Mysteel盤點(diǎn)：29日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 電力需求逐步進(jìn)入季節(jié)性轉(zhuǎn)弱階段

后續(xù)電力需求逐步進(jìn)入季節(jié)性轉(zhuǎn)弱階段，終端或采取剛需補(bǔ)庫，對(duì)市場煤采購體量有限，多持觀望的態(tài)度 進(jìn)口方面，29日進(jìn)口市場動(dòng)力煤成交情況較為冷清伴隨內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)下行，礦山隨之下調(diào)報(bào)價(jià)，當(dāng)前澳洲紐港船只排隊(duì)現(xiàn)象稍有緩解，俄羅斯礦山現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)仍偏低位運(yùn)行；預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)走弱，后續(xù)需關(guān)注匯率波動(dòng)及回國海運(yùn)費(fèi)變化現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船至華南到岸艙底價(jià)約418元/噸，澳煤Q5500巴拿馬船至華南到岸艙底價(jià)約700元/噸，俄煤Q5500巴拿馬船至北港到岸艙底價(jià)約680元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：29日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 電力需求逐步進(jìn)入季節(jié)性轉(zhuǎn)弱階段

后續(xù)電力需求逐步進(jìn)入季節(jié)性轉(zhuǎn)弱階段，終端或采取剛需補(bǔ)庫，對(duì)市場煤采購體量有限，多持觀望的態(tài)度 進(jìn)口方面，29日進(jìn)口市場動(dòng)力煤成交情況較為冷清伴隨內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)下行，礦山隨之下調(diào)報(bào)價(jià)，當(dāng)前澳洲紐港船只排隊(duì)現(xiàn)象稍有緩解，俄羅斯礦山現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)仍偏低位運(yùn)行；預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)走弱，后續(xù)需關(guān)注匯率波動(dòng)及回國海運(yùn)費(fèi)變化現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船至華南到岸艙底價(jià)約418元/噸，澳煤Q5500巴拿馬船至華南到岸艙底價(jià)約700元/噸，俄煤Q5500巴拿馬船至北港到岸艙底價(jià)約680元/噸。

日評(píng)

【國源電力】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行

受訪人信息：國源下屬某電廠 采購部主任 客戶觀點(diǎn)：多數(shù)電廠經(jīng)過春節(jié)期間消耗，庫存量會(huì)有所下降，但因?yàn)榍捌诖婷核骄吞幱诟呶?，加上?jié)后工業(yè)用電量上升需要一段時(shí)間過渡，繼續(xù)保持日常進(jìn)煤節(jié)奏即可滿足耗煤需求，這么來看節(jié)后下游電廠需求難有大幅釋放，對(duì)煤價(jià)支撐力度有限。

動(dòng)力煤

Mysteel: 2022年9-12月份電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)波動(dòng)對(duì)動(dòng)力煤需求影響

最終結(jié)果顯示，2022年9-12月火力發(fā)電量增漲或致動(dòng)力煤需求增加約6774萬噸，其中因水力發(fā)電量下滑導(dǎo)致增加約1754萬噸動(dòng)力煤需求，在迎峰度冬11月與12月期間，動(dòng)力煤需求同比增加約1602和1523萬噸 詳情： 一、9-12月總發(fā)電量預(yù)計(jì)同比增加1906億千瓦時(shí) 根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布《2022年上半年全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》中，預(yù)計(jì)2022年全社會(huì)用電量全年增速5%-6%，下半年預(yù)計(jì)增速為7%。

煤焦熱點(diǎn)

印尼6月動(dòng)力煤參考價(jià)創(chuàng)歷史新高，因印度電力危機(jī)推動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月4日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，由于印度電力危機(jī)推動(dòng)對(duì)印尼煤炭的需求，所以六月動(dòng)力煤參考價(jià)（HBA）每噸上漲48.27美元（+17%），至323.91美元/噸 （來源：印尼政府官網(wǎng)） 與許多大宗商品在過去兩年里屢創(chuàng)新高的走勢一樣，印尼煤炭市場在過去兩年里也經(jīng)歷了一輪“兩年翻三倍”的行情。

爐料

25日全球煤炭快訊：印度從2022-2023財(cái)年起停止進(jìn)口動(dòng)力煤 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則

Pralhad Joshi表示現(xiàn)在政府正在準(zhǔn)備利用國內(nèi)可利用煤炭儲(chǔ)備滿足市場需求 印度2020-2021財(cái)年（2020.4-2021.3）動(dòng)力煤進(jìn)口規(guī)模為8000萬噸 信息來源：Deccan Herald 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則 美國最大的電網(wǎng)運(yùn)營商PJM Interconnection在今年冬天可能會(huì)由于燃料緊缺限制一些燃煤電廠的運(yùn)行量，以確保在東部地區(qū)極端低溫的情況下可以使用煤炭。

快訊

Mysteel盤點(diǎn)：23日動(dòng)力煤市場穩(wěn)中上行趨勢延續(xù)

進(jìn)入3月下旬，氣溫還將進(jìn)一步抬高，未來10天，我國大部氣溫接近常年同期或偏高，電力需求預(yù)計(jì)持續(xù)回落，疊加部分電廠機(jī)組檢修陸續(xù)展開，電煤消費(fèi)淡季特征愈發(fā)明顯 23日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行由于印尼方面政策仍存在不確定性，疊加當(dāng)前供應(yīng)緊張局面尚未緩解，低卡印尼煤價(jià)格依舊高位運(yùn)行，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)圍繞62美元/噸小幅震蕩而受國際局勢影響，油價(jià)大幅攀升，國際沿海運(yùn)費(fèi)呈持續(xù)上漲態(tài)勢，進(jìn)口貿(mào)易商成本壓力增加，近期操作較為謹(jǐn)慎。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：23日動(dòng)力煤市場穩(wěn)中上行趨勢延續(xù)

進(jìn)入3月下旬，氣溫還將進(jìn)一步抬高，未來10天，我國大部氣溫接近常年同期或偏高，電力需求預(yù)計(jì)持續(xù)回落，疊加部分電廠機(jī)組檢修陸續(xù)展開，電煤消費(fèi)淡季特征愈發(fā)明顯 23日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行由于印尼方面政策仍存在不確定性，疊加當(dāng)前供應(yīng)緊張局面尚未緩解，低卡印尼煤價(jià)格依舊高位運(yùn)行，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)圍繞62美元/噸小幅震蕩而受國際局勢影響，油價(jià)大幅攀升，國際沿海運(yùn)費(fèi)呈持續(xù)上漲態(tài)勢，進(jìn)口貿(mào)易商成本壓力增加，近期操作較為謹(jǐn)慎。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年鐵合金市場動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

2025 年國內(nèi)鐵合金市場主要呈現(xiàn)成本托底支撐，供需博弈主導(dǎo)行情帶來區(qū)間性震蕩的核心特征，全年價(jià)格波動(dòng)幅度收窄但結(jié)構(gòu)性分化明顯 從運(yùn)行節(jié)奏看，全年可劃分為三個(gè)階段：一季度前后受春節(jié)前后鋼廠補(bǔ)庫需求拉動(dòng)，與鋼材關(guān)聯(lián)性較大的品種價(jià)格震蕩回升，二至三季度進(jìn)入下行通道，受粗鋼產(chǎn)量回落、新增產(chǎn)能釋放等因素影響，6月整體低至年內(nèi)低點(diǎn)四季度市場情緒回暖，成本端煤電價(jià)格企穩(wěn)、鋼廠年末補(bǔ)庫需求釋放，疊加部分品種出口改善，價(jià)格震蕩反彈。

研究報(bào)告

Mysteel: 2月電解鋁成本抬升疊加鋁價(jià)震蕩，行業(yè)利潤邊際回落

回顧2月，動(dòng)力煤市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢主產(chǎn)地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢影響，產(chǎn)量釋放不及預(yù)期，加之進(jìn)口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質(zhì)貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯(cuò)配推動(dòng)坑口及港口煤價(jià)持續(xù)上行受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.002元至0.358元/千瓦時(shí)；同時(shí)，西南處于枯水期，外購電成本保持穩(wěn)定不過，受益于儲(chǔ)能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風(fēng)電等新能源裝機(jī)規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強(qiáng)，電價(jià)上漲幅度相對(duì)有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（3.9-3.13）

下周動(dòng)力煤市場預(yù)測：隨著環(huán)渤海港口庫存不斷回升，加之國內(nèi)煤炭消費(fèi)即將步入傳統(tǒng)淡季，雖短時(shí)間內(nèi)工業(yè)用電處于推進(jìn)階段，但電力負(fù)荷回升幅度有限，而大部分電廠庫存仍處于充裕水平，暫無明顯的補(bǔ)庫壓力，短期內(nèi)出現(xiàn)大規(guī)模集中采購的概率依然較??；非電行業(yè)處于“金三銀四”之際，穩(wěn)增長政策見效，將在一定程度上帶動(dòng)用煤需求持續(xù)釋放，化工煤價(jià)格有所堅(jiān)挺。

周評(píng)

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動(dòng)力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

中東伊美沖突的持續(xù)升級(jí)，對(duì)國際能源的影響已從原油蔓延至煤炭，在亞洲地區(qū)的主要需求國表現(xiàn)明顯印度國內(nèi)雖持續(xù)提高本國煤炭的生產(chǎn)量以降低對(duì)外依存，但當(dāng)前對(duì)進(jìn)口煤仍維持剛性需求，因此對(duì)高價(jià)印尼煤仍有較高的接受度，此舉支撐國際煤價(jià)上漲；隨著國際局勢緊張，卡塔爾天然氣暫停生產(chǎn)、霍爾木茲海峽航運(yùn)高風(fēng)險(xiǎn)等因素影響，日韓等國將天然氣需求轉(zhuǎn)向煤炭，尤其是高卡澳煤，進(jìn)一步推高澳煤遠(yuǎn)期價(jià)格；越南等國家在工業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵階段，電力需求不斷增加，對(duì)煤炭的剛需采購也成為國際動(dòng)力煤價(jià)格的重要支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 硝煙、政策與發(fā)運(yùn)——全球煤炭進(jìn)口格局的再平衡

戰(zhàn)爭預(yù)期引發(fā)的保險(xiǎn)費(fèi)率跳漲和油價(jià)反彈，直接拉升了動(dòng)力煤的到岸成本 替代效應(yīng)的極限：天然氣價(jià)格因戰(zhàn)爭預(yù)期上漲，導(dǎo)致氣電成本過高的歐洲及東亞國家被迫重啟煤電以保障電力供應(yīng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或保持高位震蕩運(yùn)行

澳大利亞方面，中國主要電力企業(yè)與澳大利亞煤企的合作正在深度融合，同時(shí)澳煤的優(yōu)質(zhì)指標(biāo)契合電廠對(duì)高卡煤的需求，預(yù)計(jì)2026年我國對(duì)澳煤的進(jìn)口量將有一定的增量俄羅斯方面，隨著中俄邊境口岸的通關(guān)效率改善，運(yùn)輸壓力有所緩解，同時(shí)俄煤價(jià)格在國內(nèi)仍持有一定的競爭力，未來在中國的市場份額或有穩(wěn)步提升 六、總結(jié) 展望后市，動(dòng)力煤市場基本面將呈現(xiàn)“供需趨于平衡、價(jià)格震蕩偏強(qiáng)”的格局。

月評(píng)

【錫林郭勒盟動(dòng)力煤礦山A】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行

客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2026年春節(jié)后錫林郭勒盟動(dòng)力煤市場呈供需弱平衡格局，價(jià)格整體偏穩(wěn)供應(yīng)端，節(jié)前部分煤礦因檢修、放假煤炭供應(yīng)有所收縮節(jié)后國有煤礦率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，民營礦企元宵后逐步恢復(fù)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主的模式保障基礎(chǔ)供應(yīng)，外運(yùn)通道錫烏鐵路等運(yùn)力穩(wěn)定，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力會(huì)有所緩解需求端，電力行業(yè)為核心消費(fèi)主體，但本月下游電廠需求表現(xiàn)乏力，存煤天數(shù)依然保持在安全線以上，補(bǔ)庫壓力并不明顯，剛需采購支撐為主。

動(dòng)力煤

Mysteel：2月3日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

國內(nèi)終端方面，沿海電力集團(tuán)雖有批量釋放進(jìn)口煤采購需求，但多為遠(yuǎn)月貨盤，且多壓價(jià)采購，目前華南區(qū)域電廠Q3800拿貨價(jià)圍繞450元/噸窄幅震蕩非電終端方面，水泥市場需求進(jìn)一步減弱，甲醇、尿素等煤化工企業(yè)開工窄幅波動(dòng)，對(duì)進(jìn)口動(dòng)力煤僅維持剛需補(bǔ)庫，整體采購積極性不高預(yù)計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格將維持窄幅震蕩態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)空間受限于國內(nèi)需求淡季約束價(jià)格方面，現(xiàn)印尼Q3800報(bào)485元/噸，Q4500報(bào)610元/噸，澳煤Q5500報(bào)755元/噸，均為港提價(jià)；現(xiàn)俄煤Q5500報(bào)720元/噸，為到岸艙底價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：2026新春團(tuán)拜會(huì)——蘭炭府谷站圓滿落幕

2026新能源發(fā)電預(yù)計(jì)達(dá)33936億千瓦時(shí)，光伏、風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大雖對(duì)火電形成一定替代，但水電受來水情況影響、風(fēng)電光伏受自然條件制約，出力存在明顯的季節(jié)性和間歇性波動(dòng)，無法穩(wěn)定承擔(dān)電力供應(yīng)任務(wù)在此背景下，火電仍需承擔(dān)基荷發(fā)電與調(diào)峰調(diào)頻任務(wù)，尤其在新能源出力偏低的枯水期、無風(fēng)期，火電裝機(jī)的開機(jī)率會(huì)顯著提升，發(fā)電用煤需求會(huì)出現(xiàn)明顯回升，有力支撐動(dòng)力煤整體需求規(guī)模，全年動(dòng)力煤總需求預(yù)計(jì)為34.1億噸，電力行業(yè)的用煤需求變化成為決定整體需求走勢的關(guān)鍵變量。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2月6日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際方面，印尼礦企與政府關(guān)于2026年煤炭生產(chǎn)配額的博弈仍在持續(xù)，部分礦方為抗議配額審批收緊，已暫停部分現(xiàn)貨煤炭出口交付，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張加?。贿h(yuǎn)期貨盤報(bào)價(jià)也在情緒支撐下維持堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在52美元/噸及以上高卡煤方面，澳洲煤價(jià)明顯回升，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)維持在78-80美元/噸，周環(huán)比上漲2-4美元/噸國內(nèi)終端方面，受印尼后續(xù)供應(yīng)收縮預(yù)期影響，沿海電力集團(tuán)陸續(xù)釋放3月遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，實(shí)際拿貨數(shù)量較此前有所增加，其中華南區(qū)域電廠對(duì)印尼Q3800的采購區(qū)間為449-465元/噸，價(jià)格重心明顯上移。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月供需雙向走弱 動(dòng)力煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

澳大利亞方面，中國主要電力企業(yè)與澳大利亞煤企的合作正在深度融合，同時(shí)澳煤的優(yōu)質(zhì)指標(biāo)契合電廠對(duì)高卡煤的需求，預(yù)計(jì)2026年我國對(duì)澳煤的進(jìn)口量將有一定的增量俄羅斯方面，隨著中俄邊境口岸的通關(guān)效率改善，運(yùn)輸壓力有所緩解，同時(shí)俄煤價(jià)格在國內(nèi)仍持有一定的競爭力，未來在中國的市場份額或有穩(wěn)步提升 六、總結(jié) 1月動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的震蕩走勢。

月評(píng)

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場先強(qiáng)后弱

俄羅斯、蒙古國等其他來源國，受運(yùn)輸能力、價(jià)格競爭力等因素制約，難以形成有效增量補(bǔ)充綜合來看，一季度動(dòng)力煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)，月度進(jìn)口量大概率在3000-3300萬噸區(qū)間波動(dòng)，整體進(jìn)口規(guī)模與2025年四季度基本持平，難以對(duì)國內(nèi)市場形成強(qiáng)支撐 （二）需求端：季節(jié)性需求與高庫存壓力拉鋸 電力行業(yè)一季度預(yù)計(jì)呈旺季收尾、逐步轉(zhuǎn)淡態(tài)勢，高庫存壓制補(bǔ)庫需求。

Mysteel參考