分析師：黃金長期前景依然樂觀 但短期風(fēng)險(xiǎn)有所上升

Phillip Nova分析師Priyanka Sachdeva指出，黃金的長期前景依然向好，但由于價(jià)格處于高位，短期風(fēng)險(xiǎn)有所上升在宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣政治力量強(qiáng)勢(shì)共振下，現(xiàn)貨黃金價(jià)格已突破4600美元大關(guān)，再創(chuàng)里程碑 她表示，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)走軟后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)降息的預(yù)期升溫，成為關(guān)鍵助推因素美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期、ETF資金的持續(xù)流入以及堅(jiān)挺的實(shí)物需求，共同為黃金的長期看漲邏輯提供支撐。

貴金屬

百年建筑：吉林水泥價(jià)格上調(diào)背后的深層邏輯與市場(chǎng)前景分析

2025年11月17日，遼寧有水泥廠家發(fā)布調(diào)價(jià)函，宣布自當(dāng)日八時(shí)起，銷售至吉林省地區(qū)的所有水泥出廠價(jià)格上調(diào)30元/噸緊接著，長春部分廠家也同步跟進(jìn)，發(fā)布相同幅度的調(diào)價(jià)通知這是一次區(qū)域內(nèi)主流企業(yè)的協(xié)同漲價(jià)行動(dòng)，旨在通過統(tǒng)一調(diào)價(jià)函釋放價(jià)格上行信號(hào)，試圖扭轉(zhuǎn)此前市場(chǎng)的低迷態(tài)勢(shì)；深層來看，本次漲價(jià)行為在后續(xù)市場(chǎng)反饋中卻暴露出一些現(xiàn)實(shí)矛盾以下為吉林水泥價(jià)格上調(diào)背后的深層邏輯與市場(chǎng)前景展望 一、落地成效有限，實(shí)際漲幅不達(dá)預(yù)期 盡管調(diào)價(jià)函中明確標(biāo)注30元/噸的漲幅，但據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)查得知，市場(chǎng)實(shí)際落實(shí)情況不達(dá)預(yù)期。

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我國廢鋼回收利用行業(yè)現(xiàn)狀及前景分析

綠色低碳發(fā)展目前已經(jīng)成為全球戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)與以鐵礦石為原料的高爐-轉(zhuǎn)爐長流程相比，以廢鋼為原料的電爐短流程可顯著降低能源消耗和二氧化碳排放，因此，合理高效地回收利用廢鋼資源，發(fā)展電爐短流程煉鋼，是助力我國鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要路徑為此，《世界金屬導(dǎo)報(bào)》聯(lián)合達(dá)涅利冶金設(shè)備（中國）有限公司推出“廢鋼利用與電爐短流程煉鋼發(fā)展”專題，共同探討我國廢鋼資源供給與需求、電爐短流程鋼廠時(shí)空布局、廢鋼助力短電爐流程發(fā)展路徑、政策建議等話題。

原料

百年建筑：東北地區(qū)水泥價(jià)格先漲后跌的供需邏輯與市場(chǎng)前景分析

2025年7月中旬至8月末，東北三省水泥市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行呈現(xiàn)顯著復(fù)雜性特征，期間部分水泥生產(chǎn)企業(yè)基于市場(chǎng)供需關(guān)系變化及利潤情況，企業(yè)開始嘗試上調(diào)水泥價(jià)格此輪調(diào)價(jià)行為本質(zhì)上是市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)博弈與企業(yè)逐利共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果；但從市場(chǎng)實(shí)際反饋來看，經(jīng)過幾輪價(jià)格調(diào)整，東北水泥價(jià)格市場(chǎng)落實(shí)情況不佳，反而部分地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格回落態(tài)勢(shì)，最終形成“先漲后跌”的階段性價(jià)格走勢(shì)截至當(dāng)前，東北地區(qū)散裝P.O42.5水泥產(chǎn)品的市場(chǎng)均價(jià)已普遍處于240-350元/噸區(qū)間。

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百年建筑：四川水泥價(jià)格普漲30元/噸的供需邏輯與市場(chǎng)前景分析

2025年8月下旬，四川多地主流水泥品牌密集上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，散裝P.O42.5水泥到位價(jià)普遍升至240-310元/噸此番集中漲價(jià)并非孤立事件，而是供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、政策調(diào)控深化與資金面改善共同作用的結(jié)果，其持續(xù)性需結(jié)合多重變量綜合研判 一、供給收縮成為漲價(jià)核心驅(qū)動(dòng)力 （一）強(qiáng)制錯(cuò)峰壓縮產(chǎn)量 四川省經(jīng)信廳與生態(tài)環(huán)境廳聯(lián)合發(fā)布的《2025年水泥熟料行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)通知》明確規(guī)定：?jiǎn)螚l生產(chǎn)線全年錯(cuò)峰基數(shù)達(dá)190天，8月全省所有水泥窯線需執(zhí)行20天停窯。

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[數(shù)據(jù)分析]：山東國產(chǎn)燃料油樣本庫存周度數(shù)據(jù)分析（20260205）

一、樣本庫存趨勢(shì)定性分析 本周期（20260130-0205）山東油漿市場(chǎng)庫存率6.8%，較上周期跌1.4%。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:山東地?zé)捜剂嫌蜆颖敬呋麧欀芏葦?shù)據(jù)分析（20260205）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周期（20260130-0205）山東地?zé)捜剂嫌蜆颖敬呋麧櫈?元/噸，較上周期-15元/噸漲18元/噸，漲幅120.00%。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:中國磷酸鐵周利潤數(shù)據(jù)分析（20260130-0205）

本周（20250130-0205）無水磷酸鐵價(jià)格延續(xù)偏上行狀態(tài)，廠家報(bào)價(jià)延續(xù)上行，主流報(bào)價(jià)均上行至11500元/噸及以上，成交價(jià)延續(xù)小幅上行，低端上行；高端節(jié)前預(yù)計(jì)暫穩(wěn)市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)延續(xù)，對(duì)后市看漲預(yù)期增加成本端，磷酸及工業(yè)級(jí)磷酸一銨周內(nèi)價(jià)格保持穩(wěn)定；雙氧水價(jià)格重心延續(xù)偏弱下行狀態(tài)；整體成本端小幅下行無水磷酸鐵周平均成本為12846.04元/噸，環(huán)比下降0.16%；周平均利潤為-1406.04元/噸，環(huán)比上升4.14%。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯產(chǎn)量周數(shù)據(jù)分析(20260130-0205）

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Mysteel數(shù)據(jù)：連盤棕櫚油期貨與國內(nèi)現(xiàn)貨基差分析（20260205）

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[PP無紡布]：PP無紡布開工率分析（20260129-0205）

從開工率方面來看，本周PP無紡布企業(yè)開工率在43.00%，較上周下滑0.08%。

產(chǎn)能利用率

Mysteel數(shù)據(jù)：豆棕期現(xiàn)貨價(jià)差分析（20260205）

2026年2月5日，國內(nèi)棕櫚油與豆油主力合約收盤價(jià)差為-938元/噸，主要市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)差：天津-760元/噸，日照-740元/噸，張家港-540元/噸，廣州-410元/噸。

基差分析

[PP無紡布]PP無紡布成品庫存分析（20260130-0205）

PP無紡布企業(yè)成品庫存在4.01天左右，較上周下滑0.05天；近期終端需求尚可，加之節(jié)前物流因素影響，下游企業(yè)適量備貨補(bǔ)庫，導(dǎo)致周內(nèi)成品庫存小幅下滑；據(jù)隆眾調(diào)研，多數(shù)企業(yè)反映預(yù)計(jì)本周末之后成品出庫暫停，預(yù)計(jì)下周PP無紡布企業(yè)成品略有壘庫。

成品庫存

[甘氨酸]：甘氨酸毛利走勢(shì)分析

甘氨酸理論生產(chǎn)成本及毛利分析：本周甘氨酸利潤修復(fù)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國磷酸鐵鋰周利潤數(shù)據(jù)分析（20260130-0205）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本交易周期內(nèi)(20260130-0205)，依據(jù)隆眾資訊最新生產(chǎn)成本計(jì)算模型，固相法成本平均在54314.63元/噸，環(huán)比下降8.89%；周平均利潤為1363.94元/噸，環(huán)比上漲136.98%。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[草甘膦]：草甘膦毛利走勢(shì)分析

草甘膦理論生產(chǎn)成本及毛利分析：本周期草甘膦利潤持續(xù)壓縮。

利潤