國貿(mào)期貨：鎳價短期偏強運行

印尼礦端供給趨緊 印尼鎳資源收緊敘事延續(xù)，高礦價助推產(chǎn)業(yè)鏈成本上移，短期鎳價偏強運行，但高庫存格局或限制上方空間中長期來看，在印尼政策影響下，全球鎳市場已從持續(xù)過剩轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性緊平衡甚至短缺，鎳價重心有望穩(wěn)步上移 2026年印尼鎳礦工作計劃和預(yù)算（RKAB）配額政策收緊為鎳價提供支撐，但中東戰(zhàn)事的爆發(fā)推升了能源價格，美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅走弱，鎳價一度承壓。

原料

上期所就鎳期貨和期權(quán)國際化相關(guān)問題答記者問

隨著企業(yè)深度融入全球市場以及鎳應(yīng)用場景的日益豐富，鎳產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險管理需求顯著提升，實體企業(yè)普遍呼吁上期所加快鎳期貨及期權(quán)國際化步伐 二是為全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供風(fēng)險管理工具，提升我國重要大宗商品價格影響力滬鎳期貨自2015年上市以來，與國內(nèi)現(xiàn)貨價格保持高度相關(guān)，已成為國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)貿(mào)易定價和風(fēng)險管理的重要工具鎳期貨及期權(quán)國際化后，隨著境外投資者的引入，將進一步豐富市場結(jié)構(gòu)，使價格不僅反映國內(nèi)供需，更融合全球投資者的預(yù)期判斷。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：鎳礦配額告急，國內(nèi)不銹鋼期貨現(xiàn)貨聯(lián)動上漲

背景事件：海外鎳企釋放供應(yīng)收緊信號 4月23日，國際礦業(yè)巨頭Eramet公布2026年第一季度財報，業(yè)績大幅增長的同時，釋放關(guān)鍵鎳礦供應(yīng)收緊預(yù)期 財報數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)調(diào)整后營收達(dá)8.4億歐元，同比增長13%；其中鎳業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，調(diào)整后營收1.63億歐元，同比大幅攀升43%，增長主要依托鎳產(chǎn)品銷量增加與價格上行雙重利好 原料端，印尼WedaBay鎳礦一季度外部銷量830萬濕噸，同比增幅54%；同期LME鎳市場均價17362美元/噸，同比上漲12%。

主編視角

國泰君安期貨：短線關(guān)注鎳背靠火法一體化成本試多

鎳：火法邊際成本支撐，印尼政策抬升預(yù)期印尼配額控制支撐礦端，1.6%品位鎳礦總價同比+29美金至75美金，較本輪鎳礦漲價剛啟動時+24美金，部分成交或更高，雖然火法邊際成本支撐可能在下半年濕法投產(chǎn)的節(jié)奏中出現(xiàn)變故，超長線預(yù)期或限制火法利潤空間，但短線二季度的估值邊際成本仍然錨定轉(zhuǎn)產(chǎn)火法路徑，礦端高價支撐火法轉(zhuǎn)產(chǎn)即期現(xiàn)金成本或抬升至13.5萬元/噸同時，二季度的中東物流問題或加劇濕法輔材硫磺的擔(dān)憂，增加了對傳統(tǒng)轉(zhuǎn)產(chǎn)火法的供應(yīng)依賴預(yù)期，而目前冰鎳-純鎳價格相較于鎳鐵不具備火法經(jīng)濟性，若5月中間品排產(chǎn)出現(xiàn)一定的降負(fù)，有望進一步增強火法邊際成本支撐的邏輯。

晨報速遞

上海期貨交易所：開展鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)仿真交易

1月30日，上海期貨交易所發(fā)布關(guān)于開展鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)仿真交易的通知上海期貨交易所將于2026年2月2日（周一）至2026年3月31日（周二）開展鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)仿真交易，相關(guān)事宜請參見《鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)仿真交易指南》 電子郵箱：tech@shfe.com.cn 附件：鎳期貨及期權(quán)國際化業(yè)務(wù)仿真交易指南 。

產(chǎn)業(yè)資訊

【國貿(mào)期貨】供給擔(dān)憂主導(dǎo)行情，節(jié)后鎳價走勢緊盯印尼政策與宏觀數(shù)據(jù)

近期宏觀情緒有所轉(zhuǎn)暖，鎳價受供給擔(dān)憂驅(qū)動上漲2月10日，印尼能礦部（ESDM）發(fā)布2026年鎳礦RKAB目標(biāo)2.6-2.7億濕噸，且當(dāng)前印尼鎳礦RKAB配額審批進度較為緩慢，2月印尼鎳礦現(xiàn)貨升水上漲至28-32美元/濕噸高位，市場擔(dān)憂情緒升溫驅(qū)動鎳價上行此外，印尼齋月將從2月19日持續(xù)到3月20日，行政效率或有所降低，后續(xù)印尼政府仍有可能落地新的限制政策（如伴生礦鈷征稅等），關(guān)注鎳礦RKAB配額審批進展及增量政策落地情況。

鎳大家說市場

上海東證期貨有限公司確認(rèn)參加2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會

上海東證期貨有限公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，源拓資源有限公司（YUANTUO RESOURCES PTE. LTD.）特約協(xié)辦，烏蘭察布豐川循環(huán)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會協(xié)辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會特別支持，的2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會將于2024年8月20日-21日在天津市于家堡洲際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會并出席8月21日源拓資源之夜。

參會企業(yè)

金瑞期貨股份有限公司確認(rèn)參加2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會

金瑞期貨股份有限公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，源拓資源有限公司（YUANTUO RESOURCES PTE. LTD.）特約協(xié)辦，烏蘭察布豐川循環(huán)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會協(xié)辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會特別支持，的2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會將于2024年8月20日-21日在天津市于家堡洲際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會并出席8月21日源拓資源之夜。

參會企業(yè)

長江期貨股份有限公司上海北京西路營業(yè)部確認(rèn)參加2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會

長江期貨股份有限公司上海北京西路營業(yè)部確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，源拓資源有限公司（YUANTUO RESOURCES PTE. LTD.）特約協(xié)辦，烏蘭察布豐川循環(huán)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會協(xié)辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會特別支持，的2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會將于2024年8月20日-21日在天津市于家堡洲際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會并出席8月21日源拓資源之夜。

參會企業(yè)

五礦期貨武漢分公司確認(rèn)參加2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會

五礦期貨武漢分公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，烏蘭察布豐川循環(huán)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會協(xié)辦，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會、烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會特別支持的2024年（第七屆）中國鉻鎳及不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會將于2024年8月20日-21日在天津市于家堡洲際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會。

參會企業(yè)

紫金天風(fēng)期貨股份有限公司確認(rèn)參加2024年（第三屆）國際鎳鉻不銹鋼及新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會

紫金天風(fēng)期貨股份有限公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，印尼萬向鎳業(yè)有限公司（PT.WANXIANG NICKEL INDONESIA）聯(lián)合主辦，中偉新材料股份有限公司、三一重工集團有限公司特約協(xié)辦、廈門國貿(mào)集團股份有限公司、江蘇匯鴻國際集團中鼎控股股份有限公司聯(lián)合協(xié)辦，建發(fā)物流集團有限公司特別贊助的2024年（第三屆）國際鎳鉻不銹鋼及新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會將于2024年5月7-9日在印尼雅加達(dá)盛大舉行，印尼大選落定將給鎳鉻不銹鋼及新能源帶來哪些新機遇?會議特邀中國、印尼與全球知名產(chǎn)業(yè)鏈上下游逾500名參與者，包括政府商會協(xié)會、鎳礦山、鎳鉻不銹鋼廠、電池廠、前驅(qū)體及正極材料廠、以及投研機構(gòu)等，共同推動中資企業(yè)布局“一帶一路”印尼鎳產(chǎn)業(yè)工業(yè)園建設(shè)，實現(xiàn)園區(qū)多元化以及生產(chǎn)一體化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

會議

【國貿(mào)期貨】供應(yīng)端擾動仍存，鎳鐵市場看漲情緒涌動

受訪人信息：國貿(mào)期貨研究院 有色金屬研究中心副經(jīng)理 謝靈 客戶觀點：近期市場鎳礦資源較為緊缺，印尼鎳礦升水上漲，不少廠商表示鎳礦采購較為困難。

鎳大家說市場

國信期貨有限責(zé)任公司確認(rèn)參加2023新能源正極材料及鋰鎳鈷錳原料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會

國信期貨有限責(zé)任公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司攜手中偉新材料股份有限公司聯(lián)合主辦，江蘇匯鴻國際集團中鼎控股股份有限公司協(xié)辦的2023新能源正極材料及鋰鎳鈷錳原料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會將于2023年7月26-28日在廣西欽州天驕國際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會。

會議

國海良時期貨有限公司確認(rèn)參加2023新能源正極材料及鋰鎳鈷錳原料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會

國海良時期貨有限公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司攜手中偉新材料股份有限公司聯(lián)合主辦，江蘇匯鴻國際集團中鼎控股股份有限公司協(xié)辦的2023新能源正極材料及鋰鎳鈷錳原料產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會將于2023年7月26-28日在廣西欽州天驕國際酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會。

會議

國信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產(chǎn)能加速出清

截至7月5日收盤，文華商品指數(shù)有色金屬板塊下跌超8%，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫各品種分化差異較大，期貨價格年內(nèi)漲跌幅分別為2%、-5%、-16%、-3%、-32%和6% 國際宏觀因素主導(dǎo) 加息尾聲影響?yīng)q存 從國際宏觀趨勢來看，進入三季度，歐美央行仍表現(xiàn)出繼續(xù)加息抑制通脹的傾向，背后的原因是歐美央行擔(dān)心金融條件過早放松會削弱此前壓制通脹的階段性成果。

國內(nèi)資訊

國泰君安期貨有限公司確認(rèn)參加「秋實」2023年（第六屆）中國鉻鎳及不銹鋼爐料產(chǎn)業(yè)鏈峰會

國泰君安期貨有限公司確認(rèn)參加由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)）攜手新鋼聯(lián)冶金有限公司聯(lián)合主辦，內(nèi)蒙古上泰實業(yè)有限公司特約協(xié)辦，上海期貨交易所協(xié)辦的「秋實」2023年（第六屆）中國鉻鎳及不銹鋼爐料產(chǎn)業(yè)鏈峰會將于2023年8月17日在山西太原富力萬達(dá)文華酒店盛大舉行，我們誠摯地邀請您蒞臨本次盛會。

會議

上期所張銘：研究推動鎳和黃金期貨國際化

　　5月25日，第二十屆上海衍生品市場論壇舉行在有色分論壇上，上海期貨交易所副總經(jīng)理張銘表示，要以期貨品種上市實施注冊制為契機，加快氧化鋁期貨上市，推進鋁合金、鎂、鎢等期貨品種研發(fā)加快規(guī)則制度國內(nèi)外對接，加強與境外市場的合作與聯(lián)通，加大全球推廣力度研究推動鎳和黃金期貨的國際化

產(chǎn)業(yè)資訊

國內(nèi)商品期貨早盤開盤，滬鎳跌逾3%

3月13日，國內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)下跌滬鎳跌逾3%，NR、紙漿等跌超1%，菜粕、豆粕等小幅下跌；滬銀漲超1%，熱卷、螺紋鋼等小幅上漲

市場播報

英國GCH將推出鎳指數(shù)替代LME鎳期貨

英國交易服務(wù)公司（Global Commodities Holdings，GCH）發(fā)言人證實，該公司將在2023年一季度末推出鎳實物交割的現(xiàn)貨交易平臺，并將采用實際貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)布一級鎳的現(xiàn)貨指數(shù)，擬替代倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)合約GCH表示所有形式的一級鎳都可以在該平臺上交易，最低交易規(guī)模為20噸，但在計算該指數(shù)時只會使用鎳豆和電解鎳板 GCH成立于2000年，原名為Globalcoal，于2020年1月更名，自成立以來一直提供煤炭實物交易平臺，得到了嘉能可(Glencore)、必和必拓(BHP)、力拓礦業(yè)集團（Rio Tinto）和英美資源集團(Anglo American)的支持，這些集團也都擁有鎳礦資源。

產(chǎn)業(yè)資訊

國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、滬鎳跌近5%

8月29日，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，動力煤、滬鎳跌近5%，錳硅、焦炭跌超3%，螺紋鋼、硅鐵、滬錫、焦煤跌超2%，滬銀、尿素、PTA、鐵礦石跌超1%

市場播報