Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行

非電企業(yè)開工保持平穩(wěn)，以剛需拉運(yùn)采購(gòu)，對(duì)動(dòng)力煤的增量支撐相對(duì)有限當(dāng)前高庫(kù)存將顯著壓制集中補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)電廠采購(gòu)以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，市場(chǎng)煤價(jià)格缺乏大幅上行的動(dòng)力 四、節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或區(qū)間震蕩運(yùn)行 春節(jié)后國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)端隨主產(chǎn)區(qū)煤礦全面復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步回升，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快形成有效供給支撐；需求端隨工業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)迎來(lái)小幅增量，火電及非電用煤需求溫和修復(fù)，但高庫(kù)存仍對(duì)補(bǔ)庫(kù)力度形成制約；進(jìn)口端受印尼出口配額調(diào)整、天氣及政策變動(dòng)等因素影響，煤源到港節(jié)奏與數(shù)量存在不確定性，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的補(bǔ)充作用存疑。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2026年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

三季度供給收縮主導(dǎo)市場(chǎng)，產(chǎn)量連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，環(huán)渤海港庫(kù)存降至2230萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)減少1087萬(wàn)噸；需求端電力剛需回升，非電行業(yè)需求邊際改善，市場(chǎng)轉(zhuǎn)為緊平衡，煤價(jià)開始觸底反彈，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格三季度累計(jì)上漲13.9%四季度動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面維持相對(duì)寬松格局，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)，加之整體偏暖的氣候?qū)е鹿┡秒姺逯禍?，火電耗煤同比下滑，而新能源出力提升進(jìn)一步擠壓火電空間，電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)需求降至冰點(diǎn)，環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)累至3200萬(wàn)噸附近，動(dòng)力煤價(jià)格加速下行，年末秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格較年內(nèi)高點(diǎn)下跌14.7%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

全球動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)供強(qiáng)需弱格局，供應(yīng)寬松煤價(jià)重心不斷下移；而中國(guó)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)同樣進(jìn)入下跌通道，進(jìn)口煤價(jià)差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購(gòu)中國(guó)進(jìn)口煤市場(chǎng)在價(jià)差縮小、需求下滑及國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來(lái)進(jìn)口動(dòng)力煤將繼續(xù)減量 4.2 2025下半年價(jià)格行情展望 2025 年下半年動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn) “旺季反彈、中樞下移” 的格局，供需矛盾較上半年有所緩和但未根本扭轉(zhuǎn)。

月評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤由從前558元/噸反彈至（5月28日）685.5元/噸，漲幅達(dá)22.8% 第三階段：6月初-9月下旬，迎峰度夏期間國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格先抑后揚(yáng)，呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡的特征，但價(jià)格運(yùn)行區(qū)間較窄，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤價(jià)始終介于620-670元/噸之間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

概述：上半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)有所分化，一季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格累計(jì)下跌30-160元/噸不等，主要是由于十五過(guò)后隨著煤礦開工率升至高位，產(chǎn)地市場(chǎng)的供給壓力逐漸顯現(xiàn)，在淡季預(yù)期壓制下，價(jià)格向上動(dòng)能不足；進(jìn)入二季度，整個(gè)市場(chǎng)行情都有一定的改善，煤價(jià)開始企穩(wěn)回升，累計(jì)漲幅25-50元/噸后進(jìn)入僵持弱穩(wěn)局面。

月評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng) 進(jìn)口煤詢貨需求低迷

港口方面因發(fā)運(yùn)倒掛幅度擴(kuò)大，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較低，港口現(xiàn)貨資源緊張；尤其是優(yōu)質(zhì)高卡煤資源，市場(chǎng)現(xiàn)貨難尋昨日北方港口價(jià)格出現(xiàn)較大漲幅，日環(huán)比上漲20元/噸另杭州亞運(yùn)會(huì)即將召開及臨近國(guó)慶小長(zhǎng)假，部分下游已開始節(jié)前備貨，拉運(yùn)節(jié)奏較前期提升顯著，因此對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)有一定支撐作用 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、進(jìn)口煤倒掛現(xiàn)象持續(xù)，短期內(nèi)市場(chǎng)延續(xù)僵持運(yùn)行 當(dāng)前國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤市場(chǎng)以穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行為主，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因供應(yīng)面干擾，加之發(fā)運(yùn)倒掛影響，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源難尋，煤價(jià)進(jìn)入快速上漲階段。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩下行

第三階段，海外需求回落煤價(jià)大幅下調(diào)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)煤價(jià)下調(diào)5月下旬因海外歐洲、日韓等市場(chǎng)需求低迷，高卡煤價(jià)格快速下滑；且在進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量新高下，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)信心不足，煤價(jià)跌至長(zhǎng)協(xié)限價(jià)附近6月2日秦皇島Q5500報(bào)價(jià)765元/噸，為近三年來(lái)的最低水平 第四階段，動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)幅度縮小，下行仍是主旋律動(dòng)力煤市場(chǎng)在高庫(kù)存低需求下，煤價(jià)以震蕩弱勢(shì)運(yùn)行為主6月25日秦皇島港動(dòng)力煤Q5500報(bào)價(jià)825元/噸，波動(dòng)幅度維持在70元/噸左右。

月評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中下行，國(guó)際局勢(shì)影響用電需求

價(jià)格相較國(guó)內(nèi)較高，因而帶來(lái)的國(guó)內(nèi)配煤市場(chǎng)缺口快速被蒙晉及南方部分礦區(qū)消化 目前動(dòng)力煤國(guó)外價(jià)格高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，預(yù)計(jì)進(jìn)口量延續(xù)二月趨勢(shì)，整體下降。

日評(píng)

Mysteel解讀：2026年4月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2087.7萬(wàn)噸 同環(huán)比均下降超?10%

一、價(jià)格倒掛、國(guó)內(nèi)需求疲軟雙重因素共振 4月中國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比下降19% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2087.7萬(wàn)噸，月環(huán)比下降19%，年同比下降12%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：5月22日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行今日市場(chǎng)交投延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)，需求端表現(xiàn)疲態(tài)，市場(chǎng)觀望情緒不減，部分即期貨源報(bào)價(jià)走弱，但下游接貨能力有限，且還盤力度較大，據(jù)悉市場(chǎng)印尼Q3800巴拿馬船型FOB下游還盤基本在64-65美元/噸，市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)不減，整體成交情況表現(xiàn)較差進(jìn)口貨源緊缺下伴隨國(guó)內(nèi)迎峰度夏臨近，電廠補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，部分市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期仍然向好，對(duì)煤價(jià)形成有力支撐而現(xiàn)階段需求未有明顯放量下市場(chǎng)采購(gòu)延續(xù)剛需為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)以穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣變化及終端實(shí)際拿貨情況。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：原鹽市場(chǎng)博弈加劇，進(jìn)口到港數(shù)量偏低

中東地緣政治沖突延續(xù)下，油價(jià)上調(diào)，船運(yùn)費(fèi)上漲，國(guó)內(nèi)確定新簽進(jìn)口鹽訂單明顯減少，空缺部分需靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充目前處于海鹽大面積上市尚可維持供應(yīng)量，但地緣沖突結(jié)束時(shí)間不定，未來(lái)秋鹽生產(chǎn)存疑，三、四季度國(guó)內(nèi)價(jià)格不確定性增加，下游盡可能備貨，價(jià)格偏低時(shí)鹽企惜售，上下游博弈增加另一原因?yàn)槟陜?nèi)原鹽價(jià)格一直走弱，動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)，井礦鹽生產(chǎn)成本增加，原鹽整體下行空間較小 主力下游氯堿來(lái)說(shuō)，春季檢修逐漸進(jìn)行，原鹽需求量較前期減少，氯堿利潤(rùn)仍存，春季檢修過(guò)后，華北氯堿開工高位維持，原鹽需求同步高位，剛需采購(gòu)下，供應(yīng)降低的賣方博弈優(yōu)勢(shì)稍顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)一周概覽（5.18-5.22）

下游鐵水高位運(yùn)行，進(jìn)一步上升明顯受到鋼材價(jià)格震蕩的壓制，目前利潤(rùn)尚可，但對(duì)原料繼續(xù)上漲接受程度一般港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)格基本持穩(wěn)，進(jìn)口噴吹資源依舊緊張，港口現(xiàn)貨較少，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，市場(chǎng)成交零星，短期動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤上漲缺乏動(dòng)力；需求方面，下游鋼企鐵水高位，補(bǔ)庫(kù)需求尚好，但鋼企利潤(rùn)水平一般，放緩采購(gòu)節(jié)奏來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上漲短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：晉城市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

近期國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)格基本持穩(wěn)，進(jìn)口噴吹資源依舊緊張，港口現(xiàn)貨較少，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，市場(chǎng)成交零星，短期動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤上漲缺乏動(dòng)力；需求方面，下游鋼企鐵水高位，補(bǔ)庫(kù)需求尚好，但鋼企利潤(rùn)水平一般，放緩采購(gòu)節(jié)奏來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上漲短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)格基本持穩(wěn)，進(jìn)口噴吹資源依舊緊張，港口現(xiàn)貨較少，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，市場(chǎng)成交零星，短期動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤上漲缺乏動(dòng)力；需求方面，下游鋼企鐵水高位，補(bǔ)庫(kù)需求尚好，但鋼企利潤(rùn)水平一般，放緩采購(gòu)節(jié)奏來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上漲。

盤點(diǎn)

山東齊盛期貨：焦煤區(qū)間波動(dòng)為主

隨著迎峰度夏旺季來(lái)臨，動(dòng)力煤需求提升將帶動(dòng)整體煤炭板塊情緒回暖，為焦煤價(jià)格提供底部支撐疊加海外地緣局勢(shì)仍存在不確定性，全球能源價(jià)格中樞整體上移，焦煤價(jià)格深跌空間有限但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤礦高產(chǎn)能釋放、蒙煤進(jìn)口通關(guān)量維持高位，供應(yīng)寬松格局短期難以逆轉(zhuǎn)，下游需求持續(xù)增長(zhǎng)乏力，焦煤價(jià)格向上突破的動(dòng)力明顯不足整體而言，后市焦煤期貨價(jià)格難現(xiàn)單邊行情，或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，下方關(guān)鍵支撐區(qū)域韌性較強(qiáng)，上方受供應(yīng)壓制反彈空間有限。

原料

Mysteel：5月19日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行今日市場(chǎng)交投延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)，需求暫無(wú)明顯釋放跡象，市場(chǎng)觀望情緒不減，部分即期貨源報(bào)盤走弱，據(jù)悉市場(chǎng)印尼Q3800巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)主流區(qū)間在66-67美元/噸，下游接貨能力有限，實(shí)際成交表現(xiàn)不佳現(xiàn)階段外礦報(bào)盤高位運(yùn)行，加之國(guó)內(nèi)迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)需求仍存，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期表示樂(lè)觀，遠(yuǎn)期貨盤堅(jiān)挺運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)博弈格局持續(xù)，多數(shù)市場(chǎng)參者暫緩操作，靜待需求釋放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)以穩(wěn)為主，后市需持續(xù)關(guān)注極端天氣變化及市場(chǎng)實(shí)際成交等情況。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行

下游鐵水高位運(yùn)行，進(jìn)一步上升明顯受到鋼材價(jià)格震蕩的壓制，目前利潤(rùn)尚可，但對(duì)原料繼續(xù)上漲接受程度一般港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行近期國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，價(jià)格基本持穩(wěn)，進(jìn)口噴吹資源依舊緊張，港口現(xiàn)貨較少，貿(mào)易商出現(xiàn)惜售行為，市場(chǎng)成交零星，短期動(dòng)力煤價(jià)格有所降溫，噴吹煤上漲缺乏動(dòng)力；需求方面，下游鋼企鐵水高位，補(bǔ)庫(kù)需求尚好，但鋼企利潤(rùn)水平一般，放緩采購(gòu)節(jié)奏來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上漲短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：解讀短中期焦煤價(jià)格走勢(shì)與節(jié)奏

我們認(rèn)為臨近夏季動(dòng)力煤旺季逐漸開啟，而動(dòng)力煤供應(yīng)偏緊，需求環(huán)比持續(xù)上升，或?qū)姑?em class='keyword'>價(jià)格有帶動(dòng)作用 從季節(jié)性看，電廠燃煤日耗一般在5月初開始止跌回升，燃煤庫(kù)存也即將開始主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)而當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤55港庫(kù)存同比去年低900萬(wàn)噸，產(chǎn)量日均同比低80萬(wàn)噸/天，更主要的是年初以來(lái)動(dòng)力煤進(jìn)口持續(xù)偏低，尤其是印尼方面的減量影響不小 從數(shù)據(jù)看，年初以來(lái)印尼動(dòng)力煤對(duì)中國(guó)發(fā)運(yùn)量降至三年來(lái)最低位，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)回暖，對(duì)比2021年至今的歷史數(shù)據(jù)，也能夠看到相似表現(xiàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：【5月日18動(dòng)力煤】產(chǎn)地漲跌互現(xiàn)，港口高位僵持

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，當(dāng)前下游終端采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，貿(mào)易商在礦方挺價(jià)及運(yùn)費(fèi)上漲背景下倒掛壓力不減，短期市場(chǎng)交投僵持態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)多維持在68-69美元/噸預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)以穩(wěn)為主，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化 現(xiàn)階段我國(guó)中東部自西向東將有一次大范圍隆雨過(guò)程，屆時(shí)突發(fā)性異常氣候的潛在擾動(dòng)，終端日耗將面臨下行壓力；進(jìn)入5月中下旬后，迎峰度夏前置期到來(lái)，為保障旺季用煤供應(yīng)安全，終端補(bǔ)力度預(yù)期有所加大，但基于前期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)推高采購(gòu)成本，下游更傾向于采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)資源，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤的抵觸情緒明顯升溫。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：【5月日18動(dòng)力煤】產(chǎn)地漲跌互現(xiàn)，港口高位僵持

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，當(dāng)前下游終端采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，貿(mào)易商在礦方挺價(jià)及運(yùn)費(fèi)上漲背景下倒掛壓力不減，短期市場(chǎng)交投僵持態(tài)勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)當(dāng)前Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)多維持在68-69美元/噸預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)以穩(wěn)為主，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化 現(xiàn)階段我國(guó)中東部自西向東將有一次大范圍隆雨過(guò)程，屆時(shí)突發(fā)性異常氣候的潛在擾動(dòng)，終端日耗將面臨下行壓力；進(jìn)入5月中下旬后，迎峰度夏前置期到來(lái)，為保障旺季用煤供應(yīng)安全，終端補(bǔ)力度預(yù)期有所加大，但基于前期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)推高采購(gòu)成本，下游更傾向于采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)資源，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤的抵觸情緒明顯升溫。

日評(píng)

印尼計(jì)劃收緊對(duì)大宗商品出口的管控

加強(qiáng)出口管控的一個(gè)潛在好處，是能夠最大化外匯資金流入，從而為印尼盾提供支撐此前，印尼政府已經(jīng)實(shí)施更嚴(yán)格的外匯交易限制措施，試圖阻止本幣繼續(xù)貶值與此同時(shí)，印尼央行也頻繁入市干預(yù)，以穩(wěn)定匯率 印尼是全球最大的動(dòng)力煤和棕櫚油出口國(guó)，因此，若政府進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)出口運(yùn)輸?shù)目刂?，可能?huì)擾亂全球相關(guān)大宗商品市場(chǎng) 過(guò)去，印尼曾多次禁止部分自然資源出口，以推動(dòng)下游制造業(yè)發(fā)展、保障國(guó)內(nèi)供應(yīng)，并通過(guò)限制產(chǎn)量或強(qiáng)制按政府基準(zhǔn)價(jià)格銷售的方式來(lái)抬升商品價(jià)格。

資訊