【印尼鎳鐵企業(yè)A】預(yù)計年內(nèi)鎳鐵重心上移

找機會主要還是想在期貨市場上做點套期保值，鎖住成本另外不能盲目跟著市場的恐慌情緒跑，現(xiàn)在不銹鋼的需求其實一般，全球鎳也不缺貨，等這波炒作的熱度過去，價格可能會有回調(diào)比如節(jié)前這次大回調(diào)時，這時候其實下游不銹鋼也在等這種時候，去現(xiàn)貨市場找些價格合適的鎳鐵所以對于鎳鐵，我們還是持年內(nèi)看好的觀點

鎳大家說市場

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20260129）

佛山市場300系庫存總量162383噸，周環(huán)比增8.95%其中300系冷軋周環(huán)比增7.07%，300系熱軋周環(huán)比增24.84% 300系冷軋不銹鋼期貨盤面回落并維持震蕩，前期積壓訂單處理完畢后，下游需求明顯放緩，去庫阻力逐步增大；同時貿(mào)易商手中部分炒貨資源流入市場，進一步推高庫存 受現(xiàn)貨價格高企影響，下游對漲價接受程度有限，普遍采取觀望延后采購策略，剛需釋放不足，疊加新到貨量增加，庫存顯著上升。

市場庫存

Mysteel鋰電早讀：2026年RKAB調(diào)整至2.5-2.6億噸 廣期所調(diào)整碳酸鋰期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費標準及交易限額（1月15日）

◎ 1月14日凌晨LME鎳3M收盤價17600美元/噸，跌475美元；持倉280131手，增2147手；倉單284148噸降414噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

熱點聚焦

Mysteel：本周不銹鋼漲價中原料、供需、期貨的三重推力

1月14日夜盤，不銹鋼主力合約一度觸及漲停，截至1月15日，收盤價達14415元/噸，較1月12日上漲485元/噸，漲幅達3.47%期貨盤面的強勢表現(xiàn)源于資金對原料供應(yīng)收緊預(yù)期的炒作，盡管當前LME及國內(nèi)上期所鎳庫存仍處較高水平，但印尼鎳礦配額收縮帶來的中長期缺口預(yù)期，成為資金布局的核心邏輯 不過當前市場對高價資源接受意愿不足，高價貨源成交略顯乏力，成為制約價格漲幅的重要因素 總結(jié)：短期偏強運行，關(guān)注后續(xù)供需變化 綜合來看，本周不銹鋼價格上漲是原料供應(yīng)收緊、供需格局改善、期現(xiàn)聯(lián)動及宏觀利好等多重因素共同作用的結(jié)果。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰期貨主力合約觸及漲停 碳酸鋰晚盤市場價格上調(diào)10450元（1月13日）

◎ 1月13日凌晨LME鎳3M收盤價18075美元/噸，漲375美元；持倉277984手，降1688手；倉單284562噸降228噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤市場價格上漲1.38萬元 鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量大部分環(huán)比呈下降升趨勢（1月12日）

◎ 1月10日凌晨LME鎳3M收盤價17700美元/噸，漲635美元；持倉279672手，降453手；倉單284790噸增8490噸 ◎ 廣州期貨：鎳價受到印尼鎳礦配額政策預(yù)期炒作和資金行為的影響，而不銹鋼終端需求表現(xiàn)漸弱，庫存壓力逐漸增加。

熱點聚焦

Mysteel周報：佛山不銹鋼增幅強勁，下游備貨與商家換手交易為主

其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場商戶及下游對后市信心樂觀，求購意愿提振，但連日價格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫存微幅增量 300系熱軋價格隨300系冷軋同步上調(diào)，由于漲幅高于200系熱軋，下游對高價資源接受程度受限，采購多集中于漲價前下單及加工排單出貨，實際新增需求釋放不足，導(dǎo)致庫存降幅不及200系熱軋。

不銹鋼頭條

Mysteel數(shù)據(jù)：佛山市場不銹鋼庫存調(diào)查統(tǒng)計（20251225）

200系熱軋去庫核心源于兩大因素：一是青山前置庫資源大幅消化，供應(yīng)端部分規(guī)格資源偏緊，現(xiàn)貨價格支撐韌性增強；二是公倉資源有限，下游加工及工業(yè)用熱軋需求集中釋放，終端對剛需規(guī)格如厚板采購意愿強烈，訂單集中落地推動庫存快速下降 佛山市場300系庫存總量148863噸，周環(huán)比降2.67%其中300系冷軋周環(huán)比增0.35%，300系熱軋周環(huán)比降19.08%盡管印尼鎳礦端利好消息發(fā)酵、不銹鋼期貨與滬鎳同步飄紅，市場商戶及下游對后市信心樂觀，求購意愿提振，但連日價格漲幅偏大，部分貿(mào)易商出現(xiàn)炒貨換手交易，實際終端消化量未完全覆蓋新到貨量，導(dǎo)致庫存微幅增量。

市場庫存

Mysteel：宏觀窗口期未閉，短期不銹鋼行情簡析

這種宏觀面的持續(xù)發(fā)酵，既為不銹鋼市場提供了短期波動動能，也使得行情演繹更需兼顧政策預(yù)期與基本面現(xiàn)實的雙重考量 一、行情回溯：反內(nèi)卷驅(qū)動的預(yù)期炒作與宏觀錨點延續(xù) 與宏觀政策"反內(nèi)卷"的節(jié)奏及后續(xù)政策預(yù)期的延伸高度同步7月初，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好及"淘汰落后產(chǎn)能"等反內(nèi)卷政策提振下，市場情緒快速升溫，不銹鋼期貨率先開啟震蕩偏強走勢，帶動現(xiàn)貨市場詢單量顯著增加，成交量短暫釋放。

不銹鋼頭條

Mysteel調(diào)研：對節(jié)后不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20250925）

下游多根據(jù)訂單實際情況進行備貨，實際囤積庫存操作較少，目前部分商家已經(jīng)開始接304不銹鋼10月12780價位的期貨，但實際接單量還是較少，相比往年投機情緒有所減少金九銀十的需求比上半年還要差，節(jié)前備貨沒有明顯增多，加上受臺風(fēng)影響，市場全面停工，出貨壓力更大了，目前沒太多操作機會，節(jié)后再看看 近期印尼因為環(huán)保政策加強對礦區(qū)的監(jiān)管，這個應(yīng)該沒多大效果，畢竟需求沒改善，炒作不了多少，不銹鋼13000還是難突破，更多區(qū)間震蕩吧；9月份排產(chǎn)量很高，10月如果利潤可觀，再結(jié)合傳統(tǒng)旺季，鋼廠增產(chǎn)動力應(yīng)該比較大，但需求感覺10月份也不會比9月好太多，所以上漲空間應(yīng)該不是很大，暫時看震蕩吧；目前不銹鋼需求表現(xiàn)偏弱，但成本端支撐較強，不銹鋼漲跌空間有限，若沒有政策方面的刺激，預(yù)計節(jié)后大概率維持區(qū)間震蕩的走勢。

情緒調(diào)查

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢何去何從？

但實際執(zhí)行存在時滯，多數(shù)鋼廠減產(chǎn)力度未達預(yù)期期貨庫存方面，截至8月19日全國不銹鋼期貨庫存突增至122,103噸，較前一日激增19,010噸，增幅達18.4%，其中廣東五礦東莞庫單日庫存從13,158噸增至31,618噸增幅達140%，江蘇五礦無錫錢橋庫亦增794噸，在近期期貨盤面升水較大的情況下，隱性庫存注冊倉單反應(yīng)在期貨庫存上集中釋放 2.政策效應(yīng)消退、資金情緒有所逆轉(zhuǎn) 7月“淘汰落后產(chǎn)能”政策提振市場情緒，但在不銹鋼上缺乏具體實施細則，主要以焦煤以及新能源材料上推出細則較多，因而不銹鋼炒作熱情難以持續(xù)。

不銹鋼頭條

Mysteel：供需矛盾疊加情緒逆轉(zhuǎn)，不銹鋼期貨七連陰后走勢何去何從？

總結(jié)： 不銹鋼期貨七連陰是政策預(yù)期與基本面現(xiàn)實背離后的必然修正，在近期焦煤、碳酸鋰等熱門品種行情回落的態(tài)勢下，不銹鋼暫時回歸基本面是資金與市場的選擇，總結(jié)下來，當前不銹鋼基本面大概面臨以下矛盾： 供應(yīng)矛盾：減產(chǎn)執(zhí)行滯后疊加交割庫擴容，隱性庫存壓力突顯； 需求瓶頸：季節(jié)性淡季抑制終端采購，出口增量難補內(nèi)需缺口； 成本分化：原料支撐力度不足，利潤修復(fù)反而刺激供應(yīng)恢復(fù)； 情緒轉(zhuǎn)換：政策炒作退潮后，資金轉(zhuǎn)向交易弱現(xiàn)實邏輯。

下游動態(tài)

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20250515）

這波該采購補貨的結(jié)束，價格上漲動力不足，預(yù)計下周價格穩(wěn)中震蕩 25%的鋼貿(mào)商認為下周價格會下跌，主要原因為下周會回調(diào)的，因為漲價不符合實際表現(xiàn)這周受關(guān)稅緩和，情緒面好轉(zhuǎn)，炒作的嫌疑大，并不是市場需求好了，終端成交未明顯好轉(zhuǎn)，今天不銹鋼期貨明顯動力不足了，一旦不銹鋼期貨表現(xiàn)不好，現(xiàn)貨可能立馬要回調(diào)了 不銹鋼型材：本周不銹鋼型材價格主穩(wěn)個調(diào)。

情緒調(diào)查

不銹鋼市場核心觀點

核心觀點：本周不銹鋼期貨偏強運行，高鎳鐵議價空間上移，為現(xiàn)貨行情提供有力支撐，市場樂觀情緒高漲，不銹鋼現(xiàn)貨價格多有調(diào)漲周初不銹鋼價格調(diào)漲后下游詢單增多，成交情況有所回暖，成交有一定讓利空間隨著青山代理上調(diào)價格，商戶多不愿低價出貨，但下游對高價資源接受度有限，詢單偏弱，現(xiàn)貨成交并不理想周中，不銹鋼市場挺價情緒依舊高漲，鋼廠限價，商家報價繼續(xù)小幅調(diào)漲，市場炒卷情緒較濃，但下游采購持觀望態(tài)度，采購積極性明顯不高，需求釋放有限。

分析報告

Mysteel日報：不銹鋼期貨走勢偏強，無錫市場現(xiàn)貨價格部分探漲

【市場表現(xiàn)】 300系：日內(nèi)不銹鋼期貨震蕩走強，收盤至13565元/噸，漲95元/噸，漲幅0.71%夜盤震蕩飄紅，早間部分冷軋商家仍探漲現(xiàn)貨價格，熱軋價格持穩(wěn)，午后隨著盤面震蕩走強疊加部分華南鋼廠代理上調(diào)現(xiàn)貨價格，市場多有跟調(diào)，但目前漲價對市場成交刺激有限，商家炒卷情緒較濃 200系：日內(nèi)成交一般，商家多穩(wěn)價觀望，但價格上漲對成交刺激有限，部分商家實單價格有所松動。

日報

Mysteel：3月12日無錫市場不銹鋼卷板晚評

不銹鋼期貨走勢偏強早間300系部分冷軋商家仍探漲現(xiàn)貨價格，熱軋價格持穩(wěn)，午后隨著盤面震蕩走強疊加部分華南鋼廠代理上調(diào)現(xiàn)貨價格，市場多有跟調(diào)，但目前漲價對市場成交刺激有限，商家炒卷情緒較濃200系日內(nèi)成交一般，商家多穩(wěn)價觀望，但價格上漲對成交刺激有限，部分商家實單價格有所松動400系日內(nèi)市場詢單氛圍火熱，早間商家多穩(wěn)價出貨，午后接單好于早間，但商家調(diào)價意愿不強，成交可看單議價截至下午四點，民營304冷軋毛基主流價格至13200-13300元/噸，民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至12950-13000元/噸。

快訊

Mysteel：菲律賓鎳礦政策懸而未決，不銹鋼市場多空博弈升級

上周由于鎳礦商的反對，印尼政府削減配額穩(wěn)定鎳價的政策表態(tài)有所轉(zhuǎn)變，菲律賓禁止原礦出口的法案要到6月才能確定，且期間面臨中期選舉，法案前景不確定性較高，因此該政策目前懸而未決，在鎳期貨消息面炒作上有所退潮而作為下游的不銹鋼盤面在經(jīng)歷階段反彈之后，也逐漸回歸基本面邏輯本文將從供應(yīng)增速、需求潛力、庫存周期、政策變量四大維度，剖析不銹鋼市場的未來走向 一、供應(yīng)增速放緩但結(jié)構(gòu)性過剩隱憂浮現(xiàn) 全球不銹鋼產(chǎn)能擴張在2021-2023年進入高峰期。

不銹鋼頭條

Mysteel：市場情緒減弱，不銹鋼價格震蕩走跌

目前市場304資源供大于求，下游市場需求不足，采購偏謹慎，大部分采購訂單以平板為主，卷資源除炒貨公司和部分現(xiàn)貨公司缺少規(guī)格以外鮮有成交預(yù)期下周價格行情存在繼續(xù)下探的空間 【總結(jié)】 宏觀面看國內(nèi)出口情況超出預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)仍需鞏固，關(guān)注后續(xù)政策情況 基本面來看不銹鋼價格震蕩回調(diào)，市場情緒走弱，不銹鋼成本仍存在一定支撐，下游采購偏一般，鋼廠繼續(xù)維持高排產(chǎn)，不銹鋼庫存環(huán)比增加，終端反饋需求一般，期貨倉單升至歷史高位，應(yīng)重點關(guān)注下游消費和去庫情況。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：5月13日青山線材開盤市場情況說明及后市分析

大宗商品市場行情呈現(xiàn)震蕩走勢，國際油價的波動對能源類商品價格產(chǎn)生了較大影響不銹鋼期貨盤面震蕩走弱，下游需求暫未見持續(xù)性恢復(fù)，訂單成交量級有限，采購信心受阻原料方面，鉬鐵價格高開低走，4月鉬鐵價格受炒作震蕩起伏，市場對高位鉬價有抵觸心理，鋼廠入場采購保持謹慎心態(tài)，流標情況少有出現(xiàn)，成交冷清；滬鎳震蕩上升，鎳鐵價格伴隨市場多次高價成交疊加4月印尼鎳鐵進口減量連續(xù)上探，市場看漲為主，下游消費未見明顯起色，鋼廠利潤微薄下，保持謹慎采購。

不銹鋼頭條

Mysteel：月內(nèi)行情反復(fù)調(diào)整，不銹鋼價格震蕩

現(xiàn)貨市場漲價氛圍尚可，截止4.26日無錫不銹鋼民營304冷軋毛基主流價格至13700-13800元/噸，民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至13550-13650元/噸，價格較上個月出現(xiàn)上漲市場成交情況方面，貿(mào)易商環(huán)節(jié)補貨比較頻繁，下游終端采購交易量一般庫存方面：近期主流鋼廠分貨不多，疊加漲價因素下庫存得到一定的消化，社會庫存下降較為明顯 二、不銹鋼價格反彈的原因 近期不銹鋼市場存在拉漲氛圍，主要原因是鋼廠、期貨公司等庫存太高，貿(mào)易商和加工商以及下游終端的庫存量不高，庫存的結(jié)構(gòu)讓資金盤存在炒貨現(xiàn)象，同時鋼廠挺價出貨的意愿較強。

不銹鋼頭條