Mysteel：成本支撐與需求韌性下，焦炭市場多空博弈持續(xù)

近期焦炭市場價格以穩(wěn)為主，4月已完成兩輪提漲，累計漲幅100—110元/噸節(jié)前焦企發(fā)起第三輪提漲50—55元/噸，并計劃4月27日執(zhí)行，但鋼廠因自身利潤承壓、原料庫存處中高位之下，始終未予回應(yīng)接受截至5月初，提漲仍在僵持博弈，那么焦炭本輪提漲最終能否落地？5月份焦炭市場又將以何走勢？我們來進(jìn)一步分析一下。

煤焦熱點(diǎn)

中鋼協(xié)：近期煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格維持高位運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長姜維29日表示，受中東地區(qū)局勢影響，石油價格上漲導(dǎo)致采礦成本和運(yùn)費(fèi)增加、通脹預(yù)期上升，盡管鐵礦石港口庫存4月份已經(jīng)達(dá)到1.7億噸的歷史高位，進(jìn)口鐵礦石價格仍在105美元／噸—110美元／噸高位震蕩煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格均受影響維持高位運(yùn)行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大

鋼材

Mysteel：成本支撐疊加下游剛需，焦炭第二輪落地預(yù)期較強(qiáng)

主流焦企10日針對焦炭價格提出上漲，幅度濕熄50元/噸、干熄55元/噸，預(yù)計13日落地，但昨日市場情緒偏穩(wěn)，鋼廠暫未表態(tài)，第二輪提漲進(jìn)入博弈狀態(tài) 一、原料情緒趨穩(wěn)，成本存在支撐 本期國內(nèi)煉焦煤市場呈現(xiàn)供應(yīng)小幅收縮、庫存累積的態(tài)勢Mysteel523家煉焦煤礦山樣本數(shù)據(jù)顯示，精煤日均產(chǎn)量80.0萬噸，環(huán)比減0.3萬噸，煤礦產(chǎn)量偏穩(wěn)，前期呂梁地區(qū)的安全檢查力度和后續(xù)影響范圍較小，對整體產(chǎn)量沒有明顯的影響。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：成本支撐疊加需求回暖，短期焦炭價格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩

3月份焦炭價格僅在6日進(jìn)行了一輪下調(diào)后持穩(wěn)至4月1日回調(diào)上漲因中旬重要會議召開疊加能源上漲拉動原料煤價格，焦煤價格下旬顯著上漲，帶動焦炭成本重心上移，扭轉(zhuǎn)弱勢格局會議結(jié)束鋼廠端進(jìn)入復(fù)產(chǎn)周期后，焦企于16日提出焦炭的首輪上漲，但由于鋼價的弱勢運(yùn)行，鋼廠利潤受限，首輪上漲至4月1日落地 原料端，原料焦煤本月中上旬整體持穩(wěn)，下旬開始能源的大幅上漲傳導(dǎo)至原料端，焦煤價格隨之上漲焦煤競拍市場部分煤種價格回落，跌幅16-90元/噸區(qū)間，但能源屬性支撐下整體回調(diào)幅度有限。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：成本支撐疊加需求修復(fù)，4月焦炭價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

步入2026年4月，國內(nèi)焦炭市場正式進(jìn)入“銀四”傳統(tǒng)需求旺季，整個市場圍繞成本支撐、供需博弈、庫存分化三大核心邏輯展開博弈，結(jié)合全產(chǎn)業(yè)鏈基本面運(yùn)行現(xiàn)狀，本月焦炭價格整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)、漲后持穩(wěn)、階段性博弈加劇的走勢，價格重心較3月小幅上移，但缺乏持續(xù)大幅拉漲的核心動力，整體行情將圍繞供需基本面溫和波動 從供應(yīng)端來看，行業(yè)整體供應(yīng)保持平穩(wěn)釋放節(jié)奏，產(chǎn)地獨(dú)立焦企開工率維持小幅回升態(tài)勢，且伴隨著焦炭漲價落地，前期受利潤虧損影響的限產(chǎn)行為逐步緩解，開工將進(jìn)一步回升，4月整體焦炭供應(yīng)充足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：成本支撐趨弱，需求復(fù)蘇乏力，焦炭節(jié)后震蕩為主

2026年1月1日，焦炭市場完成一輪提降，濕熄焦與干熄焦分別下調(diào)50元/噸與55元/噸隨著原料焦煤價格穩(wěn)步走強(qiáng)，焦企成本壓力漸增，河北、山西等地部分焦企于1月16日發(fā)起首輪提漲，幅度50-55元/噸經(jīng)近半月博弈，本輪提漲于1月30日正式落地然而，首輪漲價并不意味著市場轉(zhuǎn)向終端需求疲軟狀態(tài)未改，鋼廠高爐復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，鐵水產(chǎn)量持續(xù)低位運(yùn)行，對焦炭剛需支撐明顯不足同時，鋼材市場震蕩偏弱，鋼廠盈利不及預(yù)期，對原料漲價抵觸情緒依然濃厚。

煤焦熱點(diǎn)

跑贏行業(yè)！酒鋼宏翔能源公司焦炭成本創(chuàng)新低

為進(jìn)一步提升噸焦效益、拓展降本空間，宏翔能源公司以點(diǎn)對點(diǎn)效益測算為基準(zhǔn)，大力開展“算賬經(jīng)營”工作，對物料消耗、工序能耗等各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)施精細(xì)化管控在經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)提升方面，通過控制配合煤水分及干熄焦循環(huán)氣體成分等措施，減少焦炭燒損，進(jìn)一步降低噸焦耗濕煤量；通過提高配合煤粘結(jié)性、加強(qiáng)爐溫管控等措施，增加冶金焦含量，提高冶金焦率在能源消耗方面，嚴(yán)格把控電、循環(huán)水、低壓蒸汽、氮?dú)獾葎恿δ茉从昧浚瑫r科學(xué)調(diào)節(jié)爐溫穩(wěn)定煉焦耗熱量，實(shí)現(xiàn)各類能源消耗與生產(chǎn)需求的精準(zhǔn)匹配。

原料

關(guān)鍵突破！萍鄉(xiāng)旭陽首批優(yōu)質(zhì)焦炭成功發(fā)運(yùn)

歲回律轉(zhuǎn)，一元復(fù)始；騏驥馳騁，萬象啟新1月3日10時58分，一車滿載著銀灰色優(yōu)質(zhì)焦炭的運(yùn)輸車輛，緩緩駛離萍鄉(xiāng)旭陽能源公司，順利發(fā)往萍安鋼鐵這是項(xiàng)目產(chǎn)出的首批焦炭產(chǎn)品，標(biāo)志著項(xiàng)目取得了從施工建設(shè)到裝煤投產(chǎn)，再到市場供應(yīng)的關(guān)鍵突破，奏響了項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展的開篇序曲 作為項(xiàng)目的關(guān)鍵成果，首批焦炭產(chǎn)品歷經(jīng)嚴(yán)格檢測，其冷態(tài)強(qiáng)度、熱態(tài)性能、硫分、灰分等關(guān)鍵指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于客戶需求首批成功發(fā)運(yùn)10車約320噸優(yōu)質(zhì)焦炭，不僅為下游鋼鐵企業(yè)提供了穩(wěn)定可靠的高品質(zhì)原料保障，更將為萍鄉(xiāng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動能。

原料

Mysteel：鉻礦行情疲軟，焦炭小幅上漲減緩總成本跌勢

鉻礦本周仍無呈現(xiàn)改善信號，周內(nèi)報價跌幅0.5-1元/噸度，焦炭供需緊平衡，企業(yè)短期內(nèi)心態(tài)較佳，冶金焦本周再漲50元/噸后仍有上行空間，運(yùn)費(fèi)方面北方個別線路價格上漲，成本各部分漲跌互線，主原料下跌走勢導(dǎo)致總成本整體下降本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本下降截至11月7日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7849-8172元/50基噸，全國平均成本為8336元/50基噸 產(chǎn)業(yè)終端進(jìn)入淡季，總需求進(jìn)一步下滑，原料端貿(mào)易商信心缺失，個別或稍有讓利出貨，同時市場也存在挺價心態(tài)者，預(yù)計短期鉻鐵總成本小幅下行但降幅有限。

快訊

Mysteel：鉻礦現(xiàn)貨繼續(xù)陰跌焦炭三輪漲價開啟，鉻鐵總成本下行

鉻鐵零售下行使礦端信心受挫，本周繼續(xù)累計1元/噸度以內(nèi)降幅，焦炭成本增加，焦企提出第三輪漲價，冶金焦價格上漲50元/噸，蘭炭市場近期同樣偏強(qiáng)運(yùn)行鉻礦行情持續(xù)走弱后鉻鐵總成本依然維持下降趨勢本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本下降截至10月31日，內(nèi)蒙古地區(qū)成本區(qū)間7862-8197元/50基噸，全國平均成本為8360元/50基噸 焦炭下周第三輪漲價大概率落地，但稍遇阻力，鉻礦現(xiàn)貨接近跌至進(jìn)口成本線，降價空間有望收窄，預(yù)計鉻鐵總成本下行趨勢或有減緩。

快訊

Mysteel：焦煤成本坍塌，12月焦炭價格將再次下跌

近期黑色系盤面快速下跌，帶動煤焦現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)冷，原料端焦煤價格快速下跌，市場拿貨積極性走差，觀望者明顯增多，多數(shù)參與者認(rèn)為焦炭將在12月開始下跌，接下來小編就基本面情況，對12月市場做一個簡單的展望 從供應(yīng)端來看，焦炭4輪漲價落地之后，供應(yīng)端利潤明顯改善，21日Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利19元/噸；獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為71.71%增0.07個百分比；焦炭日均產(chǎn)量62.67萬噸減0.33萬噸，焦炭庫存65.29萬噸增7.14萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：供需雙弱、成本松動，12月焦炭市場承壓前行

當(dāng)前焦炭市場正處于供需雙弱與成本松動的復(fù)雜博弈格局中 供應(yīng)端，供給收縮但壓力仍存，焦企在利潤微薄甚至虧損的情況下，生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)能利用率維持在71.1%的低位然而，焦企的焦炭庫存不降反增，供應(yīng)收縮的力度仍跟不上需求下滑的速度，焦企正面臨一定的庫存壓力，顯示供需格局開始轉(zhuǎn)向?qū)捤?據(jù)mysteel調(diào)研230家焦企樣本焦炭庫存43.44萬噸，環(huán)比增加7.29萬，可見庫存從上游向下游轉(zhuǎn)移不暢，焦企庫存壓力增大，且對后市煤價看跌，采購節(jié)奏放緩，本周原料庫存及可用天數(shù)均有下降，焦企煉焦煤總庫存889.22萬噸，環(huán)比下降33.56萬噸；港口焦炭庫存253.40萬噸，環(huán)比下降6.10萬，16港進(jìn)口焦煤庫存456.90萬噸，環(huán)比下降31.30萬，焦企港口焦煤庫存大幅下降，通常這會為焦炭價格提供成本支撐，然而，如果焦煤庫存下降是源于下游需求疲軟導(dǎo)致的主動去庫，其支撐力度就會打折扣，成本端對焦炭價格的支撐正在減弱。

煤焦熱點(diǎn)

焦炭成本支撐較強(qiáng)

自10月中旬以來，焦炭期貨和現(xiàn)貨價格同步上行，期貨主力合約最高漲至1818.5元/噸，一度逼近年內(nèi)高點(diǎn)近期，因市場情緒轉(zhuǎn)弱，焦炭期價有所回落，整體仍處于相對高位現(xiàn)貨價格表現(xiàn)同樣偏強(qiáng)，焦企第三輪提漲已落地，港口現(xiàn)貨出庫價累計上漲150元/噸 供應(yīng)高位趨穩(wěn) 當(dāng)前，盡管焦企盈利狀況并未隨著焦炭價格上行而改善，但其生產(chǎn)積極性尚可，焦炭供應(yīng)高位趨穩(wěn)。

原料

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，山西入爐煤成本上漲

近期煤價出現(xiàn)明顯上漲，焦企成本壓力增大，整體利潤收縮，大部分企業(yè)微利運(yùn)行，生產(chǎn)頂裝焦的企業(yè)已經(jīng)入虧損狀態(tài)本周鐵水小幅上漲，日均鐵水產(chǎn)量 241.02萬噸，環(huán)比上周增加0.47萬噸，鋼廠減產(chǎn)動力不足，唐山地區(qū)鋼廠減產(chǎn)預(yù)期減弱，預(yù)計環(huán)保限產(chǎn)燒結(jié)影響較大，高爐生產(chǎn)影響暫不明顯目前焦鋼微利運(yùn)行，終端市場去庫表現(xiàn)不佳，鋼廠銷售壓力較大，節(jié)前焦炭價格上漲可能性較小，預(yù)計近期焦炭價格偏穩(wěn)運(yùn)行 19日Mysteel冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)1380.0，較上日持平，9月均價1425.9。

盤點(diǎn)

廣發(fā)期貨：短期受成本支撐，套利多焦煤空焦炭

【焦煤】 邏輯：山西、內(nèi)蒙古部分煤礦停產(chǎn)致供應(yīng)減，下游補(bǔ)庫需求回暖，蒙煤價格漲；但焦煤漲過快，貿(mào)易商謹(jǐn)慎，整體庫存中位略增 數(shù)據(jù)：焦煤主力2601合約漲4.83%至1302；山西主焦煤倉單1390元/噸（基差+88）；煤礦+洗煤廠+鋼廠等總庫存增60.6萬至3677.2萬 觀點(diǎn)：四季度看多，單邊逢低做多2601（區(qū)間1200-1350），套利多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：成本持續(xù)攀升，焦炭價格能否延續(xù)漲勢

回顧近期煤焦市場行情，伴隨著供暖季的開始以及各地煤礦安全檢查趨嚴(yán)，焦煤價格持續(xù)抬升，擠壓焦企利潤不斷收縮，多地焦企已然再次陷入虧損泥潭，10月焦炭價格雖已有2輪反彈修復(fù)行情，但對于多數(shù)焦企仍未走出困境，虧損壓力下供應(yīng)端部分焦企已經(jīng)開始執(zhí)行檢修或者限產(chǎn)計劃，因此市場部分參與者也認(rèn)為焦炭依然有第三輪漲價，然終端季節(jié)性淡季來臨，成材庫存以及價格壓力下鋼廠開工也在逐步下降，鐵水產(chǎn)量下降預(yù)期明確，對于繼續(xù)漲價鋼廠抵觸情緒較大，雙方博弈進(jìn)入白熱化階段，那么接下來小編就基本面情況，帶大家對焦炭后市做一個簡單的研判。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：強(qiáng)成本與弱需求的拉鋸戰(zhàn)：焦炭震蕩市成定局

10月17日多地焦企對焦炭價格提出第二輪漲價，濕熄焦上調(diào)50元/噸，干熄焦上調(diào)55元/噸目前鋼廠已接漲，焦炭二輪漲價下周一正式落地當(dāng)前市場看漲情緒濃厚驅(qū)動因素來自上游煉焦煤價格的強(qiáng)勢拉漲及下游鋼廠鐵水產(chǎn)量仍處于相對高位，焦炭需求短期暫未明顯走弱；制約因素則是下游鋼廠同樣深陷虧損泥潭，對原料漲價抵觸情緒強(qiáng)烈整體來看，焦炭二輪提漲落地已成定局，但在終端需求持續(xù)疲軟的背景下，價格進(jìn)一步上漲的動力不足，后續(xù)焦炭價格持續(xù)上漲希望渺茫。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

港口焦炭集港成本：8月25日主流焦企提出第八輪漲價，截止目前主流鋼廠暫未有接漲信號目前按照漲價七輪后產(chǎn)地焦炭的價格推算，準(zhǔn)一濕熄冶金焦出廠含稅1330元/噸，疊加運(yùn)費(fèi)170元/噸以及港雜等，山東港口集港成本約1550元/噸左右，準(zhǔn)一干熄冶金焦出廠含稅1585元/噸左右，即期集港成本1800元/噸左右；產(chǎn)地至港口汽運(yùn)費(fèi)用近期變動較小，多數(shù)時間在160-170左右震蕩。

煤焦熱點(diǎn)

焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r格形成壓力

10月16日日間盤，國內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報稱，整體來看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫存不高，動力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來利多市場情緒，焦煤雖弱于動煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

Mysteel：成本推動價格反彈 焦炭節(jié)后能否延續(xù)漲勢

概述：回顧近期焦炭市場，9月初，受盤面情緒影響，焦炭在連續(xù)上漲七輪之后，市場恐高情緒漸起，且伴隨著下游鋼廠檢修減產(chǎn)計劃發(fā)布實(shí)施，焦炭供需再次寬松，因而焦炭價格在9月上旬連續(xù)下調(diào)兩輪，分別于8日、15日執(zhí)行，焦炭價格累積下調(diào)濕熄降幅100元/噸，干熄降幅110元/噸然而在9月中下旬開始，受環(huán)保安監(jiān)要求影響，煤礦整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，疊加下游補(bǔ)庫需求，原料端焦煤價格率先反彈。

煤焦熱點(diǎn)