中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格仍將圍繞限產(chǎn)力度以及鋼廠利潤(rùn)變化而上、下浮動(dòng)

6月份因下游終端市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)保持平穩(wěn)7月份以來，在宏觀利好政策頻出預(yù)期的刺激下，鋼鐵企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)積極性有所提升，疊加區(qū)域原料焦煤供應(yīng)收緊以及焦企限產(chǎn)等情況出現(xiàn)，對(duì)焦炭價(jià)格產(chǎn)生明顯支撐據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)煉焦煤專委會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全月重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼、焦企業(yè)原料焦煤消耗量環(huán)比、同比基本持平 。

爐料

中州期貨：焦炭第二輪提降落地，焦化利潤(rùn)承壓

①焦炭第二輪提降已全面落地，累計(jì)幅度為200元/噸，目前高爐虧損，焦炭價(jià)格承壓，疊加澳煤通關(guān)預(yù)期，冬儲(chǔ)進(jìn)入尾聲，原料價(jià)格支撐減弱，偏弱運(yùn)行受到焦炭提降影響，焦煤價(jià)格承壓下行，供給方面由于疫情的緩解，開工率有所上升，但節(jié)前整體不會(huì)有大幅變化進(jìn)口方面蒙煤的通關(guān)量出現(xiàn)回落，日均通關(guān)720車左右，并且由于焦炭提降，口岸采購(gòu)情緒低迷，交投氛圍較差 ②2022年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤573.22萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的17.74%，環(huán)比減少7.66%，同比減少25.96%。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議暫時(shí)觀望，推薦做多鋼廠利潤(rùn)

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、預(yù)期：假設(shè)剩余月份產(chǎn)量平控，則2-4季度的日均鐵水產(chǎn)量約為223萬噸；更樂觀一點(diǎn)，假設(shè)全年產(chǎn)量平控，則日均鐵水產(chǎn)量約為232至235萬噸但最新數(shù)據(jù)233萬噸已接近上限 2、主線邏輯：原料端因需求端受嚴(yán)格控制，暫無上漲動(dòng)能，推薦關(guān)注供應(yīng)端變量；宏觀情緒及成材需求的改善或帶動(dòng)黑鏈品種共振向上 【操作建議】焦炭（J09）暫時(shí)觀望，推薦做多鋼廠利潤(rùn)（7:1） 【多空看點(diǎn)】中性 。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及宏觀變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止4月2日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3700元/噸，環(huán)比上漲80元/噸市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，節(jié)后主流市場(chǎng)有提漲意愿 【供給】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比上升0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.8萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸 【需求】截止3月31日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量226.1萬噸，環(huán)比下降4.17萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及宏觀變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月31日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3620元/噸，環(huán)比持平隨著市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，個(gè)別前期暗降的焦炭價(jià)格逐步回漲，部分焦企甚至有惜售意愿 【供給】截止3月31日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比上升0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.8萬噸，環(huán)比下降0.2萬噸 【需求】截止3月31日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量226.1萬噸，環(huán)比下降4.17萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及疫情變化，焦炭中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截止3月25日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，周環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3520元/噸，周環(huán)比下跌60元/噸部分焦企有暗降情況，但是主流市場(chǎng)仍看穩(wěn)后市 【供給】截止3月25日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.62萬噸，環(huán)比下降0.37萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.96萬噸，環(huán)比上漲1.09萬噸由于河北地區(qū)焦企因疫情運(yùn)力嚴(yán)重受阻，原料到貨不足，廠內(nèi)開工負(fù)荷明顯降低，焦企開工本周將開始有所回落。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭中期逢低多為主，關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及疫情變化

【期現(xiàn)】3月24日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3520元/噸，環(huán)比持平焦炭供需格局存在階段性寬松，部分企業(yè)為積極出貨有小幅暗降的情況，主流市場(chǎng)短期持穩(wěn)為主 【供給】截止3月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66萬噸，環(huán)比上漲1.1萬噸當(dāng)前焦企盈利尚可，整體生產(chǎn)積極性仍在，但河北地區(qū)焦企存在因原料短缺而限產(chǎn)幅度達(dá)50%以上的現(xiàn)象。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及疫情變化，建議中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截至2022年3月22日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3520元/噸，環(huán)比下降60元/噸當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)較低疊加疫情影響下，鋼廠對(duì)焦炭或有提降可能 【供給】截止3月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.99萬噸，環(huán)比上漲1.24萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.87萬噸，環(huán)比上漲2.06萬噸焦企利潤(rùn)繼續(xù)回升，焦化廠焦炭產(chǎn)量或繼續(xù)上漲，但受運(yùn)輸影響，結(jié)焦時(shí)間或有加長(zhǎng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議中期逢低多為主，關(guān)注鋼廠利潤(rùn)及疫情變化

【期現(xiàn)】截至2022年3月21日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3580元/噸，環(huán)比持平當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)較低疊加疫情影響下，鋼廠對(duì)焦炭或有提降可能 【供給】截止3月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.99萬噸，環(huán)比上漲1.24萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.87萬噸，環(huán)比上漲2.06萬噸焦企利潤(rùn)繼續(xù)回升，焦化廠焦炭產(chǎn)量或繼續(xù)上漲，但后市仍要考慮焦煤上漲對(duì)利潤(rùn)的影響。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議關(guān)注鋼廠利潤(rùn)變化，中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截至2022年3月18日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，周環(huán)比上漲200元/噸，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3580元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸下游鋼廠接受產(chǎn)地第四輪提漲200元/噸，焦炭累計(jì)漲幅800元/噸，但是當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)較低疊加疫情影響下，鋼廠對(duì)焦炭或有提降可能 【供給】截止3月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.99萬噸，環(huán)比上漲1.24萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.87萬噸，環(huán)比上漲2.06萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：關(guān)注鋼廠利潤(rùn)變化，焦炭建議中期逢低多為主

【期現(xiàn)】截至2022年3月17日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3360元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)3500元/噸，環(huán)比上漲20元/噸隨著盤面的企穩(wěn)回升，港口情緒略有好轉(zhuǎn) 【供給】截止3月17日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比增加1.2萬噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.9萬噸，環(huán)比上漲2.1萬噸焦企開工雖有恢復(fù)，但部分地區(qū)受制于利潤(rùn)微薄甚至虧損，企業(yè)提產(chǎn)積極性一般。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：晉中焦炭價(jià)格暫穩(wěn) 利潤(rùn)承壓下行

今日晉中焦炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行焦企出貨狀況良好，排隊(duì)拉運(yùn)現(xiàn)象增多，庫存方面暫無壓力上游方面隨著成本端原料供應(yīng)趨緊，煉焦煤價(jià)格普漲，焦企成本進(jìn)一步上漲，焦炭利潤(rùn)承壓下行，晉中部分焦企出現(xiàn)虧損現(xiàn)象下游方面部分鋼廠開啟冬儲(chǔ)計(jì)劃，對(duì)焦炭采購(gòu)的積極性提高整體來看，鋼廠開工率持續(xù)走低，需求偏弱高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)冬奧會(huì)限產(chǎn)預(yù)期的減弱，后期需求可能會(huì)有一定程度提升，焦企情緒好轉(zhuǎn)短期來看，焦炭市場(chǎng)處于偏穩(wěn)運(yùn)行局面，價(jià)格方面暫穩(wěn)。

日評(píng)

中州期貨：焦企提漲第十輪焦炭價(jià)格，焦化利潤(rùn)短期有一定修復(fù)

1.焦企提漲第十輪200元/噸山東地區(qū)環(huán)保形勢(shì)嚴(yán)峻，燜爐焦企陸續(xù)增加，其余焦企也多有50%以上的限產(chǎn)，另外，西北地區(qū)由于環(huán)保以及成本等原因，多有不同程度減產(chǎn)，隨著焦炭社會(huì)庫存持續(xù)回落，焦炭供應(yīng)端依然呈現(xiàn)收緊態(tài)勢(shì)，并有進(jìn)一步加劇的趨勢(shì)下游鋼廠低庫存運(yùn)行，且增庫吃力，其中南方地區(qū)鋼廠受運(yùn)河受阻及山東減產(chǎn)影響，到貨情況較差，補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈短期焦炭供需面延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，焦企提漲第十輪200元個(gè)/噸，后續(xù)關(guān)注政策對(duì)供應(yīng)端的影響以及鋼廠補(bǔ)庫情況。

策略研究

Mysteel：6月4日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

4日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，東北本地主流煤礦生產(chǎn)秩序平穩(wěn)，部分鋼廠拿貨節(jié)奏有所加快需求端來看，目前市場(chǎng)鐵水產(chǎn)量維持高位，為焦炭價(jià)格形成有力托底綜合來看，短期冶金焦受原料緊缺以及情緒催化支撐，價(jià)格易漲難跌，但下游終端鋼坯價(jià)格偏弱，隨著成本情緒逐步兌現(xiàn)，上漲動(dòng)能或?qū)⒎啪彽A(yù)計(jì)明天主流焦企會(huì)對(duì)焦炭價(jià)格提出第六輪漲價(jià)，綜合上下游利潤(rùn)看來，落地執(zhí)行概率較大綜合來看，短期內(nèi)東北焦炭市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：6月4日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

4日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)方面，主產(chǎn)地山西煤礦大面積進(jìn)行停產(chǎn)自查，焦煤供應(yīng)收緊，影響焦企原料庫存被動(dòng)下降，進(jìn)而部分焦企被動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷同時(shí)鋼廠對(duì)焦炭剛需穩(wěn)定，焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，短時(shí)間內(nèi)焦炭供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)需求方面，鋼價(jià)延續(xù)震蕩回升，不過漲幅相對(duì)溫和，然終端成材需求不佳對(duì)于鋼價(jià)仍存在一定壓制作用，疊加第五輪提漲落地，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，但考慮到當(dāng)前鐵水產(chǎn)量依舊穩(wěn)居高位，對(duì)焦炭剛需仍有一定韌性。

日評(píng)

Mysteel：6月5日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行今日主流焦企提漲焦炭6輪，漲幅50-55元/噸，預(yù)計(jì)6月8日零點(diǎn)執(zhí)行，下游鋼廠暫未回復(fù)供應(yīng)方面，主產(chǎn)地山西煤礦大面積進(jìn)行停產(chǎn)自查，焦煤供應(yīng)收緊，影響焦企原料庫存被動(dòng)下降，進(jìn)而部分焦企被動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷同時(shí)鋼廠對(duì)焦炭剛需穩(wěn)定，焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，短時(shí)間內(nèi)焦炭供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)需求方面，鋼價(jià)延續(xù)震蕩回升，不過漲幅相對(duì)溫和，然終端成材需求不佳對(duì)于鋼價(jià)仍存在一定壓制作用，疊加第五輪提漲落地，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，但考慮到當(dāng)前鐵水產(chǎn)量依舊穩(wěn)居高位，對(duì)焦炭剛需仍有一定韌性。

日評(píng)

Mysteel：6月5日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行今日主流焦企提漲焦炭6輪，漲幅50-55元/噸，預(yù)計(jì)6月8日零點(diǎn)執(zhí)行，下游鋼廠暫未回復(fù)供應(yīng)方面，主產(chǎn)地山西煤礦大面積進(jìn)行停產(chǎn)自查，焦煤供應(yīng)收緊，影響焦企原料庫存被動(dòng)下降，進(jìn)而部分焦企被動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷同時(shí)鋼廠對(duì)焦炭剛需穩(wěn)定，焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存多處低位，短時(shí)間內(nèi)焦炭供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)需求方面，鋼價(jià)延續(xù)震蕩回升，不過漲幅相對(duì)溫和，然終端成材需求不佳對(duì)于鋼價(jià)仍存在一定壓制作用，疊加第五輪提漲落地，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，但考慮到當(dāng)前鐵水產(chǎn)量依舊穩(wěn)居高位，對(duì)焦炭剛需仍有一定韌性。

日評(píng)

Mysteel：6月4日(17:30)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：4日港口焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍一般，受期貨盤面震蕩與產(chǎn)地焦炭存在漲價(jià)預(yù)期影響，整體報(bào)盤價(jià)格整體走高。

日評(píng)

Mysteel：5月27日(09:00)運(yùn)城市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

27日運(yùn)城市場(chǎng)焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日河北、山東地區(qū)主流鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)進(jìn)行第四輪上調(diào)，幅度為50-55元/噸，至此焦炭第四輪全面落地目前運(yùn)城焦企利潤(rùn)處于盈利狀態(tài)，多數(shù)焦企仍維持之前開工負(fù)荷，廠內(nèi)焦炭庫存呈低位運(yùn)行需求端，近期鐵水震蕩小幅回調(diào)，鋼廠采購(gòu)意愿中等，焦炭庫存普遍中位，補(bǔ)庫以剛需為主綜合判斷，短期運(yùn)城焦炭價(jià)格以偏強(qiáng)為主后續(xù)關(guān)注宏觀情緒、焦煤成本及鋼廠利潤(rùn)變化價(jià)格方面：現(xiàn)運(yùn)城準(zhǔn)一干熄冶金焦報(bào)1640-1735元/噸，均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：5月28日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

28日東北市場(chǎng)焦炭價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)主流煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，下游焦企高位開工，庫存維持中低位正常水平；需求方面，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位運(yùn)行的背景下，鋼廠對(duì)焦炭的剛性需求支撐依然較強(qiáng)隨著鋼材去庫速度收窄以及終端需求逐步進(jìn)入淡季，鋼廠利潤(rùn)承壓，若后續(xù)鋼材去庫不及預(yù)期，將對(duì)原料需求形成負(fù)反饋預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需持續(xù)關(guān)注焦煤走勢(shì)、鋼材價(jià)格走勢(shì)與鋼廠盈利狀況及期貨盤面走勢(shì)對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)黑龍江地方市場(chǎng)二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1440元/噸，準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦1600元/噸；遼寧地方市場(chǎng)準(zhǔn)一級(jí)冶金干熄1845元/噸，為出廠現(xiàn)金含稅價(jià)。

日評(píng)