鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周，菲律賓鎳礦價格加速下跌，1.3%品位CIF成交價已降至50美元/濕噸，1.4%品位CIF價58-60美元/濕噸，礦山FOB報(bào)價小幅下探；印尼內(nèi)貿(mào)礦市場受菲礦拖累，高價出現(xiàn)松動，1.5%固定價71美元/濕噸，實(shí)際成交有讓利空間 鎳鐵方面，受園區(qū)電力供應(yīng)緊張影響，部分鎳鐵項(xiàng)目被迫讓電減產(chǎn)，在產(chǎn)產(chǎn)線同比已降產(chǎn)10-15%，預(yù)計(jì)6月鎳鐵環(huán)比減產(chǎn)量最多可達(dá)3000金屬噸/月，供給收縮預(yù)期強(qiáng)化；高品位鎳鐵成交價集中在1160-1170元/鎳（艙底含稅），低品位議價區(qū)間1140-1150元/鎳，高低品位價差明顯，鋼廠采購意愿偏弱，市場供需僵持。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周，菲律賓鎳礦價格加速下跌，礦山FOB報(bào)價小幅下探，國內(nèi)CIF成交價重心明顯下移，1.3%品位CIF成交價已降至50美元/濕噸，1.4%品位CIF價回落至58-60美元/濕噸，較上周跌幅擴(kuò)大供應(yīng)端蘇里高地區(qū)雨季結(jié)束，礦山出貨意愿增強(qiáng)，為爭奪有限需求，報(bào)價持續(xù)走弱印尼內(nèi)貿(mào)礦市場定價模式以一口價為主，菲律賓進(jìn)口礦1.4%品位58美元/濕噸，同品位本土火法礦目前一口價64美元/濕噸，雖仍處高位但上漲動力不足，市場等待新的成交落地。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周菲律賓鎳礦價格加速下跌，礦山FOB報(bào)價全面走弱，1.3%品位FOB報(bào)價至39-41美元/濕噸，國內(nèi)鐵廠1.3%品位CIF接到報(bào)價55美元/濕噸，較前期明顯下滑印尼內(nèi)貿(mào)礦市場呈現(xiàn)兩種定價模式并行：基準(zhǔn)價（HPM）加升水與一口價（固定價），青山主推一口價模式，濕法礦28-33美元/濕噸，1.4%品位鎳礦一口價64美元，整體成本仍處高位但進(jìn)一步上漲動能不足，市場在等待5月升水政策明朗。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周菲律賓鎳礦價格高位松動，4月下旬1.3%品位CIF成交價已累計(jì)下跌4-5美元至55-57美元/濕噸印尼方面，韋達(dá)灣礦山公告稱5月停產(chǎn)，2026年配額削減超70%，礦緊預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)貿(mào)礦升水維持高位，但高價成交困難，濕法礦與火法礦定價博弈仍在延續(xù) 鎳鐵方面，上周高鎳生鐵價格大幅拉漲至1140-1160元/鎳，成交價1150元/鎳落地成本倒掛現(xiàn)象加劇，印尼鎳鐵全成本已升至1180元/鎳（出廠含稅）左右。

分析報(bào)告

有色持倉日報(bào)：滬鎳跌1.13%，中信期貨減持2.7千手多單

截至4月30日收盤，滬銅2606收101030元/噸，跌0.23%；滬鋁2606收24430元/噸，跌0.57%；滬鉛2606收16630元/噸，跌0.69%；滬鎳2606收148870元/噸，跌1.13% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel解讀：鎳價上行共振 鉬鐵高成本時代市場運(yùn)行分析

引言：近日鎳價上沖，推動不銹鋼價格共振上行，國內(nèi)鉬價同樣強(qiáng)勢沖高，但核心是原料成本拉漲、節(jié)前剛需集中釋放等因素共振，推動市場價格重心持續(xù)上移。

研究報(bào)告

國貿(mào)期貨：鎳價短期偏強(qiáng)運(yùn)行

印尼礦端供給趨緊 印尼鎳資源收緊敘事延續(xù)，高礦價助推產(chǎn)業(yè)鏈成本上移，短期鎳價偏強(qiáng)運(yùn)行，但高庫存格局或限制上方空間中長期來看，在印尼政策影響下，全球鎳市場已從持續(xù)過剩轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性緊平衡甚至短缺，鎳價重心有望穩(wěn)步上移 2026年印尼鎳礦工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）配額政策收緊為鎳價提供支撐，但中東戰(zhàn)事的爆發(fā)推升了能源價格，美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅走弱，鎳價一度承壓。

原料

有色持倉日報(bào)：滬鎳漲1.20%，新湖期貨增持超1.3千手多單

截至4月29日收盤，滬銅2606收101630元/噸，跌0.53%；滬鋁2606收24615元/噸，跌0.10%；滬鉛2606收16745元/噸，漲0.06%；滬鎳2606收150550元/噸，漲1.20% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周市場表現(xiàn)謹(jǐn)慎，市場成交難尋火法方面整體變動有限，1.6%品味鎳礦價格維持在 69-79 美金附近印尼方面，RKAB 配額審批緩慢，韋達(dá)灣礦山 5 月面臨維護(hù)停產(chǎn)，內(nèi)貿(mào)礦升水維持高位，可流通現(xiàn)貨資源依然偏緊但受菲律賓礦價松動及國內(nèi)鐵廠采購意愿下降影響，印尼礦升水繼續(xù)上行動能減弱，高價成交受阻據(jù)悉小 k 已暫停買礦，大 k 自 4 月開始采購高價礦的量大幅減少，反映出鎳鐵企業(yè)對當(dāng)前礦價接受度下降，采購策略趨于謹(jǐn)慎。

分析報(bào)告

Mysteel晚報(bào)：印尼Weda?Bay鎳礦外部公司停產(chǎn)，期鎳及不銹鋼期貨價格強(qiáng)勢上漲

晚報(bào)

Mysteel：鎳礦配額告急，國內(nèi)不銹鋼期貨現(xiàn)貨聯(lián)動上漲

背景事件：海外鎳企釋放供應(yīng)收緊信號 4月23日，國際礦業(yè)巨頭Eramet公布2026年第一季度財(cái)報(bào)，業(yè)績大幅增長的同時，釋放關(guān)鍵鎳礦供應(yīng)收緊預(yù)期 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)調(diào)整后營收達(dá)8.4億歐元，同比增長13%；其中鎳業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，調(diào)整后營收1.63億歐元，同比大幅攀升43%，增長主要依托鎳產(chǎn)品銷量增加與價格上行雙重利好 原料端，印尼WedaBay鎳礦一季度外部銷量830萬濕噸，同比增幅54%；同期LME鎳市場均價17362美元/噸，同比上漲12%。

主編視角

Mysteel：印尼鎳礦政策重塑成本中樞，近期不銹鋼市場的高位博弈格局分析

前言： 近期不銹鋼市場正經(jīng)歷政策驅(qū)動成本重構(gòu)、宏觀環(huán)境擾動、產(chǎn)業(yè)供需弱平衡多重因素交織的關(guān)鍵階段。

不銹鋼頭條

上海期貨交易所鎳期貨及期權(quán)正式引入境外交易者參與交易

4月21日21時起，上海期貨交易所鎳期貨及期權(quán)正式引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放同時上期所子公司上海國際能源交易中心上市20號膠和國際銅期權(quán)，并引入境外交易者參與交易，同步向合格境外投資者開放 鎳期貨及期權(quán)是上期所掛牌的首個對外開放的期貨及期權(quán)品種鎳不僅是不銹鋼的重要原料，更是新能源汽車電池、航空航天等高端制造的關(guān)鍵材料中國是全球最大的鎳消費(fèi)國和進(jìn)口國，同時全球鎳市場當(dāng)前在礦產(chǎn)資源、生產(chǎn)及消費(fèi)等方面正加速演進(jìn)，因此國內(nèi)外企業(yè)對價格波動的風(fēng)險(xiǎn)管理需求都很強(qiáng)烈。

原料

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周印尼新版鎳礦基價較此前有明顯上移，其中火法基價雖有所上漲但尚未超出市場鎳礦絕對價格，但目前稅收如何承擔(dān)尚無明確定論，現(xiàn)實(shí)端火法鎳礦價格上漲1-3美金濕法礦基價明顯高于現(xiàn)實(shí)端絕對價格，目前現(xiàn)實(shí)價格尚未明顯上漲，1.2%品味鎳礦上漲1美金左右但目前現(xiàn)貨市場尚未完全消化鎳礦新基價，目前買賣雙方都表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但隨著納稅壓力增加整體趨勢依舊偏多，關(guān)注現(xiàn)實(shí)端鎳礦漲幅情況。

分析報(bào)告

Mysteel：印尼鎳礦基準(zhǔn)價格（HPM）修訂與不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)動機(jī)制影響分析

一、【HPM修訂核心內(nèi)容】 1、修正系數(shù)調(diào)整： 鎳品位1.6%的修正系數(shù)（CF）從17%上調(diào)至30%，鎳品位每增減0.1%，CF相應(yīng)減增1%。

不銹鋼頭條

國泰君安期貨：短線關(guān)注鎳背靠火法一體化成本試多

鎳：火法邊際成本支撐，印尼政策抬升預(yù)期印尼配額控制支撐礦端，1.6%品位鎳礦總價同比+29美金至75美金，較本輪鎳礦漲價剛啟動時+24美金，部分成交或更高，雖然火法邊際成本支撐可能在下半年濕法投產(chǎn)的節(jié)奏中出現(xiàn)變故，超長線預(yù)期或限制火法利潤空間，但短線二季度的估值邊際成本仍然錨定轉(zhuǎn)產(chǎn)火法路徑，礦端高價支撐火法轉(zhuǎn)產(chǎn)即期現(xiàn)金成本或抬升至13.5萬元/噸同時，二季度的中東物流問題或加劇濕法輔材硫磺的擔(dān)憂，增加了對傳統(tǒng)轉(zhuǎn)產(chǎn)火法的供應(yīng)依賴預(yù)期，而目前冰鎳-純鎳價格相較于鎳鐵不具備火法經(jīng)濟(jì)性，若5月中間品排產(chǎn)出現(xiàn)一定的降負(fù)，有望進(jìn)一步增強(qiáng)火法邊際成本支撐的邏輯。

晨報(bào)速遞

鎳市場預(yù)測分析-周度

鎳礦方面，上周價格情況Mysteel紅土鎳礦CIF價格維持平穩(wěn)，目前Ni:0.9%低鋁礦45美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦63美元/濕噸，Ni:1.4%鎳礦70美元/濕噸印尼齋月已經(jīng)結(jié)束，印尼表示已經(jīng)通過的RKAB在2億附近，鎳礦整體偏緊持續(xù)現(xiàn)貨方面部分鎳礦升水已經(jīng)提高至45附近，目前供需雙方博弈明顯，下游利潤虧損背景下對鎳礦維持壓價心態(tài)，價格表現(xiàn)僵持同時，印尼雨季即將到來，關(guān)注雨季是否會對鎳礦發(fā)運(yùn)造成影響從而影響冶煉端生產(chǎn)。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-月度

3月概述：鎳礦方面，印尼鎳礦供給依舊偏緊，市場主流升水逐步提高至40-45美金附近RKAB審批方面，印尼齋月結(jié)束，印尼表示目前通過的配額在1.9-2億噸之間，鎳礦偏緊格局年內(nèi)持續(xù)，但短期尚未造成明顯影響需求端冶煉廠利潤微薄，對高價鎳礦接受程度有限，這導(dǎo)致雖然礦商有漲價心態(tài)但4月升水最終落地主流價格仍在41美金附近4月印尼雨季影響或逐步增加，但最終是否影響生產(chǎn)還有待觀察，預(yù)計(jì)鎳礦價格維持堅(jiān)挺，關(guān)注雨季是否會對礦山生產(chǎn)發(fā)運(yùn)造成影響。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-周度

上周價格情況：紅土鎳礦CIF價格小幅下跌，目前Ni:0.9%低鋁礦45美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦63美元/濕噸，Ni:1.4%鎳礦70美元/濕噸印尼市場鎳礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，目前Ni:1.2% Mc40%鎳礦市場價(CIF)30-35美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準(zhǔn)價(HPM)30.22美元/濕噸，市場價(CIF)67-75美元/濕噸印尼鎳礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，菲律賓鎳礦價格走弱印尼方面，RKAB配額審批進(jìn)度依然緩慢，部分礦山配額未批復(fù)，處于停擺狀態(tài)；4月鎳礦升水分化：主流工廠鎳礦采購升水持平，升水維持在40-45美元/濕噸，部分礦山對外升水報(bào)價50美元/濕噸；天氣方面，大k島雨水增多對礦運(yùn)產(chǎn)生一定的影響，4月雨水預(yù)計(jì)繼續(xù)增加；整體來看，供應(yīng)緊張格局短期難解。

分析報(bào)告

鎳市場預(yù)測分析-周度

上周價格情況：紅土鎳礦CIF價格持穩(wěn)，目前Ni:1.3%鎳礦65美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦77-80美元/濕噸印尼市場鎳礦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，目前Ni:1.2% Mc40%鎳礦市場價(CIF)30-35美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準(zhǔn)價(HPM)30.64美元/濕噸，市場價(CIF)68-76美元/濕噸政策層面，ESDM計(jì)劃修訂鎳礦基準(zhǔn)價格，修改內(nèi)容涉及對鈷含量計(jì)價，并將調(diào)整計(jì)價系數(shù)，核心目標(biāo)是提高HPM價格。

分析報(bào)告