[隆眾聚焦]：聚丙烯周期轉換關鍵拐點 從供給巔峰到需求定局之變

聚丙烯的周期之變，本質是行業(yè)從 “規(guī)模擴張” 向 “價值增長” 的質變，唯有緊跟需求腳步，才能穿越周期波動 價格層面：預計聚丙烯市場弱勢偏下走勢，宏觀面，伊朗局勢可能出現(xiàn)進一步緩和，霍爾木茲海峽通行狀況或將迎來實質性改善，對油價的支撐減弱；成本面，國際油價存松動機會，油制成本支撐存松動預期，煤炭安全管控增強，煤制作PP成本支撐增強；需求面，下游訂單進入傳統(tǒng)消費淡季，下游需求存下行預測；供應端，前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復，但整體檢修依舊維持高位，供應端預期縮量趨勢，綜合供需基本面分析，預計下月市場弱勢偏下趨勢。

熱點聚焦

百年建筑周報：水泥集中提價 成都混凝土成本壓力加?。?.22-5.29）

周報

【華夏時報】淡季不淡！煤價年內漲幅超22％，專家預計2026年煤炭行業(yè)比去年賺錢

財報顯示，2025年中國神華歸母凈利潤542.18億元，同比下滑8.94%；陜西煤業(yè)歸母凈利潤167.65億元，同比下滑25.02%；兗礦能源歸母凈利潤85.25億元，同比大幅下滑41.58%其中中國神華、陜西煤業(yè)分別連續(xù)13個、12個季度凈利潤下行 本輪煤價上漲，直接利好煤炭企業(yè)盈利修復，成為行業(yè)利潤增長的核心驅動力韓雅娟分析表示，煤價上行直接增加煤炭企業(yè)噸煤毛利與營業(yè)收入，在生產成本相對剛性背景下，顯著提升整體利潤水平、改善經營現(xiàn)金流及資產負債結構，市場化現(xiàn)貨銷售占比高、優(yōu)質低硫煤及下水煤資源占比大的煤企盈利改善彈性更強，長協(xié)占比偏高企業(yè)盈利則穩(wěn)中向好、彈性偏弱。

媒體報道

國際鋼訊：IEEFA表示印度鋼鐵行業(yè)面臨日益嚴重的能源安全風險

根據(jù)能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）周一發(fā)布的報告，印度鋼鐵行業(yè)正面臨日益嚴重的能源安全風險，因為該國90%的冶金煤依賴進口，且64%的計劃新增產能也以煤炭為基礎 報告顯示，在全球互聯(lián)互通且波動劇烈的市場中，轉向美國煤炭供應只能提供有限的緩解作用 印度計劃到2030年實現(xiàn)年產3億噸粗鋼產能的目標，這將推動冶金煤需求大幅增長。

產業(yè)資訊

百年建筑水泥頭條：水泥低碳轉型成果持續(xù)落地，西藏熟料產線拆遷進展不及預期

市場分析認為，行業(yè)峰會釋放的供給側調控利好、成本端煤炭價格回落共同帶動板塊走強，后續(xù)區(qū)域價格提漲落地情況將成為行情核心催化因素

日評

百年建筑周報：全國建筑砂石成本增加，砂石價格行情偏強運行（4.4-4.10）

截至2026年4月10日，環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費均價為60.95元/噸，較上周下跌2.25元/噸；環(huán)渤海發(fā)往江浙滬2-3萬噸船運費均價為42.95元/噸，較上周下跌1.85元/噸；福建1-1.5萬噸船發(fā)上海運費16.5-17.5元/噸，較上持平沿海平倉煤炭、鋼鐵交易平穩(wěn)，運費沖高回落，北下砂石依然偏少 五、全國砂石供需分析 5.1 砂石礦山供應情況開機率及利用率分析 本周全國砂石礦山及加工廠產線開機率提升，行業(yè)復工復產步伐加快，全國整體開機率達54.84%，環(huán)比提升2.09個百分點；本周華東、華南、西南及東北地區(qū)開機率回升，其他區(qū)域開機率保持穩(wěn)定；北方市場開始逐步發(fā)力：東北區(qū)域提升幅度最大，環(huán)比上漲23.08個百分點；華東地區(qū)環(huán)比提升1.29個百分點；華南地區(qū)環(huán)比提升1.52個百分點；西南地區(qū)環(huán)比提升1.92個百分點。

周報

煤炭性價比凸顯，產業(yè)鏈迎景氣周期

在此背景下，相關企業(yè)盈利情況明顯改善華魯恒升相關負責人介紹，近期國際原油及甲醇等化工品價格上漲，對煤化工領域形成一定利好公司依托柔性聯(lián)產模式，將根據(jù)市場行情靈活調整生產經營及產品結構中煤能源、兗礦能源也明確表示，化工品價格上漲對公司毛利有正向貢獻 不過，煤化工行業(yè)分化明顯郭伯威分析稱，短期受益較明顯的主要為三類主體：一是煤炭開采和擁有資源保障能力的上游企業(yè)；二是煤制甲醇、煤制烯烴、煤制油等煤化工環(huán)節(jié)中的一體化企業(yè)；三是能夠替代海外供給、在國內市場提升份額的部分化工企業(yè)。

原料

上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華出席第四屆“鋼管工匠”表揚大會

汪建華強調，在這樣一個復雜的宏觀背景下，鋼鐵行業(yè)仍然取得了來之不易的成績“鋼鐵行業(yè)去年共計獲得1098.3億元的利潤”他分析說，這主要得益于三個方面：一是煤炭行業(yè)帶來的成本紅利，鋼材均價同比下降約9%，而焦煤、焦炭均價同比下降27%-29%；二是向國外搶占帶來的市場空間，鋼材出口以價換量，鋼材出口均價只有694美元/噸，遠低于進口價1696美元/噸；三是鋼鐵供需基本保持平衡 從鋼管行業(yè)的具體數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2025年焊管預估產量約為5100.6萬噸，同比減少474.4萬噸，降幅達8.5%。

每日分析

百年建筑周報：全國建筑砂石需求回升，砂石價格行情偏強運行（3.28-4.3）

截至2026年4月3日，環(huán)渤海發(fā)往珠三角5-6萬噸船運費均價為63.2元/噸，較上周下跌1.8元/噸；環(huán)渤海發(fā)往江浙滬2-3萬噸船運費均價為44.8元/噸，較上周下跌3.13元/噸；福建1-1.5萬噸船發(fā)上海運費16.5-17.5元/噸，較上周下跌1.5元/噸沿海平倉煤炭、鋼鐵交易平穩(wěn)，運費沖高回落，北下砂石依然偏少預計下周沿海運費或將高位震蕩運行 五、全國砂石供需分析 5.1、砂石礦山供應情況開機率及利用率分析 本周全國砂石礦山及加工廠產線開機率大幅提升，行業(yè)復工復產步伐加快，全國整體開機率達52.75%，環(huán)比提升11.76個百分點；除華南部分城市廠家生產調整外，各區(qū)域開機率均實現(xiàn)不同程度上漲，北方市場開始逐步發(fā)力：東北區(qū)域提升幅度最大，上漲11.54個百分點；華東區(qū)域緊隨其后，提升7.6個百分點；華北地區(qū)提升4.8個百分點。

周報

100家煤焦生產企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國煤焦采購大會”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會議報道

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2026.2.27）

截止2月13日，2026年美國煤炭運輸總量累計346016車，同比增長2.5% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)塔斯社調研相關行業(yè)人士報道稱，2026年俄羅斯煤炭出口量可能維持在2025年水平（1.95億至2億噸），主要因在亞太地區(qū)面臨外國供應商的激烈競爭據(jù)BCS World of Investments股票分析師安德烈·斯米爾諾夫指出，當前亞洲市場正受中國國內產量下降、澳大利亞洪災導致供應中斷以及印尼計劃限制產量的多重因素影響，同時中國因長假需求上升、印度需求復蘇可能為俄羅斯煤炭帶來短期增長機遇。

日評

百年建筑月報：2月國內混凝土價格穩(wěn)中偏弱

北方地區(qū)受低溫天氣影響，工地大面積停工；南方部分區(qū)域也因春節(jié)臨近，施工節(jié)奏明顯放緩，市場采購量持續(xù)偏弱，對水泥價格缺乏有力支撐成本端來看煤炭等燃料價格在同期處于低位，水泥企業(yè)生產成本壓力相對溫和，沒有形成推動價格上漲的動力整體來看，1月國內 P.O42.5 散裝水泥價格延續(xù)了弱勢下行的態(tài)勢，后續(xù)價格走勢將主要取決于春節(jié)后下游工地的復工節(jié)奏、原材料成本變化以及行業(yè)供給端的調整力度 1.22 2026年1月混凝土原材行情分析——砂石 1月全國砂石行情持穩(wěn)運行，價格基本持平。

月報

Mysteel年報：2026年國內動力煤價格中樞或略有上移

與此同時越南、菲律賓等國煤炭需求激增顯著，但在全球煤炭市場占比較小因此影響甚微另亞洲市場中日韓兩國在綠色可持續(xù)發(fā)展下，煤炭需求繼續(xù)下滑轉向歐洲市場，各國碳中和進程穩(wěn)步推進，可再生能源快速發(fā)展，加速煤炭淘汰進度，但因天然氣價格波動下劇烈，燃煤發(fā)電仍承擔底部支撐作用 三、2025年動力煤需求情況分析 2025年動力煤需求呈現(xiàn)“電力行業(yè)絕對主導、需求結構集中、季節(jié)性波動明顯”的特征，全年總需求達33.6億噸，供需整體處于緊平衡狀態(tài)。

煤焦熱點

百年建筑年報：2026年國內粉煤灰價格或企穩(wěn)回升

更值得關注的是，據(jù)資深業(yè)內人士反饋，當前價格已跌破歷史最低位受制于資金短缺及新開項目不足，長三角需求改善增幅有限夏季持續(xù)高溫之下，多省市用電負荷再創(chuàng)新高，粉煤灰產量相對較大，原灰、粗灰的處境更為嚴峻，處置難度持續(xù)加大，部分電廠甚至需要提前提供補貼才能將粉煤灰運出廠區(qū)，這進一步壓低了等級灰的整體價格，市場整體表現(xiàn)為震蕩偏弱的格局 第三章2025中國粉煤灰行業(yè)供需格局回顧 3.1粉煤灰市場供應分析 3.1.1電廠布局分析 2025年，我國火電廠布局將進一步向 “煤炭資源富集區(qū)”和“電力負荷中心”的中間地帶集中 。

研究報告

《加快推進新疆煤炭交易市場建設的實施意見》印發(fā)

利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術，深入應用“互聯(lián)網+監(jiān)管監(jiān)測”創(chuàng)新模式，建設標準統(tǒng)一、管理協(xié)同、安全可靠的煤炭市場數(shù)據(jù)中心，支撐實現(xiàn)煤炭市場全過程、全要素的數(shù)據(jù)聯(lián)網和監(jiān)測監(jiān)管，積極探索人工智能+煤炭市場監(jiān)管的應用場景完善中心平臺功能，增強數(shù)據(jù)監(jiān)測、預警和評估分析等能力，培育數(shù)據(jù)要素市場依托自治區(qū)一體化數(shù)據(jù)資源服務平合、能源行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺，推進各平臺間信息的互聯(lián)互通，加強與應急、物流、稅務、金融等相關服務和平臺的銜接，提升信息采集、數(shù)據(jù)分析和信息發(fā)布能力，形成煤炭市場數(shù)據(jù)跨部門整合共享機制。

原料

【時代周報】2025中國鋼鐵企業(yè)盈利突圍：庫存高壓下，超30家上市企業(yè)“逆勢回血”

據(jù)數(shù)據(jù)，A股上市公司中，前三季度，超過30家企業(yè)盈利能力出現(xiàn)不同程度的修復 “在煤炭價格大幅下行、出口超預期支撐下，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)‘守望價值’”12月20日，在“2026鋼鐵市場展望暨‘我的鋼鐵’年會”（以下簡稱“鋼鐵市場年會”）上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鋼材首席分析師汪建華回顧全年市場態(tài)勢時表示，但鋼鐵行業(yè)付出了“以價換量”的代價，行業(yè)供需關系仍在“乍暖還寒”中徘徊。

媒體報道

【鳳凰網】“我的鋼鐵”年會| 汪建華：價值均衡——2026年中國鋼鐵市場展望

2025年12月19日至21日，“2026鋼鐵市場展望暨‘我的鋼鐵’年會”在上海盛大召開 12月21日主題大會上，上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《價值均衡——中國鋼鐵市場回顧與展望》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華 回顧2025年中國鋼鐵市場，在煤炭價格大幅下行、出口超預期支撐下，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)“守望價值”，但也付出以價換量，價格跌跌不休，供需乍暖還寒。

媒體報道

汪建華：價值均衡——2026年中國鋼鐵市場展望

2025年12月19日至21日，“2026鋼鐵市場展望暨‘我的鋼鐵’年會”在上海盛大召開 12月21日主題大會上，上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《價值均衡——中國鋼鐵市場回顧與展望》的主題演講 上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師 汪建華 回顧2025年中國鋼鐵市場，在煤炭價格大幅下行、出口超預期支撐下，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)“守望價值”，但也付出以價換量，價格跌跌不休，供需乍暖還寒。

會議報道

【中國經濟時報】鋼鐵業(yè)在轉型中孕育新的發(fā)展機遇

上海鋼聯(lián)將繼續(xù)發(fā)揮數(shù)據(jù)服務和產業(yè)洞察的優(yōu)勢，與廣大客戶攜手并進，共同探索創(chuàng)新突破與可持續(xù)發(fā)展的嶄新路徑 上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《價值均衡——中國鋼鐵市場回顧與展望》的主題演講回顧2025年中國鋼鐵市場，在煤炭價格大幅下行、出口超預期支撐下，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)“守望價值”，但也付出以價換量，價格跌跌不休，供需乍暖還寒展望2026年，汪建華認為，將是“價值均衡”的一年，并呈現(xiàn)六大特征——中美博弈均衡、外需內需均衡、投資消費均衡、需求供給均衡、產業(yè)鏈之間均衡、區(qū)域發(fā)展均衡。

媒體報道

【和訊網】汪建華：價值均衡——2026年中國鋼鐵市場展望

2025年12月19日至21日，“2026鋼鐵市場展望暨‘我的鋼鐵’年會”在上海盛大召開 12月21日主題大會上，上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華發(fā)表了題為《價值均衡——中國鋼鐵市場回顧與展望》的主題演講 回顧2025年中國鋼鐵市場，在煤炭價格大幅下行、出口超預期支撐下，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)“守望價值”，但也付出以價換量，價格跌跌不休，供需乍暖還寒 展望2026年，汪建華認為將是“價值均衡”的一年，并呈現(xiàn)六大特征——中美博弈均衡、外需內需均衡、投資消費均衡、需求供給均衡、產業(yè)鏈之間均衡、區(qū)域發(fā)展均衡。

媒體報道