Mysteel：5月27無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【無(wú)錫市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】5月27日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板價(jià)格部分調(diào)漲300系方面，滬鎳上行不銹鋼期貨價(jià)格日間探漲，上午在漲價(jià)氛圍帶動(dòng)下，市場(chǎng)成交尚可，午后貿(mào)易商價(jià)格多有上調(diào)50元/噸左右，但盤面出現(xiàn)回調(diào)，下午成交較為一般200系方面，今天貿(mào)易商平盤報(bào)出，日間詢單較少，臨近月底商家急于回籠資金，市場(chǎng)出貨以低價(jià)資源成交為主400系方面，月底商家出貨回籠資金為主，商家調(diào)價(jià)意愿不高，下游剛需采購(gòu)，日間成交一般。

快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤面翻紅探漲，無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼上午成交好轉(zhuǎn)

截至下午四點(diǎn)，酒鋼430冷軋切邊主流價(jià)格報(bào)至7700元/噸，太鋼430冷軋切邊主流價(jià)格報(bào)至7650元/噸；熱軋五尺毛邊主流價(jià)格至6900元/噸 【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：滬鎳上行不銹鋼期貨價(jià)格日間探漲，上午在漲價(jià)氛圍帶動(dòng)下，市場(chǎng)成交尚可，午后貿(mào)易商價(jià)格多有上調(diào)50元/噸左右，但盤面出現(xiàn)回調(diào)，下午成交較為一般 200系：今天貿(mào)易商平盤報(bào)出，日間詢單較少，臨近月底商家急于回籠資金，市場(chǎng)出貨以低價(jià)資源成交為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：5月26無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

【無(wú)錫市場(chǎng)卷板-晚評(píng)】5月26日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)300系方面，滬鎳夜盤低開(kāi)后拉漲，日間再度回吐漲幅，不銹鋼期貨價(jià)格跟隨寬幅波動(dòng)；成本支撐仍存，但由于當(dāng)前月底部分代理商為回籠資金價(jià)格仍有下調(diào)，淡季下游拿貨意愿不高，仍以剛需為主，貿(mào)易商反饋成交一般200系方面，日間盤面震蕩飄綠，由于昨日接單尚可部分冷軋貿(mào)易商探漲現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，漲價(jià)后詢單不及預(yù)期，實(shí)際成交以剛需散單為主400系方面，滬鎳及不銹鋼共振波動(dòng)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，鋼廠6月盤價(jià)上漲，代理價(jià)格堅(jiān)挺下終端采買剛需，成交平淡。

快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳及不銹鋼震蕩運(yùn)行，無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼午后讓利成交

截至下午四點(diǎn)，酒鋼430冷軋切邊主流價(jià)格報(bào)至7700元/噸，太鋼430冷軋切邊主流價(jià)格報(bào)至7650元/噸；熱軋五尺毛邊主流價(jià)格至6900元/噸 【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：滬鎳夜盤低開(kāi)后拉漲，日間再度回吐漲幅，不銹鋼期貨價(jià)格跟隨寬幅波動(dòng)；成本支撐仍存，但由于當(dāng)前月底部分代理商為回籠資金價(jià)格仍有下調(diào)，淡季下游拿貨意愿不高，仍以剛需為主，貿(mào)易商反饋成交一般 200系：日間盤面震蕩飄綠，由于昨日接單尚可部分冷軋貿(mào)易商探漲現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，漲價(jià)后詢單不及預(yù)期，實(shí)際成交以剛需散單為主 400系：滬鎳及不銹鋼共振波動(dòng)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，鋼廠6月盤價(jià)上漲，代理價(jià)格堅(jiān)挺下終端采買剛需，成交平淡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel晚報(bào)：不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格多上漲，交投表現(xiàn)尚可

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：盤面下行拖累 西南304不銹鋼跌200

5月14日，Mysteel高鎳鐵到廠含稅指數(shù)價(jià)1159.2元/鎳，艙底含稅指數(shù)價(jià)1155元/鎳，均環(huán)比持平-成本端支撐仍在，鎳鐵絕對(duì)價(jià)格依舊處于偏高水平，但目前對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的下方托舉作用有所減弱 今日西南市場(chǎng)304價(jià)格全面承壓下探，冷軋跌幅200元/噸，熱軋跌幅150元/噸期貨盤面大幅下行是價(jià)格下跌的主要外部驅(qū)動(dòng)早盤不銹鋼期貨小幅高開(kāi)后逐步走低，午后跌幅持續(xù)擴(kuò)大貿(mào)易商隨行就市下調(diào)報(bào)價(jià)，積極出貨以回籠資金，部分商家反饋實(shí)際成交仍可進(jìn)一步議價(jià)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：青山啟動(dòng)年內(nèi)最大單日調(diào)價(jià)的原因分析和市場(chǎng)影響

中期在第三季度關(guān)鍵看“兩新”政策第二批資金落地效果若家電/汽車訂單在5月下旬放量或帶動(dòng)300系需求回暖；反之若出口窗口（巴西反傾銷暫不征稅）未能有效打開(kāi)，價(jià)格或再度試探成本線 青山19日的全面調(diào)價(jià)不是簡(jiǎn)單的短期讓利行為，而是中國(guó)不銹鋼市場(chǎng)從“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”向“成本托底、需求驗(yàn)證”新階段轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵信號(hào)當(dāng)印尼鎳礦配額、鉬鐵價(jià)格等上游變量不再單向推動(dòng)價(jià)格上漲，而開(kāi)始與終端訂單、社會(huì)庫(kù)存、期貨情緒形成多維博弈時(shí)，行業(yè)真正進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的深水區(qū)。

不銹鋼頭條

Mysteel：鋼廠發(fā)貨節(jié)奏重構(gòu)庫(kù)存邏輯，不銹鋼成本托底，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下后市維持震蕩

供應(yīng)端層面，盡管終端需求持續(xù)走弱，但受鎳礦、鎳鐵剛性成本支撐，疊加資金做多情緒推動(dòng)，不銹鋼期貨主力合約一路維持高位震蕩，最高沖高至 15800 元 / 噸附近據(jù) Mysteel 鋼廠調(diào)研數(shù)據(jù)，5 月不銹鋼整體排產(chǎn)環(huán)比抬升，供給端并未收縮，產(chǎn)量實(shí)質(zhì)增加，且內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化明顯：200 系、400 系產(chǎn)量環(huán)比收縮，而 300 系受盤面高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)量顯著增量 在鎳系原料成本支撐、盤面利潤(rùn)充足背景下，控制發(fā)貨節(jié)奏，減少流通端資源流通，現(xiàn)實(shí)社會(huì)庫(kù)存暫未明顯顯現(xiàn)壘庫(kù)態(tài)勢(shì)，截至5月14日89口徑社會(huì)庫(kù)存卻呈現(xiàn)去庫(kù)，其中冷熱軋均呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼棒材穩(wěn)中個(gè)調(diào)，等待下周市場(chǎng)反應(yīng)鎳礦征稅變化

無(wú)錫市場(chǎng)撫順特鋼2Cr13中棒8800，平無(wú)錫市場(chǎng)富凱中棒S32750盤價(jià)36000，平；904L中棒盤價(jià)68000，平；N08810中棒盤價(jià)69000，平；N06625中棒盤價(jià)192000，平成都市場(chǎng)長(zhǎng)城特鋼2Cr13中棒價(jià)格8900，平市場(chǎng)方面：無(wú)錫溫州代理商均反饋今日目前市場(chǎng)氛圍一般，詢盤交易平淡，前天和昨天整體交易氛圍良好，但是目前期貨盤面回落疊加采購(gòu)告一段落，今天整體交易情況不佳，而且今天是周六期貨盤面沒(méi)有開(kāi)盤，市場(chǎng)并沒(méi)有對(duì)鎳礦征稅變化產(chǎn)生資金面影響，所以多數(shù)觀望能否在下周帶來(lái)市場(chǎng)提振。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：成本風(fēng)暴來(lái)襲，不銹鋼管型材產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀跟蹤報(bào)道

HPM新政落地（價(jià)升）：4月15日起，鎳礦基準(zhǔn)價(jià)（HPM）修正系數(shù)從17%猛提至30%（+76%），并新增鈷/鐵/鉻計(jì)價(jià)，鎳礦含稅成本大漲，直接推高鎳鐵/不銹鋼生產(chǎn)成本約15% 二、情緒與資金：旺季預(yù)期+資金推波助瀾 今日不銹鋼期貨盤面概覽：日內(nèi)收盤價(jià)格為15422元/噸，日內(nèi)跌30元/噸，跌幅0.20%。

不銹鋼頭條

Mysteel：印尼政策驅(qū)動(dòng)不銹鋼利潤(rùn)飆升，5月市場(chǎng)開(kāi)啟關(guān)鍵博弈

2026年4月，印尼鎳政策密集擾動(dòng)成為不銹鋼行情的核心推手，但新周開(kāi)盤首日，不銹鋼期貨沖高回落顯露出上方壓力，疊加月末資金與結(jié)算壓力，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)漸趨謹(jǐn)慎。

不銹鋼頭條

Mysteel：印尼Weda Bay礦山停產(chǎn)危機(jī)引爆市場(chǎng)，鎳不銹鋼聯(lián)袂大漲

Weda Bay是全球最大的鎳礦生產(chǎn)基地之一，其停產(chǎn)預(yù)期直接收緊了鎳礦的供需平衡礦價(jià)的上漲順著產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳導(dǎo)，鎳鐵價(jià)格同步走強(qiáng)，對(duì)于下游不銹鋼而言，鎳鐵占其原料成本的60%以上，礦端成本的抬升不可避免地推高了不銹鋼的生產(chǎn)成本底在鋼廠利潤(rùn)已被嚴(yán)重壓縮的背景下，成本推動(dòng)型漲價(jià)成為必然選擇 盤面表現(xiàn)：資金集中涌入鎳不銹鋼 從盤面數(shù)據(jù)可以看到4月23日夜盤，在滬鎳強(qiáng)勢(shì)拉升的同時(shí)，不銹鋼期貨同步?jīng)_高，盤中一度觸及15230元/噸高點(diǎn)。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：滬鎳繼續(xù)走強(qiáng)，不銹鋼宏觀消息支撐仍強(qiáng)烈

另外不銹鋼盤面拉漲，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)后對(duì)高價(jià)原料接受度邊際改善 后市展望：短期鎳鐵價(jià)格在成本倒掛、供應(yīng)偏緊及假期前補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)下，預(yù)計(jì)將維持偏強(qiáng)運(yùn)行市場(chǎng)報(bào)價(jià)與成交價(jià)的差距有望收窄，關(guān)注假期前主流鋼廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)格落地情況預(yù)計(jì)議價(jià)重心將上移至1140-1150元/鎳區(qū)間后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注：新成交價(jià)格水平、印尼鎳鐵成本變化以及假期后鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏 市場(chǎng)方面：29日，期貨盤面全線飄紅，300系方面，青拓大戶304工業(yè)料采購(gòu)價(jià)暫穩(wěn)報(bào)至10250元/噸，主流鋼廠采購(gòu)價(jià)無(wú)明顯波動(dòng)，下游節(jié)前部分剛需備貨，鋼廠及市場(chǎng)保持緩慢去庫(kù)節(jié)奏，缺票問(wèn)題仍制約部分交易，資金回籠周期偏長(zhǎng)，資源流轉(zhuǎn)周期延長(zhǎng)，部分商家避險(xiǎn)情緒較高，整體成交平穩(wěn);316方面，鉬鐵價(jià)格維持高位，青拓一手戶316工業(yè)料持隱于20850元/噸，日內(nèi)鉬系廢料主流價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有太大價(jià)格波動(dòng)。

晚報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月20日-4月24日）

周五隨著鎳礦消息再度發(fā)酵，供應(yīng)緊缺引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，期貨價(jià)格快速拉升上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)，下游買漲情緒下，市場(chǎng)成交有所改善周內(nèi)鉬鐵價(jià)格環(huán)比上周上漲9500元/噸，含鉬不銹鋼成本支撐上移，周內(nèi)316L及2205價(jià)格小幅上漲鉻鐵環(huán)比下跌25元/50基噸，鎳鐵環(huán)比持平，400系成本支撐下跌，周內(nèi)430價(jià)格小幅回落 全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存111.67萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.75%本周市場(chǎng)到貨一般，周內(nèi)價(jià)格上漲，疊加月末代理結(jié)算回籠資金，庫(kù)存加速去化。

產(chǎn)業(yè)分析

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

核心觀點(diǎn)：上周不銹鋼價(jià)格持續(xù)上漲，期貨盤面七連陽(yáng)提振市場(chǎng)情緒海外局勢(shì)緩和，貴金屬和有色資金流入增加，投機(jī)度較高上半周受美伊和談及印尼鎳礦HPM定價(jià)公式調(diào)整預(yù)期影響，市場(chǎng)先穩(wěn)后漲，不銹鋼價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格重心上移但下游觀望情緒較濃，加之前期庫(kù)存尚未完全消化，采買意愿一般下半周政策正式落地，鎳及不銹鋼期貨強(qiáng)勢(shì)上行，日內(nèi)多次調(diào)漲價(jià)格。

分析報(bào)告

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20260423）

在本周的情緒調(diào)查中： 28%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格可能上漲主要原因在于前期受鋼廠實(shí)施折扣分貨及價(jià)格讓利策略影響，市場(chǎng)低價(jià)備貨活動(dòng)有所增加，致使冷軋資源出貨量持續(xù)高于入庫(kù)量，庫(kù)存壓力得到顯著緩解與此同時(shí)，印尼鎳礦計(jì)價(jià)新政策的實(shí)施推高了鎳鐵生產(chǎn)成本，進(jìn)而帶動(dòng)滬鎳及不銹鋼期貨價(jià)格走強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格獲得成本端支撐，部分剛性需求訂單得以激發(fā)，個(gè)別資源采購(gòu)情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，為價(jià)格上漲提供了動(dòng)力臨近五一假期，部分貿(mào)易商為加速資金回籠，出貨積極性有所提升；疊加下游企業(yè)階段性逢低補(bǔ)庫(kù)需求的釋放，市場(chǎng)交投活躍度較前期略有改善。

情緒調(diào)查

Mysteel周報(bào)：不銹鋼價(jià)格持續(xù)上漲，庫(kù)存有所去化（4.13-4.17）

海外局勢(shì)緩和，貴金屬和有色資金流入增加，投機(jī)度較高上半周受美伊和談及印尼鎳礦HPM定價(jià)公式調(diào)整預(yù)期影響，市場(chǎng)先穩(wěn)后漲，不銹鋼價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格重心上移但下游觀望情緒較濃，加之前期庫(kù)存尚未完全消化，采買意愿一般下半周政策正式落地，鎳及不銹鋼期貨強(qiáng)勢(shì)上行，日內(nèi)多次調(diào)漲價(jià)格移倉(cāng)換月后，市場(chǎng)看漲情緒升溫，代理惜售情緒增強(qiáng)部分終端入場(chǎng)采買，部分時(shí)段成交尚可 周內(nèi)鉬鐵價(jià)格環(huán)比上周上漲1500元/噸，含鉬不銹鋼成本支撐上移，周內(nèi)316L及2205價(jià)格小幅上漲。

周報(bào)

Mysteel：印尼144號(hào)部長(zhǎng)令落地，鎳礦HPM計(jì)價(jià)巨變，全球不銹鋼產(chǎn)業(yè)迎“成本風(fēng)暴”

同時(shí)，滬鎳期貨價(jià)格大漲帶動(dòng)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，部分貿(mào)易企業(yè)可能跟風(fēng)囤貨賭價(jià)格上漲，而中小貿(mào)易企業(yè)因資金實(shí)力有限，難以承擔(dān)庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)，短期經(jīng)營(yíng)壓力顯著此外，基差貿(mào)易等風(fēng)險(xiǎn)管理模式開(kāi)始被更多貿(mào)易企業(yè)采用，通過(guò)期貨工具對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為短期應(yīng)對(duì)成本上漲的重要手段 4.不銹鋼下游行業(yè)：短期成本暫未傳導(dǎo)，剛需采購(gòu)為主 全球不銹鋼下游行業(yè)（家電、建筑裝飾、五金、機(jī)械制造等）短期受影響較?。阂皇浅杀旧蠞q尚未完全傳導(dǎo)至終端產(chǎn)品，下游企業(yè)當(dāng)前采購(gòu)仍以消耗原有庫(kù)存、剛需補(bǔ)庫(kù)為主，未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨或縮減采購(gòu)的行為；二是不同下游細(xì)分領(lǐng)域受影響差異較大，對(duì)不銹鋼依賴度高、原材料占比高的行業(yè)（如不銹鋼廚具、熱水器制造，不銹鋼占原材料比重接近50%）已開(kāi)始感受到成本壓力，而對(duì)不銹鋼用量少、可替代材料多的行業(yè)，短期沖擊不明顯。

主編視角

“上海價(jià)格”影響力進(jìn)一步提升，鎳期貨及期權(quán)交易正式引入境外交易者

一是在參與主體方面，增加了“境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)、境外客戶”，明確其作為市場(chǎng)參與主體，可以參加鎳期貨及期權(quán)交易 二是在適當(dāng)性方面，鎳期貨及期權(quán)采取了適當(dāng)性互認(rèn)比如已開(kāi)通或開(kāi)立其他境內(nèi)期貨交易場(chǎng)所特定品種交易權(quán)限或交易編碼的交易者可豁免知識(shí)測(cè)試、適用資金、交易經(jīng)歷的要求；符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專業(yè)投資者也可豁免知識(shí)測(cè)試、適用資金、交易經(jīng)歷的要求。

原料

上期所就鎳期貨和期權(quán)國(guó)際化相關(guān)問(wèn)題答記者問(wèn)

二是在適當(dāng)性方面，鎳期貨及期權(quán)采取了適當(dāng)性互認(rèn)比如已開(kāi)通或開(kāi)立其他境內(nèi)期貨交易場(chǎng)所特定品種交易權(quán)限或交易編碼的交易者可豁免知識(shí)測(cè)試、適用資金、交易經(jīng)歷的要求；符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》規(guī)定的專業(yè)投資者也可豁免知識(shí)測(cè)試、適用資金、交易經(jīng)歷的要求 三是在持倉(cāng)退出方面，增加了鎳期貨交割月份合約移倉(cāng)的制度安排由于滬鎳期貨為完稅交割品種，境外機(jī)構(gòu)無(wú)法交付或者接受增值稅專用發(fā)票，因此不可直接參與實(shí)物交割。

產(chǎn)業(yè)資訊