Mysteel：化工煤價(jià)窄幅震蕩 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常開工水平，市場供應(yīng)較為充裕，下游用戶拉運(yùn)以剛需為主，多持觀望態(tài)度維持低庫存運(yùn)行，采購需求冷清，站臺(tái)貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，交投活躍度下降，拉運(yùn)積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個(gè)別礦點(diǎn)為清庫小幅下調(diào)煤價(jià)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為778元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1380-1500元/噸不等，利潤300-400元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：蒙5#原煤周內(nèi)震蕩調(diào)整，價(jià)格穩(wěn)中偏弱

甘其毛都口岸煤炭進(jìn)口通關(guān)量在前期（如2-23至2-28）維持在日均15.6萬-18.2萬噸水平，前期高通關(guān)量累積庫存，現(xiàn)庫存（425萬噸）疊加國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)恢復(fù)，壓制價(jià)格上行空間，對(duì)價(jià)格形成壓制期貨小幅反彈及短盤運(yùn)費(fèi)企穩(wěn)，緩解部分下行壓力本周蒙煤市場呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，價(jià)格分化明顯主焦煤價(jià)格雖波動(dòng)上行，但漲幅受制于供需平衡格局和市場謹(jǐn)慎情緒，需警惕高庫存與弱需求共振導(dǎo)致的進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下周主流口岸煉焦煤價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

后續(xù)，預(yù)計(jì)多數(shù)電廠在高位庫存壓制及逐步進(jìn)入淡季的預(yù)期下，觀望情緒繼續(xù)升溫，采購意愿并不強(qiáng)烈；少數(shù)電廠或在行業(yè)復(fù)工，工業(yè)用電量回升的情況下釋放部分剛性補(bǔ)庫需求據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)2月27日全國493家電廠樣本日耗煤388.0萬噸，環(huán)比增2.6萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)9677.5萬噸，環(huán)比降214.0萬噸，可用天數(shù)24.9天，環(huán)比降0.7天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升；近期市場活躍度逐步恢復(fù)，部分下游補(bǔ)庫剛需略有釋放，化工用戶剛需表現(xiàn)尚可，站臺(tái)用戶拉運(yùn)積極性良好，貿(mào)易商采購仍偏謹(jǐn)慎，多數(shù)在產(chǎn)煤礦銷售順暢，部分價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸。

周評(píng)

Mysteel：2月25日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

25日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格震蕩運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，節(jié)后市場需求未有明顯提振，觀望情緒仍占主導(dǎo)低位，當(dāng)前下游零星拉運(yùn)補(bǔ)庫，煤廠、貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，部分煤礦復(fù)產(chǎn)后出貨不佳，小幅下調(diào)煤價(jià)，性價(jià)比較高的煤礦銷售尚可，煤價(jià)小幅上調(diào)下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場稍顯差異，期貨偏弱運(yùn)行，沿海整體交投重心隨之下探，午后基差稍有趨強(qiáng)，交投尚可，內(nèi)地區(qū)域調(diào)整，寧夏、甘肅及河南調(diào)漲表現(xiàn)，陜蒙一帶新單介入氛圍稍趨弱，部分買盤觀望為主；今日國內(nèi)尿素行情，主流區(qū)域企業(yè)報(bào)價(jià)多數(shù)穩(wěn)定，報(bào)價(jià)水平持平指導(dǎo)價(jià)，基于目前工業(yè)需求暫未完全恢復(fù)，加之限價(jià)困擾，市場整體上行空間有限。

日評(píng)

山東齊盛期貨：焦煤下行空間有限

消息和情緒層面的影響可以使得價(jià)格短暫上漲，但畢竟難以持續(xù)進(jìn)口方面，蒙古國焦煤供應(yīng)持續(xù)處于高位，甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存接近400萬噸在期貨盤面走弱的背景下，下游詢盤積極性下降，貿(mào)易商報(bào)價(jià)有所松動(dòng)澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR報(bào)價(jià)244.0美元/噸，比上一交易日上漲2.0美元/噸受強(qiáng)降雨天氣和洪水影響，澳大利亞煤礦礦井被淹，主要煤炭生產(chǎn)商宣布因不可抗力，產(chǎn)量受到嚴(yán)重影響俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場個(gè)別主流煤種報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但整體延續(xù)僵持態(tài)勢，采購方態(tài)度較為謹(jǐn)慎。

原料

Mysteel：化工煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應(yīng)量平穩(wěn)釋放；現(xiàn)階段下游采購需求釋放不佳，終端電廠維持之前補(bǔ)庫節(jié)奏，保障長協(xié)兌現(xiàn)，對(duì)市場煤尚未開啟大規(guī)模采購，化工耗煤維持常態(tài)，需求釋放有限，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商及周邊煤場操作謹(jǐn)慎，到礦拉運(yùn)車輛減少，多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價(jià)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為777元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1380-1500元/噸不等，利潤230-350元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤供需博弈加劇 區(qū)域分化顯著

山西晉北產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩，煤礦多以保障長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)釋放力度有限，出貨速度偏慢 拉運(yùn)方面，鐵路運(yùn)輸政策優(yōu)化助力流通，西安鐵路局實(shí)施管內(nèi)煤炭運(yùn)輸階梯式下浮政策，顯著提升鐵路發(fā)運(yùn)競爭力當(dāng)前公路汽運(yùn)費(fèi)持續(xù)低迷，貿(mào)易商拉運(yùn)心態(tài)謹(jǐn)慎，多以剛需發(fā)運(yùn)為主，大規(guī)模囤貨現(xiàn)象未現(xiàn) 價(jià)格方面，區(qū)域分化特征顯著內(nèi)蒙鄂爾多斯Q5500坑口價(jià)報(bào)525元/噸，高性價(jià)比煤礦價(jià)格試探性上調(diào)陜西榆林價(jià)格漲跌互現(xiàn)，神木水洗煤價(jià)格小幅上行，榆陽中硫煤價(jià)格下調(diào)10-30元/噸。

日評(píng)

Mysteel：化工煤價(jià)偏穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因年底完成產(chǎn)銷任務(wù)停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)持續(xù)收縮；現(xiàn)階段下游采購需求釋放不佳，采買積極性較弱，市場觀望情緒濃厚，貿(mào)易商及周邊煤場謹(jǐn)慎拿貨，到礦拉運(yùn)車輛減少，多數(shù)煤礦價(jià)格持穩(wěn)，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整煤價(jià)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為793元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1400-1500元/噸不等，利潤150-260元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦煤短線博反彈預(yù)期

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩走勢，夜盤反彈現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價(jià)下跌，近日流拍率開始回落，成交好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫，動(dòng)力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤赊D(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面超跌反彈

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨超跌反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價(jià)下跌，近日流拍率保持高位波動(dòng)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動(dòng)力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤赊D(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：蒙煤價(jià)格回落，焦煤盤面超跌反彈

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格繼續(xù)回落，蒙煤報(bào)價(jià)下跌，近日流拍率保持高位波動(dòng)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動(dòng)力煤市場持續(xù)下跌，煤炭現(xiàn)貨市場再次向?qū)捤赊D(zhuǎn)變供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷再次累庫，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)累庫，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨下跌，年底通關(guān)高位礦山?jīng)_量發(fā)運(yùn)需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)，開工小幅下降，市場下行補(bǔ)庫需求走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：化工煤價(jià)弱勢運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因年度計(jì)劃基本完成而逐漸減產(chǎn)，市場煤供應(yīng)稍有收縮；現(xiàn)階段下游采購需求釋放不佳，采買積極性較弱，市場悲觀情緒濃厚，貿(mào)易商及周邊煤礦謹(jǐn)慎觀望為主，到礦拉運(yùn)車輛減少，部分煤礦為刺激銷售繼續(xù)下調(diào)煤價(jià)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價(jià)為834元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1430-1500元/噸不等，利潤120-240元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：蒙煤價(jià)格企穩(wěn)，焦煤盤面超跌反彈

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格高位回落，蒙煤報(bào)價(jià)企穩(wěn)，近日流拍率有所提升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動(dòng)力煤市場高位略降，煤炭現(xiàn)貨市場出現(xiàn)寬松跡象供應(yīng)端，煤礦出貨轉(zhuǎn)差，臨汾古縣2座煤礦和呂梁興縣地區(qū)3座煤礦于本周先后停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不確定，核定產(chǎn)能共540萬噸，預(yù)計(jì)短期整改后將恢復(fù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨下跌，關(guān)注年底天氣是否影響通關(guān)下滑需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復(fù)后開工小幅提升，補(bǔ)庫需求有所走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：12月4日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格行情

4日國內(nèi)市場化工煤價(jià)格弱勢運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；近期港口交投氛圍冷清，下游需求釋放不佳，價(jià)格持續(xù)走弱，產(chǎn)地周邊站臺(tái)與貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高，采購節(jié)奏放緩，市場觀望情緒漸濃，目前坑口價(jià)格基本下跌為主下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)偏弱，目前貿(mào)易量相對(duì)充裕，疊加內(nèi)蒙古部分甲醇裝置復(fù)產(chǎn)在即，供應(yīng)維持增量，需求縮量預(yù)期下，買賣交投再度趨于謹(jǐn)慎；日內(nèi)產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)競流拍表現(xiàn)，轉(zhuǎn)單高位稍有松動(dòng)；今日尿素市場報(bào)價(jià)小幅上漲，下游剛需及儲(chǔ)備需求持續(xù)跟進(jìn)，多數(shù)企業(yè)庫存偏低，在情緒的推動(dòng)下，挺價(jià)意愿較為明顯，下游拿貨情緒稍顯謹(jǐn)慎。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價(jià)降價(jià)范圍擴(kuò)大，蒙煤價(jià)格回落

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格高位回落，蒙煤報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，近日流拍率有所提升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，動(dòng)力煤市場高位略降，煤炭現(xiàn)貨市場出現(xiàn)寬松跡象供應(yīng)端，臨汾古縣2座煤礦于11月20-21日先后停產(chǎn)，呂梁興縣地區(qū)三座煤礦于11月24日停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不確定，3座煤礦核定產(chǎn)能共540萬噸，預(yù)計(jì)短期整改后將恢復(fù)；進(jìn)口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價(jià)見頂回落，市場已經(jīng)有恐高情緒，同時(shí)加大套保比例，關(guān)注年底天氣是否影響通關(guān)下滑。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價(jià)漲跌互現(xiàn)，蒙煤價(jià)格回落

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈弱勢下跌走勢，領(lǐng)先現(xiàn)貨提前走悲觀預(yù)期現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格高位回落，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨下跌，但近日流拍率有所提升，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎，近日動(dòng)力煤市場高位持穩(wěn)，煤炭現(xiàn)貨市場總出現(xiàn)松動(dòng)跡象供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價(jià)見頂回落，貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒，同時(shí)加大套保比例。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1100-1250

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈低位震蕩走勢，但夜盤出現(xiàn)大跌，領(lǐng)先現(xiàn)貨提前走悲觀預(yù)期現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨回落，但近日流拍率有所提升，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎，近日動(dòng)力煤市場高位持穩(wěn)，煤炭現(xiàn)貨市場總出現(xiàn)松動(dòng)跡象供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存持續(xù)回升，蒙煤報(bào)價(jià)見頂回落，貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒，同時(shí)加大套保比例。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤面繼續(xù)下跌空間不大

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈低位震蕩走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨回落，近日動(dòng)力煤市場仍保持上漲幅度收窄，煤炭現(xiàn)貨市場總體偏緊格局，但出現(xiàn)松動(dòng)跡象現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢，但近日流拍率有所提升，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存低位回升，蒙煤報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒，同時(shí)加大套保比例。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：單邊建議短線逢低做多焦煤2601

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨呈震蕩反彈走勢，山西現(xiàn)貨競拍價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)高位波動(dòng)，近日動(dòng)力煤市場再次反彈，煤炭市場總體偏緊格局現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)偏強(qiáng)走勢，下游仍有補(bǔ)庫需求，但焦煤上漲過快，貿(mào)易商開始謹(jǐn)慎供應(yīng)端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)后期焦煤供應(yīng)將有所提升，但產(chǎn)量恢復(fù)有限；進(jìn)口煤方面，10月后蒙煤通關(guān)下滑，但本周有所回升，口岸資源偏緊，蒙煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

后續(xù)，冬季消耗旺季預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，且當(dāng)前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動(dòng)階段性采購需求有所增多據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，10月24日全國493家電廠樣本日耗煤389.0萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)9606.3萬噸，環(huán)比增22.3萬噸，可用天數(shù)24.7天，環(huán)比增0.1天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動(dòng)力煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)較為平穩(wěn)；近期下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，貿(mào)易商及煤廠拉運(yùn)較為積極，港口及主力煤企站臺(tái)外購價(jià)共同上調(diào)，市場情緒有所提振，煤礦整體出貨順暢，坑口煤價(jià)保持堅(jiān)挺，部分煤礦繼續(xù)小幅上調(diào)5-10元/噸，漲價(jià)后部分市場戶采買心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期煤價(jià)漲幅空間逐漸收窄。

周評(píng)