不銹鋼市場核心觀點

核心觀點： 本周無錫不銹鋼卷板市場價格持穩(wěn)運行上半周期貨價格震蕩波動，現(xiàn)貨市場多 屬于假期狀態(tài)，市場交易半停滯，部分投機需求仍有維持上半周，無錫不銹鋼市場 全面進入假期模式，價格持穩(wěn)，成交清淡；300系及200系交投平淡，商家忙于收尾發(fā) 貨，400系期貨受宏觀因素偏強震蕩、投機度較高，鋼廠持續(xù)發(fā)貨致庫存小幅累增下半周，受印尼鎳礦配額確定縮減利好影響，滬鎳價格大幅上漲，帶動不銹鋼價格上 行。

分析報告

Mysteel周報：不銹鋼價格主穩(wěn)運行，庫存繼續(xù)小增（2.9-2.13）

上半周期貨價格震蕩波動，現(xiàn)貨市場多屬于假期狀態(tài)，市場交易半停滯，部分投機需求仍有維持上半周，無錫不銹鋼市場全面進入假期模式，價格持穩(wěn)，成交清淡；300系及200系交投平淡，商家忙于收尾發(fā)貨，400系期貨受宏觀因素偏強震蕩、投機度較高，鋼廠持續(xù)發(fā)貨致庫存小幅增加下半周，受印尼鎳礦配額確定縮減利好影響，滬鎳價格大幅上漲，帶動不銹鋼價格上行但現(xiàn)貨市場多已放假，成交寥寥日內(nèi)詢單都已冷清，部分國營企業(yè)仍舊穩(wěn)價，成交清淡。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價趨穩(wěn)運行，預(yù)計節(jié)后鋼價震蕩走弱（2.9-2.13）

上半周，無錫不銹鋼市場全面進入假期模式，價格持穩(wěn)，成交清淡；300系及200系交投平淡，商家忙于收尾發(fā)貨，400系期貨受宏觀因素偏強震蕩、投機度較高，鋼廠持續(xù)發(fā)貨致庫存小幅增加下半周，受印尼鎳礦配額確定縮減利好影響，滬鎳價格大幅上漲，帶動不銹鋼價格上行但現(xiàn)貨市場多已放假，成交寥寥日內(nèi)詢單都已冷清，部分國營企業(yè)仍舊穩(wěn)價，成交清淡 周內(nèi)鉬鐵價格環(huán)比上周上漲6000元/噸，含鉬不銹鋼成本支撐上行。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （2月9日-2月13日）

上半周，無錫不銹鋼市場全面進入假期模式，價格持穩(wěn)，成交清淡；300系及200系交投平淡，商家忙于收尾發(fā)貨，400系期貨受宏觀因素偏強震蕩、投機度較高，鋼廠持續(xù)發(fā)貨致庫存小幅增加下半周，受印尼鎳礦配額確定縮減利好影響，滬鎳價格大幅上漲，帶動不銹鋼價格上行但現(xiàn)貨市場多已放假，成交寥寥日內(nèi)詢單都已冷清，部分國營企業(yè)仍舊穩(wěn)價，成交清淡 周內(nèi)鉬鐵價格環(huán)比上周上漲6000元/噸，含鉬不銹鋼成本支撐上行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2026年春節(jié)后國內(nèi)高鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行

預(yù)計短期內(nèi)鎳鐵價格將以維穩(wěn)運行為主，后續(xù)需重點跟蹤三大核心變量：一是下游鋼廠節(jié)后采購補庫節(jié)奏；二是印尼鎳礦供應(yīng)、RKAB配額審批進度及礦價走勢對鐵廠生產(chǎn)的實際影響；三是滬鎳、不銹鋼期貨盤面波動及現(xiàn)貨市場成交變化上述因素將共同主導(dǎo)鎳鐵市場短期價格走向，市場需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)情況

鎳頭條

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間佛山市場不銹鋼企業(yè)放假安排及后市研判

鋼廠春節(jié)期間檢修偏多，為預(yù)防節(jié)后訂單無法及時生產(chǎn)，下游多在節(jié)前進行備庫需求推動疊加為節(jié)后準(zhǔn)備，現(xiàn)貨價格在節(jié)前呈現(xiàn)震蕩偏強的態(tài)勢不過由于下游備貨以部分現(xiàn)貨加期貨訂單為主，因此越臨近春節(jié)假期，市場成交越發(fā)平靜 而2026 年春節(jié)前佛山市場不銹鋼價格走勢來看，延續(xù)了節(jié)前震蕩偏強的運行規(guī)律一方面，上游原材料端鎳、鉻等品種價格受礦端消息面擾動、宏觀政策寬松等因素影響，盤面偏強運行，對不銹鋼現(xiàn)貨價格形成成本支撐；另一方面，下游企業(yè)節(jié)前剛需備貨帶動市場成交，貿(mào)易企業(yè)報價意愿偏強，推動現(xiàn)貨價格震蕩上行。

不銹鋼頭條

【淄博偉業(yè)】冬儲意愿偏弱，2026節(jié)后不銹鋼市場將呈 “先抑后揚” 格局

今年冬儲受成本高位、需求預(yù)期偏弱等因素影響，商家參與意愿整體偏低，社會庫存累庫幅度將弱于往年 節(jié)后市場將呈現(xiàn) “先抑后揚” 的節(jié)奏：2月受復(fù)工滯后、庫存慣性累積影響，價格或有小幅回調(diào)；3月隨著新能源、化工等行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，疊加滬鎳期貨的成本支撐與印尼鎳礦配額收緊的預(yù)期，現(xiàn)貨價格有望迎來修復(fù)性反彈，其中300系及高端特種不銹鋼的表現(xiàn)將顯著強于普通品種 需要重點關(guān)注兩大風(fēng)險：一是終端復(fù)工節(jié)奏與實際承接力，若需求復(fù)蘇不及預(yù)期，價格反彈高度將受限；二是印尼鎳礦配額的落地情況，若政策收緊超預(yù)期，或?qū)⑦M一步推升原料端成本，帶動不銹鋼價格上行。

不銹鋼大家說市場

Mysteel：政策重塑格局，供需博弈主導(dǎo)不銹鋼價格震蕩

核心壓制因素包括：一是國內(nèi)不銹鋼庫存壓力持續(xù)，出口受阻導(dǎo)致的資源回流將進一步加劇國內(nèi)供應(yīng)過剩的格局；二是春節(jié)假期臨近，下游需求將進一步萎縮，貿(mào)易商資金回籠需求迫切，主動降價出貨的意愿較強，將對價格形成壓制；三是宏觀避險情緒仍未消退，美元短期反彈與地緣不確定性，可能進一步影響期貨市場情緒，拖累價格走勢同時，也存在一定的利好支撐：一是鋼廠減產(chǎn)預(yù)期增強，部分鋼廠因利潤擠壓進一步加入減產(chǎn)行列，緩解供應(yīng)壓力；二是原料鎳鉻價格維持強勢，成本支撐力度依然存在，將限制價格的下跌空間。

不銹鋼頭條

【21世紀(jì)經(jīng)濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

1月6日，倫敦金屬交易三個月期鎳期貨價格一度飆升10.5%，接近每噸18800美元，這也是2022年末以來的最大單日漲幅分析指出，主要受到兩大因素推動，一是全球最大鎳供應(yīng)國印尼面臨鎳礦減產(chǎn)風(fēng)險，二是中國國內(nèi)金屬市場迎來大規(guī)模投資熱潮只是，這波鎳市“升溫潮”已有降溫的跡象截至1月9日，三個月期鎳期貨價格降至每噸17155美元，從年初至今累漲3.3% 受此影響，鎳相關(guān)概念股集體走強。

媒體報道

304市場預(yù)測分析-周度

由于周內(nèi) 鋼廠分貨打折及檢修等影響，市場現(xiàn)貨資源不足，周內(nèi)庫存持續(xù)去化佛山 304冷軋現(xiàn)貨價格較上周漲450元/噸至14200元/噸，304熱軋較上周漲 300元/噸至13800元/噸本周不銹鋼期貨市場呈先揚后抑走勢上半周，受印尼鎳礦政 策預(yù)期推動，鎳價重心持續(xù)上移，不銹鋼聯(lián)動走強周內(nèi)青山兩度開盤，累計上調(diào)報價 1100元/噸，現(xiàn)貨價格同步跟漲然而，受兩方面因素制約，市場實際成交表現(xiàn)清淡，一 是臨近假期，市場備貨節(jié)奏放緩；二是當(dāng)前價格高位已超出下游客戶接受范圍。

分析報告

【證券日報】錫價創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨市場整體成交冷淡

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲降息節(jié)奏以及地緣風(fēng)險等因素也會影響大宗商品投資者情緒，當(dāng)市場避險情緒上升，資金會流向黃金、白銀等貴金屬；風(fēng)險偏好上升時，資金會反向流入銅、鋁、鎳等基本金屬 受期貨市場價格強勢上漲影響，現(xiàn)貨市場上，1月14日，錫價也同步創(chuàng)下歷史新高，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1#錫價單日暴漲7.6%至412000元/噸。

媒體報道

Mysteel：2.6億噸！政策點燃“發(fā)射器”，鎳與不銹鋼的協(xié)同上漲與后市博弈

此后受宏觀政策面向好、市場預(yù)期改善等多方面因素影響，鎳價開啟連續(xù)回升模式截至2026年1月15日，滬鎳2602合約盤中最高觸及151750元/噸，較前期低點累計上漲接近4萬元/噸，整體漲幅超過35%，為近年來罕見的單邊快速上漲行情同期，江蘇地區(qū)鎳鐵現(xiàn)貨價格亦大幅走高，累計漲幅高達13.97%，反映出產(chǎn)業(yè)鏈上游價格支撐強勁 不銹鋼期貨市場同樣表現(xiàn)強勁，走出顯著V型反轉(zhuǎn)截至2026年1月15日，不銹鋼2603合約最高上行至14620元/噸，較此前最低點上漲2270元/噸，漲幅達18.38%。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價維持強勢，鉻礦價格回升

受宏觀因素影響，預(yù)計下周鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行 鉻礦 Cr:40-42%精粉 偏強運行 53-54 期貨現(xiàn)貨同時上漲，鉻鐵廠冬儲節(jié)奏提前開啟，鉻礦需求變好，預(yù)計短期鉻礦價格穩(wěn)中走強為主。

周報

Mysteel年報：2026年國內(nèi)不銹鋼卷板價格預(yù)計維持底部震蕩，波動加大

4月受美國關(guān)稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延青山開盤下跌，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清但因現(xiàn)貨拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現(xiàn)5月隨著關(guān)稅問題有所緩解，宏觀利好釋放使得投機采購增加，冷軋整卷成交活躍，月末價格繼續(xù)承壓，市場多以剛需補庫為主，市場成交回歸清淡6月開始，青山到貨集中增量，月內(nèi)持續(xù)保持較高水平到貨，鋼廠前置庫存壓力凸顯，月中青山短暫放開限價使得現(xiàn)貨價格大幅走低，恢復(fù)限價后也基本貼近市場主流價格。

年報

Mysteel月報：1月不銹鋼供應(yīng)小增，庫存持續(xù)降，價格延續(xù)震蕩偏強

月末市場受假期及政策因素影響，呈現(xiàn)供需僵持格局鎳價受宏觀政策推動大幅上漲，帶動不銹鋼期貨增倉上行，代理日內(nèi)多次調(diào)漲報價，然而高價資源市場接受度有限，成交乏力假期前代理滯銷觀望，下游采買情緒減弱，成交不佳，日內(nèi)成交僅以剛需散單為主月末市場在缺貨支撐、政策擾動與假期效應(yīng)交織下，價格韌性較強但上行阻力明顯，整體交投偏淡，供需雙方陷入僵持等待狀態(tài)。

月報

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰價格上漲1150元 上周鎳礦庫存降幅0.94%（12月15日）

◎ 12月12日凌晨LME鎳3M收盤價14610美元/噸，跌65美元；持倉257850手，降1834手；倉單252852噸，降240噸 ◎ 華泰期貨：滬鎳主力合約呈現(xiàn)高開低走后弱勢收盤的態(tài)勢，整體處于震蕩偏弱格局，最終價格下跌且持倉、成交量保持一定規(guī)模，背后受供需、宏觀等多重因素影響。

熱點聚焦

Mysteel：不銹鋼市場宏觀支撐與淡季需求的博弈震蕩

鋼廠產(chǎn)能利用率為74.6%，環(huán)比減少0.1個百分點12月全球不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比顯著下降，一定程度上邊際緩解了供應(yīng)壓力然而，社會庫存仍處于高位，且海外資源持續(xù)回流，市場可流通資源總量寬松的格局未發(fā)生根本改變，制約了價格反彈空間期貨市場上，持倉量逐步縮減，反映市場在價格底部區(qū)域趨于觀望，反彈動能不足現(xiàn)貨市場價格隨期貨小幅調(diào)整，貿(mào)易商受資金回籠壓力影響，部分存在降價促銷行為，整體成交表現(xiàn)時好時壞 綜合來看，12 月上半月不銹鋼及原料鎳鉻市場均處于多空因素交織的平衡狀態(tài)，短期震蕩格局仍將延續(xù)。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：硫酸鎳價格下跌150元 碳酸鋰晚盤價格下跌1400元（12月5日）

宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期再度提升，12月降息25個bp概率逼近 90%，流動性預(yù)期改善支撐商品價格基本面反而成為壓制價格走勢的因素，導(dǎo)致反彈力度不強，全天振幅約 1.12%，波動相對有限此外，據(jù)Mysteel消息，11月中國精煉鎳產(chǎn)量28392噸，環(huán)比減少14.85%，過剩局面有所收窄 ◎ 華泰期貨：當(dāng)天盤面回落，主要受消費預(yù)計走弱以及礦端復(fù)產(chǎn)影響，短期庫存繼續(xù)去化，消費有一定支撐，但去庫幅度明顯放緩。

熱點聚焦

Mysteel日報：期貨盤面震蕩整理 廢不銹鋼價格延續(xù)承壓

市場方面：17日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價格有所暗跌，，受宏觀因素影響，市場信心不足，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游多選擇謹慎觀望，部分商家為回籠資金繼續(xù)調(diào)低刺激接單，但低價成交量級有限。

日報

Mysteel晚報：不銹鋼期貨午后反彈，佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢運行

成本支撐減弱，疊加下游采購意愿低，預(yù)計短期鉻鐵市場繼續(xù)維持偏弱運行為主 ◎ 廢不銹鋼：市場方面：17日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價格有所暗跌，，受宏觀因素影響，市場信心不足，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游多選擇謹慎觀望，部分商家為回籠資金繼續(xù)調(diào)低刺激接單，但低價成交量級有限。

晚報