Mysteel：原油價格對焦煤傳導路徑及影響分析

引言 近期中東地緣沖突升級，霍爾木茲海峽航運受阻，布倫特原油價格創(chuàng)下近年新高作為“大宗商品之王”的原油價格劇烈波動，不僅影響石油化工產業(yè)鏈，也通過多種傳導機制對焦煤價格產生了顯著影響本文將深入分析原油價格對焦煤價格的影響傳導邏輯，以及產生實質性影響的觸發(fā)條件 一、原油價格向焦煤傳導的主要渠道 原油對焦煤價格的傳導主要通過以下兩個路徑實現(xiàn)： 化工替代路徑，煤化工經濟性凸顯。

產業(yè)分析

Mysteel：焦煤價格堅挺的成因及對鋼材市場影響

焦煤期貨自10月15日以來，漲幅超過10%，焦煤價格上漲的原因并非需求端改善，而是供應端出現(xiàn)了收縮 一、供應收縮是焦煤價格上漲的重要推手 本輪焦煤價格漲幅及開啟時間都略遜于動力煤，主要因為動力煤供應收縮更為明顯。

產業(yè)分析

Mysteel：港口煉焦煤關注度不減，價格受期貨影響嚴重

本周港口煉焦煤價格弱勢運行，價格漲跌互現(xiàn)焦煤方面，產地煤礦多維持正常開工，近期焦煤供應相對穩(wěn)定。

日評

Mysteel月報：2月煉焦煤在供需雙弱影響下價格難有明顯波動

遠期價格方面，雖然颶風對拉運的影響對煤價有短暫支撐，但是由于印度鋼廠利潤下滑，對高價煤接受意愿降低，遠期煤價出現(xiàn)下跌 二、煉焦煤供應 （1）產地供應 1月煉焦煤供應先增后減。

月評

Mysteel盤點：在負反饋影響下 煉焦煤價格有所回落

市場方面，終端成交不及預期，市場情緒減弱，鋼廠利潤繼續(xù)虧損，高爐停產檢修比例增多，在負反饋影響下，部分鋼廠提降焦炭，然焦企同樣維持虧損，整體提產意愿不強，采購原料煤態(tài)度相對比較謹慎；反觀焦煤，山西停產煤礦部分復產，甘其毛都口岸蒙煤日通車回升，煉焦煤供應稍有緩解，價格受下游需求減弱影響有所回落價格方面，今日忻州市場低硫氣原煤線上競拍成交均價1309元/噸，較上期成交價降166元/噸；呂梁柳林高硫煤種競拍成交均價較上期降105-214元/噸。

盤點

Mysteel：產地煉焦煤價格波動空間以及影響因素

隨著煉焦煤供應以及需求矛盾弱化，市場煉焦煤調整節(jié)奏逐漸趨向緩和下跌的空間或是中長期市場的拐點依舊取決成材的價格表現(xiàn)以及大環(huán)境壓力的釋放縱觀2022年煉焦煤市場，價格高點出現(xiàn)上半年4月底，低硫主焦煤報價3500元/噸，對應的焦炭市場是連續(xù)六輪漲價行情以及鐵水產量的高位支撐可見，煉焦煤的走勢與焦炭價格保持有相對一致性鋼材的利潤以及價格波動也間接影響了煉焦煤的價格彈性 9月以來，產地煤市場呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，情緒面偏向弱勢的情況下，下游采購依舊保持謹慎。

日評

Mysteel：呂梁煉焦煤價格堅挺，煤礦安全檢查影響有限

隨著國慶將近以及重大會議即將召開，保障安全再次成為煤礦生產的第一要務，疊加近期呂梁市場個別煤礦出現(xiàn)安全事故，安全生產檢查是否對煉焦煤市場造成影響成為市場關注重點今日Mysteel調研呂梁11家煤礦，合計產能2340萬噸，重點關注近期生產情況以及國慶期間生產預期情況 呂梁市場當?shù)孛旱V多維持正常生產節(jié)奏，前幾日孝義事故致煤礦安全檢查相對頻繁，但實際上對產量影響較小。

日評

Mysteel：呂梁地區(qū)煉焦煤受疫情管控影響，短期價格暫穩(wěn)

14日呂梁煉焦煤市場偏穩(wěn)運行受疫情影響，近半個月來，交通運輸受阻，煤炭發(fā)運較為困難，形成了產地方庫存累積，需求方庫存短缺的局面產地方面，呂梁地區(qū)煤礦均為正常生產，暫未有限產情況因疫情管控，地區(qū)對省外運煤車輛管控加嚴，現(xiàn)煤礦的庫存消耗多以省內或市內企業(yè)為主，產地庫存出現(xiàn)不同程度的累庫，個別小產量企業(yè)暫無庫存據調研，本周洗煤廠原煤庫存下降了4.80萬噸，精煤庫存新增13.62萬噸，洗煤廠原煤拉運困難，主要以消耗庫存為主。

日評

Mysteel：晉中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行，運輸管控嚴格造成一定影響

晉中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行生產方面，各礦點正常生產，原料供應穩(wěn)定；運輸方面，近日山西疫情形勢較嚴峻，晉中各區(qū)域管控進一步加強，外市車輛進入一律勸返，本地車輛返回后需執(zhí)行7+3隔離政策，導致汽運嚴重受阻，大量企業(yè)轉向尋求火運資源，造成車皮進一步緊張，帶動運費上漲30-50元/噸，此情況下，部分向外市采購、銷售的洗煤廠因無法進出貨而暫停生產，等待運力好轉后再恢復生產，目前不對外報價；需求方面，由于下游焦鋼企業(yè)到貨情況不佳，庫存已至低位，補庫預期較高，洗煤廠及貿易商采購積極性增加，拉動個別優(yōu)質精煤地銷價格上調100-200元/噸。

日評

Mysteel：5月9日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

9日呂梁市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，區(qū)域內煉焦煤整體供應無明顯變化，除個別礦點因搬家倒面致產量仍未恢復，其余煤礦基本維持正常生產節(jié)奏近日煉焦煤線上競拍市場情緒表現(xiàn)良好，個別煤種成交情況持續(xù)向好線下部分煤礦報價出現(xiàn)小幅上漲，整體交投活躍度有所提升需求方面，當前焦化廠維持正常生產節(jié)奏，開工率相對穩(wěn)定，焦炭第三輪提漲仍在博弈當中受宏觀層面持續(xù)影響，節(jié)后首個工作日，下游鋼材價格明顯上漲，市場成交有所回升。

日評

Mysteel：5月9日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

9日呂梁市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，區(qū)域內煉焦煤整體供應無明顯變化，除個別礦點因搬家倒面致產量仍未恢復，其余煤礦基本維持正常生產節(jié)奏近日煉焦煤線上競拍市場情緒表現(xiàn)良好，個別煤種成交情況持續(xù)向好線下部分煤礦報價出現(xiàn)小幅上漲，整體交投活躍度有所提升需求方面，當前焦化廠維持正常生產節(jié)奏，開工率相對穩(wěn)定，焦炭第三輪提漲仍在博弈當中受宏觀層面持續(xù)影響，節(jié)后首個工作日，下游鋼材價格明顯上漲，市場成交有所回升。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏強運行，港口煉焦煤市場期現(xiàn)報價堅挺

【進口煤炭】8日進口煉焦煤遠期市場偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR221.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤受期貨盤面影響，國內市場二線貨物報詢盤價格有所上漲，市場情緒相對回暖俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，個別主流煤種報價繼續(xù)上升，供應端對國內市場后續(xù)看好，市場接貨端采買較為謹慎 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行港口現(xiàn)貨資源俄煤成交尚可，澳加資源流通有限，鋼廠季節(jié)性原料去庫，仍有剛需采購意向，焦鋼利潤博弈持續(xù)，對高價資源接受度一般；期現(xiàn)報價堅挺，整體隨盤面波動，個別煤種因剛需成交，價格上漲5-10元/噸。

盤點

Mysteel：5月8日(17:30)煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格行情

日評

Mysteel：5月7日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

7日呂梁市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，區(qū)域內煉焦煤整體供應無明顯變化，除個別礦點因搬家倒面致產量仍未恢復，其余煤礦基本維持正常生產節(jié)奏昨日煉焦煤線上競拍市場情緒有所回暖，個別煤種成交表現(xiàn)好轉市場參與者心態(tài)受盤面波動及下游鋼材價格上漲的影響，整體交投活躍度隨之提升需求方面，焦化廠維持正常生產節(jié)奏，開工率相對穩(wěn)定，焦炭第三輪提漲仍在博弈當中受宏觀層面持續(xù)影響，節(jié)后首個工作日，下游鋼材價格明顯上漲，市場成交有所回升。

日評

Mysteel：5月8日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

8日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應端，區(qū)域內多數(shù)煤礦維持正常生產，煉焦煤供應量總體相對穩(wěn)定市場成交方面，節(jié)后部分下游有一定拿貨需求加之近期成材價格回暖、盤面高位震蕩等影響下，當前市場情緒有所提振，昨日安澤低硫主焦?jié)q30元/噸執(zhí)行1590元/噸需求方面，焦炭第三輪提漲鋼廠暫未回應，本周鐵水數(shù)據基本持穩(wěn)，下游采購依舊以剛需為主，焦炭第三輪仍存在博弈空間綜合來看，預計短期內臨汾市場煉焦煤價格將震蕩運行。

日評

Mysteel：5月7日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

7日呂梁市場煉焦煤價格偏強運行供應方面，區(qū)域內煉焦煤整體供應無明顯變化，除個別礦點因搬家倒面致產量仍未恢復，其余煤礦基本維持正常生產節(jié)奏今日煉焦煤線上競拍市場情緒表現(xiàn)良好，個別煤種成交情況持續(xù)向好線下部分煤礦報價出現(xiàn)小幅上漲，整體交投活躍度有所提升需求方面，當前焦化廠維持正常生產節(jié)奏，開工率相對穩(wěn)定，焦炭第三輪提漲仍在博弈當中受宏觀層面持續(xù)影響，節(jié)后首個工作日，下游鋼材價格明顯上漲，市場成交有所回升。

日評

Mysteel：5月8日(09:00)晉中市場煉焦煤價格行情

8日晉中市場煉焦煤平穩(wěn)運行供應端，區(qū)域內焦煤供應穩(wěn)定，近日受到盤面上漲，鋼價反彈等利好影響，市場情緒良好，市場交投氛圍提升，部分競拍煤種價格有小幅上漲，線下銷售煤種目前報價穩(wěn)定，價格相對堅挺下游方面，本周日均鐵水產量238.91萬噸，環(huán)比上周微增0.01萬噸，剛需性良好，焦炭提漲仍有落地預期，短期煤價有所支撐整體上看，晉中市場煉焦煤穩(wěn)中偏強運行主要地區(qū)價格如下：靈石高灰低硫主焦煤A15、S0.6、G75出廠含稅價1250元/噸；介休中硫主焦煤A10.5、S1.3、G80出廠含稅1380元/噸。

日評

Mysteel：2026年五一假期間煉焦煤市場運行情況

【華東市場】華東地區(qū)五一期間煉焦煤市場穩(wěn)中向好運行，假期期間煤礦生產端部分礦點以檢修為主，產量相較平時略有減少，需求端受動力煤市場偏強運行影響，部分配焦煤需求較好，部分礦點五月份價格節(jié)后預計小幅上調30元/噸 【內蒙古市場】五一期間烏海市場煉焦煤偏穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel：5月6日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

6日呂梁市場煉焦煤震蕩偏強運行，假期期間成交量減小，市場觀望心態(tài)濃厚產地端柳林部分煤礦假期期間停產檢修3天已復產，多數(shù)煤礦正常生產，煉焦煤供應量減少煤礦新簽訂單以焦鋼終端企業(yè)為主，貿易企業(yè)采購量較小，煤礦庫存處于中低位中間洗煤及貿易企業(yè)采銷情緒一般，觀望心態(tài)濃厚，受盤面影響，今日線上競拍成交有上漲，高硫主焦?jié)q幅45元/噸下游焦鋼企業(yè)節(jié)前已提前補庫，原料煤庫存有所增加，焦炭第三輪落地概率較大短期內煉焦煤價格窄幅震蕩運行。

日評

Mysteel：5月8日(17:30)晉中市場煉焦煤價格行情

8日晉中市場煉焦煤穩(wěn)中向好運行供應端，區(qū)域內焦煤供應穩(wěn)定，近日受到盤面上漲，鋼價反彈等利好影響，市場情緒良好，市場交投氛圍提升，山西主產地競拍煤種漲多跌少，晉中區(qū)域競拍的低硫主焦煤價格較上期降7元/噸至1540元/噸，降幅也較窄，其余線下銷售煤種目前報價穩(wěn)定，價格相對堅挺下游方面，本周日均鐵水產量238.91萬噸，環(huán)比上周微增0.01萬噸，剛需性良好，焦炭第三輪提漲落地預期強烈，短期煤價有所支撐。

日評