【長江期貨】消息面利好推動鎳價反彈 后續(xù)關(guān)注宏觀情緒影響

受訪人信息：長江期貨股份有限公司 研究員 客戶觀點(diǎn)： 近期鎳價強(qiáng)勢反彈宏觀面，中國央行釋放擇機(jī)降準(zhǔn)降息信號，財政部關(guān)于2025年財政政策表態(tài)積極，特朗普政府僅對有限產(chǎn)品加征關(guān)稅言論亦帶來提振鎳礦方面，近期印尼RKAB鎳礦配額申請中部分未批準(zhǔn)，印尼鎳礦價格維持堅挺精煉鎳方面，精煉鎳產(chǎn)量持續(xù)攀升，印尼中間品產(chǎn)能有投放預(yù)期。

鎳大家說市場

【中信期貨】印尼選舉&RKAB進(jìn)度延遲消息籠罩，鎳價偏高位震蕩

受訪人信息：中信期貨研究所 有色與新材料組高級研究員 張遠(yuǎn) 客戶觀點(diǎn)：供應(yīng)端，電鎳進(jìn)口低位但國內(nèi)產(chǎn)量高企，且印尼各環(huán)節(jié)項(xiàng)目爬產(chǎn)，整體供應(yīng)較多；需求端，不銹鋼1-2月排產(chǎn)季節(jié)性下滑，合金需求未有明顯增長，市場成交整體表現(xiàn)一般。

鎳大家說市場

Mysteel：成本托底與需求拖累—2026年Q1不銹鋼市場復(fù)盤與Q2研判

在印尼鎳礦配額收縮與國內(nèi)“兩新”政策托底的雙重作用下，價格中樞較2025年四季度顯著上移然而，“強(qiáng)成本、弱需求” 的核心矛盾貫穿整個季度，導(dǎo)致市場在沖高后陷入震蕩博弈 一、 成本側(cè)：原料政策共振，鋼價重心上移 一季度不銹鋼價格的核心驅(qū)動力仍舊歸功于原料端的提振 鎳礦方面，2026年初印尼鎳礦RKAB審批額度預(yù)期較2025年實(shí)際產(chǎn)量目標(biāo)出現(xiàn)明顯收窄，市場普遍預(yù)期降幅在30%左右，該消息直接刺激滬鎳期貨在1月上旬出現(xiàn)罕見的漲停行情。

不銹鋼頭條

“上海價格”影響力進(jìn)一步提升，鎳期貨及期權(quán)交易正式引入境外交易者

上期所將于4月22日（4月21日晚連續(xù)交易時段），正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權(quán)交易，上述2個品種同步向合格境外投資者（QFI）開放 上海期貨交易所（下稱：“上期所”）20日消息，將于4月22日（4月21日晚連續(xù)交易時段），正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權(quán)交易，上述2個品種同步向合格境外投資者（QFI）開放為確保品種平穩(wěn)推出和業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行，上期所同日發(fā)布了關(guān)于上述品種引入境外交易者的公告及相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則等內(nèi)容。

原料

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20260326）

本周不銹鋼卷板現(xiàn)貨價格小幅上漲在本周的情緒調(diào)查中： 21%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價格可能上漲主要原因在于原料成本支撐依然堅挺，且供給端出現(xiàn)新的收緊信號雖然本周市場經(jīng)歷了一定的情緒調(diào)整，但核心利好并未逆轉(zhuǎn)：印尼2026年鎳礦生產(chǎn)配額縮減至2.5-2.6億噸的預(yù)期仍在發(fā)酵，疊加近期印尼鎳礦出口稅政策消息擾動，持續(xù)為產(chǎn)業(yè)鏈提供堅實(shí)的成本上揚(yáng)預(yù)期同時，社會庫存與期貨倉單均處于穩(wěn)步消化狀態(tài)，低倉單狀態(tài)對盤面形成結(jié)構(gòu)性支撐。

情緒調(diào)查

Mysteel鋰電早讀：美債“宣戰(zhàn)”美聯(lián)儲利率天花板 2月中國精煉鎳表觀消費(fèi)量環(huán)比下跌20.34%（3月24日）

◎ 中國國家發(fā)改委22日發(fā)布消息，國家發(fā)改委主任鄭柵潔當(dāng)天會見大眾汽車集團(tuán)管理董事會主席奧博穆鄭柵潔表示，“十五五”時期是中國汽車產(chǎn)業(yè)向電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化深度轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段 ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎【3月23日SHFE基本金屬倉單變化情況】銅倉單減少13737噸至274115噸；鋁倉單減少198噸至403360噸；鋅倉單減少1911噸至100598噸；鉛倉單減少150噸至58024噸；鎳倉單增加942噸至57632噸；錫倉單減少508噸至8978噸。

早報

Mysteel日報：需求無明顯好轉(zhuǎn) 西南不銹鋼市場漲跌互現(xiàn)

【今日回顧】 西南不銹鋼卷板現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn) 3月19日鎳及不銹鋼期貨價格連續(xù)下調(diào)，市場情緒不佳，200系方面受鋼廠消息影響，市場挺價，部分貿(mào)易商報價小幅上調(diào)；300系方面，青山日內(nèi)新一輪盤價持穩(wěn)，下游接單無明顯好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商開始下調(diào)報價，并有讓利操作，短期來看，市場保持理性拿貨，觀望情緒濃。

日報

Mysteel鋰電早讀：2月中國氯化鈷產(chǎn)量環(huán)比下降36.26% 2月中國出口汽車同比增長75.1%（3月19日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場對未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價格持續(xù)走高，支撐鎳價走勢 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場多空因素并存，盤面受到市場情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對盤面產(chǎn)生擾動。

早報

Mysteel鋰電早讀：印尼正考慮對大宗商品征收“暴利稅” 美國能源部提供5億美元用于促進(jìn)電池礦物生產(chǎn)（3月18日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場對未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價格持續(xù)走高，支撐鎳價走勢 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場多空因素并存，盤面受到市場情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對盤面產(chǎn)生擾動。

早報

伊朗局勢丨大宗商品期貨價格一覽表（3月19日）

3月19日，歐美股市集體收跌，德國、法國、英國股市均跌超2%，COMEX黃金跌破4700美元，LME鋁跌超5%鋼聯(lián)監(jiān)測霍爾木茲海峽通航運(yùn)力5.57萬噸，18日為0萬噸 3月20日，國內(nèi)商品期貨開盤多數(shù)下跌，瓶片跌超7%，LU燃油跌超6%，原油、PTA、滬銀跌超5%，滬金、瀝青、苯乙烯跌超4%液化氣漲超4%，蘋果漲超2%，紙漿、滬鎳漲超1% 消息面上，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡稱，是以色列“單獨(dú)”空襲了伊朗天然氣田，以方將“遵守”美國總統(tǒng)特朗普所提“暫?！焙罄m(xù)空襲能源設(shè)施的要求。

資訊

Mysteel鋰電早讀：LME原產(chǎn)自中國鎳庫存較上月減少2418噸 鋰輝石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格上漲30美金/噸（3月17日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場對未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價格持續(xù)走高，支撐鎳價走勢 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場多空因素并存，盤面受到市場情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對盤面產(chǎn)生擾動。

早報

Mysteel鋰電早讀：蔚能電池新基建項(xiàng)目落地 美國將不對進(jìn)口自中國的活性陽極材料征收雙反關(guān)稅（3月16日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場對未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價格持續(xù)走高，支撐鎳價走勢 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場多空因素并存，盤面受到市場情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對盤面產(chǎn)生擾動。

早報

304市場預(yù)測分析-月度

佛山304冷軋現(xiàn)貨價格環(huán)比1月持平至14300元/噸，304熱軋環(huán)比1月跌50元/噸至13950元/噸2月不銹鋼期貨主力合約整體呈震蕩上行態(tài)勢月初期貨跳水，現(xiàn)貨價格跟隨下調(diào)，隨后春節(jié)假期臨近，市場逐步進(jìn)入假期模式，現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)月中受印尼鎳礦配額落地消息提振，滬鎳拉漲，不銹鋼期貨跟隨走強(qiáng)，但現(xiàn)貨市場已進(jìn)入假期，價格無明顯變動節(jié)后市場迎來開門紅，隨著企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)月末雖期貨有所回落，但在成交支撐及市場樂觀預(yù)期下，現(xiàn)貨價格保持堅挺。

分析報告

Mysteel鋰電早讀：印尼市場鎳礦價格上漲 碳酸鋰主力合約收盤較上一交易日跌5.14%（3月12日）

不銹鋼主力合約收盤價持平，運(yùn)行區(qū)間在14105-14385元/噸本周美伊沖突帶來的能源供應(yīng)擔(dān)憂抑制全球主要央行貨幣政策降息預(yù)期，鎳價回調(diào)同時，市場消息表示印尼可能在7月增加鎳礦配額30%，鎳價投機(jī)情緒減弱 ◎ 廣州期貨：上周，碳酸鋰市場呈現(xiàn)出產(chǎn)量上升、價格回落的趨勢。

早報

Mysteel鋰電早讀：鋰輝石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格上漲 3月第二期HMA預(yù)計漲幅1.32%（3月11日）

不銹鋼主力合約收盤價持平，運(yùn)行區(qū)間在14105-14385元/噸本周美伊沖突帶來的能源供應(yīng)擔(dān)憂抑制全球主要央行貨幣政策降息預(yù)期，鎳價回調(diào)同時，市場消息表示印尼可能在7月增加鎳礦配額30%，鎳價投機(jī)情緒減弱 ◎ 廣州期貨：上周，碳酸鋰市場呈現(xiàn)出產(chǎn)量上升、價格回落的趨勢。

早報

Mysteel鋰電早讀：鋰輝石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格下跌65美金/噸 5萬噸鋰離子電池負(fù)極材料建設(shè)項(xiàng)目擬投資建設(shè)（3月13日）

政策方面，印尼鎳礦政策持續(xù)發(fā)酵，能源與礦產(chǎn)資源部計劃將 2026 年 RKAB 配額設(shè)定為2.5 億噸，較 2025 年的 3.79 億噸大幅下降 34%，此舉旨在 "防止鎳價進(jìn)一步下跌"，引發(fā)市場對未來鎳礦供應(yīng)緊張的預(yù)期，印尼鎳礦商協(xié)會秘書長梅迪表示，配額減少將直接影響鎳鐵和不銹鋼生產(chǎn)，受此影響，鎳礦價格持續(xù)走高，支撐鎳價走勢 ◎ 華泰期貨：碳酸鋰市場多空因素并存，盤面受到市場情緒沖擊較大：2月份智利碳酸鋰總出口26852噸，環(huán)比增加17.29%，同比增加84.40%，其中出口至中國22381噸，出口量顯著上升輕微影響3月供需平衡；復(fù)產(chǎn)消息對盤面產(chǎn)生擾動。

早報

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰價格預(yù)計短期震蕩 澳洲鋰精礦發(fā)運(yùn)環(huán)比增加4.2萬噸（3月10日）

不銹鋼主力合約收盤價持平，運(yùn)行區(qū)間在14105-14385元/噸本周美伊沖突帶來的能源供應(yīng)擔(dān)憂抑制全球主要央行貨幣政策降息預(yù)期，鎳價回調(diào)同時，市場消息表示印尼可能在7月增加鎳礦配額30%，鎳價投機(jī)情緒減弱 ◎ 廣州期貨：本周，碳酸鋰市場呈現(xiàn)出產(chǎn)量上升、價格回落的趨勢。

早報

Mysteel鋰電早讀：中國鋰礦石加工費(fèi)下降 2月中國硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比減16.2%（3月9日）

印尼削減鎳礦配額、青山園區(qū)某鎳鈷公司尾礦區(qū)因山體滑坡事故暫停運(yùn)營、印尼對北馬魯古省涉及非法采礦的4家大型鎳礦公司處以高額罰款，這些消息進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對印尼鎳資源緊張的預(yù)期 ◎ 廣州期貨：本周，碳酸鋰價格沖高回落，下游需求依然旺盛。

早報

Mysteel鋰電早讀：紅土鎳礦CIF價格上漲 印尼2026年將RKAB生產(chǎn)配額目標(biāo)設(shè)定在約2.5億噸（3月6日）

印尼削減鎳礦配額、青山園區(qū)某鎳鈷公司尾礦區(qū)因山體滑坡事故暫停運(yùn)營、印尼對北馬魯古省涉及非法采礦的4家大型鎳礦公司處以高額罰款，這些消息進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對印尼鎳資源緊張的預(yù)期 ◎ 廣州期貨：本周，碳酸鋰價格沖高回落，下游需求依然旺盛。

早報

Mysteel鋰電早讀：津巴布韋內(nèi)閣正式批準(zhǔn)暫停所有原礦及鋰精礦出口 電解鈷價格上漲14473元（3月5日）

印尼削減鎳礦配額、青山園區(qū)某鎳鈷公司尾礦區(qū)因山體滑坡事故暫停運(yùn)營、印尼對北馬魯古省涉及非法采礦的4家大型鎳礦公司處以高額罰款，這些消息進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對印尼鎳資源緊張的預(yù)期 ◎ 廣州期貨：本周，碳酸鋰價格沖高回落，下游需求依然旺盛。

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