【印尼鎳鐵企業(yè)A】預(yù)計(jì)年內(nèi)鎳鐵重心上移

找機(jī)會(huì)主要還是想在期貨市場(chǎng)上做點(diǎn)套期保值，鎖住成本另外不能盲目跟著市場(chǎng)的恐慌情緒跑，現(xiàn)在不銹鋼的需求其實(shí)一般，全球鎳也不缺貨，等這波炒作的熱度過(guò)去，價(jià)格可能會(huì)有回調(diào)比如節(jié)前這次大回調(diào)時(shí)，這時(shí)候其實(shí)下游不銹鋼也在等這種時(shí)候，去現(xiàn)貨市場(chǎng)找些價(jià)格合適的鎳鐵所以對(duì)于鎳鐵，我們還是持年內(nèi)看好的觀(guān)點(diǎn)

鎳大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20260129）

佛山市場(chǎng)300系庫(kù)存總量162383噸，周環(huán)比增8.95%其中300系冷軋周環(huán)比增7.07%，300系熱軋周環(huán)比增24.84% 300系冷軋不銹鋼期貨盤(pán)面回落并維持震蕩，前期積壓訂單處理完畢后，下游需求明顯放緩，去庫(kù)阻力逐步增大；同時(shí)貿(mào)易商手中部分炒貨資源流入市場(chǎng)，進(jìn)一步推高庫(kù)存 受現(xiàn)貨價(jià)格高企影響，下游對(duì)漲價(jià)接受程度有限，普遍采取觀(guān)望延后采購(gòu)策略，剛需釋放不足，疊加新到貨量增加，庫(kù)存顯著上升。

市場(chǎng)庫(kù)存

Mysteel鋰電早讀：2026年RKAB調(diào)整至2.5-2.6億噸 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及交易限額（1月15日）

◎ 1月14日凌晨LME鎳3M收盤(pán)價(jià)17600美元/噸，跌475美元；持倉(cāng)280131手，增2147手；倉(cāng)單284148噸降414噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約觸及漲停 碳酸鋰晚盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)10450元（1月13日）

◎ 1月13日凌晨LME鎳3M收盤(pán)價(jià)18075美元/噸，漲375美元；持倉(cāng)277984手，降1688手；倉(cāng)單284562噸降228噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：本周不銹鋼漲價(jià)中原料、供需、期貨的三重推力

1月14日夜盤(pán)，不銹鋼主力合約一度觸及漲停，截至1月15日，收盤(pán)價(jià)達(dá)14415元/噸，較1月12日上漲485元/噸，漲幅達(dá)3.47%期貨盤(pán)面的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)源于資金對(duì)原料供應(yīng)收緊預(yù)期的炒作，盡管當(dāng)前LME及國(guó)內(nèi)上期所鎳庫(kù)存仍處較高水平，但印尼鎳礦配額收縮帶來(lái)的中長(zhǎng)期缺口預(yù)期，成為資金布局的核心邏輯 不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高價(jià)資源接受意愿不足，高價(jià)貨源成交略顯乏力，成為制約價(jià)格漲幅的重要因素 總結(jié)：短期偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)供需變化 綜合來(lái)看，本周不銹鋼價(jià)格上漲是原料供應(yīng)收緊、供需格局改善、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)及宏觀(guān)利好等多重因素共同作用的結(jié)果。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格上漲1.38萬(wàn)元 鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量大部分環(huán)比呈下降升趨勢(shì)（1月12日）

◎ 1月10日凌晨LME鎳3M收盤(pán)價(jià)17700美元/噸，漲635美元；持倉(cāng)279672手，降453手；倉(cāng)單284790噸增8490噸 ◎ 廣州期貨：鎳價(jià)受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫(kù)存壓力逐漸增加。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：佛山不銹鋼增幅強(qiáng)勁，下游備貨與商家換手交易為主

其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場(chǎng)商戶(hù)及下游對(duì)后市信心樂(lè)觀(guān)，求購(gòu)意愿提振，但連日價(jià)格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實(shí)際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫(kù)存微幅增量 300系熱軋價(jià)格隨300系冷軋同步上調(diào)，由于漲幅高于200系熱軋，下游對(duì)高價(jià)資源接受程度受限，采購(gòu)多集中于漲價(jià)前下單及加工排單出貨，實(shí)際新增需求釋放不足，導(dǎo)致庫(kù)存降幅不及200系熱軋。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20251225）

200系熱軋去庫(kù)核心源于兩大因素：一是青山前置庫(kù)資源大幅消化，供應(yīng)端部分規(guī)格資源偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格支撐韌性增強(qiáng)；二是公倉(cāng)資源有限，下游加工及工業(yè)用熱軋需求集中釋放，終端對(duì)剛需規(guī)格如厚板采購(gòu)意愿強(qiáng)烈，訂單集中落地推動(dòng)庫(kù)存快速下降 佛山市場(chǎng)300系庫(kù)存總量148863噸，周環(huán)比降2.67%其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場(chǎng)商戶(hù)及下游對(duì)后市信心樂(lè)觀(guān)，求購(gòu)意愿提振，但連日價(jià)格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實(shí)際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫(kù)存微幅增量。

市場(chǎng)庫(kù)存

Mysteel：宏觀(guān)窗口期未閉，短期不銹鋼行情簡(jiǎn)析

這種宏觀(guān)面的持續(xù)發(fā)酵，既為不銹鋼市場(chǎng)提供了短期波動(dòng)動(dòng)能，也使得行情演繹更需兼顧政策預(yù)期與基本面現(xiàn)實(shí)的雙重考量 一、行情回溯：反內(nèi)卷驅(qū)動(dòng)的預(yù)期炒作與宏觀(guān)錨點(diǎn)延續(xù) 與宏觀(guān)政策"反內(nèi)卷"的節(jié)奏及后續(xù)政策預(yù)期的延伸高度同步7月初，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好及"淘汰落后產(chǎn)能"等反內(nèi)卷政策提振下，市場(chǎng)情緒快速升溫，不銹鋼期貨率先開(kāi)啟震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)詢(xún)單量顯著增加，成交量短暫釋放。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：對(duì)節(jié)后不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250925）

下游多根據(jù)訂單實(shí)際情況進(jìn)行備貨，實(shí)際囤積庫(kù)存操作較少，目前部分商家已經(jīng)開(kāi)始接304不銹鋼10月12780價(jià)位的期貨，但實(shí)際接單量還是較少，相比往年投機(jī)情緒有所減少金九銀十的需求比上半年還要差，節(jié)前備貨沒(méi)有明顯增多，加上受臺(tái)風(fēng)影響，市場(chǎng)全面停工，出貨壓力更大了，目前沒(méi)太多操作機(jī)會(huì)，節(jié)后再看看 近期印尼因?yàn)榄h(huán)保政策加強(qiáng)對(duì)礦區(qū)的監(jiān)管，這個(gè)應(yīng)該沒(méi)多大效果，畢竟需求沒(méi)改善，炒作不了多少，不銹鋼13000還是難突破，更多區(qū)間震蕩吧；9月份排產(chǎn)量很高，10月如果利潤(rùn)可觀(guān)，再結(jié)合傳統(tǒng)旺季，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)動(dòng)力應(yīng)該比較大，但需求感覺(jué)10月份也不會(huì)比9月好太多，所以上漲空間應(yīng)該不是很大，暫時(shí)看震蕩吧；目前不銹鋼需求表現(xiàn)偏弱，但成本端支撐較強(qiáng)，不銹鋼漲跌空間有限，若沒(méi)有政策方面的刺激，預(yù)計(jì)節(jié)后大概率維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。

情緒調(diào)查

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢(shì)何去何從？

但實(shí)際執(zhí)行存在時(shí)滯，多數(shù)鋼廠(chǎng)減產(chǎn)力度未達(dá)預(yù)期期貨庫(kù)存方面，截至8月19日全國(guó)不銹鋼期貨庫(kù)存突增至122,103噸，較前一日激增19,010噸，增幅達(dá)18.4%，其中廣東五礦東莞庫(kù)單日庫(kù)存從13,158噸增至31,618噸增幅達(dá)140%，江蘇五礦無(wú)錫錢(qián)橋庫(kù)亦增794噸，在近期期貨盤(pán)面升水較大的情況下，隱性庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單反應(yīng)在期貨庫(kù)存上集中釋放 2.政策效應(yīng)消退、資金情緒有所逆轉(zhuǎn) 7月“淘汰落后產(chǎn)能”政策提振市場(chǎng)情緒，但在不銹鋼上缺乏具體實(shí)施細(xì)則，主要以焦煤以及新能源材料上推出細(xì)則較多，因而不銹鋼炒作熱情難以持續(xù)。

不銹鋼頭條

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢(shì)何去何從？

總結(jié)： 不銹鋼期貨七連陰是政策預(yù)期與基本面現(xiàn)實(shí)背離后的必然修正，在近期焦煤、碳酸鋰等熱門(mén)品種行情回落的態(tài)勢(shì)下，不銹鋼暫時(shí)回歸基本面是資金與市場(chǎng)的選擇，總結(jié)下來(lái)，當(dāng)前不銹鋼基本面大概面臨以下矛盾： 供應(yīng)矛盾：減產(chǎn)執(zhí)行滯后疊加交割庫(kù)擴(kuò)容，隱性庫(kù)存壓力突顯； 需求瓶頸：季節(jié)性淡季抑制終端采購(gòu)，出口增量難補(bǔ)內(nèi)需缺口； 成本分化：原料支撐力度不足，利潤(rùn)修復(fù)反而刺激供應(yīng)恢復(fù)； 情緒轉(zhuǎn)換：政策炒作退潮后，資金轉(zhuǎn)向交易弱現(xiàn)實(shí)邏輯。

下游動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：對(duì)下周不銹鋼市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)查（20250515）

這波該采購(gòu)補(bǔ)貨的結(jié)束，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)下周價(jià)格穩(wěn)中震蕩 25%的鋼貿(mào)商認(rèn)為下周價(jià)格會(huì)下跌，主要原因?yàn)橄轮軙?huì)回調(diào)的，因?yàn)闈q價(jià)不符合實(shí)際表現(xiàn)這周受關(guān)稅緩和，情緒面好轉(zhuǎn)，炒作的嫌疑大，并不是市場(chǎng)需求好了，終端成交未明顯好轉(zhuǎn)，今天不銹鋼期貨明顯動(dòng)力不足了，一旦不銹鋼期貨表現(xiàn)不好，現(xiàn)貨可能立馬要回調(diào)了 不銹鋼型材：本周不銹鋼型材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)。

情緒調(diào)查

不銹鋼市場(chǎng)核心觀(guān)點(diǎn)

核心觀(guān)點(diǎn)：本周不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，高鎳鐵議價(jià)空間上移，為現(xiàn)貨行情提供有力支撐，市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒高漲，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格多有調(diào)漲周初不銹鋼價(jià)格調(diào)漲后下游詢(xún)單增多，成交情況有所回暖，成交有一定讓利空間隨著青山代理上調(diào)價(jià)格，商戶(hù)多不愿低價(jià)出貨，但下游對(duì)高價(jià)資源接受度有限，詢(xún)單偏弱，現(xiàn)貨成交并不理想周中，不銹鋼市場(chǎng)挺價(jià)情緒依舊高漲，鋼廠(chǎng)限價(jià)，商家報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅調(diào)漲，市場(chǎng)炒卷情緒較濃，但下游采購(gòu)持觀(guān)望態(tài)度，采購(gòu)積極性明顯不高，需求釋放有限。

分析報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨走勢(shì)偏強(qiáng)，無(wú)錫市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格部分探漲

【市場(chǎng)表現(xiàn)】 300系：日內(nèi)不銹鋼期貨震蕩走強(qiáng)，收盤(pán)至13565元/噸，漲95元/噸，漲幅0.71%夜盤(pán)震蕩飄紅，早間部分冷軋商家仍探漲現(xiàn)貨價(jià)格，熱軋價(jià)格持穩(wěn)，午后隨著盤(pán)面震蕩走強(qiáng)疊加部分華南鋼廠(chǎng)代理上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，市場(chǎng)多有跟調(diào)，但目前漲價(jià)對(duì)市場(chǎng)成交刺激有限，商家炒卷情緒較濃 200系：日內(nèi)成交一般，商家多穩(wěn)價(jià)觀(guān)望，但價(jià)格上漲對(duì)成交刺激有限，部分商家實(shí)單價(jià)格有所松動(dòng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：3月12日無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼卷板晚評(píng)

不銹鋼期貨走勢(shì)偏強(qiáng)早間300系部分冷軋商家仍探漲現(xiàn)貨價(jià)格，熱軋價(jià)格持穩(wěn)，午后隨著盤(pán)面震蕩走強(qiáng)疊加部分華南鋼廠(chǎng)代理上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，市場(chǎng)多有跟調(diào)，但目前漲價(jià)對(duì)市場(chǎng)成交刺激有限，商家炒卷情緒較濃200系日內(nèi)成交一般，商家多穩(wěn)價(jià)觀(guān)望，但價(jià)格上漲對(duì)成交刺激有限，部分商家實(shí)單價(jià)格有所松動(dòng)400系日內(nèi)市場(chǎng)詢(xún)單氛圍火熱，早間商家多穩(wěn)價(jià)出貨，午后接單好于早間，但商家調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)，成交可看單議價(jià)截至下午四點(diǎn)，民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至13200-13300元/噸，民營(yíng)熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至12950-13000元/噸。

快訊

Mysteel：菲律賓鎳礦政策懸而未決，不銹鋼市場(chǎng)多空博弈升級(jí)

上周由于鎳礦商的反對(duì)，印尼政府削減配額穩(wěn)定鎳價(jià)的政策表態(tài)有所轉(zhuǎn)變，菲律賓禁止原礦出口的法案要到6月才能確定，且期間面臨中期選舉，法案前景不確定性較高，因此該政策目前懸而未決，在鎳期貨消息面炒作上有所退潮而作為下游的不銹鋼盤(pán)面在經(jīng)歷階段反彈之后，也逐漸回歸基本面邏輯本文將從供應(yīng)增速、需求潛力、庫(kù)存周期、政策變量四大維度，剖析不銹鋼市場(chǎng)的未來(lái)走向 一、供應(yīng)增速放緩但結(jié)構(gòu)性過(guò)剩隱憂(yōu)浮現(xiàn) 全球不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)?021-2023年進(jìn)入高峰期。

不銹鋼頭條

Mysteel：市場(chǎng)情緒減弱，不銹鋼價(jià)格震蕩走跌

目前市場(chǎng)304資源供大于求，下游市場(chǎng)需求不足，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，大部分采購(gòu)訂單以平板為主，卷資源除炒貨公司和部分現(xiàn)貨公司缺少規(guī)格以外鮮有成交預(yù)期下周價(jià)格行情存在繼續(xù)下探的空間 【總結(jié)】 宏觀(guān)面看國(guó)內(nèi)出口情況超出預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍需鞏固，關(guān)注后續(xù)政策情況 基本面來(lái)看不銹鋼價(jià)格震蕩回調(diào)，市場(chǎng)情緒走弱，不銹鋼成本仍存在一定支撐，下游采購(gòu)偏一般，鋼廠(chǎng)繼續(xù)維持高排產(chǎn)，不銹鋼庫(kù)存環(huán)比增加，終端反饋需求一般，期貨倉(cāng)單升至歷史高位，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游消費(fèi)和去庫(kù)情況。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：5月13日青山線(xiàn)材開(kāi)盤(pán)市場(chǎng)情況說(shuō)明及后市分析

大宗商品市場(chǎng)行情呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)對(duì)能源類(lèi)商品價(jià)格產(chǎn)生了較大影響不銹鋼期貨盤(pán)面震蕩走弱，下游需求暫未見(jiàn)持續(xù)性恢復(fù)，訂單成交量級(jí)有限，采購(gòu)信心受阻原料方面，鉬鐵價(jià)格高開(kāi)低走，4月鉬鐵價(jià)格受炒作震蕩起伏，市場(chǎng)對(duì)高位鉬價(jià)有抵觸心理，鋼廠(chǎng)入場(chǎng)采購(gòu)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，流標(biāo)情況少有出現(xiàn)，成交冷清；滬鎳震蕩上升，鎳鐵價(jià)格伴隨市場(chǎng)多次高價(jià)成交疊加4月印尼鎳鐵進(jìn)口減量連續(xù)上探，市場(chǎng)看漲為主，下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯起色，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)微薄下，保持謹(jǐn)慎采購(gòu)。

不銹鋼頭條

Mysteel：月內(nèi)行情反復(fù)調(diào)整，不銹鋼價(jià)格震蕩

現(xiàn)貨市場(chǎng)漲價(jià)氛圍尚可，截止4.26日無(wú)錫不銹鋼民營(yíng)304冷軋毛基主流價(jià)格至13700-13800元/噸，民營(yíng)熱軋資源五尺毛邊主流價(jià)格至13550-13650元/噸，價(jià)格較上個(gè)月出現(xiàn)上漲市場(chǎng)成交情況方面，貿(mào)易商環(huán)節(jié)補(bǔ)貨比較頻繁，下游終端采購(gòu)交易量一般庫(kù)存方面：近期主流鋼廠(chǎng)分貨不多，疊加漲價(jià)因素下庫(kù)存得到一定的消化，社會(huì)庫(kù)存下降較為明顯 二、不銹鋼價(jià)格反彈的原因 近期不銹鋼市場(chǎng)存在拉漲氛圍，主要原因是鋼廠(chǎng)、期貨公司等庫(kù)存太高，貿(mào)易商和加工商以及下游終端的庫(kù)存量不高，庫(kù)存的結(jié)構(gòu)讓資金盤(pán)存在炒貨現(xiàn)象，同時(shí)鋼廠(chǎng)挺價(jià)出貨的意愿較強(qiáng)。

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