廣州期貨：鋅精礦加工費處于歷史低位

鋅：窄幅震蕩，等待驅(qū)動 美以對中東熱戰(zhàn)爆發(fā)，原油價格暴漲引發(fā)全球通脹擔(dān)憂，美元指數(shù)走強有色情緒壓制，伊朗戰(zhàn)爭影響當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋅精礦出口但地區(qū)占比不高影響較小 鋅精礦加工費處于歷史低位，國內(nèi)多數(shù)冶煉企業(yè)生產(chǎn)虧損，高度依賴副產(chǎn)品價值維持生產(chǎn)，節(jié)后冶煉開工周度環(huán)比上行但同比下降明顯，供應(yīng)彈性受挫，節(jié)后鍍鋅、壓鑄鋅、氧化鋅企業(yè)復(fù)工節(jié)奏較為緩慢，新訂單來量有限，國內(nèi)庫存節(jié)后累增明顯，現(xiàn)貨市場成交較為清淡。

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廣州期貨：鋅精礦進口虧損走深

鋅：保持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲人事變動，特朗普提名沃什更關(guān)注通脹抑制，市場對聯(lián)儲快速降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)重回強勢，疊加地緣政治持續(xù)緊張，資金向避險資產(chǎn)美債遷移，全球資本市場交投情緒承壓 鋅價供應(yīng)端仍為價格提供下方支撐，海內(nèi)外鋅礦加工費處于低位，鋅精礦進口虧損走深，國內(nèi)北方部分礦山季節(jié)性停產(chǎn)，整體原料端供應(yīng)偏緊，中游冶煉開工依賴硫酸等副產(chǎn)品收益貼補維持生產(chǎn)，臨近假期已有多地冶煉廠公布檢修計劃，下游鍍鋅、壓鑄企業(yè)陸續(xù)放假，節(jié)前補庫需求進入尾聲，精煉鋅出口盈利窗口關(guān)閉，海內(nèi)外交易所庫存小幅去化，國內(nèi)社會庫存累增。

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廣州期貨：海內(nèi)外鋅精礦加工費保持低位

鋅：區(qū)間寬幅震蕩運行 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息時點預(yù)期推遲，全球地緣政治沖突白熱化，推升了戰(zhàn)略金屬的風(fēng)險溢價，中國央行明確釋放寬松信號表示降準(zhǔn)降息仍有空間，十五五規(guī)劃表示重點布局國網(wǎng)投資，宏觀面情緒仍有支撐 前期銅、鋁等金屬價格表現(xiàn)強勁，鋅價相對處于低估值，多頭資金集中布局導(dǎo)致鋅價補漲，從基本面上看，海內(nèi)外鋅精礦加工費保持低位，LME暫停某國家品牌交割資格導(dǎo)致市場對供應(yīng)有趨緊預(yù)期，國內(nèi)冶煉端因生產(chǎn)虧損+冬季環(huán)保限產(chǎn)以及臨近假期下游逐步放假，冶煉產(chǎn)量產(chǎn)出明顯下降，需求消費正值傳統(tǒng)淡季，終端訂單來量疲軟，下游對高價鋅接受度不高，現(xiàn)貨剛性采買，國內(nèi)鋅市社庫周度庫存小幅去化。

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瑞達期貨：中國進口鋅精礦虧損擴大

宏觀面，特朗普：正考慮以“嚴(yán)重失職”為由起訴鮑威爾，1月或公布下任美聯(lián)儲主席人選基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將明顯下降不過近期倫鋅價格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能。

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瑞達期貨：中國進口鋅精礦虧損擴大

宏觀面，美國通脹超預(yù)期放緩，11月核心CPI同比上漲2.6%，創(chuàng)2021年以來最低美聯(lián)儲主席最熱人選哈塞特：CPI報告好得令人震驚，美聯(lián)儲有很大空間可以降息基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將明顯下降不過近期倫鋅價格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能。

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瑞達期貨：國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦

宏觀面，美國“小非農(nóng)”ADP回暖，私營企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結(jié)束連續(xù)四周就業(yè)流失哈塞特：美聯(lián)儲有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將明顯下降同時海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。

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廣州期貨：鋅精礦加工費保持穩(wěn)定

鋅：上下有限，觀望為主 美國9月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美聯(lián)儲后續(xù)降息幅度及節(jié)奏樂觀預(yù)期降低，宏觀情緒支撐走軟 鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產(chǎn)品利潤做增量整體生產(chǎn)仍保持積極性，新產(chǎn)+檢修復(fù)產(chǎn)逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿(mào)易市場成交平淡，國內(nèi)社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

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Mysteel日報：鋅精礦加工費持平

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日漲240元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日漲530元/金屬噸，TC市場主流報價在10-30美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1500金屬噸到廠 西北地區(qū)：甘肅某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1500元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel周報：國產(chǎn)鋅精礦加工費持平 港口庫存增加（3.9-3.13）

本周國產(chǎn)50%品位鋅精礦主流加工費在1400-1600元/金屬噸，國內(nèi)礦山陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，西南部分前期檢修礦山已復(fù)產(chǎn)貢獻增量，北方礦山也已開始復(fù)產(chǎn)前準(zhǔn)備工作，國產(chǎn)礦供應(yīng)端增量預(yù)期明確。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)鋅精礦港口庫存統(tǒng)計（20260320）

本周鋅精礦港口庫存35.1萬噸，較上周減少0.3萬噸 。

港口庫存統(tǒng)計

Mysteel：50%品位鋅精礦一周（3.16-3.20）加工費

鉛鋅加工費及庫存

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場持穩(wěn)運行

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日跌310元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日跌690元/金屬噸，TC市場主流報價在20美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場按需采購

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日跌510元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日跌 410元/金屬噸，TC市場主流報價在20-40美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 華北地區(qū)：內(nèi)蒙古某鋅礦生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1600元/金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場成交清淡

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日漲60元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日漲100元/金屬噸，TC市場主流報價在20-40美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400金屬噸到廠。

日報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場持穩(wěn)運行

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日跌210元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日漲100元/金屬噸，TC市場主流報價在10-30美元/干噸，較上一交易日跌10美元/干噸 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400金屬噸到廠。

日報

Mysteel周報：國產(chǎn)鋅精礦加工費上漲 港口庫存增加（3.9-3.13）

國產(chǎn)50%品位鋅精礦加工費整體上調(diào)為主，主流加工費在1400-1600元/金屬噸區(qū)間前期停產(chǎn)或減產(chǎn)的礦山正在有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

周報

Mysteel日報：鋅精礦加工費持穩(wěn)

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日跌190元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日跌330元/金屬噸，TC市場主流報價在20-40美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400金屬噸到廠。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)鋅精礦港口庫存統(tǒng)計（20260313）

本周鋅精礦港口庫存35.4萬噸，較上周增加2.2萬噸 。

港口庫存統(tǒng)計

Mysteel：50%品位鋅精礦一周（3.9-3.13）加工費

鉛鋅加工費及庫存

Mysteel日報：鋅精礦加工費持平 市場按需采購

一、市場價格 今日國產(chǎn)地區(qū)加工費較上一交易日持平，鋅精礦價格較上一工作日漲20元/金屬噸進口鋅精礦價格較上一工作日漲10元/金屬噸，TC市場主流報價在20-40美元/干噸，較上一交易日持平 二、市場成交 西南地區(qū)：云南省某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位的鋅精礦加工費1400金屬噸到廠。

日報