廣發(fā)期貨：焦煤普漲焦化利潤下行，焦炭價格有望繼續(xù)反彈

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強勢上漲走勢，截至7月21日收盤，焦炭主力2509合約上漲85.0（+5.60%）至1603.0，焦炭遠月2601合約上漲91.0（+5.82%）至1654.0，9-1價差走弱至-51.0主流焦化企業(yè)開啟第二輪提漲，預(yù)計22日，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準一級冶金焦出廠價格報1040元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1310元/噸，基差-293.0；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1270元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1384元/噸（對標），基差-219.0。

機構(gòu)

Mysteel：4月3日華東市場焦炭價格行情

3日華東地區(qū)冶金焦市場整體持穩(wěn)運行焦炭首輪提漲已于4月1日全面落地供應(yīng)端來看，近期原料煤價格反彈幅度較大，導(dǎo)致焦企利潤被壓縮至低位不過，隨著盤面價格持續(xù)走高，投機需求開始積極入市采購，區(qū)域內(nèi)華東焦企多數(shù)有小幅提產(chǎn)，廠內(nèi)基本無庫存焦企多按需采購，對高價煤抵觸情緒較強需求方面，下游鋼廠正陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需得到明顯改善，出貨順暢，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存普遍偏低關(guān)于第二輪提漲能否落地，市場仍持觀望態(tài)度。

日評

Mysteel：4月2日華東市場焦炭價格行情

2日華東市場冶金焦價格暫穩(wěn)運行焦炭首輪提漲于4月1日全面落地執(zhí)行，供應(yīng)端近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，區(qū)域內(nèi)華東焦企多數(shù)稍有提產(chǎn) ，廠內(nèi)無庫存，焦企多按需采購，對高價煤抵觸情緒明顯 需求方面，下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位第二輪能否繼續(xù)提漲仍有待觀望， 預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：4月1日華東市場焦炭價格行情

1日華東市場冶金焦價格偏強運行焦炭首輪提漲于4月1日全面落地執(zhí)行，供應(yīng)端近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，區(qū)域內(nèi)華東焦企多數(shù)維持之前原有限產(chǎn)節(jié)奏 ，廠內(nèi)無庫存，焦企多按需采購，對高價煤抵觸情緒明顯 需求方面，下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行。

日評

Mysteel：3月27日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行市場方面，近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，疊加下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，本輪漲價有望落地，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行 價格方面：準一級干熄冶金焦報1465-1480元/噸，一級干熄冶金焦報1575-1585元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月27日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行市場方面，近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，疊加下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，本輪漲價有望落地，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行 價格方面：準一級干熄冶金焦報1465-1480元/噸，一級干熄冶金焦報1575-1585元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行市場方面，近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，疊加下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，本輪漲價有望落地，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行 價格方面：準一級干熄冶金焦報1465-1480元/噸，一級干熄冶金焦報1575-1585元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月31日華東市場焦炭價格行情

31日華東市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)端近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，區(qū)域內(nèi)華東焦企多數(shù)維持之前原有限產(chǎn)節(jié)奏 ，廠內(nèi)無庫存，焦企多按需采購，對高價煤抵觸情緒明顯 需求方面，下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，焦炭首輪提漲計劃于4月1日全面落地執(zhí)行，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行。

日評

Mysteel：3月20日華東市場焦炭價格行情

30日華東市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行供應(yīng)端近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，區(qū)域內(nèi)華東焦企多數(shù)維持之前原有限產(chǎn)節(jié)奏 ，廠內(nèi)無庫存需求方面，下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，焦炭首輪提漲計劃于4月1日全面落地執(zhí)行，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行。

日評

Mysteel：3月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行市場方面，近期原料煤價格大幅反彈，擠壓焦企利潤低位，但盤面持續(xù)拉漲下，投機需求紛紛入市尋貨，疊加下游鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，焦炭剛需明顯改善，出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多維持低位，焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢，部分焦企出現(xiàn)惜售心理，考慮到鋼廠剛需回升，補庫訴求較好，本輪漲價有望落地，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場延續(xù)偏強運行 價格方面：準一級干熄冶金焦報1465-1480元/噸，一級干熄冶金焦報1575-1585元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：2026年春節(jié)期間國內(nèi)焦炭市場運行情況

下游鋼廠利潤較前期有所修復(fù)，但鐵水產(chǎn)量觸底反彈幅度有限，市場觀望心態(tài)明顯鋼廠以消耗自身庫存為主，補庫積極性一般，對焦炭維持按需采購節(jié)奏價格方面，山西市場冶金焦價格近期保持平穩(wěn)自1月底首輪提價落地以來，區(qū)域內(nèi)焦企利潤獲得一定修復(fù)，但多數(shù)焦企仍處于盈虧平衡線附近，調(diào)價意愿相對有限在終端需求未出現(xiàn)實質(zhì)性改善、鋼廠利潤仍承壓的背景下，短期內(nèi)焦炭價格將延續(xù)平穩(wěn)運行態(tài)勢現(xiàn)準一干熄焦報1540-1590元/噸，一級濕熄焦報1450元/噸，一級干熄焦報1700-1750元/噸，均為出廠價現(xiàn)金含稅。

煤焦熱點

Mysteel：1月27日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應(yīng)有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預(yù)計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月27日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

27日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應(yīng)有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預(yù)計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應(yīng)有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預(yù)計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：1月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強運行近期黑色系盤面再度反彈，市場情緒升溫，投機需求逐步釋放，產(chǎn)地焦企庫存低位運行，焦炭供應(yīng)有收緊態(tài)勢另外，原料端煉焦煤價格雖有回調(diào)，但大多數(shù)煤種仍在高位，焦企利潤虧損壓力不減，焦炭現(xiàn)貨成本支撐較強下游鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量 228.1萬噸，環(huán)比上周增加0.09萬噸，同比去年增加2.65萬噸且臨近年關(guān)，鋼廠冬儲補庫需求溫和釋放，綜合支撐下，本輪焦炭本周有較大落地概率，預(yù)計焦炭價格穩(wěn)中偏強運行，后期需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢、鋼材價格走勢與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：山西焦企開工庫存調(diào)研

近期山西市場冶金焦價格偏強運行今日河北、山西等地區(qū)主流焦企對焦炭采購價格提出首輪上調(diào)，濕熄焦上調(diào)50元/噸，干熄焦上調(diào)55元/噸，自1月19日0時起執(zhí)行，主流鋼廠暫未回應(yīng)隨著焦炭連續(xù)4輪降價的全面落地，疊加近期煤價有所上調(diào)，山西區(qū)域內(nèi)焦企利潤收縮加劇，多數(shù)焦企利潤目前處于虧損狀態(tài)，焦化企業(yè)在虧損狀態(tài)下生產(chǎn)意愿不強，暫無明顯提產(chǎn)計劃，目前山西區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企開工率保持之前限產(chǎn)力度，廠內(nèi)焦炭庫存呈低位運行；鋼廠方面，伴隨著鋼價的初步反彈，市場情緒有所修復(fù)，前期檢修的高爐近期已有復(fù)產(chǎn)計劃，高爐鐵水也開始震蕩回調(diào)，下游對焦炭的需求有增長預(yù)期，且鋼材市場成交有小幅回升，焦炭將于1月中下旬有一定反彈上漲空間。

煤焦熱點

Mysteel：12月26日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭3輪提降正式落地執(zhí)行市場方面，近期原料端部分煤種價格小幅反彈但整體煤價仍在回調(diào)，成本端讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤尚可，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松不過隨著焦炭3輪落地，下游企業(yè)或陸續(xù)就開始補庫，焦企庫存有望緩解下游方面，鋼廠檢修影響下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下移，焦炭需求支撐不足，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購為主，目前尚未開啟冬儲補庫行情。

日評

Mysteel：12月26日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

26日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭3輪提降正式落地執(zhí)行市場方面，近期原料端部分煤種價格小幅反彈但整體煤價仍在回調(diào)，成本端讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤尚可，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松不過隨著焦炭3輪落地，下游企業(yè)或陸續(xù)就開始補庫，焦企庫存有望緩解下游方面，鋼廠檢修影響下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下移，焦炭需求支撐不足，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購為主，目前尚未開啟冬儲補庫行情。

日評

Mysteel：12月25日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭3輪提降正式落地執(zhí)行市場方面，近期原料端部分煤種價格小幅反彈但整體煤價仍在回調(diào)，成本端讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤尚可，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松不過隨著焦炭3輪落地，下游企業(yè)或陸續(xù)就開始補庫，焦企庫存有望緩解下游方面，鋼廠檢修影響下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下移，焦炭需求支撐不足，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購為主，目前尚未開啟冬儲補庫行情。

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Mysteel：12月25日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

25日呂梁市場冶金焦價格偏弱運行周一河北、山東主流鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，降幅50-55元/噸，焦炭3輪提降正式落地執(zhí)行市場方面，近期原料端部分煤種價格小幅反彈但整體煤價仍在回調(diào)，成本端讓利下，區(qū)域內(nèi)焦企利潤尚可，整體開工高穩(wěn)，焦炭供應(yīng)明顯寬松不過隨著焦炭3輪落地，下游企業(yè)或陸續(xù)就開始補庫，焦企庫存有望緩解下游方面，鋼廠檢修影響下，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下移，焦炭需求支撐不足，多數(shù)企業(yè)維持剛需采購為主，目前尚未開啟冬儲補庫行情。

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