“2026年第十二屆鐵合金產業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實力頒獎典禮”圓滿收官，期待6月天津再會

袁偉杰先生的演講從鐵合金期貨運行情況開始，他認為鐵合金期貨市場規(guī)模逐步擴大，企業(yè)參與程度逐步加深，發(fā)現(xiàn)價格高效，當現(xiàn)貨市場發(fā)生極端情況時，期貨市場有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能，引導價格回歸理性，產融程度加深，交割整體順暢，產業(yè)參與度高，期權穩(wěn)步增長，自上市以來錳硅、硅鐵期權量倉穩(wěn)步增長 隨后袁偉杰先生對鐵合金期貨規(guī)則修訂內容進行了解讀，主要表現(xiàn)在以下幾點：1.優(yōu)化錳硅、硅鐵廠庫交割交收流程2.優(yōu)化錳硅、硅鐵期貨質檢取樣方式3.優(yōu)化硅鐵期貨出庫復檢篩下物粒度超標補償方案4.更新錳硅期貨基準交割品國標編號、規(guī)定牌號。

會議報道

袁偉杰：鐵合金期貨市場發(fā)展近況簡介

2026年第十二屆鐵合金產業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實力頒獎典禮于2026年4月15日至4月16日在湖南長沙盛大召開，本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網）主辦，國際錳協(xié)會，烏蘭察布鐵合金產業(yè)聯(lián)盟（行業(yè)協(xié)會）協(xié)辦，獲中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國特鋼企業(yè)協(xié)會、中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會釩業(yè)分會、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鉬業(yè)分會指導 在4月16日下午的錳鉻產業(yè)鏈大會上，鄭州商品交易所商品三部一級高級經理袁偉杰發(fā)表了題為《鐵合金期貨市場發(fā)展近況簡介》的演講。

會議報道

Mysteel：地緣擾動遇上政策拉動，佛山200系不銹鋼在成本與供需博弈中尋韌性

硅錳方面，全國庫存實現(xiàn)良性去化，盡管交割庫庫存略有增加，但期貨倉單壓力整體可控；區(qū)域差異顯著，寧夏廠家現(xiàn)貨庫存相對充裕，而內蒙地區(qū)庫存處于低位，供應端的結構性緊張為價格提供了韌性港口錳礦方面，受春節(jié)長假影響，庫存雖有小幅累積，節(jié)后全國總量環(huán)比增加，但累積幅度處于可控范圍從到港結構看，加蓬、澳洲礦到港量相對較高，而南非、加納礦到港偏低，疊加3月南非礦到港預計仍將維持低位，市場對供應收縮的預期持續(xù)發(fā)酵，推動錳礦報價積極上抬，廠家端采購意愿明顯增強。

不銹鋼頭條

期貨助力綠色轉型，鐵合金產業(yè)“點綠成金”

然而，這個基礎性產業(yè)卻背負著沉重的能耗包袱 為推動期貨市場服務產業(yè)綠色發(fā)展，鄭商所聯(lián)合中國鐵合金工業(yè)協(xié)會于2024年啟動“綠色助企”專項試點工作，旨在通過期貨工具引導企業(yè)綠色轉型試點包含兩大項目：一是鼓勵綠色產品生產企業(yè)利用期貨和期權管理價格風險，對符合條件的硅鐵、錳硅生產企業(yè)給予交易手續(xù)費支持；二是鼓勵綠色產品進入交割環(huán)節(jié)，對交割過程中產生的倉儲費、檢驗費等費用給予支持兩項政策單項目支持上限均為10萬元，通過降低企業(yè)使用期貨工具的成本，提升其參與積極性。

原料

Mysteel月報：8月硅錳成本支撐走強 廠家訂單較好

日產能61944噸，日產量29210噸，環(huán)比增3.67% 硅錳雖然整體供應都處于偏強的位置，但通過推算粗鋼對于硅錳的消耗量，上半年硅錳的供需錯配不明顯，疊加下半年硅錳存有集中儲備預期，因此在北方及云南產能產量緩慢釋放的過程中，市場整體供應壓力不會過大硅錳的供應問題還是在于相對過高的庫存量，這部分主要體現(xiàn)在交割庫以及非標庫中，如果期貨盤面價格下降，將會有大量低價貨源流出沖擊現(xiàn)貨市場價格，若期貨盤面價格在廠家成本線之上，現(xiàn)貨市場廠家的議價能力會處于偏強位置。

研究報告

鐵合金逐綠之路：綠色認證與期貨工具協(xié)同驅動產業(yè)低碳轉型

通過綠色認證，企業(yè)不僅能提升環(huán)保形象，還可享受專項貸款等政策優(yōu)惠，如內蒙古已出臺政策，對獲證企業(yè)給予資金支持，進一步激發(fā)轉型動力 D期貨市場的綠色賦能 試點項目的設計與目標 為推動期貨市場服務產業(yè)綠色發(fā)展，鄭商所聯(lián)合中國鐵合金工業(yè)協(xié)會于2024年啟動“綠色助企”專項試點，旨在通過期貨工具引導企業(yè)綠色轉型試點包含兩大項目：一是鼓勵綠色產品生產企業(yè)利用期貨、期權管理價格風險，對符合條件的硅鐵、錳硅生產企業(yè)給予交易手續(xù)費支持；二是鼓勵綠色產品進入交割環(huán)節(jié)，對交割產生的倉儲費、檢驗費等費用給予支持。

原料

韓杰：鐵合金期權應用及期貨交割介紹

在合約選擇上：輕度虛值，小目標止盈；保護策略調控風險：此策略動機為預防黑天鵝，需注意支出更多的成本，降低利潤，合約選擇止損價位 隨后，韓杰先生對期貨交割進行了介紹，他認為，從當前的合約交割數(shù)據(jù)來看，錳硅、硅鐵的交割都處于量增價跌狀態(tài)，錳硅倉單主要集中在平水庫地區(qū)，硅鐵主要集中在升水庫地區(qū) 最后韓杰先生通過對2025合約買賣交割利潤進行解讀并提出鐵合金遠期交割關注點主要集中在利潤水平及價格周期。

會議報道

趙洪濤：錳系企業(yè)用礦趨勢及應對極端行情的措施

公司一直十分關注硅錳合金期貨，積極探索期現(xiàn)結合的業(yè)務模式，多次參與硅錳合約到期交割 趙洪濤先生認為造成硅錳合金當前極端行情的因素是政策原因（限電限產，能耗雙控），供需變化：2021年能耗雙控政策，供應急劇減少，造成價格暴漲當前硅錳合金需求持續(xù)下降，價格低迷，隨著螺紋產量下降，硅錳合金需求持續(xù)下降，硅錳合金價格大幅波動，已跌至近十年低點硅錳產量和庫存處于季節(jié)性低點，形成了當前硅錳合金的極端行情。

會議報道

2025年國際合金礦產業(yè)大會圓滿結束

鋼廠方面，采價有所回落，采量有所下降，庫存同步下降，但倉單壓力存在需求方面，收儲預期緩解及提振硅錳需求 下午第二個議題，由一德期貨鐵合金事業(yè)部高級分析師韓杰先生做題為《鐵合金期權應用及期貨交割介紹》的精彩演講 一德期貨鐵合金事業(yè)部高級分析師韓杰 韓杰表示，常用策略主要為以下幾個方面，賣看跌分批建倉戰(zhàn)略推進：長期看多低位硅錳價格。

會議報道

Mysteel調研：硅錳成交清淡 等待鋼招定價（5月19日）

天津港錳礦庫存繼續(xù)小幅回升，周度疏港量小幅下降主產區(qū)電價區(qū)間波動，預期5月份寧夏綜合結算電價小幅上漲利潤方面：硅錳依然陷入全行業(yè)虧損狀態(tài)，內蒙古小幅虧損，廠家生產積極性仍然偏高，寧夏及南方產區(qū)長期虧損，減停產力度較大，寧夏倒掛250元/噸上下，南方380元/噸以上供需方面：硅錳依舊處于供需錯配階段，長期虧損導致廠家出貨不暢，庫存累積期貨價格低位回升，交割庫庫存同樣高位盤整下游鐵水產量高位，鋼廠利潤尚可，在仍有一定盈利的狀態(tài)下，減產規(guī)模預計有限，但淡季即將來到，終端需求存在下滑預期，對硅錳消耗量向上出現(xiàn)乏力，預計硅錳價格維持偏弱運行。

日評

Mysteel周報：雙硅期貨下降幅度收窄（4.18-4.25）

錳硅期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 錳硅期貨周評： 本周錳硅期貨周五收盤：5796 本周價格較上節(jié)前收盤價5896變化：-60 漲跌幅：-1.70% 錳硅主力合約本周整體保持下行趨勢，受自身基本面拖累，期價持續(xù)突破低位，目前主產區(qū)產量仍然高位，交割庫存持續(xù)增長，且新一輪鋼招價格不及預期，供需格局疲弱，周五午盤黑色系板塊情緒回落，期價集體飄綠，錳硅主力跟隨板塊承壓下行，觀望后市主產區(qū)能否出現(xiàn)大規(guī)模停減產動作。

周評

Mysteel查佐棟：5月上旬硅錳探底修復 宏觀政策及減停力度為信心轉折關鍵

港口錳礦庫存及現(xiàn)貨價格表現(xiàn)仍將影響硅錳價格走向，外盤價格下降的利空情緒及到港增量，仍將沖擊市場信心，如實際北方減停產開啟，那對于市場過剩供應及價格下跌空間起到一定緩和作用 利多： 政策：5月政策有謹慎向好預期 庫存：交割庫倉單庫存走高，廠家端庫存尚可，寧夏及內蒙非標庫縮減，港口錳礦庫存緩增 供應：寧夏逐步進入減停，略減緩供應 價格：5月期貨價格低于各地產區(qū)成本線，迫使廠家逐步減產，期現(xiàn)倒掛價格有修復可能，期貨支撐5650，現(xiàn)貨支撐5500，鋼招支撐5700 需求：鐵水產量圍繞240關口變化，硅錳需求尚可，減粗鋼政策暫不會馬上執(zhí)行 收儲：電解錳收儲完成，硅錳收儲目前價格較為合適 利空： 期貨：跟隨黑色波動，外部資金不愿入場抬價，下旬價格仍有探底空間 成本：高品氧化礦價格仍有下降空間，帶動硅錳成本走弱 供應：南方云南進入豐水期，小幅開工，內蒙開工不減，外部仍認為供應過剩 需求：如5月黑色需求不及預期，黑色整體走弱，鐵水產量高位見頂，減粗鋼政策公布的話，對硅錳需求逐步減弱 錳礦：5月中后旬有澳礦到港，疊加廠家減產，錳礦市場信心仍難有好轉 。

研究報告

Mysteel查佐棟：3月硅錳小幅向上修復 原料缺口逐步顯現(xiàn) 下旬錳礦到港及信心為關鍵

成本：1-2月漲價后的現(xiàn)貨到港，現(xiàn)貨錳礦成本上升，支撐國內現(xiàn)貨價格 庫存：交割庫倉單增量暫可，2月-3月交付收儲及套保訂單，緩解廠家?guī)齑鎵毫Ω劭?em class='keyword'>錳礦庫存下降，錳礦價格變相支撐硅錳價格 價格：3月上旬有政策利好及錳礦庫存下降預期，雖3月零售均價預計低于2月，但期現(xiàn)倒掛價格有修復可能，期貨支撐6250，現(xiàn)貨支撐6000，鋼招支撐6350。

研究報告

一德期貨：錳硅下游觀望情緒濃厚

在前期盤面持續(xù)上漲的過程中，北方錳硅生產成本在6600~6800元/噸，處于歷史高位錳硅期貨2505合約價格在7400元/噸附近時，港口錳礦即期成本會持續(xù)處于升水結構，行業(yè)利潤持續(xù)向好導致廠家訂單充足，工廠開工率維持高位，期貨盤面賣方交割利潤較豐厚 整體來看，近期錳礦市場波動加大，鑒于2024年錳礦大漲導致非主流錳礦進口量增加，中長期來看錳礦上漲持續(xù)性存疑此外，目前廠家大量出貨且不斷簽訂遠期訂單，錳硅交割庫庫存預計將逐步增長，高庫存壓力將導致后期錳硅價格承壓，遠期供需存在結構性失衡風險。

原料

華鑫期貨：錳礦供應短期大幅減少，推高錳硅生產成本

市場原預期澳洲South32在格魯特島錳礦發(fā)運在3月恢復，但近日有消息稱由3月推遲至6月，影響國內錳礦供應100萬噸左右按7200元/噸計算，錳硅單噸生產利潤超500元，生產企業(yè)積極復產增產，大量現(xiàn)貨送往交割庫注冊成倉單截至2月6日，錳硅倉單41.65萬噸建議錳硅生產企業(yè)買錳礦拋錳硅期貨，鎖定生產利潤短期由于錳礦現(xiàn)貨偏緊，錳硅價格堅挺但在3—4月，加蓬礦恢復發(fā)運，錳礦短期將逐步得到緩解6月之后South32格魯特島錳礦完全恢復發(fā)運，錳礦與錳硅或再次出現(xiàn)供大于求的局面。

原料

Mysteel查佐棟：1月硅錳觸底小幅修復可期 但上沖壓力仍重

利多： 1、錳礦2月報盤持平或小幅上調，疊加美元升值，錳礦進口成本增加，支撐國內現(xiàn)貨價格 2、庫存：交割庫倉單增量暫可，1月交付收儲，緩解廠家?guī)齑鎵毫Ω劭?em class='keyword'>錳礦庫存下降，到港略低位，支撐硅錳成本 3、價格：12月末硅錳期貨及現(xiàn)貨跌勢較大，1月上旬有鋼招冬儲采購預期，雖價格下調，但期現(xiàn)倒掛價格有修復可能，期貨支撐6050，現(xiàn)貨支撐5800，鋼招支撐6150。

研究報告

欽州推動設立9個期貨交割倉（廠）庫 深耕“期與現(xiàn)” 暢通交收路

黃翀表示，下一步，該市將加強大宗期貨人才引進與培育、引導企業(yè)形成期現(xiàn)貿易理念、引導企業(yè)完善內部管理機制，充分發(fā)揮期貨規(guī)避價格風險的作用同時，重點支持北大宗平臺開展期現(xiàn)結合業(yè)務創(chuàng)新，推動現(xiàn)有交割倉庫開展實物交割業(yè)務，促進錳硅、氧化鋁、原木、豆粕等相關上下游產品在欽州港集散交易，做大國內大宗商品貿易額，探索液化石油氣、原油開展期貨保稅交割業(yè)務 來源： 廣西云-廣西日報 。

熱點資訊

Mysteel指數(shù)評述：10月鐵合金價格指數(shù)運行情況

【下月展望】 硅錳端當前鋼廠負荷運轉帶來的產量和庫存增加，同時下游鋼材基本面修復，利潤收窄疊加傳統(tǒng)行業(yè)淡季，需求增長預計有限另一方面，錳礦成本短期堅挺，以及部分產區(qū)虧損幅度較大，同樣會給硅錳行情帶來一定支撐后續(xù)觀望期貨盤面價格和鋼招價格的變動，以及交割庫現(xiàn)貨的流出情況，硅錳價格有望企穩(wěn)甚至短期小幅抬升 (二）硅鐵：價格有所回落，預期震蕩回調 1、價格 10月硅鐵FeSi75-A日均價6832.58元/噸，環(huán)比增長3.18%，同比下降9.55%；硅鐵FeSi75-B日均價6271.28元/噸，環(huán)比增長2.29%，同比下降9.21%。

指數(shù)分析

鄭商所關于發(fā)布硅鐵、錳硅、對二甲苯、燒堿期貨業(yè)務細則修訂案的公告

第十五條 每年10月第15個交易日之前（含該日）注冊的錳硅期貨標準倉單，應當在當年10月第15個交易日之前（含該日）全部注銷 第十六條 錳硅期貨交割開具增值稅專用發(fā)票 第十七條 錳硅期貨倉庫、廠庫及相關升貼水由交易所確定并公布，交易所可以視情況對錳硅期貨倉庫、廠庫及相關升貼水進行調整 第十八條 錳硅期貨的交割基準價為基準交割品在基準倉庫出庫時汽車板交貨的含稅價格（含包裝）。

熱點資訊

Mysteel月報：11月硅錳維持好轉 鋼招定價提振

下游需求方面，隨著宏觀政策對市場反饋逐漸明朗，鋼廠端基本面修復，產量及利潤短期維持樂觀預期，利好硅錳需求硅錳基本面來看，雖高庫存壓力持續(xù)伴隨，且前期交割庫現(xiàn)貨庫存大量流出，但市場低價拋售情況寥寥，結合近期期貨盤面價格向好，期現(xiàn)套保增加，硅錳11月鋼招價格預期向好短期內，硅錳市場維持穩(wěn)中小幅上漲運行

研究報告