[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260522-0528）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260522-0528），國內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤漲跌互現(xiàn)。

利潤

Mysteel：4月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得172.02點，環(huán)比下降6.91%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為172.02點，同比上升12.49%，環(huán)比下降6.91%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，動力煤方面，產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格疊加大秦線春季檢修，市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，北方港口庫存小幅去庫；下游火電負(fù)荷穩(wěn)步回升，五一節(jié)前集中補(bǔ)庫需求釋放，非電行業(yè)剛需平穩(wěn)支撐采購；隨著國際煤價走高、進(jìn)口煤性價比偏弱，內(nèi)貿(mào)煤主導(dǎo)市場，全月煤價重心持續(xù)上移。

產(chǎn)業(yè)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260508-0514）

油制利潤或回升下周動力煤市場來看，中間環(huán)節(jié)用戶多保持穩(wěn)定發(fā)運，在產(chǎn)煤礦多數(shù)無銷售壓力，煤制利潤下降 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260501-0507）

下周動力煤市場將維持高位窄幅震蕩，整體無大幅漲跌煤制利潤小幅回升 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[甲醇日評]：港口重心上移 內(nèi)地穩(wěn)中整理（20260515）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古易高甲醇今日起拍價2660元/噸，總量2000噸，最終2660-2665元/噸全部成交。

每日點評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260410-0416）

油制利潤或繼續(xù)回升下游市場對高價動力煤的接受度仍有限，多數(shù)終端企業(yè)堅持剛需采購，未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫現(xiàn)象，一定程度上制約了需求的釋放力度，煤制利潤上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

【隆眾聚焦】：供強(qiáng)需弱格局未改 純堿市場靜待破局

周內(nèi)原料端動力煤價格震蕩上移，成本端呈現(xiàn)增加；純堿及副產(chǎn)品氯化銨價格趨穩(wěn)運行，故聯(lián)堿法雙噸利潤呈現(xiàn)走低中國氨堿法純堿理論利潤-23.20元/噸，環(huán)比下降0.45元/噸周內(nèi)原料端海鹽價格趨穩(wěn)整理，無煙煤價格窄幅上移，成本端微幅增加；而純堿市場表現(xiàn)相對穩(wěn)定，價格波動幅度不大，故氨堿法利潤震蕩下行 據(jù)據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-96.37元/噸，環(huán)比-6.42元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-25.41元/噸，環(huán)比-3.86元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-70.33元/噸，環(huán)比-2.86元/噸。

熱點聚焦

Mysteel盤點：【4月3日動力煤】港口止跌企穩(wěn)信號初現(xiàn)，大秦線檢修去庫支撐市場情緒

3日進(jìn)口動力煤市場持穩(wěn)運行因中東局勢影響，能源價格持續(xù)震蕩，煤炭性價比顯現(xiàn)，印度、越南等國家需求趨勢向好，國際煤價快速上漲引發(fā)印尼煤政策轉(zhuǎn)向，近日印尼礦業(yè)專業(yè)人士協(xié)會（IMPA）表示，2026年的煤炭生產(chǎn)工作計劃與預(yù)算（RKAB）額度有望超7億噸，此前公布額度為6億噸；現(xiàn)RKAB額度超預(yù)期，一定程度上緩解主要進(jìn)口國對煤炭供需緊張預(yù)期的擔(dān)憂當(dāng)前中國市場淡季特征性顯著需求疲軟持續(xù)，進(jìn)口高成本壓力仍存，實際成交較少。

盤點

Mysteel日評：【4月3日動力煤】港口止跌企穩(wěn)信號初現(xiàn)，大秦線檢修去庫支撐市場情緒

3日進(jìn)口動力煤市場持穩(wěn)運行因中東局勢影響，能源價格持續(xù)震蕩，煤炭性價比顯現(xiàn)，印度、越南等國家需求趨勢向好，國際煤價快速上漲引發(fā)印尼煤政策轉(zhuǎn)向，近日印尼礦業(yè)專業(yè)人士協(xié)會（IMPA）表示，2026年的煤炭生產(chǎn)工作計劃與預(yù)算（RKAB）額度有望超7億噸，此前公布額度為6億噸；現(xiàn)RKAB額度超預(yù)期，一定程度上緩解主要進(jìn)口國對煤炭供需緊張預(yù)期的擔(dān)憂當(dāng)前中國市場淡季特征性顯著需求疲軟持續(xù)，進(jìn)口高成本壓力仍存，實際成交較少。

日評

中國神華：2025年實現(xiàn)凈利潤528.49億元

中國神華發(fā)布2025年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入2949.16億元，同比下降13.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤528.49億元，同比下降5.3% 生產(chǎn)經(jīng)營及建設(shè) 本集團(tuán)生產(chǎn)及銷售的煤炭產(chǎn)品主要為動力煤，本集團(tuán)擁有獨立運營的鐵路集疏運通道，集中分布于自有核心礦區(qū)周邊，能夠滿足核心礦區(qū)的煤炭外運。

原料

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（3.30-4.3）

因中東局勢影響，能源價格持續(xù)震蕩，煤炭性價比顯現(xiàn)，印度、越南等國家需求趨勢向好，國際煤價快速上漲，引發(fā)印尼煤政策轉(zhuǎn)向近日印尼礦業(yè)專業(yè)人士協(xié)會（IMPA）表示，202年的煤炭生產(chǎn)工作計劃與預(yù)算（RKAB）額度有望超7億噸，此前公布額度為6億噸；現(xiàn)RKAB額度超預(yù)期，一定程度上緩解主要進(jìn)口國對煤炭供需緊張預(yù)期的擔(dān)憂當(dāng)前中國市場淡季特征性顯著需求疲軟持續(xù)，進(jìn)口高成本壓力仍存，實際成交較少預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外終端用戶采購及價差等情況。

周評

山西平魯攜手央國企加快塑造綠色能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)

國家管網(wǎng)集團(tuán)北京管道有限公司山西輸油氣分公司副經(jīng)理畢清軍認(rèn)為，平魯區(qū)煤電資源豐富、風(fēng)光資源充足，重視清潔能源產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，這和企業(yè)在地方發(fā)展布局的契合度較高，也為后續(xù)合作創(chuàng)造了條件 中煤平朔集團(tuán)地處山西朔州，是中國重要的動力煤生產(chǎn)基地和億噸級煤炭生產(chǎn)基地，正在構(gòu)建煤炭、火電、化工、新能源、生態(tài)、制造、服務(wù)為一體的綜合性能源企業(yè) 中煤平朔集團(tuán)總經(jīng)理助理翟文森表示，平魯區(qū)搭建五方合作平臺，打造風(fēng)光大基地，構(gòu)建“風(fēng)光制氫-綠色燃料-管道儲運-終端應(yīng)用”全鏈條體系，推動傳統(tǒng)能源和新能源融合發(fā)展，這和中煤平朔集團(tuán)“煤-電-化-新”耦合發(fā)展高度契合。

原料

Mysteel快訊：印尼總統(tǒng)同意對煤炭和鎳征收出口稅

Mysteel快訊：3月25日印尼總統(tǒng)普拉博沃同意對煤炭和鎳征收出口稅印尼財政部長表示，最早將于2026年4月1日對煤炭和鎳礦產(chǎn)資源征收暴利稅，但政策落地仍需政府批準(zhǔn)如若暴利稅落地，對礦方而言則形成疊加效應(yīng)，繼續(xù)抬升出口成本 現(xiàn)階段由于地緣局勢不確定性，疊加印尼生產(chǎn)額度審批未落地、齋月等影響，礦山報價持續(xù)上漲，現(xiàn)Q3800FOB報60美元/噸去年12月印尼財政部長表示政府計劃將煤炭稅率設(shè)定為1%-5%，增收煤炭出口關(guān)稅后，煤價將上漲0.6-3美元/噸，到岸人民幣則將抬高5-21元/噸，將削弱印尼動力煤在中國市場的競爭力。

快訊

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2026.3.23）

三、其他動態(tài)： 1.澳大利亞 據(jù)多家外國媒體報道稱，澳大利亞第二大產(chǎn)煤州新南威爾士州近日宣布，將不再批準(zhǔn)新的“綠地”煤礦項目申請（即從零開始開發(fā)的煤礦），并制定相關(guān)法規(guī)以減少現(xiàn)有項目的甲烷排放，以推動實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)該禁令不影響現(xiàn)有煤礦及其擴(kuò)建項目政府表示將繼續(xù)支持現(xiàn)有煤炭生產(chǎn)，履行對主要貿(mào)易伙伴的承諾煤炭是該州最大出口產(chǎn)品，年出口額約330億澳元，主要為動力煤（占比近九成），銷往日本、中國。

日評

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

2026年3月以來，進(jìn)口動力煤市場在主產(chǎn)國供應(yīng)收緊及地緣政治沖突不斷升級的雙重驅(qū)動下，進(jìn)入了高位波動周期印尼RKAB政策尚未完全落地，同時齋月期間生產(chǎn)活動處于半停滯狀態(tài)，供給端進(jìn)一步收緊，而伊美中東局勢驟變同步推高全球能源風(fēng)險溢價，與之相對的是中國國內(nèi)終端庫存處于中高水平，且用煤淡季臨近下采購較為理性當(dāng)前階段市場呈現(xiàn)顯著的“外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)”格局，進(jìn)口煤價格倒掛幅度仍在進(jìn)一步擴(kuò)大以下將從國際市場及國內(nèi)市場兩方面具體闡述。

煤焦熱點

Mysteel月報：3月噴吹煤先穩(wěn)后弱，整體重心有所下移

這一走勢主要受俄羅斯極寒天氣影響，煤礦生產(chǎn)、鐵路運輸及港口裝船均受到不同程度的干擾，俄煤發(fā)運量明顯下滑，且俄羅斯礦山更傾向于出口至價格更高的日韓、東南亞、印度等地，導(dǎo)致出口至中國的量有所減少，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊同時，印尼動力煤雨季疊加 RKAB 政策影響，出口減少推動國內(nèi)動力煤漲價情緒，動力煤作為噴吹煤價格底部支撐，也帶動了進(jìn)口噴吹煤價格的上行 （3）陜西煙煤噴吹煤價格 2月為春節(jié)月，春節(jié)假期前后，陜西等主產(chǎn)民營煤礦放假時間較早，在產(chǎn)礦放緩采銷節(jié)奏，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯階段性收縮，另一方面，受印尼市場煤炭配額縮減影響，進(jìn)口補(bǔ)充力度減弱，部分坑口現(xiàn)貨在供應(yīng)收緊下呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

月評

【隆眾聚焦】：純堿市場平穩(wěn)運行 高庫存與補(bǔ)庫預(yù)期博弈

周內(nèi)原料端礦鹽價格持穩(wěn)運行，動力煤價格延續(xù)上漲，成本端繼續(xù)走強(qiáng)；純堿價格偏穩(wěn)運行，但副產(chǎn)品氯化銨價格窄幅上移，綜合來看，聯(lián)堿法雙噸利潤窄幅走低中國氨堿法純堿理論利潤-82.65元/噸，環(huán)比增加7.50元/噸周內(nèi)原料端海鹽價格震蕩下行，無煙煤價格穩(wěn)中整理，成本端呈現(xiàn)走跌；純堿價格市場價格穩(wěn)中整理，故氨堿法利潤小幅緩和 據(jù)據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-105.12元/噸，環(huán)比+37.14元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-36.29元/噸，環(huán)比-5.5元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤26.79元/噸，環(huán)比-17.14。

熱點聚焦

Mysteel：印尼減產(chǎn)風(fēng)波下，節(jié)前進(jìn)口動力煤市場將高位持穩(wěn)

在政策及天氣等綜合影響下，印尼高卡貨盤出貨不暢，作為替代資源的澳煤及俄煤則獲得了貿(mào)易商的青睞，但澳洲雨季對生產(chǎn)發(fā)運的影響余溫仍在，俄羅斯對華運輸受春節(jié)假期影響小幅回落，全球供應(yīng)端整體節(jié)奏放緩國際需求方面，雖中國國內(nèi)非電企業(yè)多停工停產(chǎn)，但印度等地的陸續(xù)采購彌補(bǔ)了國際高卡煤需求的空缺，因而國際煤價整體呈偏強(qiáng)態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)外因素交織，進(jìn)口動力煤短期維持堅挺格局 國內(nèi)終端方面，隨著春節(jié)假期臨近，用電負(fù)荷回落，電廠日均耗煤量較前期小幅下降，根據(jù)Mysteel493家電廠耗存數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月6日，樣本日耗煤439.1萬噸，環(huán)比降27.0萬噸，可用天數(shù)23.0天，環(huán)比增1.2天。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260130-0205）

美伊談判存不確定性，若談判推進(jìn)受阻，地緣風(fēng)險溢價將回升，為油價提供支撐國際油價存上漲空間，而需求平淡， 現(xiàn)貨報盤或?qū)⒊掷m(xù)走低，油制利潤收窄隨佳節(jié)臨近，終端企業(yè)補(bǔ)庫需求逐步下降，需求預(yù)期暫不明朗下市場陸續(xù)暫停操作，靜待觀望預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格延續(xù)以穩(wěn)為主，煤制利潤或上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：1月29日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

29日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場上，印尼供應(yīng)端恢復(fù)不及預(yù)期，市場流通貨盤較少，國際貿(mào)易商及礦方挺價情緒持續(xù)濃厚，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在51-52美元/噸，市場成交相對清淡，部分空單買家采購，成交價圍繞49.5-50美元/噸區(qū)間震蕩高卡煤方面，澳洲部分區(qū)域生產(chǎn)運輸秩序逐步恢復(fù)，煤炭供應(yīng)呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢，但受全球高卡動力煤需求整體偏弱影響，價格波動幅度有限，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流成交價維持在75美元/噸；俄羅斯方面，受鐵路運費高企及向東運力有限等因素影響，煤企供應(yīng)脆弱性有所增加，疊加中國春節(jié)前終端備貨需求逐步減弱，部分買家提出推遲發(fā)貨訴求，現(xiàn)俄煤Q5500大船CFR報價在80-81美元/噸。

日評