Mysteel：不銹鋼節(jié)后拉漲，成本強(qiáng)撐下的“惜售幻覺”與“庫(kù)存隱憂”

印尼政策面持續(xù)發(fā)酵，五一假期期間，印尼再度重提對(duì)鎳征收出口關(guān)稅和暴利稅的計(jì)劃，埃赫曼旗下WedaBay鎳礦因配額用盡預(yù)計(jì)5月進(jìn)入停產(chǎn)維護(hù)，供應(yīng)憂慮持續(xù)升溫鎳鐵價(jià)格上漲并非短期炒作，而是礦端成本剛性抬升的真實(shí)反映 2.青山開盤大漲800-1000元/噸，德龍緊隨上調(diào)250元/噸 5月6日，青山開出304冷熱軋期貨指導(dǎo)價(jià)，其中304甬金四尺基價(jià)15600，較上一次盤價(jià)漲1000；304上克/宏旺四尺基價(jià)15300，印尼四尺基價(jià)15200，較上一次盤價(jià)漲800；青山304熱軋15000，較上一次盤價(jià)漲800。

不銹鋼頭條

中國(guó)五礦中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院 左更：我國(guó)戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)資源保障現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)

具體來看，銅價(jià)近年呈日趨上漲態(tài)勢(shì)，受年初預(yù)判與年底實(shí)際供需偏差、資本炒作及全球資源稟賦下降影響，我國(guó)作為少銅國(guó)，需從國(guó)家層面做好戰(zhàn)略儲(chǔ)備，企業(yè)層面利用期貨手段鎖定進(jìn)口成本、關(guān)注廢銅利用；鐵礦石價(jià)格自2026年2月中旬后呈平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，定價(jià)格局轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨定價(jià)；鎳短期受印尼調(diào)低1/3配額影響價(jià)格回升，未來可能出現(xiàn)紅土鎳與電解鎳定價(jià)分離，我國(guó)需重點(diǎn)掌握鎳資源權(quán)益；鋰價(jià)未來或相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)需避免盲目擴(kuò)產(chǎn)；鎢價(jià)因我國(guó)對(duì)美反制及地緣沖突大幅上漲，各國(guó)已加大廢鎢回收利用，我國(guó)需重視再生金屬產(chǎn)業(yè)；錳因新能源領(lǐng)域需求提升價(jià)格高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)環(huán)保加碼導(dǎo)致產(chǎn)能出清，對(duì)外依存度達(dá)94%-95%，需通過收儲(chǔ)、技術(shù)研發(fā)解決錳渣處理難題，提升國(guó)內(nèi)資源利用率。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停 2026年鈷原料供應(yīng)短缺將持續(xù)（2月6日）

◎ 2月4日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17395美元/噸，漲350美元；持倉(cāng)289601手，增3934手；倉(cāng)單285528噸，持平 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫(kù)存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動(dòng) 本周鎳價(jià)沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進(jìn)一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：15家上市鋰企公布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告 特斯拉最新人形機(jī)器人2026年底前啟動(dòng)量產(chǎn)（2月5日）

◎ 2月4日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17395美元/噸，漲350美元；持倉(cāng)289601手，增3934手；倉(cāng)單285528噸，持平 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫(kù)存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動(dòng) 本周鎳價(jià)沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進(jìn)一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：印尼鎳濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量環(huán)比增加2.99% 電池級(jí)碳酸鋰晚盤市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)5050元（2月4日）

◎ 2月3日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17045美元/噸，跌510美元；持倉(cāng)285667手，降1526手；倉(cāng)單285528噸降756噸 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫(kù)存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動(dòng) 本周鎳價(jià)沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進(jìn)一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

熱點(diǎn)聚焦

【印尼鎳鐵企業(yè)A】預(yù)計(jì)年內(nèi)鎳鐵重心上移

找機(jī)會(huì)主要還是想在期貨市場(chǎng)上做點(diǎn)套期保值，鎖住成本另外不能盲目跟著市場(chǎng)的恐慌情緒跑，現(xiàn)在不銹鋼的需求其實(shí)一般，全球鎳也不缺貨，等這波炒作的熱度過去，價(jià)格可能會(huì)有回調(diào)比如節(jié)前這次大回調(diào)時(shí)，這時(shí)候其實(shí)下游不銹鋼也在等這種時(shí)候，去現(xiàn)貨市場(chǎng)找些價(jià)格合適的鎳鐵所以對(duì)于鎳鐵，我們還是持年內(nèi)看好的觀點(diǎn)

鎳大家說市場(chǎng)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價(jià)格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負(fù)意向，但液氯價(jià)格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫(kù)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損狀態(tài)下預(yù)估今日液堿價(jià)格穩(wěn)中上揚(yáng) 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領(lǐng)漲，低硫燃料油漲近2%，對(duì)二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領(lǐng)跌 證券日?qǐng)?bào)：切勿盲目跟風(fēng)炒作退市風(fēng)險(xiǎn)股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價(jià)改善幅度還看內(nèi)需修復(fù)速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關(guān)公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預(yù)期不變 市場(chǎng)密切關(guān)注美伊局勢(shì)發(fā)展 資本市場(chǎng)罰單密集下發(fā) 嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)持續(xù)釋放 國(guó)辦發(fā)文明確全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系 造車新勢(shì)力進(jìn)入盈利季 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國(guó)補(bǔ)資金已下達(dá) 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對(duì)加拿大加征關(guān)稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價(jià)應(yīng)聲上漲 華泰證券：預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲(chǔ)能需求向好 低價(jià)內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部?jī)?chǔ)能電芯和集成商 。

早間提示

Mysteel鋰電早讀：2026年RKAB調(diào)整至2.5-2.6億噸 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及交易限額（1月15日）

◎ 1月14日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17600美元/噸，跌475美元；持倉(cāng)280131手，增2147手；倉(cāng)單284148噸降414噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約觸及漲停 碳酸鋰晚盤市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)10450元（1月13日）

◎ 1月13日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)18075美元/噸，漲375美元；持倉(cāng)277984手，降1688手；倉(cāng)單284562噸降228噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤市場(chǎng)價(jià)格上漲1.38萬元 鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量大部分環(huán)比呈下降升趨勢(shì)（1月12日）

◎ 1月10日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17700美元/噸，漲635美元；持倉(cāng)279672手，降453手；倉(cāng)單284790噸增8490噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：本周不銹鋼漲價(jià)中原料、供需、期貨的三重推力

1月14日夜盤，不銹鋼主力合約一度觸及漲停，截至1月15日，收盤價(jià)達(dá)14415元/噸，較1月12日上漲485元/噸，漲幅達(dá)3.47%期貨盤面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)源于資金對(duì)原料供應(yīng)收緊預(yù)期的炒作，盡管當(dāng)前LME及國(guó)內(nèi)上期所鎳庫(kù)存仍處較高水平，但印尼鎳礦配額收縮帶來的中長(zhǎng)期缺口預(yù)期，成為資金布局的核心邏輯 不過當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源接受意愿不足，高價(jià)貨源成交略顯乏力，成為制約價(jià)格漲幅的重要因素 總結(jié)：短期偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)供需變化 綜合來看，本周不銹鋼價(jià)格上漲是原料供應(yīng)收緊、供需格局改善、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)及宏觀利好等多重因素共同作用的結(jié)果。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：印尼將根據(jù)行業(yè)需求調(diào)整其鎳配額 鎳價(jià)大幅下跌7.79% （1月9日）

◎ 1月8日凌晨LME鎳3M收盤價(jià)17655美元/噸跌775美元；持倉(cāng)283062手增5495手；倉(cāng)單275634噸增20088噸 ◎ 華泰期貨：當(dāng)前價(jià)格主要受供給端干擾消息支配，有過度炒作的現(xiàn)象存在。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：佛山不銹鋼增幅強(qiáng)勁，下游備貨與商家換手交易為主

其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場(chǎng)商戶及下游對(duì)后市信心樂觀，求購(gòu)意愿提振，但連日價(jià)格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實(shí)際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫(kù)存微幅增量 300系熱軋價(jià)格隨300系冷軋同步上調(diào)，由于漲幅高于200系熱軋，下游對(duì)高價(jià)資源接受程度受限，采購(gòu)多集中于漲價(jià)前下單及加工排單出貨，實(shí)際新增需求釋放不足，導(dǎo)致庫(kù)存降幅不及200系熱軋。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20251225）

200系熱軋去庫(kù)核心源于兩大因素：一是青山前置庫(kù)資源大幅消化，供應(yīng)端部分規(guī)格資源偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格支撐韌性增強(qiáng)；二是公倉(cāng)資源有限，下游加工及工業(yè)用熱軋需求集中釋放，終端對(duì)剛需規(guī)格如厚板采購(gòu)意愿強(qiáng)烈，訂單集中落地推動(dòng)庫(kù)存快速下降 佛山市場(chǎng)300系庫(kù)存總量148863噸，周環(huán)比降2.67%其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場(chǎng)商戶及下游對(duì)后市信心樂觀，求購(gòu)意愿提振，但連日價(jià)格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實(shí)際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫(kù)存微幅增量。

市場(chǎng)庫(kù)存

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

核心觀點(diǎn)：本周不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，高鎳鐵議價(jià)空間上移，為現(xiàn)貨行情提供有力支撐，市場(chǎng)樂觀情緒高漲，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格多有調(diào)漲周初不銹鋼價(jià)格調(diào)漲后下游詢單增多，成交情況有所回暖，成交有一定讓利空間隨著青山代理上調(diào)價(jià)格，商戶多不愿低價(jià)出貨，但下游對(duì)高價(jià)資源接受度有限，詢單偏弱，現(xiàn)貨成交并不理想周中，不銹鋼市場(chǎng)挺價(jià)情緒依舊高漲，鋼廠限價(jià)，商家報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅調(diào)漲，市場(chǎng)炒卷情緒較濃，但下游采購(gòu)持觀望態(tài)度，采購(gòu)積極性明顯不高，需求釋放有限。

分析報(bào)告

Mysteel：菲律賓鎳礦政策懸而未決，不銹鋼市場(chǎng)多空博弈升級(jí)

上周由于鎳礦商的反對(duì)，印尼政府削減配額穩(wěn)定鎳價(jià)的政策表態(tài)有所轉(zhuǎn)變，菲律賓禁止原礦出口的法案要到6月才能確定，且期間面臨中期選舉，法案前景不確定性較高，因此該政策目前懸而未決，在鎳期貨消息面炒作上有所退潮而作為下游的不銹鋼盤面在經(jīng)歷階段反彈之后，也逐漸回歸基本面邏輯本文將從供應(yīng)增速、需求潛力、庫(kù)存周期、政策變量四大維度，剖析不銹鋼市場(chǎng)的未來走向 一、供應(yīng)增速放緩但結(jié)構(gòu)性過剩隱憂浮現(xiàn) 全球不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?021-2023年進(jìn)入高峰期。

不銹鋼頭條

日本鋼鐵工業(yè)達(dá)峰后——優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 引領(lǐng)技術(shù)革新

在國(guó)家對(duì)外開放基本國(guó)策和共建“一帶一路”倡議的號(hào)召下，本著互惠互利、共同發(fā)展的原則，在資源富集且與我國(guó)有著友好外交的國(guó)家和地區(qū)，積極開展資源勘探與開發(fā)工作，保障我國(guó)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)所需的鐵礦石、鎳、鉻、錳、鈮等金屬的安全穩(wěn)定供應(yīng)積極整合國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)，形成能夠穩(wěn)定市場(chǎng)的流通鏈條，穩(wěn)定市場(chǎng)供需關(guān)系，打擊市場(chǎng)惡意炒作 五是加大市場(chǎng)監(jiān)管力度無論是傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)還是金融期貨市場(chǎng)，我國(guó)目前在全球都已占據(jù)足夠的份額。

聚焦

Mysteel解讀：5月13日青山線材開盤市場(chǎng)情況說明及后市分析

大宗商品市場(chǎng)行情呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)對(duì)能源類商品價(jià)格產(chǎn)生了較大影響不銹鋼期貨盤面震蕩走弱，下游需求暫未見持續(xù)性恢復(fù)，訂單成交量級(jí)有限，采購(gòu)信心受阻原料方面，鉬鐵價(jià)格高開低走，4月鉬鐵價(jià)格受炒作震蕩起伏，市場(chǎng)對(duì)高位鉬價(jià)有抵觸心理，鋼廠入場(chǎng)采購(gòu)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，流標(biāo)情況少有出現(xiàn)，成交冷清；滬鎳震蕩上升，鎳鐵價(jià)格伴隨市場(chǎng)多次高價(jià)成交疊加4月印尼鎳鐵進(jìn)口減量連續(xù)上探，市場(chǎng)看漲為主，下游消費(fèi)未見明顯起色，鋼廠利潤(rùn)微薄下，保持謹(jǐn)慎采購(gòu)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：青山線材短暫開盤拉漲，淺析鋼廠謹(jǐn)慎心態(tài)的原因

大宗商品市場(chǎng)行情震蕩，房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)等行業(yè)的表現(xiàn)不佳，價(jià)格反彈空間受限不銹鋼期貨盤面周內(nèi)先跳水后翻紅，致使下游謹(jǐn)慎心態(tài)，多以觀望為主線材市場(chǎng)整體庫(kù)存處于低位水平，保持按時(shí)交貨狀態(tài)原料方面，鉬鐵價(jià)格受到炒作影響波動(dòng)幅度較大，鋼廠對(duì)316資源有一定避險(xiǎn)態(tài)度，部分鋼廠選擇封盤以觀后市；鎳價(jià)低開后震蕩回升，滬鎳收盤雖有小幅下跌但仍在相對(duì)高位，下游企業(yè)觀望情緒仍濃，僅剛需入場(chǎng)采購(gòu)線材市場(chǎng)方面，受原料價(jià)格支撐及現(xiàn)貨庫(kù)存情況影響，青山開盤拉漲，但終端需求乏力，主流廠家封盤以避險(xiǎn)，截至4月25日，已有商家做出跌價(jià)調(diào)整，市場(chǎng)整體看跌情緒居多，預(yù)計(jì)300系跌價(jià)幅度在300-500元/噸左右。

不銹鋼頭條

[隆眾聚焦]：一文詳解2023年中國(guó)順丁橡膠供應(yīng)端

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦