滬鎳把握逢低布局機(jī)會(huì)

當(dāng)前，滬鎳期貨技術(shù)面表現(xiàn)偏弱，持續(xù)運(yùn)行于MA60日均線下方，整體仍受宏觀情緒及板塊整體氛圍壓制然而，若將視角從短期波動(dòng)轉(zhuǎn)向更深層的基本面，不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)兩大潛在利多因素的定價(jià)存在顯著的預(yù)期差與非理性解讀我們認(rèn)為，隨著市場(chǎng)情緒的逐步修正，滬鎳價(jià)格的安全邊際已經(jīng)顯現(xiàn) 印尼鎳礦開采配額（RKAB）的變動(dòng)，是貫穿鎳價(jià)走勢(shì)的核心主線市場(chǎng)對(duì)2026年配額的解讀，經(jīng)歷了從“過度樂觀”到“過度悲觀”的鐘擺式震蕩，這恰恰為逆向布局提供了寶貴的時(shí)間窗口。

原料

Mysteel晚報(bào)：不銹鋼期貨弱勢(shì)延續(xù)，佛錫兩地不銹鋼市場(chǎng)情緒降溫

受鎳價(jià)大幅上漲提振，市場(chǎng)心態(tài)略有回暖，下游石油化工、電力行業(yè)剛需補(bǔ)庫積極性小幅提升，貿(mào)易商輕倉運(yùn)營、按需出貨，觀望情緒有所緩解，整體成交較昨日小幅放量，零星批量訂單成交溫州市場(chǎng)不銹鋼無縫管價(jià)格小幅上漲，304Ф108*4規(guī)格市場(chǎng)成交價(jià)格在16400-19300元/噸；316LФ108*4主流成交價(jià)格為27400-29900元/噸，上漲幅度在100-200元/噸左右不銹鋼期貨小幅收漲疊加原料成本上移，對(duì)現(xiàn)貨心態(tài)形成較強(qiáng)支撐，終端詢盤比價(jià)明顯增多，下游采購意愿有所回暖，但仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交溫和放量，不銹鋼無縫管市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中有漲走勢(shì)，短期成本支撐較強(qiáng)，價(jià)格易漲難跌。

晚報(bào)

Mysteel：2026年Q1中國不銹鋼市場(chǎng)定義的新周期起點(diǎn)

3、系別分化加劇 304冷軋利潤在1月份有所飆升，201和430仍處微利或虧損；庫存去化呈現(xiàn)“300系資源降幅較為明顯，200、400系庫存小幅下降”的格局 二、【價(jià)格走勢(shì)：期貨引領(lǐng)、現(xiàn)貨分化】 1、304：鎳價(jià)主導(dǎo)的強(qiáng)驅(qū)動(dòng)型 12月下旬印尼配額傳聞引爆情緒，在1月上旬兩次漲停和節(jié)后補(bǔ)庫因素下3月進(jìn)入“成本托底、震蕩上行”新常態(tài)。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：原料上漲推高成本，需求復(fù)蘇緩慢，不銹鋼線材市場(chǎng)進(jìn)入震蕩期

五、后市展望：短期維穩(wěn)，關(guān)注需求兌現(xiàn)節(jié)奏 綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)（3月下旬至4月初）不銹鋼線材市場(chǎng)將維持“震蕩偏穩(wěn)”的走勢(shì) 上漲動(dòng)力：原料成本（鎳、鉬）依然強(qiáng)勢(shì)，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng) 下跌風(fēng)險(xiǎn)：期貨盤面走弱，加上下游需求復(fù)蘇緩慢，高排產(chǎn)帶來的庫存壓力可能限制價(jià)格上漲空間

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：2月中國氯化鈷產(chǎn)量環(huán)比下降36.26% 2月中國出口汽車同比增長75.1%（3月19日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計(jì)劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價(jià)格持續(xù)走高，支撐鎳價(jià)走勢(shì) ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場(chǎng)多空因素并存，盤面受到市場(chǎng)情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對(duì)盤面產(chǎn)生擾動(dòng)。

早報(bào)

Mysteel鋰電早讀：印尼正考慮對(duì)大宗商品征收“暴利稅” 美國能源部提供5億美元用于促進(jìn)電池礦物生產(chǎn)（3月18日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計(jì)劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價(jià)格持續(xù)走高，支撐鎳價(jià)走勢(shì) ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場(chǎng)多空因素并存，盤面受到市場(chǎng)情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對(duì)盤面產(chǎn)生擾動(dòng)。

早報(bào)

Mysteel鋰電早讀：LME原產(chǎn)自中國鎳庫存較上月減少2418噸 鋰輝石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格上漲30美金/噸（3月17日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計(jì)劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價(jià)格持續(xù)走高，支撐鎳價(jià)走勢(shì) ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場(chǎng)多空因素并存，盤面受到市場(chǎng)情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對(duì)盤面產(chǎn)生擾動(dòng)。

早報(bào)

Mysteel鋰電早讀：蔚能電池新基建項(xiàng)目落地 美國將不對(duì)進(jìn)口自中國的活性陽極材料征收雙反關(guān)稅（3月16日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計(jì)劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價(jià)格持續(xù)走高，支撐鎳價(jià)走勢(shì) ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場(chǎng)多空因素并存，盤面受到市場(chǎng)情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對(duì)盤面產(chǎn)生擾動(dòng)。

早報(bào)

Mysteel鋰電早讀：鋰輝石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格下跌65美金/噸 5萬噸鋰離子電池負(fù)極材料建設(shè)項(xiàng)目擬投資建設(shè)（3月13日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計(jì)劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價(jià)進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價(jià)格持續(xù)走高，支撐鎳價(jià)走勢(shì) ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場(chǎng)多空因素并存，盤面受到市場(chǎng)情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對(duì)盤面產(chǎn)生擾動(dòng)。

早報(bào)

Mysteel：2026年春節(jié)后國內(nèi)高鎳鐵價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價(jià)格將以維穩(wěn)運(yùn)行為主，后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤三大核心變量：一是下游鋼廠節(jié)后采購補(bǔ)庫節(jié)奏；二是印尼鎳礦供應(yīng)、RKAB配額審批進(jìn)度及礦價(jià)走勢(shì)對(duì)鐵廠生產(chǎn)的實(shí)際影響；三是滬鎳、不銹鋼期貨盤面波動(dòng)及現(xiàn)貨市場(chǎng)成交變化上述因素將共同主導(dǎo)鎳鐵市場(chǎng)短期價(jià)格走向，市場(chǎng)需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)情況

鎳頭條

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：節(jié)后蘭炭市場(chǎng)或小幅震蕩運(yùn)行

臨近春節(jié)假期，下游備貨積極物流壓力持續(xù)增加，車輛緊張，物流成本增加近期供應(yīng)穩(wěn)定，企業(yè)積極降庫以應(yīng)對(duì)階段性的物流緊張1月節(jié)后歸來市場(chǎng)在陜西爐型置換消息下情緒小幅反彈，目前硅鐵供需邊際改善，但缺乏單邊驅(qū)動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，期貨小幅震蕩的結(jié)構(gòu)反映出多空博弈加劇臨近春節(jié)，硅鐵價(jià)格延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行2026開年以來，鎳礦價(jià)格在供應(yīng)收緊預(yù)期推動(dòng)下全面大幅上漲，春節(jié)前夕，印尼鎳礦蘭炭原料招標(biāo)基本完成，多數(shù)持觀望態(tài)勢(shì) 綜合來看，蘭炭企業(yè)開工恢復(fù)到市場(chǎng)正常開工水平，日均產(chǎn)量約15-16萬噸，下游冬季備庫基本結(jié)束，春節(jié)前期下游市場(chǎng)對(duì)蘭炭需求相較穩(wěn)定，蘭炭價(jià)格過多關(guān)注點(diǎn)仍在原料端塊煤價(jià)格走勢(shì)上，蘭炭價(jià)格或在高成本壓力下，承壓堅(jiān)挺價(jià)格，春節(jié)前期蘭炭價(jià)格多以穩(wěn)為主。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間佛山市場(chǎng)不銹鋼企業(yè)放假安排及后市研判

鋼廠春節(jié)期間檢修偏多，為預(yù)防節(jié)后訂單無法及時(shí)生產(chǎn)，下游多在節(jié)前進(jìn)行備庫需求推動(dòng)疊加為節(jié)后準(zhǔn)備，現(xiàn)貨價(jià)格在節(jié)前呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)不過由于下游備貨以部分現(xiàn)貨加期貨訂單為主，因此越臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)成交越發(fā)平靜 而2026 年春節(jié)前佛山市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格走勢(shì)來看，延續(xù)了節(jié)前震蕩偏強(qiáng)的運(yùn)行規(guī)律一方面，上游原材料端鎳、鉻等品種價(jià)格受礦端消息面擾動(dòng)、宏觀政策寬松等因素影響，盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格形成成本支撐；另一方面，下游企業(yè)節(jié)前剛需備貨帶動(dòng)市場(chǎng)成交，貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)意愿偏強(qiáng)，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵市場(chǎng)低價(jià)成交流出，佛錫市場(chǎng)詢單氛圍一般

2026年2月3日Mysteel印尼市場(chǎng)鎳礦價(jià)格持平，目前Ni:1.3% Mc40%鎳礦市場(chǎng)價(jià)(CIF)25美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準(zhǔn)價(jià)(HPM)31.42美元/濕噸，市場(chǎng)價(jià)(CIF)61.42美元/濕噸；Ni:1.8% Mc35%鎳礦基準(zhǔn)價(jià)(HPM)39.51美元/濕噸，市場(chǎng)價(jià)(CIF)69.51美元/濕噸日內(nèi)鎳礦市場(chǎng)與下游走勢(shì)分化受海外宏觀消息影響，滬鎳期貨大幅調(diào)整，下游鎳鐵價(jià)格隨之回調(diào)。

晚報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)小幅走弱，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)小幅震蕩運(yùn)行（1.26-1.30）

預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格維持平穩(wěn)偏弱 綜合來看，臨近春節(jié)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，前期鎳價(jià)高估值有所回調(diào)，但基本面支撐依舊，且印尼鎳礦擾動(dòng)仍存，價(jià)格回調(diào)或相對(duì)有限預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)維持寬幅震蕩，運(yùn)行空間暫看136000-146000元/噸 鉻：鉻礦方面，本周鉻礦市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格維持在57-58元/噸度，1.3鉻鐵比南非期貨長協(xié)價(jià)穩(wěn)定在297-300美元/噸。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月26日-1月30日）

預(yù)計(jì)硫酸鎳價(jià)格維持平穩(wěn)偏弱 綜合來看，臨近春節(jié)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所升溫，前期鎳價(jià)高估值有所回調(diào)，但基本面支撐依舊，且印尼鎳礦擾動(dòng)仍存，價(jià)格回調(diào)或相對(duì)有限預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)維持寬幅震蕩，運(yùn)行空間暫看136000-146000元/噸 鉻：鉻礦方面，本周鉻礦市場(chǎng)呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格維持在57-58元/噸度，1.3鉻鐵比南非期貨長協(xié)價(jià)穩(wěn)定在297-300美元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚報(bào)：佛錫不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)期現(xiàn)交易均停滯

晚報(bào)

Mysteel月報(bào)：2月電解錳弱穩(wěn)運(yùn)行 關(guān)注需求表現(xiàn)指引

中央“反內(nèi)卷”政策與鋼鐵出口許可管理新規(guī)落地實(shí)施，疊加鋼廠減產(chǎn)預(yù)期、原料鎳鉻價(jià)格強(qiáng)勢(shì)支撐，共同主導(dǎo)了本月不銹鋼價(jià)格的震蕩走勢(shì)從期貨盤面到現(xiàn)貨市場(chǎng)，從上游原料到下游需求，市場(chǎng)各環(huán)節(jié)呈現(xiàn)差異化特征，行業(yè)正從“野蠻生長”向“合規(guī)提質(zhì)”轉(zhuǎn)型，短期價(jià)格承壓與中長期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存 展望：預(yù)計(jì)電解錳市場(chǎng)整體走勢(shì)持弱穩(wěn)為主，在相關(guān)固定需求交付及長協(xié)交貨等背景下，電解錳行情得以有利支撐，需求端謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)，但原料端硫酸價(jià)格持續(xù)上漲，電解錳工廠生產(chǎn)成本壓力顯著，且后續(xù)工廠陸續(xù)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期電解錳價(jià)格保持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

研究報(bào)告

【張家港帆創(chuàng)金屬材料有限公司】節(jié)后廢不銹鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)

受訪人信息：張家港帆創(chuàng)金屬材料有限公司 鎳系分析師 錢淑煒 客戶觀點(diǎn)： 2號(hào)期貨盤面跌停，成品現(xiàn)貨價(jià)格支撐走弱，帶動(dòng)廢料價(jià)格寬幅回落，當(dāng)前價(jià)格處于低位，貿(mào)易商惜售情緒濃厚，捂貨靜待年后行情，展望2026年，宏觀方面隨著全球經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，為不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈提供了需求的基礎(chǔ)支撐，政策方面，中國及全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)推進(jìn)“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”與“雙碳目標(biāo)”鼓勵(lì)再生金屬的回收利用，不銹鋼廠增加短流程產(chǎn)能的投產(chǎn)，2026年國內(nèi)不銹鋼廠對(duì)廢不銹鋼的需求進(jìn)一步增大，如此看來，明年廢不銹鋼價(jià)格呈現(xiàn)謹(jǐn)慎樂觀，震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

廢不銹鋼大家說市場(chǎng)

Mysteel：政策重塑格局，供需博弈主導(dǎo)不銹鋼價(jià)格震蕩

國外印尼、菲律賓等鎳鉻資源主產(chǎn)國，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)資源出口的管控，印尼RKAB政策頻繁調(diào)整，菲律賓加大鎳礦出口限制，進(jìn)一步加劇了全球鎳鉻資源的供應(yīng)緊張格局，推高了原料成本，同時(shí)也影響了國內(nèi)不銹鋼企業(yè)的原料供應(yīng)穩(wěn)定性此外，海外地緣政治沖突升級(jí)，引發(fā)全球金融及大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，資金從工業(yè)金屬流向貴金屬避險(xiǎn)，也對(duì)不銹鋼期貨價(jià)格產(chǎn)生了一定的壓制作用 三、后市走勢(shì)預(yù)判：短期承壓震蕩 短期來看（2-3月），不銹鋼價(jià)格仍將維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨盤表現(xiàn)強(qiáng)勁，華南不銹鋼價(jià)格持續(xù)上行

201方面，出貨節(jié)奏相對(duì)平穩(wěn) 后市展望 后市展望，鎳鐵價(jià)格持續(xù)高位提供成本支撐，疊加春節(jié)前備貨需求釋放，但高價(jià)抑制部分需求，短期關(guān)注鎳鐵供需動(dòng)態(tài)、鋼廠生產(chǎn)動(dòng)態(tài)和期貨合約走勢(shì)

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