Mysteel：供需緊平衡疊加政策博弈，動(dòng)力煤高位震蕩運(yùn)行

貿(mào)易端低硫煤現(xiàn)貨流通量偏少，報(bào)價(jià)普遍堅(jiān)挺，低價(jià)貨源稀缺，成交多以剛需一口價(jià)為主，議價(jià)空間有限相較之下，普通中高硫動(dòng)力煤受增產(chǎn)預(yù)期壓制，價(jià)格承壓更為明顯，市場分化格局進(jìn)一步加劇整體來看，化工剛需對(duì)低硫煤形成持續(xù)支撐，在迎峰度夏保供、長協(xié)優(yōu)先的背景下，低硫優(yōu)質(zhì)資源偏緊態(tài)勢短期難以緩解，價(jià)格抗跌性仍將延續(xù)，結(jié)構(gòu)性溢價(jià)有望維持高位 三、結(jié)論與市場展望 當(dāng)前國內(nèi)動(dòng)力煤市場正處于迎峰度夏前的關(guān)鍵窗口，政策預(yù)期與供需基本面形成明顯博弈。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月3日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

3日港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行市場優(yōu)質(zhì)貨源較少，現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺下游需求端表現(xiàn)一般，終端多以長協(xié)煤拉運(yùn)為主，市場煤采購積極性不足，僅少量剛需成交，下游詢貨壓價(jià)現(xiàn)象較為頻繁，實(shí)際議價(jià)空間有限，整體成交氛圍偏冷，操作仍以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為700元/噸，Q5000平倉價(jià)為615元/噸，Q4500平倉價(jià)為526元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：10月30日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

30日港口市場動(dòng)力煤偏穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)Q5000主流報(bào)價(jià)為680元/噸，現(xiàn)貨成本支撐下有貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下游對(duì)當(dāng)前煤價(jià)接受度有限，多按需采購，壓價(jià)現(xiàn)象較多，實(shí)際成交存在議價(jià)空間市場觀望情緒濃厚，后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為766元/噸，Q5000平倉價(jià)為676元/噸，Q4500平倉價(jià)為586元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：11月山東型材市場價(jià)格趨弱運(yùn)行

庫存：鋼廠庫存月度遞增明顯，少部分現(xiàn)貨貿(mào)易商累庫現(xiàn)象，多數(shù)貿(mào)易降庫意愿，整體銷庫為主 流通：現(xiàn)貨市場交投不樂觀，僅一天出庫一般偏弱，整體并不理想，下游需求持續(xù)不佳，價(jià)格低位議價(jià)嚴(yán)重，優(yōu)質(zhì)量大客戶成單集中 宏觀：中美就關(guān)稅等多項(xiàng)議題形成初步共識(shí)，美方不再考慮對(duì)中國加征100%的關(guān)稅 成本： 焦炭仍有第三輪博弈的預(yù)期，鐵水仍在相對(duì)高位且鋼廠現(xiàn)金流尚可的情況下，對(duì)焦煤價(jià)格仍有一定支撐，但鋼廠對(duì)焦化讓利后，對(duì)高價(jià)原料的接受度有所減弱，疊加動(dòng)力煤漲勢收縮，期現(xiàn)商情緒謹(jǐn)慎樂觀。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：9月5日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日港口動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，目前貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)松動(dòng)，整體市場交投氛圍持續(xù)冷清，去庫緩慢，市場悲觀情緒濃厚；終端需求量偏少，采購意愿較低，議價(jià)空間較大后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為687元/噸，Q5000平倉價(jià)為604元/噸，Q4500平倉價(jià)為529元/噸 。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢

三、物流及港口庫存 2025年上半年環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫存整體處于高位運(yùn)行，目前終端電廠存煤充足以及外煤進(jìn)口量高企，港口庫存消耗速度緩慢，終端企業(yè)在議價(jià)時(shí)仍具有較高的主動(dòng)權(quán)。

月評(píng)

Mysteel：6月10日(09:00)港口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍有松動(dòng)，留有議價(jià)空間；但下游采購市場煤意愿較弱，少量詢貨壓價(jià)嚴(yán)重，交投僵持整體市場參與度較低，預(yù)計(jì)價(jià)格短期仍將弱勢運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為617元/噸，Q5000平倉價(jià)為534元/噸，Q4500平倉價(jià)為470元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：4月28日(09:00)港口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫弱運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)企穩(wěn)，有可議價(jià)空間；但港口庫存依舊高位，下游僅保持剛需拉運(yùn)，多以觀望為主臨近五一假期，整體市場參與度低，報(bào)詢盤數(shù)量減少，交投氛圍冷清后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為660元/噸，Q5000平倉價(jià)為585元/噸，Q4500平倉價(jià)為520元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：4月28日(17:30)港口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日港口市場動(dòng)力煤低卡價(jià)格下跌5元/噸貿(mào)易商報(bào)價(jià)松動(dòng)，可議價(jià)空間較大；但各環(huán)節(jié)庫存高位，節(jié)前的終端采購計(jì)劃并未明顯放量，少量詢盤依舊壓價(jià)嚴(yán)重，今日Q5000成交價(jià)為580元/噸，整體市場交投氛圍冷清，成交價(jià)格走弱后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為660元/噸，Q5000平倉價(jià)為585元/噸，Q4500平倉價(jià)為515元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：4月24日(17:30)港口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

24日港口市場動(dòng)力煤低卡價(jià)格下跌5元/噸目前貿(mào)易商報(bào)價(jià)維穩(wěn)持平，有可議價(jià)空間，部分留有存貨的出貨意愿稍有增加；但下游觀望為主，采購計(jì)劃并未明顯放量，少量詢貨壓價(jià)嚴(yán)重今日Q5000成交價(jià)為588元/噸后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為665元/噸，Q5000平倉價(jià)為590元/噸，Q4500平倉價(jià)為520元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：2月11日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

11日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分存有議價(jià)空間；但港口庫存攀升，下游需求釋放較弱，少量詢盤均以壓價(jià)為主，昨日Q5000成交價(jià)在665-675元/噸整體市場實(shí)際成交稀少，交投氛圍冷清，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為760元/噸，Q5000平倉價(jià)為665元/噸，Q4500平倉價(jià)為580元/噸 。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或多趨于平穩(wěn)

春節(jié)期間全國大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫存消耗，若冷空氣強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動(dòng)節(jié)后終端采購需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動(dòng)力煤市場供需仍偏寬松，預(yù)計(jì)中上旬煤價(jià)以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過后煤價(jià)將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場展望 進(jìn)入2月金屬鎂市場整體運(yùn)行趨勢仍會(huì)趨向于平穩(wěn)運(yùn)行，首先原料價(jià)格基本維持平穩(wěn)，在此情況成本支撐較足，且隨著價(jià)格長時(shí)間的在底部運(yùn)行下，廠家虧損情況不一，讓價(jià)心態(tài)明顯縮減，同時(shí)隨著前期市場收儲(chǔ)作用下，鎂廠的庫存壓力得到緩解，且目前來看，收儲(chǔ)事宜仍在持續(xù)，在此情況下，廠家議價(jià)的空間較小，但2月來說，市場剛度過春節(jié)假期，雖企業(yè)已開始陸續(xù)復(fù)工，但下游加工企業(yè)復(fù)工時(shí)間稍晚，因此短期市場對(duì)于鎂錠的需求量，或無法得到明顯的提升，且部分企業(yè)節(jié)前備貨以及節(jié)前的期貨訂單需要一定時(shí)間的消耗，因此市場的主旋律或?qū)⑷允怯^望情緒主導(dǎo)，綜上所述預(yù)計(jì)，2月金屬鎂市場多將維持平穩(wěn)運(yùn)行趨勢。

研究報(bào)告

Mysteel：1月22日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)維穩(wěn)持平，仍有議價(jià)空間，部分低硫煤種數(shù)量較少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；但下游需求釋放較弱，今日5000大卡成交價(jià)在680-686元/噸左右整體市場交投氛圍冷清，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為765元/噸，Q5000平倉價(jià)為670元/噸，Q4500平倉價(jià)為585元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：1月14日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分有議價(jià)空間；但終端采購計(jì)劃并未明顯放量，下游詢價(jià)仍以壓價(jià)為主，今日5000大卡成交價(jià)在675-678元/噸左右目前市場成交重心稍有下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小幅震蕩為主，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為770元/噸，Q5000平倉價(jià)為680元/噸，Q4500平倉價(jià)為585元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：元旦短暫減產(chǎn)難改煉焦煤下行態(tài)勢

庫存的高壓力使得中上游議價(jià)能力減弱，焦鋼招標(biāo)價(jià)不斷下移，線上競標(biāo)流拍率高企不過近期動(dòng)力煤價(jià)格逐步跌至長協(xié)價(jià)附近，行情開始企穩(wěn)止跌，不少配焦煤種成交有所好轉(zhuǎn)，疊加后期春節(jié)臨近，煤礦或許有延長春節(jié)假期的計(jì)劃，在此預(yù)期之下，后續(xù)煉焦煤跌幅或?qū)⑹照?/p>

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月10日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

10日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格偏弱運(yùn)行整體市場交投氛圍持續(xù)冷清，去庫緩慢，市場悲觀情緒濃厚；終端需求量偏少，采購意愿較低，議價(jià)空間較大昨日Q5000成交價(jià)在707-716元/噸短期來看，北港將延續(xù)下行趨勢，后市需持續(xù)關(guān)注天氣狀況及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為815元/噸，Q5000平倉價(jià)為715元/噸，Q4500平倉價(jià)為625元/噸 。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)如下：Q5500報(bào)641-675元/噸，Q5800報(bào)695-735元/噸，Q6000報(bào)745-850元/噸，Q6100報(bào)760-780元/噸，以上均為坑口含稅報(bào)價(jià) 【港口】：北港市場動(dòng)力煤弱勢運(yùn)行現(xiàn)階段貿(mào)易商報(bào)價(jià)松動(dòng)，接受議價(jià)，部分停止報(bào)價(jià)觀望為主；目前終端需求并未明顯放量，少量詢貨均以壓價(jià)為主本周Q5000成交價(jià)在745-748元/噸左右整體市場交投氛圍冷清，成交中心稍有下移，以謹(jǐn)慎操作為主。

周評(píng)

Mysteel：11月15日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

15日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行周五市場慣性冷清，貿(mào)易商報(bào)價(jià)維穩(wěn)持平，接受議價(jià)，部分停止報(bào)價(jià)觀望為主；目前港口庫存持續(xù)攀升，下游需求釋放不佳整體市場實(shí)際成交稀少，信心走弱，仍以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為850元/噸，Q5000平倉價(jià)為750元/噸，Q4500平倉價(jià)為655元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：11月15日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

15日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍有下跌，接受議價(jià)；目前終端需求并未明顯放量，少量詢貨均以壓價(jià)為主現(xiàn)階段北港庫存持續(xù)攀升，截至14日環(huán)渤海八港庫存2609.4萬噸，船運(yùn)費(fèi)下降，整體市場短期看空，信心走弱，以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為850元/噸，Q5000平倉價(jià)為750元/噸，Q4500平倉價(jià)為660元/噸。

日評(píng)

Mysteel：11月12日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行目前貿(mào)易商報(bào)價(jià)維穩(wěn)持平，部分出貨意愿有所提升，接受議價(jià)；需求端暫無明顯起色，詢貨問價(jià)現(xiàn)象稀少今日Q5000的成交價(jià)在745元/噸左右，整體市場短期看空，信心走弱，以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為855元/噸，Q5000平倉價(jià)為755元/噸，Q4500平倉價(jià)為665元/噸 。

盤點(diǎn)