Mysteel月報：1月焦炭仍存降價壓力，價格反彈支撐不足

12月焦炭市場不改下跌趨勢，強預期最終不敵弱現(xiàn)實，下游需求萎縮后給到煤焦原燃料降價壓力同時上游供應寬松，即使焦企出現(xiàn)了減產(chǎn)行為，也與下游的需求下降不匹配，產(chǎn)業(yè)鏈庫存出現(xiàn)明顯累庫行為市場期待的冬儲行情并沒有出現(xiàn)，高庫存迫使煤價繼續(xù)下跌再創(chuàng)新低，本月焦炭再跌2輪累計5輪下跌落地（每輪跌幅50-55元/噸），煤價帶跌焦價近期市場看跌情緒仍在，市場供需寬松的格局并沒有改變，不過春節(jié)將至，供需面壓力隨著煤礦放假有望改善，但想要漲價仍缺支撐。

月評

弘業(yè)期貨：焦炭上方反彈至2420壓力附近，短期仍難以突破壓力

山西地區(qū)煤礦復產(chǎn)節(jié)奏較快，目前已開始陸續(xù)生產(chǎn)，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為71.6%，環(huán)比增19.9%，焦煤供應穩(wěn)步回升焦煤線上競拍資源較少，流派情況稍有好轉(zhuǎn)焦炭第三輪提降落地后焦企虧損情況加劇，對原料煤需求減少，多數(shù)企業(yè)基本以消耗庫存為主下游鐵水產(chǎn)量減量，剛需支撐不足，當前焦炭仍有降價風險，在悲觀預期下，短期煉焦煤現(xiàn)貨仍有下行空間盤面JM2405超消息影響后出現(xiàn)大幅反彈，投機情緒較高，但需要關(guān)注上方反彈至1810-1840壓力區(qū)間，短期仍難以突破壓力。

機構(gòu)

Mysteel：3月19日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

19日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，隨著國內(nèi)重大會議結(jié)束，焦鋼企業(yè)陸續(xù)進行補庫，市場采銷情緒明顯好轉(zhuǎn)，原料端焦煤價格率先反彈，焦炭現(xiàn)貨成本支撐走強然供應端焦企開工高穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭庫存雖有下降，但下游鋼廠仍在陸續(xù)復產(chǎn)，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力不減，不過隨著原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月19日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

19日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行市場方面，隨著國內(nèi)重大會議結(jié)束，焦鋼企業(yè)陸續(xù)進行補庫，市場采銷情緒明顯好轉(zhuǎn)，原料端焦煤價格率先反彈，焦炭現(xiàn)貨成本支撐走強然供應端焦企開工高穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭庫存雖有下降，但下游鋼廠仍在陸續(xù)復產(chǎn)，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力不減，不過隨著原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月18日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

18日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企保有微利，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，會議期間多地鋼廠開工低位，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，周環(huán)比減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力不減，不過隨著原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月18日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

18日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企保有微利，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，會議期間多地鋼廠開工低位，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，周環(huán)比減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力不減，不過隨著原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel盤點：焦炭市場暫穩(wěn)運行

綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過近期原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行，后續(xù)需關(guān)注鋼廠復產(chǎn)節(jié)奏 16日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1516.0，較上日持平，3月均價1535.6。

盤點

Mysteel：3月16日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

16日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企保有微利，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，疊加盤面震蕩，投機環(huán)節(jié)觀望者居多，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，國家重要會議期間，部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，周環(huán)比減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月16日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

16日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企保有微利，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，疊加盤面震蕩，投機環(huán)節(jié)觀望者居多，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，國家重要會議期間，部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，周環(huán)比減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月13日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

13日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，疊加盤面震蕩，投機環(huán)節(jié)觀望者居多，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，本周仍處國家重要會議期間，部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，環(huán)比上周減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月13日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

13日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，疊加盤面震蕩，投機環(huán)節(jié)觀望者居多，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，本周仍處國家重要會議期間，部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，日均鐵水產(chǎn)量 221.2萬噸，環(huán)比上周減少6.39萬噸，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月12日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

12日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企經(jīng)過首輪降價后，盈利空間有所收窄，提產(chǎn)意愿不高，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，目前仍處國家重要會議期間，使部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月12日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

12日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企經(jīng)過首輪降價后，盈利空間有所收窄，提產(chǎn)意愿不高，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，目前仍處國家重要會議期間，使部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月11日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企經(jīng)過首輪降價后，盈利空間有所收窄，當前開工保持前期生產(chǎn)狀態(tài)，提產(chǎn)意愿不高，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，目前仍處國家重要會議期間，使部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：3月11日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

11日呂梁市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行供應方面，產(chǎn)地焦企經(jīng)過首輪降價后，盈利空間有所收窄，當前開工保持前期生產(chǎn)狀態(tài)，提產(chǎn)意愿不高，焦炭供應較為穩(wěn)定，然下游鋼廠焦炭庫存多處合理區(qū)間，對焦炭采購積極性釋放有限，影響焦企廠內(nèi)庫存有一定累積壓力；需求方面，目前仍處國家重要會議期間，使部分鋼廠開工積極性有所掣肘，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性下滑，對焦炭補庫積極性不高，仍保持剛需采購綜合來看，考慮到目前焦炭市場供應稍顯寬松，下游市場多按需采購為主，焦企庫存壓力有所增加，不過保本周原料煤觸底反彈，焦炭成本支撐走強，預計短期內(nèi)焦炭市場或暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：2026年春節(jié)后云南熱軋板卷市場價格或先抑后穩(wěn)運行

其二，庫存去化加速，節(jié)前全國熱軋板卷庫存處于同期高位，截至1月8日，全國熱軋板卷社會庫存達290.81萬噸，較去年同期增加58.05萬噸，云南本地庫存雖在1月下旬有所下降（減少2萬噸，跌幅6.0%），但整體壓力仍存，隨著需求復蘇，庫存去化節(jié)奏將加快，供需格局逐步改善，為價格上漲提供動力其三，成本端支撐較強，2026年普氏62%鐵礦石指數(shù)年均價預計回落至100美元/干噸左右，長流程鋼廠原料成本壓力有所緩解，上周進口鐵礦石價格震蕩下跌后已出現(xiàn)止跌反彈跡象，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存繼續(xù)上升，部分鋼企仍有一定補庫計劃，對鐵礦石市場形成支撐；焦炭市場整體穩(wěn)定，供需雙減格局下，主產(chǎn)區(qū)焦企漲價意愿較強，首輪提漲50-55元/噸已經(jīng)落地，預計近期國內(nèi)冶金焦價格穩(wěn)中有漲，同時碳排放成本顯性化將進一步抬高價格底部，預計熱軋板卷完全成本將有效限制價格下行空間。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：1月27日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月27日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評