廣州期貨：美國CPI通脹同比超預期，金銀價格下跌

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.86%至1027.10，滬銀跌0.27%至20964；鉑漲1.82%至520.5，鈀跌0.65%至364.2 美國4月CPI同比增3.8%，高于市場預期的3.7%，創(chuàng)2023年5月以來新高；核心CPI同比增2.8%，高于預期的2.7%，為2025年9月以來新高伊朗已通過巴基斯坦調(diào)解人向美方傳達五項先決條件，包括結(jié)束在黎巴嫩在內(nèi)各條戰(zhàn)線的戰(zhàn)爭、解凍伊被凍結(jié)資金、賠償戰(zhàn)爭損失、承認伊對霍爾木茲海峽的主權(quán)。

機構(gòu)

廣州期貨：銅維持震蕩偏多，關(guān)注今晚美國4月CPI數(shù)據(jù)

(1)庫存：5月11日，SHFE倉單庫存88077噸，減1851噸；LME倉單庫存401000噸，增1600噸 (2)精廢價差：5月11日，Mysteel精廢價差3785，擴張360目前價差在合理價差1744之上 綜述：海外端，美伊局勢反復，仍對短期市場情緒形成擾動，但沖擊逐步在減弱，高油價對整體經(jīng)濟影響暫不明顯，地緣趨于復雜的國際形勢下，資源品的重要性將繼續(xù)強化。

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[今日原油]：伊朗拒絕美國?；鸱桨?，歐美原油期貨繼續(xù)上漲

伊朗拒絕美國?；鸱桨?，Trump對伊朗回應“完全不可接受”，霍爾木茲海峽局勢有升級的風險，歐美原油期貨繼續(xù)上漲周一(5月11日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年6月期貨結(jié)算價每桶98.07美元，比前一交易日上漲2.65美元，漲幅2.78%，交易區(qū)間96.13-100.37美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年7月期貨結(jié)算價每桶104.21美元，比前一交易日上漲2.92美元，漲幅2.88%，交易區(qū)間102.81-105.99美元。

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廣州期貨：美國非農(nóng)好于預期，貴金屬價格震蕩上行

截至上周五下午收盤，滬金漲3.24%至1038.22，滬銀漲11.40%至19840，鉑漲5.92%至514.05，鈀漲3.78%至358.75上周五夜盤，滬金跌0.21%至1037.20，滬銀漲0.09%至19864 我國央行維持購金，4月末黃金儲備報7464萬盎司（約2321.57噸），環(huán)比增加26萬盎司（約8.09噸），3月末為7438萬盎司（約2313.48噸），為連續(xù)第18個月增持黃金。

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[今日原油]：美國和伊朗談判可能長期停滯，布倫特原油期貨八天連漲

受美國和伊朗談判陷入長期停滯前景的影響，擔心中東原油供應中斷持久，加之美國原油和成品油庫存降幅遠超預期，歐美原油期貨上漲，近月布倫特原油期貨連續(xù)八個交易日上漲，盤中一度測試四年高點周三(4月29日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年6月期貨結(jié)算價每桶106.88美元，比前一交易日上漲6.95美元，漲幅6.95%，交易區(qū)間98.42-108.60美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年6月期貨結(jié)算價每桶118.03美元，為3月31日以來的最高，比前一交易日上漲6.77美元，漲幅6.08%，交易區(qū)間110.26-122.45美元。

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[今日原油]：美國和伊朗首次和談前，歐美原油期貨在謹慎交投中走低

美國和伊朗計劃舉行周末會談之前，歐美原油期貨在謹慎交投中結(jié)算價走低，這些會談被視為對?；鸷椭匦麻_放霍爾木茲海峽的成功至關(guān)重要周五(4月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶96.57美元，比前一交易日下跌1.30美元，跌幅1.33%，交易區(qū)間95.51-100.42美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年6月期貨結(jié)算價每桶95.2美元，比前一交易日下跌0.72美元，跌幅0.75%，交易區(qū)間94.20-98.26美元。

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廣發(fā)期貨：美國伊朗釋放談判信號，銅關(guān)注宏觀擾動

【邏輯】宏觀層面，4月8日美國伊朗釋放談判信號，短期市場風險偏好或回暖，降息預期改善基本面層面，供應端銅礦TC持續(xù)創(chuàng)歷史新低，港口庫存位于季節(jié)性偏低水平，礦端偏緊格局不變；因硫酸及副產(chǎn)品價格高位，精煉銅產(chǎn)量預計維持高位；需求端，隨著銅價調(diào)整下行，自2025年第四季度以來持續(xù)被高銅價抑制的需求顯著回暖，但我們觀察到近期銅價反彈至96000元/噸上方后，下游采購情緒開始走弱；庫存方面，銅價步入調(diào)整后全球顯性庫存開始去化，但我們關(guān)注到CL溢價收窄情況下，美國囤銅行為仍在持續(xù)。

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廣州期貨：銅關(guān)注今晚美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布

(1)庫存：4月2日，SHFE倉單庫存205418噸，減7475噸；LME倉單庫存364450噸，增2525噸 (2)精廢價差：4月2日，Mysteel精廢價差1608，收窄73目前價差在合理價差1664之下 綜述：昨日特朗普對全美發(fā)表講話，未提供任何停火時間表，并發(fā)出進一步打擊伊朗基礎設施的威脅，原油延續(xù)漲勢，全球股商集體下挫但伊朗霍爾木茲通道協(xié)議草案的消息暫緩了市場緊張情緒。

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[今日原油]：美國繼續(xù)釋放和談信號，市場憂慮有所緩和，歐美原油期貨走低

隨著美國提出一項旨在通過談判結(jié)束與伊朗戰(zhàn)爭的提議，歐美原油期貨結(jié)算價走低，但伊朗最初的拒絕限制了跌幅美國原油庫存增加也打壓市場氣氛周三(3月25日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶90.32美元，比前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.20%，交易區(qū)間86.46-91.73美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶102.22美元，比前一交易日下跌2.27美元，跌幅2.17%，交易區(qū)間97.15-103.37美元。

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[今日原油]：美國方面釋放對伊朗緩和信號，歐美原油期貨應聲大跌

Trump以與伊朗的對話取得積極進展為由，推遲了對伊朗能源基礎設施的威脅性襲擊，歐美原油期貨實盤開盤瞬間暴跌然而伊朗否認正與美國進行談判，收盤跌幅有所縮窄周一(3月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶88.13美元，比前一交易日下跌10.10美元，跌幅10.28%，交易區(qū)間84.37-101.67美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶99.94美元，比前一交易日下跌12.25美元，跌幅10.92%，交易區(qū)間96.00-114.43美元。

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廣州期貨：美國CPI符合預期，貴金屬價格下跌

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.37%至1151.48，滬銀跌2.80%至21997；鉑跌0.19%至565.55，鈀跌0.07%至424.25 美國2月季調(diào)后CPI環(huán)比增0.3%，同比增2.4%，核心CPI環(huán)比增0.2%，同比增2.5%，均符合市場預期美國總統(tǒng)特朗普稱，伊朗境內(nèi)“幾乎已無可打擊的目標”，美國對伊朗軍事行動“即將結(jié)束” 國際能源署IEA同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，以應對伊朗戰(zhàn)爭導致的能源供應中斷風險。

機構(gòu)

廣州期貨：銅區(qū)間震蕩，關(guān)注今晚美國2月CPI數(shù)據(jù)公布

(1)庫存：3月10日，SHFE倉單庫存319655噸，增568噸；LME倉單庫存301950噸，增7700噸 (2)精廢價差：3月10日，Mysteel精廢價差1551，擴張581目前價差在合理價差1713之下 綜述：中東局勢的進一步發(fā)展仍是近期市場主要矛盾，若僵局持續(xù)將繼續(xù)推漲能源價格和長期通脹預期，繼而引發(fā)滯漲擔憂打壓銅價中國1-2月出口（以人民幣計價）同比增19.2%，數(shù)據(jù)超預期，提振市場信心。

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廣州期貨：美國非農(nóng)弱于預期，貴金屬價格尾盤小幅上漲

上周累計截至上周五下午收盤，滬金跌0.36%至1140.8，滬銀跌2.83%至21740，鉑跌8.69%至560.5，鈀跌8.18%至421.5上周五夜盤，滬金漲0.89%至1151.16，滬銀漲2.39%至21692 美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降9.2萬人，較上月而言下行21.8萬人，低于此前預期美國失業(yè)率4.4%，較上月而言上行0.1個百分點；美國勞動參與率62%，較上月而言下行0.1個百分點。

機構(gòu)

國信期貨：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷 銅價暫時承壓震蕩運行

周五夜間，滬銅收于100250元/噸，下跌0.53%，LME銅報收12869美元/噸，上漲0.08% 宏觀方面，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）周五公布了2月非農(nóng)就業(yè)報告，數(shù)據(jù)顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人口凈減少9.2萬，遠低于預期，創(chuàng)2020年以來第二次單月負增長；失業(yè)率升至4.4%，美國2月就業(yè)市場遭受重創(chuàng)，引發(fā)市場對經(jīng)濟前景的廣泛擔憂 另外，中東沖突持續(xù)，原油價格再度暴漲，美元走強，通脹預期及美聯(lián)儲降息步伐放緩的擔憂下，銅價持續(xù)承壓。

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廣州期貨：美國強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振短期銅價

(1)宏觀：美國2月ISM服務業(yè)指數(shù)升至56.1，較上月跳漲2.3個點，創(chuàng)2022年年中以來新高，超出預期新訂單分項指數(shù)攀升至58.6，創(chuàng)逾一年新高 此外，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增加6.3萬(預期增5萬），為三個月來最高水平 (2)庫存：3月4日，SHFE倉單庫存302475噸，增1970噸；LME倉單庫存261525噸，增3850噸 (3)精廢價差：3月4日，Mysteel精廢價差1900，收窄629。

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廣州期貨：美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，銀價小幅反彈

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.22%至1144.2，滬銀漲1.53%至21546；鉑跌4.55%至563.5，鈀跌2.78%至433.8 美國國防部長皮特·赫格塞斯表示，美伊沖突可能持續(xù)8周甚至更長時間，美方將掌控行動節(jié)奏與強度，北約攔截伊朗導彈不會觸發(fā)集體防御條款美國財政部長貝森特表示，關(guān)稅稅率很快就會恢復到最高法院否決特朗普對等關(guān)稅之前的水平美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增6.3萬人，為2025年11月來最大增幅，預期增5萬人，前值自增2.2萬人修正至增1.1萬人。

機構(gòu)

廣州期貨：美國上周初請失業(yè)金人數(shù)低于預期，金銀價格下跌

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.25%至1146.04，滬銀跌2.93%至22219；鉑漲2%至589.5，鈀跌2.27%至446.55 伊美第三輪間接談判結(jié)束；伊朗外長稱，雙方在某些領域接近達成共識，下周一在維也納舉行技術(shù)談判美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為21.2萬人，預期21.5萬人，前值從20.6萬人修正為20.8萬人印度放寬規(guī)模3840億美元股票基金新規(guī)，允許增持黃金、白銀 美聯(lián)儲古爾斯比表示，利率可以下調(diào)，但在通脹緩解之前不想過早行動。

機構(gòu)

[今日原油]：美國原油庫存增幅遠超預期抵消地緣政治溢價，歐美原油期貨窄幅波動

美國原油庫存增幅遠超預期，人們在美伊核談前持謹慎態(tài)度，歐美原油期貨收盤穩(wěn)定周三(2月25日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶65.42美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.32%，交易區(qū)間65.12-66.6美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶70.85美元，比前一交易日上漲0.08美元，漲幅0.11%，交易區(qū)間70.44-71.76美元。

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廣州期貨：美國2月諮商會消費者信心指數(shù)高于預期，金價小幅回落

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌0.30%至1148.14，滬銀漲0.71%至22179；鉑漲5.54%至551.85，鈀漲4.57%至438.45 美國2月諮商會消費者信心指數(shù)91.2，高于預期值的87和前值的89長和發(fā)表聲明稱，巴拿馬政府強行進入由長和運營的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港兩個集裝箱碼頭，并且接管兩個集裝箱碼頭的行政及運營控制權(quán)，同時禁止長和代表進入 芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，在有更多證據(jù)表明通脹正持續(xù)回落之前，不適合進一步降息。

機構(gòu)

[今日原油]：地緣風險和美國關(guān)稅前景不確定，歐美原油期貨小幅下跌

在美國和伊朗舉行第三輪核談判之前，以及在美國最新關(guān)稅后經(jīng)濟不確定性增加的情況下，國際油價有所緩解，但仍接近六個月來的高位周一(2月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶66.31美元，比前一交易日下跌0.17美元，跌幅0.26%，交易區(qū)間65.38-67.28美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶71.49美元，比前一交易日下跌0.27美元，跌幅0.38%，交易區(qū)間70.69-72.50美元。

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