廣發(fā)期貨：預計錳硅價格寬幅震蕩運行

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨方面，主產區(qū)價格變動：6517錳硅內蒙6050元/噸；廣西6050元/噸；寧夏5980元/噸；貴州6000元/噸 【期貨】截止4月22日收盤，錳硅主力合約-0.06%（-4），收于6200元/噸 【成本】內蒙成本6120元/噸，廣西生產成本6560元/噸，內蒙生產利潤-80元/噸 【錳礦】錳礦現(xiàn)貨震蕩偏弱運行，由于廠家生產壓力較大，壓價態(tài)勢增強，貿易商多空分歧較大，出貨節(jié)奏不均。

機構

廣發(fā)期貨：錳硅預計價格震蕩運行，可6100一線試多

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨方面，主產區(qū)價格變動：6517錳硅內蒙6020元/噸；廣西6100元/噸；寧夏5930元/噸；貴州6050元/噸 【期貨】截止4月15日收盤，錳硅主力合約+0.1%（+6），收于6170元/噸 【成本】內蒙成本6150元/噸，廣西生產成本6560元/噸，內蒙生產利潤-130元/噸 【錳礦】錳礦現(xiàn)貨震蕩偏弱運行，受外盤報價上漲以及UMK暫停5月發(fā)貨的影響，貿易商繼續(xù)挺價，但交投氛圍冷清，高價出貨困難，天津港半碳酸成交41.5元/噸度左右，澳礦主流成交價43.5元/噸度左右，加蓬礦主流成交價45元/噸度左右。

機構

廣州期貨：滬鋅短期價格波動增加延續(xù)震蕩走勢

鋅：交投情緒修復 美伊停戰(zhàn)但未達成和談協(xié)議，但雙方仍有繼續(xù)接觸談判意愿，市場交投情緒緩和 海內外礦加工費（TC）處于歷史低位，市場原料現(xiàn)貨供應偏緊，礦端成本支撐堅實，冶煉端依靠副產品收入保持高產，下游需求旺季表現(xiàn)成色不足，鍍鋅開工持續(xù)攀升提供剛性消費支撐，鍍鋅品出口表現(xiàn)佳，鋅合金、氧化鋅消費不及預期，國內交易所+社會庫存高位去庫但去化節(jié)奏緩慢 成本端支撐堅實，國內供應充足，需求提振力度不及市場預期，短期價格波動增加延續(xù)震蕩走勢，觀望需求兌現(xiàn)情況，主力合約參考價格運行區(qū)間22500-24500元/噸。

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Mysteel日報：下游期貨走弱 錳礦價格較為混亂

近日錳礦市場震蕩偏弱，下游硅錳價格走弱，采購意愿較低，貿易商出貨意愿增強，價格較為混亂天津港半碳酸41-42.5元/噸度，部分報價43-44元/噸度高位，暫不考慮出售，南非高鐵34-36.5元/噸度區(qū)間，加蓬45.5-46元/噸度，South32澳塊44-45元/噸度，cml澳塊47-48元/噸度欽州港錳礦價格走勢不一，高品塊礦外盤報價高位，南方倒掛明顯，現(xiàn)貨需求有限，本周報價較少，市場成交寥寥，澳籽分指標39.5-40.5元/噸度，南非高鐵價格堅挺在36-36.5元/噸度，半碳酸39-39.5元/噸度。

日評

Mysteel日報：受硅錳期貨走弱影響 錳礦價格小幅回調

今日錳礦市場呈現(xiàn)外盤堅挺、港口現(xiàn)貨承壓回調的格局核心源于硅錳期貨盤面大幅走弱，引發(fā)下游對原料高價的抵觸情緒，導致錳礦報價出現(xiàn)0.5-1元/噸度的小幅回落。

日評

Mysteel月報：3月遠期成本持續(xù)抬升支撐錳礦價格 警惕下游期貨高位回落

2月錳礦市場延續(xù)1月以來的上行趨勢，在高位短暫調整后繼續(xù)震蕩走強節(jié)前隨著下游合金廠補庫陸續(xù)完成，市場整體以盤整震蕩運行為主部分南非半碳酸礦山因安全檢查暫停報盤，3月南非礦山報盤持續(xù)上漲且整體報盤數(shù)量減少，帶動半碳酸現(xiàn)貨市場探漲情緒明顯升溫，而氧化礦價格則相對維持盤整格局進入月底，新一輪礦山外盤報價進一步強勢上行，顯著抬升國內錳礦遠期到港成本，對合金生產成本形成較強支撐同時，在國際局勢趨緊及宏觀因素共同作用下，硅錳期貨盤面持續(xù)走強，市場情緒明顯改善，貿易商挺價意愿增強，為國內錳礦現(xiàn)貨價格提供了較為堅實的成本支撐。

研究報告

廣發(fā)期貨：錳硅價格寬幅震蕩為主，區(qū)間參考5600-6000

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨方面，主產區(qū)價格變動：6517錳硅內蒙5650元/噸；廣西5750元/噸；寧夏5590元/噸；貴州5700元/噸 【期貨】截止2月11日收盤，錳硅主力合約+0.21%（+12），收于5824元/噸 【成本】內蒙成本5963元/噸，廣西生產成本6283元/噸，內蒙生產利潤-230元/噸 【錳礦】港口錳礦市場震蕩運行，成交基本停滯天津港半碳酸36.5元/噸度左右，澳礦主流成交價42元/噸度左右，加蓬礦主流成交價42.8元/噸度左右。

機構

廣發(fā)期貨：錳硅價格寬幅震蕩為主

【硅鐵】 邏輯：節(jié)前供應端維持穩(wěn)定，產量處于歷史低位；煉鋼需求隨鐵水小幅回升，非鋼需求邊際轉弱，蘭炭價格持穩(wěn)，部分產區(qū)電價上漲形成成本支撐數(shù)據(jù)：硅鐵主力合約跌0.71%報5580元/噸；內蒙5320元/噸持平；全國硅鐵企業(yè)開工率29.31%增0.19%，日均產量14175噸增100噸觀點：價格寬幅震蕩，參考5500-5800元/噸，關注宏觀情緒擾動。

機構

廣州期貨：鋅價供應端仍為價格提供下方支撐

鋅：區(qū)間震蕩運行 美國12月零售數(shù)據(jù)環(huán)比持平低于市場預期，美聯(lián)儲多為官員發(fā)言表示美聯(lián)儲或在一段時間內維持利率不變，市場交投情緒保持謹慎 鋅價供應端仍為價格提供下方支撐，海內外鋅礦加工費處于低位，鋅精礦進口虧損走深，國內北方部分礦山季節(jié)性停產，整體原料端供應偏緊，中游冶煉開工依賴硫酸等副產品收益貼補維持生產，臨近假期已有多地冶煉廠公布檢修計劃，下游鍍鋅、壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，節(jié)前補庫需求進入尾聲，精煉鋅出口盈利窗口關閉，海內外交易所庫存小幅去化，國內社會庫存累增。

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廣發(fā)期貨：錳硅價格寬幅震蕩為主

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨方面，主產區(qū)價格變動：6517錳硅內蒙5680元/噸；廣西5750元/噸；寧夏5620元/噸；貴州5700元/噸 【期貨】截止2月5日收盤，錳硅主力合約+0.38%（+22），收于5884元/噸 【成本】內蒙成本5866元/噸，廣西生產成本6283元/噸，內蒙生產利潤-186元/噸 【錳礦】港口錳礦市場持穩(wěn)運行，節(jié)前工廠備礦進入尾聲，市場成交冷清。

機構

【廣發(fā)期貨】預計節(jié)后錳系合金價格仍將震蕩運行，關注需求恢復速度

受訪人信息：廣發(fā)期貨研究所 鐵合金研究員 徐藝丹 客戶觀點：節(jié)前，錳系合金呈現(xiàn)低位震蕩格局，在產量收縮下供需格局邊際改善，但部分地區(qū)廠家?guī)齑嫒悦媾R較大壓力價格多受宏觀以及市場情緒擾動，上漲缺乏基本面驅動成本方面，錳礦價格先強后弱，對錳系合金存在成本支撐海外礦山月度報價不斷上調，同時受下游合金廠節(jié)前補庫以及港口庫存偏低影響，現(xiàn)貨價格維持偏強表現(xiàn)。

錳

廣州期貨：滬鋅價格趨于上漲，警惕淡季壓力回調影響

鋅：謹慎做多 美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場預期，國內有降準降息預期提振市場交投信心 滬鋅上漲沖破2.5w位置，礦端TC加工費延續(xù)低位，冶煉生產虧損+冬季環(huán)保限產導致產量縮減，需求端來看淡季現(xiàn)實疲軟，但海外鍍鋅+國內電網投資利好預期刺激滬鋅價格趨于上漲，警惕淡季壓力回調影響

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瑞達期貨：近期倫鋅價格回調，出口窗口存在重新關閉可能

宏觀面，美國核心通脹較預期放緩，12月核心CPI增速低于預期，同比增2.6%持平近五年最低水平，CPI同比增2.7%符合預期基本面，上游鋅礦進口量高位，但國內鋅礦年末減產；國內煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，預計產量將繼續(xù)受限不過近期倫鋅價格回調，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關閉可能需求端，下游市場逐步轉向淡季，地產板塊構成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領域政策支持帶來部分亮點。

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Mysteel周報：全國鍍鋅板卷價格小幅上漲 寶鋼出臺二三月期貨價格政策（1.4-1.9）

一、市場概述 市場方面，本周寶鋼出臺2、3月份期貨調價政策，2月訂貨價格以平盤為主，3月冷軋、鍍鋅、彩涂等品種訂貨價格均上調100元/噸，2月平盤印證了當前冷鍍市場需求的真實弱勢，預計在3月隨著生產活動恢復正常、政策效果顯現(xiàn)，需求將出現(xiàn)修復，特別是汽車、家電等行業(yè)可能出現(xiàn)一輪補庫行情。

每周評述

廣州期貨：滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22500-24000元/噸

鋅：區(qū)間內偏強運行 美聯(lián)儲12月議息會議紀要顯示內部官員對降息觀點分歧較大，但多數(shù)表示在通脹符合預期的前提下同意降息 國產礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內原料端壓力，國內部分冶煉廠因生產虧損檢修減產，冶煉供應收緊預期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：鋅冶煉端供應收緊疊加市場低庫存為價格提供支撐

鋅：供減需疲，上下有限 美國三季度GDP數(shù)據(jù)超預期，市場對后續(xù)美聯(lián)儲預防式降息預期再升溫，外盤圣誕假期休市，海外價格市場指引缺失國家發(fā)展改革委鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)兼并重組，行業(yè)反內卷預期推動國內有色大宗商品交投情緒回暖 國產礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內原料端壓力，國內部分冶煉廠因生產虧損檢修減產，冶煉供應 收緊預期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購為主，國內交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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瑞達期貨：近期倫鋅價格回調

宏觀面，美國結束上屆政府針對中國芯片貿易調查，未來18個月不對中國芯片加征額外關稅基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內煉廠原料冬季儲備已經啟動，更傾向采購國產鋅精礦，不過煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，預計產量將明顯下降不過近期倫鋅價格回調，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關閉可能 需求端，下游市場逐步轉向淡季，地產板塊構成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領域政策支持帶來部分亮點。

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Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格繼續(xù)下跌 寶鋼上調期貨價格

【市場總結】今日黑色系期貨盤面繼續(xù)下行，熱卷主力合約收盤價3252元/噸，較上一交易日下跌1.42%。

日報

Mysteel日報：硅錳期貨震蕩運行 現(xiàn)貨價格波動不大

今日硅錳市場震蕩運行，期貨偏強波動，成本端錳礦價格相對堅挺，化工焦價格昨日下調50元/噸，生產端，雖有新增產能點火，但暫未出鐵，另有轉產檢修工廠，整體合金產量波動不大，鋼招表現(xiàn)僵持，觀望主流鋼招新一輪采購情況。

日評

Mysteel周報：華中鍍鋅板卷價格偏弱運行 市場需求表現(xiàn)不佳（5.15-5.22）

一、市場概述 本周華中市場鍍鋅板卷價格呈現(xiàn)下跌走勢，武漢、長沙和鄭州市場均出現(xiàn)不同程度的下跌，彩涂板卷價格多數(shù)暫穩(wěn)，僅武漢市場部分下跌市場方面，本周熱卷期貨盤面震蕩偏弱，市場交投氛圍較上周有所轉淡，據(jù)商家反饋，即便采取降價操作，整體出貨依舊不理想 二、價格方面 具體價格來看，鍍鋅板卷：武漢市場寶鋼青山1.0mm報價4430元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸；山力興冶1.0mm報價3960元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸；長沙市場寶鋼青山1.0mm報價3960元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸；山力興冶1.0mm報價3980元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸；鄭州市場邯寶1.0mm報價4210元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；河北萬利1.0mm報價3830元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。

每周評述