Mysteel：成本博弈需求，不銹鋼市場高位震蕩下的隱憂與展望

期貨市場方面，不銹鋼SS主力合約創(chuàng)年內(nèi)新高，五一節(jié)后延續(xù)強勢態(tài)勢，進一步?jīng)_高至15835元/噸，但隨后高位出現(xiàn)回落，回調(diào)至15110元/噸，短期高位震蕩格局明顯現(xiàn)貨市場同步跟漲，漲幅顯著，但下游對高價資源接受度偏低，市場成交整體清淡，觀望情緒濃厚，價格上漲后勁不足，現(xiàn)貨價格亦出現(xiàn)回調(diào)，截至5月9日，無錫、佛山等主流市場民營304冷軋基價報至10505-15100元/噸 印尼政策擾動，成本支撐較強 印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）計劃將2026年的鎳礦生產(chǎn)配額（RKAB）較此前預期大幅削減約30%，疊加當?shù)啬炒笮?em class='keyword'>鎳礦企業(yè)宣布計劃于5月中旬暫停生產(chǎn)，市場對鎳礦供應緊缺的擔憂持續(xù)加劇，直接推高鎳礦采購價格。

不銹鋼頭條

Mysteel：多重利好共振，節(jié)前不銹鋼價格強勢上漲

期現(xiàn)盤面震蕩上行，漲幅偏強 截至4月24日，滬鎳主力合約收于144750元/噸，漲幅1.82%；不銹鋼主力合約收于15185元/噸，漲幅 2.02%，4月以來累計漲幅超 7%，走出“八連陽”強勢行情 現(xiàn)貨市場同步跟漲，無錫、佛山304 冷軋現(xiàn)貨報價14600-14700元/噸，較月初上漲 600-700元/噸，基差維持100 元/噸左右，期現(xiàn)聯(lián)動走強 短期盤面核心驅動來自鎳價堅挺 + 成本傳導 + 節(jié)前備貨，上方壓力集中在15200-15400元/噸，下方支撐依托成本抬升，上移至14600-14800元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：印尼鎳礦基準價格（HPM）修訂與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動機制影響分析

折算至印尼鎳生鐵成本達15320美元/鎳噸，推升300系不銹鋼生產(chǎn)成本約15% 2、期貨市場反應：SHFE不銹鋼主力合約（SS2605）4月13日收盤價報14535元/噸，夜盤進一步?jīng)_高至14725元/噸，單日漲幅達2.1%無錫宏旺304冷軋現(xiàn)貨同步跟漲至14500元/噸，佛山市場達14600元/噸 三、【產(chǎn)業(yè)鏈傳導機制與中長期影響】 1、冶煉端成本壓力加劇 印尼鎳礦占全球供應70%，新規(guī)將推高鎳鐵、高冰鎳等中間品成本。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：無錫市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20260416）

無錫市場200系庫存55564噸，周環(huán)比減5.29%其中200系冷軋周環(huán)比減5.4%，200系熱軋周環(huán)比減4.94%本周200系冷熱軋庫存均呈現(xiàn)降庫，主因前期訂單提貨較多所致本周價格上漲后，下游接受程度不高，周內(nèi)成交表現(xiàn)一般 無錫市場300系庫存451248噸，周環(huán)比增0.24%其中300系冷軋周環(huán)比減0.93%，300系熱軋周環(huán)比增1.76%本周300系庫存冷降熱增，周內(nèi)印尼HPM新政正式落地，滬鎳及不銹鋼期貨主力合約大幅拉漲，前期積壓的下游需求有所釋放，冷軋庫存呈現(xiàn)降量。

市場庫存

廣發(fā)期貨：不銹鋼節(jié)前輕倉為主

【不銹鋼】 邏輯：印尼鎳礦原料消息預期逐步消化，宏觀情緒走弱帶動盤面下跌；節(jié)前鋼廠減產(chǎn)力度加大，下游需求提振不足，社會庫存和倉單均增加，供需緩慢修復數(shù)據(jù)：無錫304冷軋14150元/噸持平；國內(nèi)1月不銹鋼粗鋼產(chǎn)量342.6萬噸，增5.08%；無錫佛山300系庫存47.03萬噸，增1.17萬噸觀點：主力合約13500-14000元/噸區(qū)間震蕩，節(jié)前輕倉為主，關注宏觀和鋼廠動態(tài)。

機構

Mysteel晚報：佛錫兩地不銹鋼價格持穩(wěn)，市場各方已完全進入春節(jié)狀態(tài)

晚報

廣發(fā)期貨：不銹鋼短期震蕩調(diào)整

【不銹鋼】 邏輯：原料鎳、鎳鐵價格上漲提供成本支撐，供應端鋼廠減產(chǎn)力度有限，需求淡季下游采購乏力，社會庫存去化加快 數(shù)據(jù)：無錫304冷軋價格13900元/噸日環(huán)比+100元/噸，12月粗鋼產(chǎn)量326.71萬噸月環(huán)比-6.47%，主力合約區(qū)間13400-14200元/噸 觀點：短期震蕩調(diào)整，強成本與弱需求博弈，關注礦端消息與下游備庫。

機構

Mysteel：1月8日無錫市場不銹鋼卷板晚評

【無錫市場卷板-晚評】1月8日無錫市場不銹鋼卷板價格回落300系方面，上午盤面逐漸回調(diào)，市場看漲情緒緩慢回落，部分商家小幅下調(diào)報價促出貨；午后受鎳礦配額預期回落影響，盤面跌勢擴大，現(xiàn)貨價格也隨之走低，近日價格波動劇烈，終端及投機需求回落，日內(nèi)詢單及成交均表現(xiàn)較差200系方面，受夜盤仍舊偏強支撐，早間200系商家看漲情緒濃疊加現(xiàn)貨資源不多，價格小幅探漲，午后盤面回調(diào)疊加滬鎳遠月合約跌停，市場交投氛圍較平靜，成交較差不及預期；400系方面，宏觀情緒降溫，不銹鋼盤面大幅下挫。

快訊

Mysteel：降息靴子落地，不銹鋼后市何去何從？

SHFE不銹鋼主力合約收盤價從12月1日的12445元/噸升至12月10日的12555元/噸峰值，隨后小幅回調(diào)至12月11日的12500元/噸，全月均價12485元/噸，較11月低點上漲約1.5%現(xiàn)貨市場同步波動，304冷軋毛基價穩(wěn)中略升，無錫市場民營304冷軋毛基價報12650元/噸，漲50元/噸佛山市場持穩(wěn)于12500-12600元/噸區(qū)間，但高價資源成交受阻成本端支撐猶在，鎳鐵價格觸底后反彈，短流程工藝冶煉304冷軋成本維持在12188元/噸附近，抑制了價格下行空間。

不銹鋼頭條

Mysteel：2025供應變局下的需求博弈與價格走向

此外，4月7日受美所謂對等關稅影響，倫鎳、滬鎳及不銹鋼期貨盤面均出現(xiàn)大幅下跌，4月7日收盤至12910元/噸，跌520元，跌幅3.87%，并連續(xù)震蕩下跌，4月10日跌至最低至12445元/噸，達近五年內(nèi)不銹鋼主力合約新低在此影響下，市場整體觀望情緒漸濃，但此次大跌情況下，市場未出現(xiàn)明顯恐慌拋售情況 二、無錫市場現(xiàn)貨價格情況 以無錫市場300系冷軋現(xiàn)貨價格為例，自1月1日起，不銹鋼304冷軋從1月7日12800元/噸，漲至4月1日13700元/噸，價差900元/噸，相較之下2024年（年內(nèi)最低13000元/噸）同時期價格變化由1月1日13750元/噸，漲至2月27日14300元/噸，價差550元/噸，2023年（年內(nèi)最低13350元/噸）同時期價格變化由1月3日16300元/噸漲至2月1日17300元/噸，價差1000元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：日內(nèi)鎳價大幅回落，鉻市看漲預期或受阻

但3月18日滬鎳開始階段性回調(diào)，主力合約收盤于129490元/噸，環(huán)比前一日跌幅3.29%，同日不銹鋼主力合約高點回落，期貨收盤跌破13500元/噸，已低于無錫市場主流現(xiàn)貨價304宏旺13600元/噸，現(xiàn)貨溢價幅度在15-50元/噸區(qū)間 宏觀層面3月美聯(lián)儲議息會議預計大概率維持聯(lián)邦基金利率在4.25%-4.5%不變，美國通脹反彈苗頭和投資者對其信心不足使央行謹慎降息，無法構成進一步刺激有色商品上漲動力。

鉻頭條

Mysteel：三四月份市場300系不銹鋼走向分析

，由于礦端供應緩解以及鎳鐵供應過剩情況，鎳鐵價格小幅回落，不銹鋼成本支撐不足，市場信心受損 市場方面 周內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價格整體偏弱運行，基差持穩(wěn)為主不銹鋼市場供需狀況有所改善供應方面，鋼廠分貨量和冷軋產(chǎn)量減少，可能是由于生產(chǎn)調(diào)整或市場需求變化所致不銹鋼價格超跌后反彈，下游成交和拿貨活動回暖低價貨源減少為不銹鋼期貨合約價格提供支撐，市場行情上漲 庫存方面無錫300系小幅增量為主。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：鉻鐵市場穩(wěn)中偏強運行，市場年末待假氛圍濃

佛山詳情>>無錫詳情>> ◎ 管型材：不銹鋼管材價格主穩(wěn)運行，市場交投氛圍一般 2022年12月27日滬鎳主力2302合約大幅上漲，收盤上漲9310元/噸至227750元/噸，漲幅4.26%。

晚報

Mysteel：9月6日不銹鋼相關期貨持倉日報

【不銹鋼期貨盤面】 9月6日截止收盤，不銹鋼期貨主力合約在滬鎳強勢拉漲帶動下高開高走運行，盤中最高拉漲至16425元/噸，最低15840元/噸，漲幅在4.2%報收16375元/噸，在國內(nèi)政策暖風以及期貨的影響下，現(xiàn)貨市場多次上調(diào)價格，無錫地區(qū)冷軋成交好于熱軋，不銹鋼期貨價格重心有上移，謹防高位回落。

不銹鋼頭條

Mysteel：8月31日不銹鋼相關期貨持倉日報

【不銹鋼期貨盤面】 8月31日截止收盤，不銹鋼期貨主力合約低位強勢反彈上行，主要來看受到滬鎳拉漲提振，以及近期現(xiàn)貨產(chǎn)量減少情況突出，盤中最高拉漲15665元/噸，漲幅2.19%報收15610元/噸，午后無錫、佛山個別資源價格試探性上調(diào)50-100，需求跟進情況還有待驗證，考慮到淡旺季轉換，市場情緒出現(xiàn)一定的分歧，短期寬幅震蕩看待。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（8.29-9.02）

庫存方面，本周300系在于無錫市場冷熱軋資源到貨均不明顯，月底急單采購釋放，疊加月底大廠資源集中結算提貨，冷熱軋均有明顯降幅踏入9月，低庫存貿(mào)易商陸續(xù)進行提貨操作，下游終端客戶也有少量采購，但量級不大的情況下，整體需求并沒有太大的提升；而鋼廠也是由于接單不理想，主動減產(chǎn)的幅度增大，資源到貨不明顯，貿(mào)易商調(diào)價意愿不會太大，預計下周還是以穩(wěn)價出貨為主 不銹鋼原料方面：本周鎳價寬幅震蕩下行，周初美聯(lián)儲主席鮑威爾針對加息的“鷹派”表態(tài)，令市場利空情緒蔓延，鎳價大幅下挫以致超跌，而后盤面有所反彈；至周五美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前夕，預期再度走弱，一度跌破160000元/噸，滬鎳主力2210合約最終收盤于161610元/噸，較上周五下跌7.23%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（7.04-7.08）

庫存方面，本周庫存下降主要體現(xiàn)在無錫市場的冷軋資源，以德龍、北港新材料、宏旺的資源消耗為主，由于無錫疫情防控的升級，市場出于對后續(xù)疫情的擔憂以及物流運輸?shù)牟淮_定性，周內(nèi)多有采購以及提貨的操作目前貿(mào)易商手上現(xiàn)貨資源不多，多集中在代理手上，而現(xiàn)貨成本仍較高，疊加不銹鋼期貨盤面的飄紅提振市場信心，貿(mào)易商低出意愿甚低，雖周內(nèi)成交有所回暖，但仍需關注能否持續(xù)熱鬧氛圍，預計下周304價格震蕩運行為主 不銹鋼原料方面：本周鎳價延續(xù)震蕩下跌趨勢，6日俄鋁和諾鎳計劃合并以應對制裁，市場情緒波動下鎳價有所反彈，但目前鎳基本面仍然弱勢，后半周美議員呼吁加息的新聞再度引發(fā)市場看空情緒，鎳價一度跌破16萬元大關，最終滬鎳主力合約收盤于160800元/噸，較上周下跌1.75%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（6.27-7.01）

本周庫存增加主要體現(xiàn)在熱軋資源，無錫市場300系庫存增加明顯，以德龍、北港到貨為主，但佛山到貨不多去庫明顯，總庫存略降近期鎳鐵、不銹鋼現(xiàn)貨價格基本階段性觸底，產(chǎn)業(yè)或將慢慢進入修復期，但不銹鋼需求仍沒有太好起色，關注鋼廠實際減產(chǎn)量級，預計下周304價格弱穩(wěn)運行概率較大 不銹鋼原料方面：本周鎳價先揚后抑，29日英國政府宣布對世界最大鎳廠諾里爾斯克公司的總裁實施制裁，消息刺激，鎳價快速拉漲至182600元/噸；但目前鎳基本面延續(xù)弱勢，加之全球經(jīng)濟衰退擔憂仍存，鎳價拉漲后迅速回落，最終滬鎳主力合約收盤于164990元/噸，較上周下跌4.25%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚報：原料端延續(xù)上漲態(tài)勢，不銹鋼現(xiàn)貨價格日內(nèi)漲逾千元

日報

Mysteel：隔夜鎳不銹鋼期貨大漲，早間不銹鋼現(xiàn)貨最高漲300

1月19日LME鎳收盤23170美元/噸，上漲1090美元/噸，創(chuàng)10年新高，不銹鋼期貨也在鎳期貨帶動下出現(xiàn)較大幅度上漲，主力合約SS2202運行于18000-18100元/噸 因期貨盤面拉漲，今日早間不銹鋼現(xiàn)貨市場價格普遍較昨日午后調(diào)漲，其中304漲100-300元/噸，民營304冷軋毛邊基價17700-17900元/噸，201漲50-100元/噸，J2冷軋基價10050-10300元/噸，無錫漲幅略大于佛山漲幅，無錫價格也偏高于佛山。

不銹鋼頭條