【華泰炭素】預(yù)計節(jié)后煅煤增碳劑市場穩(wěn)中有升

河北，河南，云南，重慶，天津等地 核心優(yōu)勢 寧夏背靠賀蘭山，北鄰內(nèi)蒙古，兩地擁有豐富的煤炭資源，可加工高品質(zhì)太西無煙煤增碳劑 由于目前市場價格下行，下游企業(yè)降本增效，也可選用新疆、陜西地區(qū)的煙煤進行加工，且運費頗有優(yōu)勢，可以有效的降低原料成本，使得我地的增碳劑價格更具性價比 企業(yè)愿景 在制造領(lǐng)域樹立更穩(wěn)固的地位，持續(xù)以技術(shù)為驅(qū)動，以市場為導(dǎo)向，以社會責(zé)任為己任，為國家創(chuàng)造稅收、提升本土產(chǎn)業(yè)競爭力，助力區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展。

耐材

Mysteel：北方失勢+南方競逐 進口噴吹煤2025變局與2026迷局

隨著煤炭行業(yè)進入寒冬，進口煤價格一降再降，逼近俄羅斯礦山生產(chǎn)成本線，故在2025年俄羅斯最大無煙冶金煤礦山調(diào)整出口戰(zhàn)略，從俄羅斯西海岸全部轉(zhuǎn)移至遠東港口，并增加A10品牌遠東無論是鐵路還是港口費用都要低于西海岸，并根據(jù)中國關(guān)稅調(diào)整出口品牌，該策略無疑是為了中國市場所作出的改變，此方案雖確實壓低了出口成本，但在調(diào)整初期，東西海岸同時發(fā)貨，極大的增加了無煙煤供應(yīng)量 大多數(shù)俄礦山隨著出口價格下降，25年價格低點不少俄礦山出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，出口量減少明顯，只有個別礦山因為出口港口的轉(zhuǎn)變增加了出口量，但因無煙煤整體進口體量較小，個別大型企業(yè)的調(diào)整足以影響到整個進口無煙煤的供應(yīng)變化。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)剛需采購

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為856元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1650元/噸不等，利潤50-180元/噸不等 需求方面，工業(yè)復(fù)合肥短期開工波動較小，需求仍能維持，板材行業(yè)開工將逐漸降低，對尿素需求支撐減弱，農(nóng)業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)，市場交投活躍相對積極，企業(yè)新單成交好轉(zhuǎn)，待發(fā)訂單積累，挺價意愿較強，短時市場情緒向好，價格預(yù)計維持堅挺偏強運行。

煤焦熱點

Mysteel：化工煤價偏穩(wěn)運行 尿素企業(yè)剛需采購

現(xiàn)民用需求僅零星采購，中塊需求減支撐較弱，煤化工企業(yè)部分裝置停產(chǎn)技改，整體耗煤需求有限，對高價煤接受度不高，多以剛需壓價采購為主，預(yù)計短期無煙煤價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢僵持運行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為856元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1650元/噸不等，利潤-20-50元/噸不等 需求方面，近期儲備需求有所放緩，農(nóng)業(yè)采購積極性不高，暫時謹慎補倉；工業(yè)需求方面，部分地區(qū)受環(huán)保影響，復(fù)合肥企業(yè)裝置開工多有不足，部分存階段性臨時減負荷停車現(xiàn)象，對尿素采購需求有限，板材、三聚氰胺需求相對平淡，企業(yè)采買積極性一般，以剛需為主，節(jié)前多數(shù)工廠收單壓力緩和，尿素市場報價堅挺運行，下游整體觀望為主。

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Mysteel：化工煤價弱勢運行 尿素企業(yè)剛需采購

臨近年底，主產(chǎn)區(qū)個別大礦有減產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)或?qū)⑹湛s，但整體市場情緒較弱，中間環(huán)節(jié)拿貨積極性一般，交投氛圍冷清，坑口拉運情況較弱，庫存有所累積現(xiàn)民用需求基本結(jié)束，中塊需求支撐較弱，煤化工企業(yè)部分裝置停產(chǎn)技改，整體耗煤需求有限，對高價煤接受度不高，多以剛需壓價采購為主，預(yù)計短期無煙煤價格或?qū)⒀永m(xù)弱勢僵持運行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為857元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1650元/噸不等，利潤-30-50元/噸不等。

煤焦熱點

狀態(tài)“滿格”決勝收官戰(zhàn)！寶武各戰(zhàn)線以實干實績沖刺年度目標任務(wù)

11月份，依靠市場價格和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，再次中標了資環(huán)鏈金華東分公司常州廢鋼水路運輸業(yè)務(wù) 今年6月，憑借多式聯(lián)運的豐富經(jīng)驗和在淮河流域積累的運力資源，馬鋼物流市場開拓團隊為河南神火發(fā)馬鋼有限的煤炭（瘦煤、無煙煤）運輸量身定制了更具成本優(yōu)勢的“汽水聯(lián)運”新方案，逐步替代鐵路運輸最終，這個首批運輸量3萬余噸的項目實現(xiàn)瘦煤物流成本下降約40元/噸，無煙煤下降約20元/噸，總計為馬鋼有限降本82萬元，同時也為馬鋼物流帶來了215萬元的營收。

經(jīng)營管理

Mysteel：化工煤價弱勢運行 尿素企業(yè)利潤修復(fù)

近期，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量較為充足，隨著煤礦價格陸續(xù)下調(diào)，市場悲觀情緒蔓延，貿(mào)易商和終端拉運節(jié)奏放緩，煤礦銷售普遍較差，尿素企業(yè)原料煤現(xiàn)多以剛需采購為主，庫存維持常規(guī)水平，據(jù)了解尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠價較上周降5-15元/噸，無煙塊煤到廠價較上周基本持平；尿素市場報價堅挺運行，近期下游剛需及儲備需求持續(xù)跟進，企業(yè)新單成交尚可，工廠因待發(fā)訂單支撐，挺價意愿較為明顯，下游采購情緒較為謹慎，短期市場或?qū)⒕S持震蕩偏強態(tài)勢。

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Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)剛需采購

固定床企業(yè)原料用煤以無煙塊煤為主，采購區(qū)域主要是山西晉城、陽泉近期主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查嚴格，且臨近年底，煤礦多以安全生產(chǎn)為主，多數(shù)維持產(chǎn)銷平衡，市場煤供應(yīng)相對有限；隨著北方氣溫下降，民用冬儲需求小幅釋放，無煙中塊拉運狀況較好，煤化工企業(yè)部分裝置停產(chǎn)技改，整體耗煤需求有限，現(xiàn)階段尿素價格低位，企業(yè)利潤不佳，對高價煤接受度有限，多以剛需壓價采購為主，預(yù)計短期無煙煤價格或?qū)⒀永m(xù)僵持偏穩(wěn)運行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為866元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1650元/噸不等，利潤-70-80元/噸不等。

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Mysteel：中下旬噴吹煤價格謹慎樂觀

進入11月，無煙噴吹煤價格基本平穩(wěn)，雖然市場原煤放量偏低，煉焦煤及動力煤價格上漲，但是無煙噴吹煤價格并未跟隨上漲，煤價整體保持震蕩走勢 近期無煙噴吹煤價格平穩(wěn)，主要原因有以下幾點，近期主產(chǎn)地生產(chǎn)基本平穩(wěn)，停產(chǎn)檢修礦井較少，無煙煤供應(yīng)充足，煤炭庫存整體偏高8月、9月進口無煙煤到港，進口無煙噴吹煤庫存待消化從中間環(huán)節(jié)來，看價格自九月以來，一直處于上漲趨勢，噴吹原煤沒有撿漏行情出現(xiàn)，中間貿(mào)易商存煤意愿不強。

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Mysteel：供強需弱高成本 尿素企業(yè)利潤不斷收窄

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為849元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1580-1650元/噸不等，利潤-80-50元/噸不等 需求方面，近期國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求逐漸減弱，儲備需求或階段性逢低采購增加，工業(yè)需求不溫不火，復(fù)合肥開工提升較為緩慢，其他三聚氰胺、板材等需求一般，尿素市場報價整體僵持偏穩(wěn)，個別窄幅波動，企業(yè)新單成交較少，下游多按需采購，市場缺乏明顯利好支撐，成交氛圍一般，工廠庫存小幅積累。

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Mysteel：噴吹煤價格仍有上漲預(yù)期

3.近期北方主產(chǎn)地持續(xù)降雨，影響了部分煤礦生產(chǎn)，供應(yīng)量持續(xù)減少并且北方多數(shù)城市提前供暖，電廠及供熱公司對煤炭補庫的需求逐步釋放，市場對冬季煤炭需求預(yù)期增加，冬儲采購提前，且采購量環(huán)比增長，推動了價格上漲 4.無煙煤與煙煤價差明顯縮小，無煙煤價格有性價比終端及市場用戶前期庫存資源假期消耗殆盡，社會庫存低位催化下，終端采購價格被動上漲 5.國際煤價高位，進口貿(mào)易商庫存低位，進口煤補位不及時，從而推動了煤價上漲。

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Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)利潤收窄

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為842元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1550-1650元/噸不等，尿素小顆粒已無利潤，大顆粒利潤20-50元/噸不等 需求方面，隨著近日雨水天氣結(jié)束，主流區(qū)域秋季肥需求小幅釋放，市場成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，工業(yè)復(fù)合肥成品庫存依舊高企，目前開工下降，對尿素采購需求放緩，尿素市場報價整體弱勢僵持，近期企業(yè)新單成交較少，個別面臨出貨壓力，價格小幅松動，下游多按需采購，市場缺乏利好支撐，整體成交氛圍一般。

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Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后噴吹煤價格震蕩運行

天氣的不確定性仍然為四季度影響煤炭價格的關(guān)鍵因素，去年就是暖冬，消耗基數(shù)低，今年同比偏暖的概率不大用戶需持續(xù)關(guān)注氣溫及環(huán)保政策對煤炭市場的影響 值得關(guān)注的一點，由于無煙煤價格在7月、9月價格出現(xiàn)大幅異動上漲，進口量明顯增加，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)8月無煙煤進口量為149.3萬噸，環(huán)比7月74.9萬噸增74.4萬噸，進口量增幅進一倍，且進口無煙煤下游多為冶金用戶，對國內(nèi)噴吹煤價格會有一定拖累。

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Mysteel：化工煤價趨穩(wěn)運行 尿素企業(yè)剛需采購

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為834元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1600-1700元/噸不等，尿素小顆?；緹o利潤，大顆粒利潤20-50元/噸不等 需求方面，當前農(nóng)業(yè)秋季肥未集中性釋放，整體需求較為分散，工業(yè)復(fù)合肥廠因成品庫存走貨不暢，開工小幅下滑，對尿素需求量有限，市場交投氛圍偏謹慎，下游普遍采取逢低適量補倉策略，大規(guī)模集中備貨意愿不足。

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Mysteel：中旬噴吹煤價格觸底反彈

進入9月，大礦價格下跌50元/噸，利空出盡后，中旬煤價有望觸底反彈理由有以下三點：1.煤炭價格降至合理水平，無煙噴吹煤價格與煙煤噴吹煤價差明顯降低，無煙煤更具有性價比且煙煤價格近期小幅上漲，無煙噴吹煤價格有強支撐 2.中間洗煤廠及貿(mào)易商社會庫存明顯降低，庫存產(chǎn)品銷售殆盡，帶動社會庫存補庫需求據(jù)市場反饋來看，公路車隊排隊現(xiàn)象出現(xiàn)，部分底價資源開始緊張。

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Mysteel盤點：晉城市場主流大礦燒結(jié)精煤下跌40元/噸

煤企供應(yīng)穩(wěn)定，市場資源較為充足近日天氣降溫較快，局部地區(qū)民用需求略有釋放，民用貿(mào)易商入場拿貨意愿增加，無煙中塊尚有支撐下游煤化工企業(yè)仍維持剛需拿貨，部分企業(yè)延續(xù)停產(chǎn)技改，整體耗煤量有限，但今年煤企炭塊率普遍較低，短期內(nèi)價格變化不大，預(yù)計小幅震蕩為主 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行國內(nèi)噴吹煤大礦價格陸續(xù)下跌50元/噸，國內(nèi)噴吹煤競拍價格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，長治地區(qū)部分煤礦競拍小幅反彈，但市場情緒依舊偏弱，港口價格繼續(xù)回落；需求方面，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)較為積極，且節(jié)日補庫節(jié)奏漸起，需求并未有明顯回落，但成材利潤收縮，打壓煤炭價格或是鋼廠短期的主要獲利手段。

盤點

Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)利潤收縮

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為824元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1580-1700元/噸不等，利潤20-50元/噸不等，個別成本較高企業(yè)已出現(xiàn)虧損 需求方面，當前農(nóng)業(yè)需求處于淡季，工業(yè)復(fù)合肥開工提升緩慢，且對尿素需求量有限，板材等工業(yè)需求不溫不火，下游剛需逢低適量采購，在情緒低迷影響下，市場成交活躍度偏低，價格承壓運行。

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Mysteel盤點：晉城市場噴吹煤價格弱穩(wěn)

整體市場交投氛圍一般，拿貨意愿較低，洗煤企業(yè)及貿(mào)易商多謹慎操作，觀望心態(tài)濃厚下游鋼廠對原料煤采購節(jié)奏緩慢，維持剛需采買，暫無大范圍補庫情況出現(xiàn) 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行焦炭價格提降昨日落地，無煙煤價格壓力較大，國內(nèi)噴吹煤競拍價格繼續(xù)走弱，流拍率居高不下，港口價格出現(xiàn)回落；需求方面，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)較為積極，且節(jié)日補庫節(jié)奏漸起，需求并未有明顯回落，但成材利潤收縮，打壓煤炭價格或是鋼廠短期的主要獲利手段。

盤點

Mysteel盤點：主要市場燒結(jié)煤價格震蕩運行

燒結(jié)煤價格震蕩邯鄲市場燒結(jié)煤下跌40元/噸，市場接受意愿下降，貿(mào)易拉運減少供應(yīng)方面晉城、邯鄲市場日產(chǎn)維持現(xiàn)狀持穩(wěn)，庫存保持窄幅增量，供應(yīng)寬松 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行國內(nèi)無煙煤價格下調(diào)基本全面落地，價格多為補跌，坑口無煙煤競拍價格繼續(xù)走弱，流拍率居高不下，但港口價格出現(xiàn)松動跡象；需求方面，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)較為積極，且節(jié)日補庫節(jié)奏漸起，需求并未有明顯回落，但成材利潤收縮，打壓煤炭價格或是鋼廠短期的主要獲利手段。

盤點

Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)利潤收縮

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為812元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，多數(shù)固定床企業(yè)完全成本大約1500-1700元/噸不等，利潤多數(shù)在70-120元/噸不等 需求方面，伴隨著國內(nèi)農(nóng)業(yè)追肥結(jié)束，當前農(nóng)需季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，近期主要以工業(yè)需求為主，雖然復(fù)合肥開工率逐步提升，但秋季肥對尿素需求量不及春季，以及板材等工業(yè)需求不溫不火，農(nóng)業(yè)需求減量，使得工業(yè)需求對市場支撐有限，下游逢低按需采購，市場成交活躍度有限。

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