Mysteel周報(bào)：硅錳期貨暴跌 西北報(bào)價(jià)跟風(fēng)下行（11.19-11.26）

本周硅錳市場(chǎng)前高后低，悲觀與提振情緒疊加，西北地區(qū)報(bào)價(jià)較為混亂，跨幅較寬，本周主流報(bào)價(jià)集中在8000-8400元/噸，周中受期貨盤(pán)面持紅影響報(bào)價(jià)沖至8500元/噸，今日硅錳期貨低開(kāi)沖低偏弱反彈，西北市場(chǎng)低價(jià)資源增多，市場(chǎng)重新有7800元/噸低價(jià)出現(xiàn)市場(chǎng)雖有部分廠家減停產(chǎn)、寧夏發(fā)布控耗文件等利好消息支撐，但部分商家的心態(tài)并未改善，認(rèn)為硅錳價(jià)格仍存在一定下行空間，因此出貨意愿不減 開(kāi)工方面，寧夏地區(qū)開(kāi)工暫穩(wěn)，產(chǎn)量較上周略增，電價(jià)調(diào)整存預(yù)期，成本線或?qū)⑿》▌?dòng)，利潤(rùn)空間仍存，生產(chǎn)積極性尚可。

周評(píng)

Mysteel月報(bào)：6月錳礦成本支撐較強(qiáng) 高品礦量增價(jià)格有望修復(fù)

5月錳礦市場(chǎng)大趨勢(shì)上盤(pán)整為主，礦種間由于庫(kù)存結(jié)構(gòu)問(wèn)題，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)并不統(tǒng)一，半碳酸由弱走強(qiáng)，加蓬礦經(jīng)歷庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)后，先抑后揚(yáng)從時(shí)間上看，勞動(dòng)節(jié)后上來(lái)，市場(chǎng)情緒相對(duì)較弱，不少礦商手中還有些低成本資源，走貨意愿較濃，月中硅錳期貨市場(chǎng)接連暴跌，協(xié)會(huì)倡議主動(dòng)減產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致大量到港的加蓬礦接連拋售，價(jià)格下跌3元/噸度，隨著月末，疫情影響減弱，北方限產(chǎn)影響有限，港口主流礦庫(kù)存下降，整體成本上升，市場(chǎng)情緒回溫明顯，半碳酸、加蓬均有1-2元/噸度的價(jià)格復(fù)蘇。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：錳礦弱勢(shì)盤(pán)整 受下游情緒影響較大（5.7-5.13）

本周錳礦市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整出貨為主，前期挺價(jià)情況受硅錳期貨連續(xù)暴跌影響，需求謹(jǐn)慎，礦商出貨套現(xiàn)意愿較濃北方澳礦至62元/噸度，加蓬54元/噸度以下，半碳酸再度回到39.5元/噸，南方整體開(kāi)工還弱于北方，澳礦跌至60元/噸度，加蓬54元/噸度以下，半碳酸39元/噸度 本周到港來(lái)看，僅有少量南非到港，其他礦進(jìn)入短暫空窗，但預(yù)計(jì)下周，澳和加蓬將有集中到港，整體氧化礦貨量將得到補(bǔ)充，同時(shí)加蓬到貨后，疊加近期的出貨意愿，價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步調(diào)整。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎 礦種走勢(shì)不一

反觀國(guó)內(nèi)，鋼招基本結(jié)束后，市場(chǎng)情緒一直不高，同時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不樂(lè)觀，黑色期貨持續(xù)暴跌，硅錳收盤(pán)8100，現(xiàn)貨市場(chǎng)8300-8400，貼水明顯，現(xiàn)貨端廠家也沒(méi)利潤(rùn)，導(dǎo)致近期錳礦消費(fèi)偏弱 短期錳礦市場(chǎng)籠罩在黑色大環(huán)境偏弱的情緒之下，運(yùn)行相對(duì)艱難，但依然呈現(xiàn)出成本壓力下，較強(qiáng)的支撐性，同時(shí)疊加近期到港量銳減，礦商持貨壓力并不大，主流市場(chǎng)觀望情緒較濃，短期弱穩(wěn)出貨的情況不少，行情步入小幅虧損階段。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

綜上所述，海運(yùn)煉焦煤價(jià)格暴跌，終端啟動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求可能性增加，市場(chǎng)活躍度增強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)考慮性價(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，個(gè)別貿(mào)易商已啟動(dòng)接貨，后期不排除有陸續(xù)接貨可能蒙煤通關(guān)仍在低位，整體穩(wěn)定在200車(chē)左右，策克口岸開(kāi)關(guān)再度延遲，大概率在5月份恢復(fù)，整體進(jìn)口焦煤量偏少，對(duì)于國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)資源有限 【鐵合金】【硅錳】綜合來(lái)看，下周市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持盤(pán)整略向好運(yùn)行，一方面，內(nèi)蒙古部分區(qū)域受環(huán)保檢查影響，可能產(chǎn)量受影響，而廣西區(qū)域電費(fèi)仍未定，包括貴州興義地區(qū)因發(fā)電成本走高，而電費(fèi)可能出現(xiàn)上升，疊加前期高價(jià)錳礦進(jìn)入成本，硅錳底部成本仍維持高位，另一方面，期貨端走勢(shì)仍將受黑色及硅鐵等帶動(dòng)，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)太大幅度調(diào)整，但由于臨近主合約月份，前期高庫(kù)存需要消耗，可能盤(pán)面會(huì)出現(xiàn)偏明顯波動(dòng)。

周評(píng)

Mysteel：2021年錳礦回顧及2022年展望

寧夏地區(qū)控電政策頻繁調(diào)整，廠家尋求更大的出鐵量，高品澳塊需求走強(qiáng)，礦種差異化開(kāi)始產(chǎn)生國(guó)慶后，澳塊需求旺盛，領(lǐng)漲主流錳礦價(jià)格，但明顯發(fā)現(xiàn)其他礦種跟進(jìn)力度較弱，南方廣西進(jìn)入復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙限電壓力減小，需求大幅回暖，隨后，受政策影響，煤價(jià)帶動(dòng)黑色期貨市場(chǎng)持續(xù)暴跌，硅錳深受影響年末，北方電費(fèi)下降，硅錳雖然在積極生產(chǎn)，但普遍對(duì)后期市場(chǎng)表示謹(jǐn)慎，也需清理前期錳礦庫(kù)存，廠家詢盤(pán)積極性不高，南方廣西面對(duì)高電費(fèi)壓力，復(fù)產(chǎn)難度大，南方也面臨需求不足影響，不少貿(mào)易商選擇在年末廠家補(bǔ)貨過(guò)程中出貨，清空手中資源。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：11月錳礦供需不弱價(jià)格持續(xù)回調(diào)

從成本上來(lái)看，目前港口錳礦低品礦薄利運(yùn)行，高品礦保有一定利潤(rùn)，高低品利潤(rùn)表現(xiàn)不一，疊加硅錳行情尚未穩(wěn)定，外盤(pán)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均表示相對(duì)謹(jǐn)慎 下游硅錳來(lái)看，10月硅錳價(jià)格上創(chuàng)出新高，伴隨著煤價(jià)暴跌，內(nèi)蒙、廣西、貴州限電影響減弱，逐步復(fù)產(chǎn)后，期貨市場(chǎng)大幅回歸廠家利潤(rùn)從4000多大幅回調(diào)到目前的1000多，現(xiàn)貨市場(chǎng)也難以堅(jiān)持，貿(mào)易商拋售后，鋼招也在逐步回歸，產(chǎn)量上10月全國(guó)產(chǎn)量71.6萬(wàn)噸，環(huán)比上月增7.5萬(wàn)噸，南方市場(chǎng)恢復(fù)較為明顯，對(duì)錳礦而言，需求上的提升，刺激了市場(chǎng)的活躍度，但硅錳的價(jià)格回歸也抑制了錳礦的價(jià)格。

研究報(bào)告