中國五礦中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院 左更：我國戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)資源保障現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及應(yīng)對

具體來看，銅價近年呈日趨上漲態(tài)勢，受年初預(yù)判與年底實際供需偏差、資本炒作及全球資源稟賦下降影響，我國作為少銅國，需從國家層面做好戰(zhàn)略儲備，企業(yè)層面利用期貨手段鎖定進口成本、關(guān)注廢銅利用；鐵礦石價格自2026年2月中旬后呈平穩(wěn)運行態(tài)勢，定價格局轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨定價；鎳短期受印尼調(diào)低1/3配額影響價格回升，未來可能出現(xiàn)紅土鎳與電解鎳定價分離，我國需重點掌握鎳資源權(quán)益；鋰價未來或相對平穩(wěn)運行，企業(yè)需避免盲目擴產(chǎn)；鎢價因我國對美反制及地緣沖突大幅上漲，各國已加大廢鎢回收利用，我國需重視再生金屬產(chǎn)業(yè)；錳因新能源領(lǐng)域需求提升價格高位運行，國內(nèi)環(huán)保加碼導(dǎo)致產(chǎn)能出清，對外依存度達94%-95%，需通過收儲、技術(shù)研發(fā)解決錳渣處理難題，提升國內(nèi)資源利用率。

會議報道

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約日內(nèi)觸及跌停 2026年鈷原料供應(yīng)短缺將持續(xù)（2月6日）

◎ 2月4日凌晨LME鎳3M收盤價17395美元/噸，漲350美元；持倉289601手，增3934手；倉單285528噸，持平 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動 本周鎳價沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：15家上市鋰企公布2025年業(yè)績預(yù)告 特斯拉最新人形機器人2026年底前啟動量產(chǎn)（2月5日）

◎ 2月4日凌晨LME鎳3M收盤價17395美元/噸，漲350美元；持倉289601手，增3934手；倉單285528噸，持平 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動 本周鎳價沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

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Mysteel鋰電早讀：印尼鎳濕法中間品鎳金屬產(chǎn)量環(huán)比增加2.99% 電池級碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)5050元（2月4日）

◎ 2月3日凌晨LME鎳3M收盤價17045美元/噸，跌510美元；持倉285667手，降1526手；倉單285528噸降756噸 ◎ 廣州期貨：精煉鎳庫存壓力凸顯，關(guān)注印尼端擾動 本周鎳價沖高回落，印尼鎳礦政策暫未有進一步炒作話題，鎳礦配額仍在逐步審批中。

熱點聚焦

【印尼鎳鐵企業(yè)A】預(yù)計年內(nèi)鎳鐵重心上移

找機會主要還是想在期貨市場上做點套期保值，鎖住成本另外不能盲目跟著市場的恐慌情緒跑，現(xiàn)在不銹鋼的需求其實一般，全球鎳也不缺貨，等這波炒作的熱度過去，價格可能會有回調(diào)比如節(jié)前這次大回調(diào)時，這時候其實下游不銹鋼也在等這種時候，去現(xiàn)貨市場找些價格合適的鎳鐵所以對于鎳鐵，我們還是持年內(nèi)看好的觀點

鎳大家說市場

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負意向，但液氯價格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫企業(yè)庫存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤持續(xù)虧損狀態(tài)下預(yù)估今日液堿價格穩(wěn)中上揚 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領(lǐng)漲，低硫燃料油漲近2%，對二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領(lǐng)跌 證券日報：切勿盲目跟風炒作退市風險股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價改善幅度還看內(nèi)需修復(fù)速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機器人實現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關(guān)公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預(yù)期不變 市場密切關(guān)注美伊局勢發(fā)展 資本市場罰單密集下發(fā) 嚴監(jiān)管信號持續(xù)釋放 國辦發(fā)文明確全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)發(fā)展目標實現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系 造車新勢力進入盈利季 行業(yè)競爭邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國補資金已下達 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對加拿大加征關(guān)稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價應(yīng)聲上漲 華泰證券：預(yù)計聯(lián)儲在6月會議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲能需求向好 低價內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部儲能電芯和集成商 。

早間提示

Mysteel鋰電早讀：2026年RKAB調(diào)整至2.5-2.6億噸 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費標準及交易限額（1月15日）

◎ 1月14日凌晨LME鎳3M收盤價17600美元/噸，跌475美元；持倉280131手，增2147手；倉單284148噸降414噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約觸及漲停 碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)10450元（1月13日）

◎ 1月13日凌晨LME鎳3M收盤價18075美元/噸，漲375美元；持倉277984手，降1688手；倉單284562噸降228噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤市場價格上漲1.38萬元 鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量大部分環(huán)比呈下降升趨勢（1月12日）

◎ 1月10日凌晨LME鎳3M收盤價17700美元/噸，漲635美元；持倉279672手，降453手；倉單284790噸增8490噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

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Mysteel：本周不銹鋼漲價中原料、供需、期貨的三重推力

1月14日夜盤，不銹鋼主力合約一度觸及漲停，截至1月15日，收盤價達14415元/噸，較1月12日上漲485元/噸，漲幅達3.47%期貨盤面的強勢表現(xiàn)源于資金對原料供應(yīng)收緊預(yù)期的炒作，盡管當前LME及國內(nèi)上期所鎳庫存仍處較高水平，但印尼鎳礦配額收縮帶來的中長期缺口預(yù)期，成為資金布局的核心邏輯 不過當前市場對高價資源接受意愿不足，高價貨源成交略顯乏力，成為制約價格漲幅的重要因素 總結(jié)：短期偏強運行，關(guān)注后續(xù)供需變化 綜合來看，本周不銹鋼價格上漲是原料供應(yīng)收緊、供需格局改善、期現(xiàn)聯(lián)動及宏觀利好等多重因素共同作用的結(jié)果。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：印尼將根據(jù)行業(yè)需求調(diào)整其鎳配額 鎳價大幅下跌7.79% （1月9日）

◎ 1月8日凌晨LME鎳3M收盤價17655美元/噸跌775美元；持倉283062手增5495手；倉單275634噸增20088噸 ◎ 華泰期貨：當前價格主要受供給端干擾消息支配，有過度炒作的現(xiàn)象存在。

熱點聚焦

Mysteel周報：佛山不銹鋼增幅強勁，下游備貨與商家換手交易為主

其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場商戶及下游對后市信心樂觀，求購意愿提振，但連日價格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫存微幅增量 300系熱軋價格隨300系冷軋同步上調(diào)，由于漲幅高于200系熱軋，下游對高價資源接受程度受限，采購多集中于漲價前下單及加工排單出貨，實際新增需求釋放不足，導(dǎo)致庫存降幅不及200系熱軋。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20251225）

200系熱軋去庫核心源于兩大因素：一是青山前置庫資源大幅消化，供應(yīng)端部分規(guī)格資源偏緊，現(xiàn)貨價格支撐韌性增強；二是公倉資源有限，下游加工及工業(yè)用熱軋需求集中釋放，終端對剛需規(guī)格如厚板采購意愿強烈，訂單集中落地推動庫存快速下降 佛山市場300系庫存總量148863噸，周環(huán)比降2.67%其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場商戶及下游對后市信心樂觀，求購意愿提振，但連日價格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫存微幅增量。

市場庫存

不銹鋼市場核心觀點

核心觀點：本周不銹鋼期貨偏強運行，高鎳鐵議價空間上移，為現(xiàn)貨行情提供有力支撐，市場樂觀情緒高漲，不銹鋼現(xiàn)貨價格多有調(diào)漲周初不銹鋼價格調(diào)漲后下游詢單增多，成交情況有所回暖，成交有一定讓利空間隨著青山代理上調(diào)價格，商戶多不愿低價出貨，但下游對高價資源接受度有限，詢單偏弱，現(xiàn)貨成交并不理想周中，不銹鋼市場挺價情緒依舊高漲，鋼廠限價，商家報價繼續(xù)小幅調(diào)漲，市場炒卷情緒較濃，但下游采購持觀望態(tài)度，采購積極性明顯不高，需求釋放有限。

分析報告

Mysteel：菲律賓鎳礦政策懸而未決，不銹鋼市場多空博弈升級

上周由于鎳礦商的反對，印尼政府削減配額穩(wěn)定鎳價的政策表態(tài)有所轉(zhuǎn)變，菲律賓禁止原礦出口的法案要到6月才能確定，且期間面臨中期選舉，法案前景不確定性較高，因此該政策目前懸而未決，在鎳期貨消息面炒作上有所退潮而作為下游的不銹鋼盤面在經(jīng)歷階段反彈之后，也逐漸回歸基本面邏輯本文將從供應(yīng)增速、需求潛力、庫存周期、政策變量四大維度，剖析不銹鋼市場的未來走向 一、供應(yīng)增速放緩但結(jié)構(gòu)性過剩隱憂浮現(xiàn) 全球不銹鋼產(chǎn)能擴張在2021-2023年進入高峰期。

不銹鋼頭條

日本鋼鐵工業(yè)達峰后——優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 引領(lǐng)技術(shù)革新

在國家對外開放基本國策和共建“一帶一路”倡議的號召下，本著互惠互利、共同發(fā)展的原則，在資源富集且與我國有著友好外交的國家和地區(qū)，積極開展資源勘探與開發(fā)工作，保障我國鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)所需的鐵礦石、鎳、鉻、錳、鈮等金屬的安全穩(wěn)定供應(yīng)積極整合國內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)，形成能夠穩(wěn)定市場的流通鏈條，穩(wěn)定市場供需關(guān)系，打擊市場惡意炒作 五是加大市場監(jiān)管力度無論是傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場還是金融期貨市場，我國目前在全球都已占據(jù)足夠的份額。

聚焦

Mysteel解讀：5月13日青山線材開盤市場情況說明及后市分析

大宗商品市場行情呈現(xiàn)震蕩走勢，國際油價的波動對能源類商品價格產(chǎn)生了較大影響不銹鋼期貨盤面震蕩走弱，下游需求暫未見持續(xù)性恢復(fù)，訂單成交量級有限，采購信心受阻原料方面，鉬鐵價格高開低走，4月鉬鐵價格受炒作震蕩起伏，市場對高位鉬價有抵觸心理，鋼廠入場采購保持謹慎心態(tài)，流標情況少有出現(xiàn)，成交冷清；滬鎳震蕩上升，鎳鐵價格伴隨市場多次高價成交疊加4月印尼鎳鐵進口減量連續(xù)上探，市場看漲為主，下游消費未見明顯起色，鋼廠利潤微薄下，保持謹慎采購。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：青山線材短暫開盤拉漲，淺析鋼廠謹慎心態(tài)的原因

大宗商品市場行情震蕩，房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)等行業(yè)的表現(xiàn)不佳，價格反彈空間受限不銹鋼期貨盤面周內(nèi)先跳水后翻紅，致使下游謹慎心態(tài)，多以觀望為主線材市場整體庫存處于低位水平，保持按時交貨狀態(tài)原料方面，鉬鐵價格受到炒作影響波動幅度較大，鋼廠對316資源有一定避險態(tài)度，部分鋼廠選擇封盤以觀后市；鎳價低開后震蕩回升，滬鎳收盤雖有小幅下跌但仍在相對高位，下游企業(yè)觀望情緒仍濃，僅剛需入場采購線材市場方面，受原料價格支撐及現(xiàn)貨庫存情況影響，青山開盤拉漲，但終端需求乏力，主流廠家封盤以避險，截至4月25日，已有商家做出跌價調(diào)整，市場整體看跌情緒居多，預(yù)計300系跌價幅度在300-500元/噸左右。

不銹鋼頭條

[隆眾聚焦]：一文詳解2023年中國順丁橡膠供應(yīng)端

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

瞭望東方周刊：動力電池回收喜與憂

首先，持續(xù)提升國內(nèi)資源供應(yīng)水平，穩(wěn)定國內(nèi)供應(yīng)基本盤據(jù)統(tǒng)計，2022年，利用國內(nèi)鹽湖鋰資源、鋰云母、鋰輝石和回收含鋰廢料生產(chǎn)的鋰鹽總產(chǎn)量達28.4萬噸碳酸鋰當量，較2021年增長77.5%，鋰資源的對外依存度下降了近10個百分點其次，我國企業(yè)在“走出去”獲取鎳鈷鋰資源及開發(fā)方面取得了較好成效針對價格的短期劇烈波動，國內(nèi)骨干企業(yè)靈活調(diào)整經(jīng)營策略，強化風險管理，通過合理使用期貨工具，從根本上抑制過度投機炒作的行為。

產(chǎn)業(yè)資訊