏弱，鋼材市場(chǎng)仍處淡季，成交量不佳，對(duì)雙焦采購保持謹(jǐn)慎，剛需支撐力度有限，雙焦供需雙弱，短期內(nèi)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年全年出口焦炭794萬噸，進(jìn)口焦炭59.6萬噸

主要增長(zhǎng)來源前期相同，為國內(nèi)南方沿海鋼廠采購印尼焦炭出口訂單，根據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2026年其對(duì)焦炭的采購大概率有所延續(xù)但考慮到近期海外市場(chǎng)需求逐漸復(fù)蘇，在除東南亞以外的歐洲市場(chǎng)也存在需求，且國內(nèi)焦炭價(jià)格走勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)向冷靜且國際焦價(jià)價(jià)差逐漸轉(zhuǎn)小的當(dāng)前，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口增量與持續(xù)周期有限 2021-2025年中國焦炭進(jìn)口數(shù)量（萬噸） 從進(jìn)口國家來看，相較于2024年，2025年1-12月份主要進(jìn)口國家由俄羅斯轉(zhuǎn)為印尼，進(jìn)口印尼焦炭55.1萬噸，占比92.4%，且基本為冶金焦。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：河南廢鋼價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel：12月10日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

10日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行上周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月9日 (17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

9日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行本周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月9日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

9日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行本周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月9日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

9日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行上周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月8日華東市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

8日華東市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行本周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月8日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

8日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行本周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月8日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

8日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行上周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：12月5日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行本周河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價(jià)格，降幅50-55元/噸，至此焦炭首輪降價(jià)正式落地執(zhí)行，執(zhí)行時(shí)間12月1日零點(diǎn)市場(chǎng)方面，近期原料端焦煤價(jià)格陸續(xù)回調(diào)，區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)明顯改善，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松然市場(chǎng)下行周期下，下游拿貨積極性受挫，部分焦企廠區(qū)焦炭庫存少量堆積下游方面，鐵水產(chǎn)量降幅擴(kuò)大，多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏維持謹(jǐn)慎按需采購，并且鋼廠檢修計(jì)劃持續(xù)發(fā)布，疊加焦煤成本持續(xù)走弱，鋼廠打壓原料意愿不減，短期內(nèi)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響。

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