Mysteel：不銹鋼期貨弱勢遇上倫鎳拉漲，原料和成品博弈仍持續(xù)

11日午后，受消息影響，倫鎳開盤拉漲，市場跌價意愿明顯減弱 一、不銹鋼期貨弱勢表現(xiàn)，倫鎳走高提振市場 截至7月11日下午3：00，不銹鋼期貨收盤至13870元/噸，跌110元/噸，跌幅0.79%周內(nèi)隨著不銹鋼期貨持續(xù)表現(xiàn)弱勢，現(xiàn)貨市場成交偏淡，多以貿(mào)易商之間整卷成交為主，平板成交偏淡，隨著午后倫鎳開盤受消息影響拉高，少量低價出貨商家均收窄議價空間，但成交并未出現(xiàn)明顯改善，對于不銹鋼價格是否能得到提振，市場多保持謹慎觀望態(tài)度。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：倫滬鎳期貨皆停盤調(diào)整,佛錫不銹鋼價格持續(xù)回調(diào)

詳情>> ◎ 板卷：佛錫市場價格持續(xù)回調(diào)，觀望之下少有成交 300系方面，佛錫市場受到不銹鋼期貨跌停以及倫鎳事件的影響，商家恐慌情緒加劇。

日報

Mysteel：印尼鎳礦配額“腰斬式”縮減，全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，大宗商品市場迎顛覆性沖擊

截至2026年2月25日，LME倫鎳收盤報17915美元/噸，較2025年底低點漲近30%，創(chuàng)近期新高；滬鎳主力收盤報142180元/噸，大漲4230元/噸（+3.07%），成為不銹鋼期貨上漲的核心驅(qū)動同時，倫錫、倫銅等關(guān)聯(lián)有色金屬同步走強，其中倫錫突破5萬美元/噸，漲幅達5.41%，反映市場對資源類大宗商品的看多情緒升溫 2、原料市場：供應(yīng)缺口顯現(xiàn)，成本系統(tǒng)性抬升 據(jù)測算，2026年印尼2.6-2.7億噸的配額，將導(dǎo)致全球鎳礦供應(yīng)減少1.2-1.3億噸，對應(yīng)鎳金屬量約70-80萬噸，占全球總供應(yīng)量的15%-18%。

主編視角

Mysteel周報：不銹鋼價格上漲，庫存五連降（12.29-1.4）

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進度，市場到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補庫情緒升溫，節(jié)前終端多入場拿貨，加速市場庫存消化 2. 預(yù)計下周不銹鋼價格維持震蕩偏強態(tài)勢 海外政治沖突意外升級，引發(fā)全球金融及大宗商品市場波動，元旦假期外盤鎳價延續(xù)強勢，倫鎳盤中觸及近14個月高位。

周報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月29日-12月31日）

全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存97.74萬噸（五連降），周環(huán)比減2.76%其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進度，市場到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補庫情緒升溫，節(jié)前終端多入場拿貨，加速市場庫存消化 展望后期，海外政治沖突意外升級，引發(fā)全球金融及大宗商品市場波動，元旦假期外盤鎳價延續(xù)強勢，倫鎳盤中觸及近14個月高位。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：節(jié)前鋼價震蕩運行，預(yù)計近期鋼價震蕩運行（12.29-12.31）

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā)貨進度，市場到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面持續(xù)拉漲，下游采買補庫情緒升溫，節(jié)前終端多入場拿貨，加速市場庫存消化 展望后期，海外政治沖突意外升級，引發(fā)全球金融及大宗商品市場波動，元旦假期外盤鎳價延續(xù)強勢，倫鎳盤中觸及近14個月高位節(jié)后現(xiàn)貨市場貿(mào)易商部分補漲30-50元/噸。

鋼材指數(shù)評述

不銹鋼市場核心觀點

其中200系、300系、400系資源均有不同程度的消化元旦假期前一周，多家鋼廠延緩發(fā) 貨進度，市場到貨不多，可流通資源緊缺，部分代理惜售疊加滬鎳和不銹鋼期貨盤面 持續(xù)拉漲，下游采買補庫情緒升溫，節(jié)前終端多入場拿貨，加速市場庫存消化 海外政治沖突意外升級，發(fā)全球金融及大宗商品市場波動，元旦假期外盤鎳價延續(xù) 強勢，倫鎳盤中觸及近14個月高位節(jié)后現(xiàn)貨市場貿(mào)易商部分補漲30-50元/噸1月鋼廠 排產(chǎn)處于偏低水平，供應(yīng)壓力相對不大。

分析報告

Mysteel：雙節(jié)之后不銹鋼市場“變天”，供需矛盾或再度升級

美國總統(tǒng)特朗普宣布擬自2025年11月1日起對中國進口商品加征100%額外關(guān)稅此消息引發(fā)全球大宗商品市場討論，倫鎳、不銹鋼期貨夜盤大幅跳水 2.成本支撐減弱主要原料高鎳鐵采購價格下跌（10日青山高鎳鐵招標價945元/鎳，較9月下跌10元/鎳），使得不銹鋼生產(chǎn)成本下移 3.市場情緒惡化。

不銹鋼頭條

Mysteel：2025供應(yīng)變局下的需求博弈與價格走向

此外，4月7日受美所謂對等關(guān)稅影響，倫鎳、滬鎳及不銹鋼期貨盤面均出現(xiàn)大幅下跌，4月7日收盤至12910元/噸，跌520元，跌幅3.87%，并連續(xù)震蕩下跌，4月10日跌至最低至12445元/噸，達近五年內(nèi)不銹鋼主力合約新低在此影響下，市場整體觀望情緒漸濃，但此次大跌情況下，市場未出現(xiàn)明顯恐慌拋售情況 二、無錫市場現(xiàn)貨價格情況 以無錫市場300系冷軋現(xiàn)貨價格為例，自1月1日起，不銹鋼304冷軋從1月7日12800元/噸，漲至4月1日13700元/噸，價差900元/噸，相較之下2024年（年內(nèi)最低13000元/噸）同時期價格變化由1月1日13750元/噸，漲至2月27日14300元/噸，價差550元/噸，2023年（年內(nèi)最低13350元/噸）同時期價格變化由1月3日16300元/噸漲至2月1日17300元/噸，價差1000元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel：不銹鋼期貨跌幅明顯，倉單庫存下降實際消化有限

跌價氛圍影響現(xiàn)貨市場，成交氛圍整體偏淡 一、倫鎳下跌，原料支撐減弱，不銹鋼期貨跌勢明顯 倫鎳于7月24日再度跌破16000美元大關(guān)后，滬鎳主力合約截止7月25日收盤價跌至124550元/鎳，較7月8日跌幅接近8%，基本面上鎳市場過剩不改，但成本端支撐偏強依舊受鎳價影響，25日不銹鋼期貨跌勢迅猛，不銹鋼期貨25日收盤至13765元/噸，已經(jīng)和現(xiàn)貨價格形成貼水，價差拉大。

不銹鋼頭條

華新8月盤價采個別議價政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺南鹽水不銹鋼廠因臺風淹水，部分設(shè)備停產(chǎn)檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營收，8月不銹鋼盤價采取與客戶個別議價與市場預(yù)期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現(xiàn)貨行情跌破1.6萬美元，調(diào)降8月盤價有落差 美英兩國聯(lián)手對俄羅斯經(jīng)濟制裁，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產(chǎn)的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價上漲，現(xiàn)貨及3個月期貨行情一度漲破2萬美元大關(guān)，5月底開始回跌，29日LME鎳現(xiàn)貨收盤價為15,564.79美元，3個月期貨價收盤價15,837美元。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)鎳價偏弱震蕩

3月中旬，印尼政府官員稱會加快鎳礦審批進度，鎳鐵主流價格重回930元/鎳（到廠含稅）4月已通過審批的印尼鎳礦配額低于市場預(yù)期，引發(fā)市場擔憂情緒，鎳鐵議價再度抬升4月中旬，受LME禁俄鎳影響，倫鎳一度突破1.9萬美元關(guān)口5月宏觀情緒持續(xù)升溫，鎳盤持續(xù)走高另外不銹鋼期貨盤面的拉漲帶動了現(xiàn)貨價格的抬升，鋼廠放松了對原料的壓價力度，鎳鐵價格大幅拉漲截止5月底，鎳鐵價格時隔6個月重回1000關(guān)口，隨后鎳鐵價格上行乏力。

年報

今年首度！華新7月部分不銹鋼盤價每公噸調(diào)降1-3千元新臺幣

近期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現(xiàn)貨行情全面走跌，華新認為不銹鋼景氣存在不確定性，27日宣布，反映原物料行情下跌，調(diào)降7月300系列、含銅附價不銹鋼盤價每公噸降價新臺幣1～3千元新臺幣，是今年首度調(diào)降不銹鋼盤價 華新27日表示，歐美進入暑休，經(jīng)濟活動稍緩，不銹鋼景氣存在不確定性歐盟與加拿大已于6月降息，預(yù)期將為需求帶來支撐考量客戶整體接單競爭力，并適度反映原物料成本下跌，調(diào)整7月不銹鋼盤價。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel月報：到貨增加庫存消化放緩，成本支撐趨弱，預(yù)計6月不銹鋼價格偏弱運行

Part.3 不銹鋼市場運行情況：卷板 3.1 300系 5月304不銹鋼現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行五一假期后不銹鋼需求表現(xiàn)不及預(yù)期，加之5月中上旬期貨盤面震蕩回落，市場信心受挫，貿(mào)易商報價偏弱，實單交投有議價趨勢不過在原料成交價格堅挺下，價格下跌幅度有限，累計跌幅約200元/噸 5月中下旬受宏觀情緒影響倫鎳及滬鎳盤面大幅上漲，帶動不銹鋼期貨盤面飄紅，現(xiàn)貨市場情緒修復(fù)，鋼廠盤價上調(diào)，但因需成交不佳，現(xiàn)貨報價僅小幅上探，漲幅不及期貨漲幅，現(xiàn)貨累計漲幅約350元/噸。

月報

Mysteel月報：2024年5月鉬市場回顧2024年6月展望

主流礦山價格的大幅上漲使得終端鋼廠對于高價承受能力有限，而這一因素導(dǎo)致了部分鋼廠招標流標現(xiàn)象頻繁，并且中小鋼廠對于新一輪招標價格的跟進緩慢大型鋼廠招標價格基本保持為24.48萬元/噸（承兌），其他中小型鋼廠價格保持在24.8萬元/噸（承兌）左右 不銹鋼市場方面，5月中下旬受宏觀情緒影響倫鎳及滬鎳盤面大幅上漲，帶動不銹鋼期貨 盤面飄紅，現(xiàn)貨市場情緒修復(fù)，鋼廠盤價上調(diào)，但因需成交不佳，現(xiàn)貨報價 僅小幅上探，漲幅不及期貨漲幅。

研究報告

Mysteel：不銹鋼期貨價格強勢，高成本淡成交持續(xù)博弈

受倫鎳大幅拉漲影響，鎳鐵成本整體較高，使得不銹鋼原料有較強的成本支撐，鋼廠開盤期貨價格下調(diào)表現(xiàn)較為謹慎整體表現(xiàn)出偏強的挺價意愿，5月20日，青山開出304冷軋期貨指導(dǎo)價格較上次漲200元/噸并且對代理依舊保持限價銷售政策 二、不銹鋼期貨表現(xiàn)偏強，帶動市場情緒影響有限 5月20日，受倫鎳大漲影響，滬鎳及不銹鋼期貨整體呈現(xiàn)偏強走勢，21日早盤開始逐步回調(diào)，但不銹鋼期貨收盤至14505元/噸，漲幅0.35%，仍現(xiàn)漲勢。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏強，預(yù)計下周鋼價或震蕩偏強運行（5.13-5.17）

后隨著宏觀利多情緒支撐以及鎳產(chǎn)業(yè)供應(yīng)過剩局面有所改善，倫鎳、滬鎳盤面齊漲，不銹鋼期貨亦跟漲，現(xiàn)貨價格隨之上漲，漲后市場詢單及成交有一定回暖，市場低價資源亦有所減少宏觀政策面利好消息刺激期貨盤面上揚，然而經(jīng)濟傳導(dǎo)具有時滯性，短期能否迎來邊際改善仍待驗證 基本面，盡管周內(nèi)鎳鐵成交價漲至1000元/鎳，原料價格上移對不銹鋼形成支撐，鎳產(chǎn)業(yè)短期存有向好預(yù)期，與此同時鉻鐵端因鉻礦上漲疊加零售氛圍較好，短期價格亦堅挺，但不銹鋼價格上行驅(qū)動力稍顯不足，主因在于當前供強需弱的局面仍未改，需求端現(xiàn)階段下游采購意愿偏弱，市場觀望情緒較濃；而供應(yīng)端5月粗鋼排產(chǎn)增量且維持高位，加之倉單水平居高，加劇市場資源消化壓力。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （5月13日-5月17日）

后隨著宏觀利多情緒支撐以及鎳產(chǎn)業(yè)供應(yīng)過剩局面有所改善，倫鎳、滬鎳盤面齊漲，不銹鋼期貨亦跟漲，現(xiàn)貨價格隨之上漲，漲后市場詢單及成交有一定回暖，市場低價資源亦有所減少宏觀政策面利好消息刺激期貨盤面上揚，然而經(jīng)濟傳導(dǎo)具有時滯性，短期能否迎來邊際改善仍待驗證 基本面，盡管周內(nèi)鎳鐵成交價漲至1000元/鎳，原料價格上移對不銹鋼形成支撐，鎳產(chǎn)業(yè)短期存有向好預(yù)期，與此同時鉻鐵端因鉻礦上漲疊加零售氛圍較好，短期價格亦堅挺，但不銹鋼價格上行驅(qū)動力稍顯不足，主因在于當前供強需弱的局面仍未改，需求端現(xiàn)階段下游采購意愿偏弱，市場觀望情緒較濃；而供應(yīng)端5月粗鋼排產(chǎn)增量且維持高位，加之倉單水平居高，加劇市場資源消化壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：周內(nèi)宏觀利好與鎳市提振，不銹鋼價格止跌上揚（5.13-5.17）

300系現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行周初，因原料成本支撐猶存，商家調(diào)價意愿不高，然而市場詢單氛圍偏淡，下游需求未見明顯起色，訂單成交量級有限；周中，隨著不銹鋼期貨盤下挫以及鋼廠盤價較大幅度下調(diào)，市場采購信心受阻，成交寥寥且成交向低價資源靠攏；周尾，隨著多重宏觀利多因素推動市場情緒升溫以及滬鎳、倫鎳以及不銹鋼期貨盤面齊漲，不銹鋼現(xiàn)貨價格回升，漲后詢盤活躍度有所提升，部分前期觀望訂單落于實地，整體成交表現(xiàn)尚可觀。

周報

Mysteel：純鎳與鎳鐵價差擴大至6萬 論鎳鐵成本走向

5月20日，滬鎳主力合約日盤開盤險破16萬元大關(guān)近期受宏觀政策及產(chǎn)業(yè)利多多重消息刺激倫鎳大漲，累計近9個月來再次站上2萬美元并創(chuàng)年內(nèi)新高至21730美元/噸，5月累計漲幅近10%由于全球鎳供應(yīng)最大的產(chǎn)品是主要用于不銹鋼生產(chǎn)的鎳鐵，作為主要鎳鐵生產(chǎn)供應(yīng)國的印尼，原料鎳礦基準價依據(jù)倫鎳定價受倫鎳大幅拉漲影響，不銹鋼現(xiàn)貨與盤面期貨價差擴大至貼水800元/噸，鎳鐵現(xiàn)貨與純鎳價差擴大至貼水近6萬元/噸，后市對鎳鐵成本大幅攀升而不銹鋼、鎳鐵現(xiàn)貨跟漲動力不足的現(xiàn)狀不禁堪憂。

鎳頭條